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资讯 燃机产业景气度再超预期，量价两端均现积极信号。
量：全球产能短缺，接单节奏提前
以往国产燃机商业化需首台项目长周期（约1年）运行数据才能接单，如$东方电气(sh600875)$G50投运后一年获海外订单。但当前全球燃机产能紧张，下游已接受跳过长周期运行、直接签单。需求不仅来自北美，还包括亚非拉发电、炼化、油气及国内调峰电站等。东方电气燃机产能已被北美20台AIDC订单占满，国内整机公司海外询单量高增。
价：国内外普涨，盈利能力跃升
产业反馈，国产50MW机型此前国内定价约0.9-1亿元/台，毛利率不到20%；当前已涨至1.2-1.3亿元/台，涨幅约30%，规模化销售后毛利率可达30%+。海外亚非拉地区定价1.4-1.5亿元/台，北美接近2亿元/台。当前燃机为卖方市场，是否接单取决于企业自身产能及配套能力。
投资方向
- 整机及动力资产：$东方电气(sh600875)$、杭汽轮（汽轮科技）、$潍柴动力(sz000338)$、$中国动力(sh600482)$、$航发动力(sh600893)$、$动力新科(sh600841)$。
- 主网电力设备出海：$思源电气(sz002028)$、$安靠智电(sz300617)$、$神马电力(sh603530)$、$华明装备(sz002270)$。
- 配套产业链：$振华股份(sh603067)$、$联德股份(sh605060)$、$博盈特焊(sz301468)$、$天润工业(sz002283)$、$银轮股份(sz002126)$、$中原内配(sz002448)$。
全球缺电不仅源于AI，多下游均需主电源设备，供需紧张为国内企业提供加速突破海外市场的历史机遇。
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