车企密集入局引爆赛道 人形机器人商业化加速落地

人形机器人作为具身智能核心硬件载体，正从概念走向规模化落地。国内拥有完整产业链与极致性价比优势，产业竞争力持续凸显，也引发海外产业壁垒保护，美国出台进口禁令试图遏制国内产业发展。当前国内外近20家主流车企集中入局人形机器人赛道，凭借技术、制造、场景三重优势，快速推进行业迭代，彻底重塑赛道投资逻辑。

车企跨界布局具备天然技术同源优势。汽车与人形机器人在感知、决策、执行三大核心环节高度重合，供应链重合度高达60%，车企成熟的车规制造体系、供应链资源可快速复用，实现技术迁移与成本管控。目前产业落地节奏持续提速，比亚迪将于8月正式发布人形机器人；小鹏IRON机器人进入产线联调、小批量试产阶段；理想汽车规划双轮、双足两款产品，年内有望推出新品，行业量产落地拐点临近。

场景自给自足加速商业化闭环成型。车企自有工厂、门店为人形机器人提供天然落地场景，可广泛应用于产线搬运、装配巡检、门店服务等场景，实现“以用促研”，持续优化产品能力。全球头部企业落地成果亮眼，特斯拉Optimus第三代启动量产，规划百万台年产能；智元、优必选机器人出货量持续走高，验证行业商业化可行性，产业景气度持续兑现。

投资层面聚焦全产业链核心高价值环节。上游核心零部件壁垒最高、价值量最大，减速器、精密丝杠、齿轮等国产替代空间广阔，重点关注绿的谐波、北特科技等龙头企业。中游执行器与运动控制占整机BOM超30%，车规级优势凸显，$拓普集团(sh601689)$、汇川技术已实现批量供货，确定性突出。下游整车厂持续卡位布局，将带动整条产业链协同升级。整体来看，2026年是人形机器人量产落地关键年，赛道短期红利集中释放于核心零部件与车规配套企业，长期成长空间广阔。

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