甲醇夜盘再暴涨收3894！日盘减仓16%居全市场首位

伊朗升级打击LPG船，特朗普按下暂停键，七天重开海峡？

10月9日，甲醇主力2611合约日盘收盘3835元/吨（+7.48%，+267点），盘中最高3959元创历史新高，但持仓大减8.88万手（-16.35%），居全市场日减仓首位——前一日刚以增仓19.19%居全市场首位，多空剧烈换手。夜盘甲醇继续大涨，截至23:00收盘报3894元，较日盘结算价3819元涨114点（+2.99%），夜盘最高3945元，成交118万手，成交金额约460亿元，逼近4000元整数关口。国际方面，伊朗革命卫队9日声明将不限于霍尔木兹海峡打击违规船只，并击中一艘载有LPG的大型船只；特朗普称不会在11月3日中期选举前攻击伊朗，但海上封锁继续，美伊正讨论七天内重开海峡；胡塞武装另一条战线袭击沙特石油设施；霍尔木兹海峡油轮袭击达战时高位（单周11艘遇袭）；国际油价仅微涨0.4%，IEA同意释放1亿桶储备，美国放松俄柴油制裁，普京确认俄供油。地缘升级与缓和信号交织，供应担忧与对冲并存，甲醇在减仓后夜盘继续暴涨，市场进入疯狂周末。

一、行情复盘：日盘暴涨7.48%但大减仓，夜盘再涨2.99%收3894

前日增仓19%居首，今日减仓16%居首，多空剧烈换手后价格继续向上

10月9日，甲醇主力2611合约以3810元/吨大幅高开，盘中一度暴涨10%突破3900关口，最高触及3959元/吨创历史新高，尾盘收于3835元/吨，较前一交易日结算价上涨267点，涨幅7.48%。日盘全天成交292.63万手，结算价3819元。然而，与价格暴涨形成鲜明对比的是，甲醇2611合约日盘持仓大减8.88万手，减仓幅度高达16.35%，居全市场日减仓首位——而就在前一个交易日（10月8日），甲醇2611刚以增仓19.19%居全市场日增仓首位。一天之内从"增仓冠军"变成"减仓冠军"，多空双方在3800-3959元区间完成了剧烈的筹码交换。

减仓上涨通常意味着空头在高位止损平仓，推动价格继续上行，而非新多头主动进场。这一资金面信号值得高度警惕：价格的上涨更多是由空头平仓推动，而非多头主动加仓。一旦空头平仓动能耗尽，价格可能面临回调压力。但市场显然没有给空头喘息的机会——夜盘开盘后，甲醇继续大涨，截至23:00夜盘收盘报3894元/吨，较日盘结算价3819元上涨114点（+2.99%），夜盘最高触及3945元，最低3825元，成交量118万手，成交金额约460亿元。甲醇价格距离4000元整数关口仅一步之遥。值得注意的是，10月10日河南大化甲醇以4060元/吨承兑起拍1815吨，最终该价位全部流拍——现货端在4000元上方已出现需求犹豫。

从10月8日到10月9日夜盘，甲醇三个交易时段（10/8日盘涨停、10/9日盘暴涨、10/9夜盘续涨）累计从节前3325元涨至3894元，累计上涨569点，涨幅高达17.1%。盘中最高3959元，累计涨幅19.1%。这在甲醇期货历史上极为罕见，堪称"史诗级逼空行情"。

二、地缘多空交织：伊朗升级打击LPG船，特朗普按下暂停键

升级信号与缓和信号同时出现，市场在矛盾中选择继续做多甲醇

1 伊朗革命卫队升级：不限于霍尔木兹海峡，击中LPG大型船只

这是10月9日最重磅的地缘升级信号。据新华社德黑兰10月9日电，伊朗伊斯兰革命卫队海军9日发表声明称，今后针对违规船只的行动将不局限于霍尔木兹海峡。凡是擅自通过非授权航线航行的船只，都将遭到"严厉惩处"。声明还称，海军过去数小时内击中了一艘载有液化石油气（LPG）的"大型"船只，该船试图经由"非法"航线穿越海峡。

这一声明标志着伊朗的海上行动从"霍尔木兹海峡内封锁"升级为"不限海域打击违规船只"，意味着中东周边海域的航运风险全面上升。被击中的是LPG船——这与甲醇同属能化品，LPG船被击中直接加剧了市场对化工品海运安全的担忧。对于高度依赖中东进口的甲醇而言，这一信号的利多效应极为直接。另据国际航运媒体10月10日报道，截至10月4日的一周内有11艘油轮在霍尔木兹海峡遇袭，达到战时最高水平，海峡航运安全形势持续恶化。

2 特朗普按下暂停键：中期选举前不攻击伊朗，但封锁继续，七天重开海峡？

与伊朗的升级形成对冲的是，特朗普10月9日明确表态：不会在11月3日中期选举之前攻击伊朗，同时美伊正在进行"富有成效的讨论"。他还补充道：对伊朗的海上封锁仍将继续。据伊朗塔斯尼姆通讯社同日报道，伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐表示，德黑兰正在评估美国对其提议的回应，该提议涉及在七天内重新开放霍尔木兹海峡。

