期货早报｜2026-09-18

一、隔夜宏观 & 外盘

1. 美联储政策：FOMC 会议加息 25bp，联邦基金利率至 3.75%-4.00%，全票通过，释放年内或再加一次的鹰派信号，通胀韧性仍是核心担忧。
2. 外汇与美债：美元指数小幅回落至 100.23，离岸人民币回升 86 基点至 6.7040；美债收益率下行，风险资产情绪有所修复。
3. 外盘商品

二、国内品种要点

氧化铝，目前小时级别空信号，关键压力位更新，不破可以继续看好压力位位置，偏空走势

【黑色系｜钢材 / 铁矿 / 双焦】

• 钢材（螺纹、热卷）：金九旺季需求缓慢修复，五大品种持续小幅去库；但钢厂大面积亏损，铁水产量超预期抬升，供给端压制较强。盘面震荡，上方空间受限，等待需求进一步验证。
• 铁矿石：港口库存环比累库，疏港回落；铁水维持高位支撑矿价，但钢厂低利润持续限制采购意愿，短期区间震荡为主。
• 焦煤、焦炭：节前补库临近尾声，焦企出货尚可；钢厂亏损，对焦炭提涨抵触，煤焦供需矛盾缓和，博弈减产预期。

【有色｜沪铜等】

隔夜 LME 铜大幅上涨，矿端紧缺逻辑延续。国内现货成交一般，宏观鹰派预期压制估值，内外盘存在一定分化，短期偏强震荡，警惕高位回调风险。

【能源化工｜原油】

沙特管道受损带来中长期供应扰动，但隔夜油价回落，市场对冲突溢价有所消化。国内原油跟随外盘，高位震荡；关注中东局势持续性。

【农产品｜棉花、#豆粕(M)#】

• 棉花：美棉收割压力 + 出口数据偏弱拖累外盘大跌；国内新疆新棉减产幅度不及预期，下游纺企订单偏弱，采购偏谨慎，棉价短期承压偏弱运行。
• 豆粕：美豆小幅回落，国内到港压力仍存，养殖端需求平淡，豆粕目前小时级别量化信号依然是红色多区域，十五分钟刚好给出的KD金叉机会，可以参考

三、今日重点关注

✅ 21:15 美国 8 月工业产出月率
✅ 晚间美联储官员讲话，关注官员对后续加息的表态
✅ 国内黑色系现货成交、钢材库存高频数据

四、核心总结

美联储鹰派加息落地，市场开始消化政策预期。外盘工业金属走强，能源溢价回落，美棉承压。国内黑色处在旺季修复与钢厂亏损博弈窗口；整体品种分化加剧，建议轻仓对待，重点跟踪晚间美国数据与官员讲话。