低空经济周报（第44周）：多部门联合发布《优化调整无人机相关物项出口管制措施》

低空经济专题研究

2026 年 10 月 25 日

行业指数相对沪深 300 表现

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证券分析师：李景星

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低空经济周报（第 44周）

— 多部门联合发布《优化调整无人机相关物项出口管制措施》

评级：强于大市（维持）

⚫ 板块行情回顾：

本周低空经济指数涨 0.80%，相对沪深 300 涨幅 2.36%，日均成交额 1789亿元，相较上周提升 11%。

⚫ 个股表现：

本周涨幅前五个股为广和通（300638.SZ，未评级）、博众精工（688097.SH，未评级）、蓝海华腾（300484.SZ，未评级）、震裕科技（300953.SZ，未评级）、山河智能（002097.SZ，未评级）；跌幅前五个股为蔚蓝锂芯（002245.SZ，未评级）、ST\*航图（688066.SH，未评级）、宁德时代（300750.SZ，未评级）、上工申贝（600843.SH，未评级）、中创新航（3931.HK，未评级）。

⚫ 行业动态：

1．亿航智能与马来西亚民航局开展先进空中交通沙盒合作；

2．小鹏汇天向阿联酋交付首台飞行汽车，陆地航母 X3-F在广州下线；

3．广州开通南沙—番禺常态化无人物流航线。

⚫ 政策动态

1．民航局对于《低空民用航空统计指标分类》标准公开征求意见：《指标分类》设置7 大类共115项指标，包括低空民用航空器、低空应用场景、低空民航保障设备设施、低空空域和低空公共航路、低空民航运营主体、低空民航从业人员、低空民航运行安全情况，首次将有人驾驶（M字母代表，65 项）与无人驾驶（U 字母代表，38 项）航空器纳入一体化统计体系，口径严格对接现行监管规章。

2．多部门联合发布《优化调整无人机相关物项出口管制措施》：优化调整无人机相关物项出口管制措施，将无人机专用自动驾驶仪、云台稳定技术、任务载荷技术，以及具备超视距可控飞行能力的高性能无人机整机、飞艇纳入管制清单，未经许可不得出口。

风险提示：低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。

目录

1、本周板块行情回顾....3

2、行业动态....5

3、政策动态....6

4、风险提示....7

图表目录

图表1：近一个月低空经济指数表现....3

图表2：近一个月低空经济指数成交额（亿元）....3

图表3：本周个股涨跌top5（%）....4

1、本周板块行情回顾

本周低空经济指数涨 0.80%，相对沪深300 涨幅2.36%，日均成交额1789 亿元，相较上周提升11%。

本周涨幅前五个股为广和通（300638.SZ，未评级）、博众精工（688097.SH，未评级）、蓝海华腾（300484.SZ，未评级）、震裕科技（300953.SZ，未评级）、山河智能（002097.SZ，未评级）；跌幅前五个股为蔚蓝锂芯（002245.SZ，未评级）、ST\*航图（688066.SH，未评级）、宁德时代（300750.SZ，未评级）、上工申贝（600843.SH，未评级）、中创新航（3931.HK，未评级）。

周跌幅 TOP 5

数据来源：iFinD，金元证券研究所整理

2、行业动态

2.1.亿航智能与马来西亚民航局开展先进空中交通沙盒合作

亿航智能宣布，将与马来西亚民航局（CAAM）开展沙盒合作，围绕公司拟在马来西亚低空经济领域探索的先进空中交通应用，共同研究相关安全、技术及监管要求。此次合作是亿航智能继泰国、斯里兰卡、越南及中国香港之后，在海外市场推进的又一项低空沙盒监管合作。

2.2. 小鹏汇天向阿联酋交付首台飞行汽车，陆地航母X3-F在广州下线

10 月 20 日阿联酋联邦最高委员会成员、拉斯海玛酋长国酋长率团到访小鹏汇天飞行汽车量产工厂，参观全球首条飞行汽车量产线，并为首架投入阿联酋先进低空飞行监管示范区的陆地航母飞行器（X3-F）下线揭幕，现场接收该架试验用机。这是继9 月双方签署战略合作协议、共同启动先进空中交通监管沙盒计划后的首个落地节点。首批试验用机交付后将在阿联酋民航局监管下开展沙盒试运行，下一阶段将围绕产品认证、跨酋长国航线规划与运营体系推进。

2.3. 广州开通南沙—番禺常态化无人物流航线

这条由越秀智造联合顺丰打造、2026 年 10 月 23 日正式通航的“广州番禺化龙中转场 — 南沙IFC”常态化无人物流航线，全长约 51.5 公里，投入方舟 ARK40、ARK80 及丰舟

FZ90三款适航机型，最大载重30公斤，飞行高度控制在 250米以下，单程飞行仅需 30 分钟，较地面运输时效压缩 60%以上，日均6架次可运送约150 票货物，主打民生物资、急件及医药冷链配送，落地后衔接无人车与楼宇配送机器人实现全链路无人物流闭环，是广州首条跨区常态化低空物流骨干航线，为大湾区城市低空配送体系建设提供了可复制的商业化样板。

3、政策动态

3.1. 民航局对于《低空民用航空统计指标分类》标准公开征求意见

中国民用航空局于 2026 年 10 月 23 日正式发布并公开征求意见（意见反馈截止 11 月 23 日），这是新《民用航空法》落地后，国内首个全国统一的低空经济行业统计标准，属于民航行业标准层级，核心解决长期以来低空经济“统计口径不一、数出多门、家底不清”的痛点。

设置7 大类共115项指标，包括低空民用航空器、低空应用场景、低空民航保障设备设施、低空空域和低空公共航路、低空民航运营主体、低空民航从业人员、低空民航运行安全情况，首次将有人驾驶（M 字母代表，65 项）与无人驾驶（U字母代表，38 项）航空器纳入一体化统计体系，口径严格对接现行监管规章。

3.2. 多部门联合发布《优化调整无人机相关物项出口管制措施》

2026年10 月19 日商务部、海关总署、中央军委装备发展部联合发布第 49 号公告，优化调整无人机相关物项出口管制措施，将无人机专用自动驾驶仪、云台稳定技术、任务载荷技术，以及具备超视距可控飞行能力的高性能无人机整机、飞艇纳入管制清单，未经许可不得出口。

叠加8月出台的无人机相关物项对美出口逐案从严审核规则，整套政策核心是精准管控核心技术与高端装备外流、筑牢国家安全底线，同时不影响合规消费级无人机与常规民用场景产品的正常出海，倒逼产业链加速核心环节自主可控，推动低空出口产业在合规框架下高质量全球化发展。

4、风险提示

低空空域开放不及预期；

电池、电驱技术发展不及预期；

下游应用场景开拓、民众需求不及预期；

产业发展进程不及预期；

市场竞争激烈程度超出预期。

金元证券股票投资评级标准：

买入：预期未来 6个月内股价收益率超越沪深 300指数的涨跌幅 15%以上；

增持：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深 300 指数的涨跌幅5%～15%；

中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深 300指数涨跌幅的差异在-5%～+5%之间；

减持：预期未来6个月内股价收益率弱于沪深300指数的涨跌幅5%以上。

金元证券行业投资评级标准：

强于大市：预期行业相关指数在未来 6个月内超越沪深 300 指数表现；

中性：预期行业相关指数在未来 6 个月内基本与沪深 300指数表现持平；

弱于大市：预期行业相关指数在未来 6个月内明显弱于沪深 300 指数表现。

金元证券机构销售负责人：詹宝强

电子邮件：zhanbq@jyzq.cn

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