【银河通信赵良毕】行业周报丨AI工厂筑基提速，智能体与物理AI加速落地

核心观点

一周通信板块跌幅为3.60%，车/物联网、通信网络技术服务等子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为0.69%；深证成指跌幅为1.09%；创业板指数跌幅为3.18%；一级行业指数中，通信板块跌幅为3.60%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，车/物联网、通信网络技术服务等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为9.23%、8.80%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为79.39%、3.82%和16.79%。

本周通信行业重点事件总结：1）AI工厂加速落地，AI应用走向现实产业：英伟达在GTC柏林大会提出AI产业五层体系（能源、加速计算、AI工厂、AI模型、数字智能应用），强调AI模型落地前基础设施须先行，电力、数据中心与算力部署效率成为关键，并推出基于Vera Rubin平台的DSX POD参考设计，通过模块化集装箱集成验证，有望将AI工厂部署周期从约6个月缩短至14天。智能体方面，英伟达强调其可推理、调用工具、访问知识库并执行工作流，Token消耗有望随任务复杂化增长，发布Agent Knowledge Foundation以接入企业文档和数据库，并展示Nemotron、Cosmos、GR00T、Alpamayo等开放模型。物理AI方面，智能体已用于工业设计、实验室和工厂场景，如Lila Sciences辅助淋巴瘤治疗方案设计、西门子工厂数字孪生测试生产计划、达索系统仿真优化车辆设计等。

2）SpaceX盈利拐点确立，超级智能与星链双轮驱动：SpaceX公布2026年第三季度经营业绩，期内SpaceX实现营收146亿美元，同比增长161%，增长主要来自超级智能（SI）板块以及连接业务的高速增长。实现净利润44亿美元，去年同期净亏损11亿美元。分业务板块来看，超级智能（AI 业务）营收76亿美元；连接业务（星链Starlink）营收52亿美元；太空业务（发射 + 星舰 Starship）营收18亿美元。从业务亮点来看，SpaceX完成首次产生商业收入的星舰任务，向宽带星座部署26颗星链V3卫星；本次任务带来的下行链路容量，约等于猎鹰9号一次星链发射新增容量的10倍。算力硬件规模持续扩张，截至2026年9月30日，名义总算力达到 1.7 吉瓦。超级智能解决方案与基础设施业务的季度收入同比新增67亿美元，增长来自云服务签约、完成对Cursor公司收购，以及Grok机器人等超级智能模型与软件应用的业务规模扩张。连接业务板块营收同比增长69%，营业利润同比增长99%；企业客户、政府客户需求旺盛，星链个人订阅用户数量持续上涨，拉动板块业绩。

风险提示

AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险。

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本文摘自：中国银河证券2026年10月27日发布的研究报告《【银河通信】行业周报_AI工厂筑基提速，智能体与物理AI加速落地》

分析师：赵良毕、刘璐

评级体系：

评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。

行业评级

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

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