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资讯 随着“十五五”可再生能源规划落地、夏季用电负荷创新高、8月绿电强制考核落地，叠加AI算力激增带动数据中心用电需求爆发，电力板块迎来多重政策与市场利好共振。不同于以往单一环节的短期脉冲行情，当前电力行业投资逻辑已彻底迭代，从传统“发输变配用”线性模式，升级为能源供应、电力生产、电网升级、智能调度、算电协同的全链条协同成长，各环节均具备清晰的业绩兑现逻辑。
能源供应端是电力保供的核心底座。煤炭板块凭借高负荷保供需求，盈利稳健、现金流充沛，$陕西煤业(sh601225)$、兖矿能源等龙头高分红属性突出，筑牢板块基本盘。天然气作为优质调峰资源，适配电网稳供需求，行业景气度持续上行。同时，“十五五”新能源基地建设提速，$三峡能源(sh600905)$、龙源电力等风光运营龙头资源储备优质，$拓日新能(sz002218)$、银星能源等企业持续受益于装机规模扩容红利。
电力生产端迎来全面价值重估。火电摆脱传统落后产能标签，凭借灵活调峰能力保障新能源消纳与高峰供电，调峰收益稳步提升，盈利弹性持续释放。绿电赛道成长确定性最强，在强制考核政策加持下，$立新能源(sz001258)$、桂冠电力等运营商实现装机、度电收益双增长。此外，$世茂能源(sh605028)$、新中港等热电联产龙头依托区域壁垒，盈利稳定性优势显著。
电网输配端基建景气度持续攀升，特高压、智能电网建设进入高峰期。国家电网采购规模大幅扩容，$特变电工(sh600089)$、$中国西电(sh601179)$、汉缆股份等输配电设备龙头订单饱满，业绩能见度充足。为适配高比例新能源并网，电网智能化改造加速，$国电南瑞(sh600406)$、北京科锐等企业深耕智能调度、电力运维领域，长期成长路径清晰。
电力智能化与算电协同打开行业新增长空间。虚拟电厂、需求侧管理持续落地，有效缓解用电峰谷差，乐山电力等平台企业率先落地项目，享受赛道扩容红利。AI算力爆发推动“能源+算力”深度融合，绿电直连数据中心成为趋势，叠加高功耗AI设备带动的电力配套需求，$立新能源(sz001258)$、美利云等企业率先抢占算电协同赛道，解锁全新成长曲线。当前电力行业已转型为科技赋能的成长赛道，全产业链价值重估行情持续深化。
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