总市值突破11万亿！

今天，工农中建四大行A 股总市值合计突破 11 万亿元大关。

银行上涨两个原因：股息率吸引、被动防御配置。

据统计，21家上市银行已经披露2026年中期分红方案，合计拟派息超过2600亿元，六大行占了2209.89亿，分红比例还从30%统一提到了31%。

银河证券的观点是，低利率环境延续，10年期国债收益率在1.6%附近，而银行股息率普遍在4%以上，对险资这类长线资金的吸引力还在。

说到险资，昨晚中国平安、中国太保财报出来后，令人唏嘘，两家公司第三季度公允价值变动收益分别为-900.59亿和-275.00亿，三季度行情转弱，导致权益投资的失利，净利润被大幅吞噬。

这也倒逼了资金弃科技、进高股息的被动配置行为。

再回到盘面。

沪指跌0.82%，收3651.43点；深成指跌2.92%，创业板指大跌4.45%，科创50跌4.27%；上证50逆势涨0.36%，全靠权重。市场成交1.57万亿元，比昨天缩量714亿元。不足800股上涨。

板块上，银行引领高股息方向逆势，科技股集体重挫。是个极端跷跷板效应。

科技下跌有几个原因。

首先是天孚通信财报，第三季度营收为19.23亿元，同比增长31.50%；净利润为8.79亿元，同比增长55.30%。不及市场预期。开盘低开下挫，盘中一度触及跌停，对科技线整体拖累。

其次，迈威尔科技据悉正就收购数据中心光学器件制造商Lumentum进行深入谈判，交易最快可能于下周宣布。核心上游从“两家独立供应商” 变成一家，市场担心议价权反转，A股CPO板块集体重挫。

最后是科技板块资金转移，从三季报公募基金、险资等机构对科技股持仓看，三季度仓位降幅不显著，10月份继续进入派发段，加剧市场恐慌抛压，板块重心越沉越低。流动性被抽，或是板块主跌原因。

商业航天盘中异动，催化：

另外，FCC 批准 SpaceX 新增 1.5 万颗手机直连低轨卫星，市场看到卫星直连手机、太空算力商业化路径跑通。

盘面上，上海沪工、中国卫星、顺灏股份、西部材料、钧达股份等涨停。

对于市场，华创证券近期研判，未来1—2个月可能处于超跌修复窗口。

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