算力租赁“量价齐升”，券商研判黄金窗口期

工信部副部长张云明透露，截至3月底我国智能算力规模达1882 EFLOPS（FP16），算力基础设施已成为AI发展关键底座。同时，SemiAnalysis数据显示，H100一年期租赁合约价格从2025年10月的1.70美元/小时涨至2026年3月的2.35美元/小时，涨幅近40%；Blackwell系列现货租金达4.08美元/小时，较两月前涨48%。基金经理表示，大模型推理需求爆炸式增长，叠加企业级AI规模化落地，算力供需极度失衡。

$国盛证券(sz002670)$：AI应用商业化爆发驱动算力“量价齐升”，高端GPU交付受阻、电力审批趋严造成供给瓶颈，存量资产稀缺性凸显，算力租赁服务商迎来估值修复黄金窗口。

中邮证券：Token需求膨胀引致算力紧缺，叠加存储等成本上升，算力租赁步入卖方涨价市场，全线GPU租金大幅上涨。

$国海证券(sz000750)$：服务器折旧逐步计提完毕，后续租金收入将直接转化为净利润，企业盈利弹性显著。AI推理拐点已至，算力租赁进入量价齐升高景气周期，维持“推荐”。

万联证券：光通信等核心环节产能紧张，算力租赁市场有望维持高景气。同时谷歌云Next26大会召开，关注谷歌链及国产算力、AI算力产业链机遇。

银河证券：价格上涨反映高性能GPU需求持续增长，算力景气度高涨。未来只有少数厂商能参与竞争，大模型出清加速。

东莞证券：AI算力仍是战略稀缺资源，建议持续关注AI芯片、AI服务器、算力租赁及液冷等细分环节。