股票 
板块 
用户 
资讯 风险提示：本内容仅为市场信息整理，不构成任何投资建议，期货交易有风险，入市需谨慎。
一、隔夜外盘回顾
隔夜海外市场迎来预期修复，前期快速回落的原油出现反弹修复，地缘溢价博弈再度升温；美联储官员释放偏鹰表态，美债收益率高位震荡，美元维持偏强运行，贵金属高位震荡、多空分歧加大；LME 有色板块继续分化，工业属性强的品种韧性更强，部分品种受海外订单偏弱拖累承压。美股：指数震荡收涨，市场消化美联储官员讲话，同时持续跟踪中东谈判进展，资金在成长股与价值股之间轮动。能源：WTI 原油回升至 91 美元附近，布伦特重回 99 美元一线，昨日油价大跌之后，市场开始交易 “谈判落地难度高于预期”，短期快速修复，但整体地缘溢价已经明显低于前期高点，波动节奏依旧极快，消息面扰动没有消失。美国原油库存延续去库，对底部形成一定支撑，但全球成品油需求偏弱，上方空间受限。贵金属：COMEX 黄金维持在 4100 美元关口附近震荡，白银弹性更大，盘中反复拉锯。当前金银处在两股力量博弈：一是避险、债务担忧带来的买盘；二是美联储鹰派言论推升实际利率，压制无息资产估值，短期以震荡消化为主，单边趋势尚未明确。LME 有色：伦镍、伦铝偏强，库存低位支撑价格；伦铜、伦锡震荡偏弱，海外制造业订单改善有限，成交清淡，缺乏持续增量资金。美债美元：美元指数小幅走强，10 年期美债收益率维持高位，美联储官员表态重申通胀仍有粘性，市场上调 12 月加息概率，宏观约束持续压制商品整体估值。
二、国内夜盘盘面简述
国内夜盘跟随外盘修复，SC 原油及燃料油、沥青等油系品种反弹收涨；#沪金(AU)#、沪银高位震荡，涨势放缓，资金兑现意愿上升；有色板块强弱延续外盘格局，沪镍偏强、沪铜承压；黑色系小幅跟涨，依旧是弱现实托底政策预期的震荡格局；农产品波动温和，大多围绕自身供需运行，和原油联动性有限。整体来看，板块分化逻辑没有改变，原油从单边下跌进入消息反复博弈阶段，交易难度提升。
三、分板块观点
黑色板块（螺纹、热卷、#焦煤(JM)#、#焦炭(J)#、铁矿）
黑色链条核心矛盾不变：终端需求现实偏弱，稳增长预期提供情绪托底，区间震荡为主。成材现货成交维持季节性偏弱，下游工地赶工节奏放缓，社会库存去库速度不及往年同期，压制上方空间；但价格经过一轮回落之后，估值回到偏低位置，钢厂集中深跌的风险有所释放，资金博弈政策加码的预期持续存在。铁矿：港口到港环比回落，短期库存累库节奏放缓，但是钢厂亏损持续，铁水产量维持低位，主动补库意愿不强，以随用随采为主，反弹持续性存疑，上方压力较重。#焦煤(JM)#、#焦炭(J)#：煤矿保供持续，供给端稳定，焦化厂亏损状态下持续压减原料采购，焦炭提降预期仍在传导，产业链自上而下压力没有完全解除，反弹属于超跌修复，不宜看高，重点盯成材出货和焦化开工变化。
有色板块（沪铜、#沪铝(AL)#、#沪镍(NI)#、沪锡）
宏观端美元、美债收益率是共同约束，品种之间的库存、下游订单差异决定强弱分化。#沪铜(CU)#：内外库存小幅累积，国内现货升水走弱，线缆、家电等传统消费淡季特征明显，新能源增量不足以对冲传统需求下滑，盘面震荡偏弱，需要国内宏观数据持续验证需求改善。#沪铝(AL)#：国内电解铝产能天花板约束明确，库存去化节奏平稳，光伏、新能源车需求具备韧性，是有色里面相对抗跌的品种，区间震荡思路。#沪镍(NI)#：伦镍带动，纯镍现货库存偏低，新能源上游采购存在阶段性支撑，盘面偏强，但前期涨幅较大，高位获利盘兑现风险需要警惕，不追高。#沪锡(SN)#：电子消费复苏不及预期，订单平淡，库存压力仍在，维持偏弱格局。
能化板块（原油、#燃料油(FU)#、#沥青(BU)#、PTA、EG、#甲醇(MA)#、橡胶）
板块锚定原油，核心主线从 “地缘溢价快速出清” 切换为 “谈判预期反复博弈”。本轮油价反弹属于情绪修复，并非基本面反转，后续重点跟踪美伊谈判是否有实质落地文件，一旦谈判取得实质性进展，油价会再度承压；如果谈判陷入僵局，油价容易再次冲高，消息驱动特征极强，风控优先。#燃料油(FU)#、#沥青(BU)#：跟随原油成本端反弹，沥青叠加国内道路基建逐步进入淡季，开工下滑，需求端难给强支撑；低硫燃料油依托航运需求，相对抗跌，但很难独立走出趋势行情。PTA、#乙二醇(EG)#：成本端随原油反弹，聚酯端订单依旧平淡，织机开工维持低位，成品持续累库，成本反弹很难向下游传导，产业链利润修复难度大，跟随原油震荡。#甲醇(MA)#：内地装置开工稳定，港口库存压力不小，下游烯烃需求一般，整体跟随能化板块，独立驱动不足。橡胶：产区供应持续释放，新胶上市压力仍在，轮胎厂开工维持中性，成品库存偏高，需求端没有明显亮点，震荡偏弱运行。
农产品板块（棉花、#白糖(SR)#、油脂）
油脂：外盘棕榈油震荡，国内到港预期充足，整体库存偏高，消费平淡，上方空间有限，除了原油带来的成本扰动之外，主要看主产国天气、出口政策调整。#棉花(CF)#：新棉集中上市，供应增量持续释放，轧花厂收购成本形成支撑，但下游纺织订单偏弱，纺企谨慎补库，多空博弈下维持区间震荡，重点跟踪新棉收购价、出口订单变化。#白糖(SR)#：外盘原糖偏强，国内库存不高，消费平稳，震荡偏强格局，核心变量是进口政策、主产国天气扰动。
小时级别鸡蛋在3430附近有量化支撑位置
十五分钟KD刚好金叉，这个位置已3400为依托可以关注一下偏多趋势的表现是否可以走出来。
四、今日重点关注事项
- 中东局势、美伊谈判相关实时消息，是原油、贵金属第一大变量，极易引发盘中跳涨跳跌；
- 国内钢材现货日度成交、钢材库存、铁水产量数据，跟踪黑色需求兑现；
- 晚间美国经济数据、美联储官员讲话，美债、美元波动；
- 各品种现货报价、仓单、港口库存、产区最新动态。
五、市场小结
隔夜核心变化是原油止跌反弹，市场重新定价美伊谈判的不确定性，前期单边杀溢价行情告一段落，进入消息反复拉锯阶段。贵金属高位分歧加大，美联储鹰派表态约束估值；黑色弱现实 + 政策预期博弈，有色内部分化，能化跟着原油成本波动，农产品以季节性供需为主。消息驱动行情波动率抬升，不适合重仓追单，优先控制仓位，#原油(SC)#、金银等高波动品种做好止损，等待基本面或者消息落地之后再选择方向。
评论 (0)