继理想汽车之后，小米也把合作关系从采购供货推进到了股权层面。10月28日，欣旺达电子股份有限公司召开董事会审议通过子公司增资扩股议案，随后披露公告：引入小米科技有限责任公司全资子公司瀚星创业投资有限公司作为欣旺达动力科技股份有限公司的新一轮投资方。

根据公告，小米方面出资17亿元，认购欣旺达动力89,780.5204万元新增注册资本，对应增资完成后5.34%的股份。交易落地后，小米成为欣旺达动力第三大股东，排在第一大股东欣旺达惠州新能源与第二大股东理想汽车之后。

十七亿元增资，小米跻身第三大股东

本次增资属于欣旺达动力的C+++轮融资。公告显示，各方已签署增资协议；增资扩股完成后，欣旺达动力注册资本将由159.15亿元增至168.13亿元，欣旺达惠州新能源的持股比例由24.06%降至22.78%。

定价方面，本轮增资价格与欣旺达动力前次C轮增资保持一致。以公告披露口径计算，本次增资前欣旺达动力全部权益价值约为301.35亿元。交易完成后，欣旺达动力前三大股东依次为欣旺达惠州新能源、理想汽车相关主体与小米。

公告同时披露了治理结构的变化：本轮增资及董事会换届选举完成后，欣旺达在欣旺达动力的董事会席位将不超过半数，上市公司将不再对欣旺达动力拥有控制权。按照企业会计准则，欣旺达动力将由控股子公司变为参股子公司，不再纳入欣旺达合并报表范围。

从供货合作到股权绑定，铺垫早在九月

小米与欣旺达动力的资本结合，并非临时起意。今年9月4日，小米汽车举办龙甲电池战略合作发布会，正式与中创新航、欣旺达动力三方达成战略合作。其中，欣旺达动力为龙甲电池提供专业电芯制造能力，并配套专属定制产线，与小米共同打磨产品品质；中创新航则与欣旺达动力同为龙甲电池的电芯供应商。

按照小米澎程系列车型的规划，该系列车型全面搭载小米龙甲电池。在此前的澎程技术发布会上，小米已经明确龙甲电池体系由小米汽车主导：小米负责产品定义，主导电池包的设计开发，参与电芯的设计开发，并进行全流程质量管控。此番入股，意味着双方关系从"车企采购电芯、电池厂供货制造"的传统买卖，升级为在资本、产能与技术定义上的深度协同。

理想先行，二十六亿五千万元拿下第二大股东

在小米之前，理想汽车已经完成了一轮深度绑定。今年9月4日，欣旺达公告称，理想汽车拟出资26.5亿元向欣旺达动力增资，认购约14亿元新增注册资本，对应增资完成后8.79%的股份；叠加理想此前通过重庆车之辕持有的份额，理想汽车相关主体间接合计持有欣旺达动力11.17%股份，成为第二大股东。

对于这笔投资，理想汽车并未将其定位为单纯的财务投资。公开表态中，理想方面强调，增资的核心是围绕电池技术、制造质量和用户价值建立长期战略协同，以提升在电池技术路线上的话语权。供应链层面，理想也在逐步降低对单一电池供应商的依赖：2026年6月上市的理想L8全系电芯已切换为由欣旺达提供，宁德时代不再配套该车型；从公开装机数据看，理想已成为欣旺达动力的重要客户，同时又引入中创新航作为第三家供应商，形成多家并行的供应格局。

欣旺达动力出表，双方各取所需

接连引入理想、小米两家车企股东之后，欣旺达动力的股权结构更加分散，上市公司丧失控制权也在预期之内。欣旺达在公告中表示，本轮增资将增强欣旺达动力的资金实力，有效降低其资产负债率、减轻债务负担、增强抗风险能力。

从经营数据看，欣旺达动力仍处于投入期。公告披露的合并报表口径显示，2025年全年其营业收入约200.93亿元，净利润约-31.69亿元；2026年上半年营业收入约155.29亿元，净利润约-3.24亿元。而欣旺达上市公司层面，三季报显示前三季度实现营业收入634.62亿元，同比增长45.78%；归母净利润6.13亿元，同比下降56.37%。

欣旺达方面认为，欣旺达动力出表成为参股子公司后，有利于上市公司集中资源发展消费电池、储能系统等主营业务，优化资本结构、提升股东回报，并降低整体融资需求与资产负债率。公开信息同时显示，欣旺达此前主动终止了港股IPO计划，公司称该决策基于市场环境、自身发展变化与战略规划的综合考量，属于阶段性时机选择，并未调整国际化方向。

车企集体捆绑二线电池厂，供应链话语权再分配

对小米而言，这笔17亿元入股是锁定产能、保障交付、掌握电池定义权的典型动作。通过持股进入股东名单，车企能够更早介入产品定义、工艺规划与产能排期，在车型放量周期中优先获得电芯配额，同时把成本与供应稳定性的主动权握在自己手中。

放在行业背景下看，这并非孤例。当前动力电池供需格局正在发生变化，头部车企出于控制成本、分散供应风险与争夺技术路线话语权的考虑，纷纷选择与二三线电池厂建立超越采购合同的深度合作：理想绑定欣旺达动力，小米紧随其后入股同一家公司，中创新航、国轩高科等厂商也持续进入更多车企的供应体系。由"单一龙头供应"走向"多供应商加股权协同"，正在成为新一代车企动力电池供应链的共同选择。

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