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资讯 近期，前海开源基金首席经济学家杨德龙多次呼吁拿出真金白银救市。作为 A 股知名看多派、坚持价值投资的他，常在市场大幅调整时发声看好 A 股中长期走势。这次呼吁救市，持续引发全网热议。
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政策持续加码，市场为何仍不买账
市场持续走弱，投资者信心低迷。监管层接连出台新国九条、汇金增持 ETF、支持上市公司回购注销、引导长线资金入市等多项利好，并召开机构会稳预期。即便政策持续加码，杨德龙仍认为，仅靠政策喊话难以扭转弱势，没有增量资金入场，跌势很难止住。
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杨德龙的方案：救市不能只买沪深300
杨德龙提出救市方案：救市不能只买沪深300大盘ETF，否则会出现大盘涨、小票跌的分化行情，加剧资金从小盘股出逃。救市资金应同步配置创业板、科创 50 等中小盘指数 ETF，稳住中小盘股，催生赚钱效应，修复市场信心。
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市场分歧：是治标还是治本
围绕这套救市思路，市场出现明显分歧。
部分机构认同杨德龙：当前核心问题是信心崩塌，已形成 “下跌 — 恐慌抛售 — 继续下跌” 负循环，需国家队资金进场托底，阻断流动性踩踏、快速修复市场情绪。
也有不同看法：资金托底仅治标，只能短期稳行情。长牛根基在于经济回暖、企业盈利改善、完善资本市场制度、提升上市公司质量、平衡投融资关系，单纯买入 ETF 无法改变市场长期趋势。此外该方案存在实操难题：大盘 ETF 流动性佳，便于大额资金操作；科创、创业板中小盘 ETF 规模有限，大额入场易增加操作难度与市场扰动。
当前市场信心低迷，悲观预期持续强化。杨德龙主张以增量资金打破负向循环。但救市需政策、资金、基本面协同发力，短期稳情绪，长期依靠基本面。
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更深一层：救市能改变散户的结局吗
跳出政策讨论，一个需要直面的深层问题：即便强力救市、资金入场，能否改变普通散户最终盈亏？
政策托底首要目标是防范系统性风险，并非保障散户回本。指数反弹阶段仍可能大盘走强、多数个股滞涨；反弹结束回落时，不少散户易在高点追入、再度被套。
救市带来的行情多是政策驱动的短期反弹，而非基本面驱动的趋势反转。二者对应的仓位、止盈止损策略差异巨大，不少人容易误将反弹当作牛市起点，从而交易失当。
无论救市力度强弱，账户盈亏最终取决于持仓、成本、风控和行情判断。
政策可以短期影响指数，却无法消除个人交易决策风险。
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