这一组信号极为矛盾：一方面特朗普承诺不发动军事攻击，美伊讨论七天内重开海峡——这是缓和信号；另一方面海上封锁继续，伊朗革命卫队刚升级打击LPG船——这是紧张信号。市场显然选择了"封锁继续+伊朗升级"的利多逻辑，而对"七天重开海峡"的缓和信号持怀疑态度。毕竟，在伊朗刚击中LPG船的背景下，七天内重开海峡的可能性看起来并不高。

3 另一条战线：胡塞武装袭击沙特石油设施，全球最大炼油厂受威胁

中东地缘风险并非只有伊朗一条战线。胡塞武装10月6日已对沙特境内多个目标实施三轮军事行动，第一轮针对利雅得哈立德国王机场，第二轮针对拉比格的阿美炼油厂并导致起火，第三轮针对艾卜哈机场、海米斯穆谢特基地和阿基法军营（央视网10月6日报道）。10月9日有消息称胡塞武装打击了沙特阿布盖格——全球最大石油加工厂，日处理700万桶石油，占沙特总产量半数以上，相当于全球原油供应的7%。

胡塞武装作为伊朗的地区代理人，其对沙特石油设施的持续打击，意味着中东地缘冲突正在从"霍尔木兹海峡封锁"向"沙特本土石油设施袭击"扩散。如果沙特石油产能受到实质性影响，全球原油供应将面临更大冲击，能化品的成本端和供应端都将受到强力支撑。

地缘多空交织的核心矛盾：升级信号（伊朗不限海域打击违规船+击中LPG船+胡塞袭击沙特炼油厂）vs 缓和信号（特朗普中期选举前不攻击伊朗+美伊讨论七天重开海峡）；供应担忧（霍尔木兹封锁+沙特设施受袭）vs 供应对冲（IEA释放1亿桶储备+美国放松俄柴油制裁+俄供油300万吨）。市场在矛盾中选择继续做多甲醇——因为"封锁继续"和"伊朗升级"是正在发生的事实，而"七天重开海峡"只是一个待评估的提议。

三、国际市场：油价仅微涨0.4%，黄金破4200，IEA释储1亿桶

原油市场谨慎，避险资产与风险资产同涨，供应端对冲措施密集出台

与甲醇的疯狂暴涨形成对比的是，国际油价10月9日仅微涨。纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨36美分，收于每桶91.85美元，涨幅0.39%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨44美分，收于每桶104.72美元，涨幅0.42%。油价在伊朗升级打击LPG船、胡塞袭击沙特设施的背景下仅微涨，说明原油市场对地缘升级的反应已经相对钝化——前期油价已经从80美元下方涨至100美元上方，大量地缘溢价已经计入价格。同时，国际能源署（IEA）成员国同意加快释放1亿桶石油储备，国际货币基金组织（IMF）预计高油价将持续至明年，这也在一定程度上压制了油价的短期涨幅。

供应端的对冲措施还在加码。美国10月9日放松对俄柴油贸易制裁，特朗普宣布刚与普京完成讨论，双方同意俄立即向美及全球市场提供超过30万吨柴油，11月份再提供50万吨，此后俄方还将提供100万吨，另外俄方将根据炼油厂状况短期交付300万桶柴油。这一举措直接增加了全球柴油供应，缓解了成品油市场的紧张情绪。

其他资产方面，黄金冲破4200美元/盎司，道指升逾300点，比特币冲破8.3万美元——避险资产（黄金）和风险资产（美股、比特币）同涨，反映出市场在地缘不确定性下的复杂心态：一方面避险需求推升黄金，另一方面流动性宽松预期和特朗普"不攻击伊朗"的缓和信号推升风险资产。这种"全资产上涨"的格局本身就说明市场定价逻辑的混乱，也预示着后续波动可能加剧。

四、资金面深度分析：减仓上涨意味着什么？夜盘天量459亿说明什么？

空头平仓推动日盘上涨，夜盘天量成交说明多空博弈仍在继续

10月9日甲醇日盘最值得关注的信号不是价格暴涨7.48%，而是持仓大减8.88万手（-16.35%）。在期货市场中，"减仓上涨"通常意味着价格的上涨主要是由空头止损平仓推动的，而非新多头主动进场加仓。当价格快速上涨时，持有空单的投资者面临巨大亏损，不得不平仓止损，而空头平仓本身就是买入行为，会进一步推高价格——形成"上涨→空头止损→进一步上涨"的正反馈循环。

但这种上涨模式的可持续性存疑。一旦空头仓位被充分清洗（持仓降至低位），空头平仓的买盘力量就会衰竭，此时如果没有新多头进场接力，价格就可能面临回调。从10月8日增仓19.19%（多头主动进场）到10月9日减仓16.35%（空头平仓+多头获利了结），两天之内完成了"多头建仓→逼空→空头平仓→多头获利了结"的完整循环。这意味着短期多头的"第一波进攻"可能已经告一段落。

然而，夜盘的走势又给了多头新的希望。夜盘甲醇成交约460亿元，价格继续上涨2.99%至3894元，最高触及3945元。天量夜盘成交说明多空博弈仍在继续——虽然日盘减仓，但夜盘可能有新的资金进场（可能是新多头追涨，也可能是新空头逢高做空）。夜盘价格继续上涨，说明在伊朗革命卫队升级打击LPG船的消息刺激下，多头仍然占据主动。但4000元整数关口近在咫尺，这一位置的心理压力极大，多空在此展开决战的可能性很高。而现货端河南大化4060元流拍的信号，也暗示4000元上方的需求承接力正在减弱。