英特尔崩了

英特尔数据中心业务暴涨78%，股价却盘后暴跌超20%。！

陈立武警告：存储芯片危机将持续至2027年！

陈立武遭遇真正难题：不只是PC市场低迷，而是AI服务器需求旺盛、存储芯片涨价和晶圆制造产能受限同时发生。

深科技 deeptek｜全球半导体产业观察

英特尔，又一次站在风口浪尖！

当地时间10月29日，全球芯片巨头英特尔公布2026年第三季度财报。尽管营收同比增长21%，数据中心与AI业务更是暴涨78%，但由于第四季度业绩展望远低于华尔街预期，公司股价盘后暴跌超过20%，跌幅一度达到23%。

英特尔盘后暴跌超20%

更令人意外的是，英特尔正面临一场复杂的供应链危机：全球存储芯片价格飙升，PC市场持续萎缩，以色列晶圆厂因事故停产，而AI服务器芯片需求却异常旺盛。

英特尔首席执行官陈立武警告，存储芯片短缺和价格上涨将成为整个PC行业持续到2027年的严峻挑战。

一边是AI服务器需求爆发，一边是PC市场疲软与制造产能受限。

这家曾经统治全球PC处理器市场的半导体巨头，正在经历一场前所未有的转型考验。

01｜盘后暴跌超20%！

英特尔最新财报显示，2026年第三季度公司实现营收165亿美元，同比增长21%；GAAP净利润约33亿美元，非GAAP每股收益0.52美元，高于市场此前预期的0.40美元。

从已实现的季度业绩看，英特尔实际上交出了一份好于预期的成绩单。

真正引发市场恐慌的，是第四季度展望。

英特尔预计，2026年第四季度营收将在150亿至160亿美元之间，明显低于分析师平均预期的约170.7亿美元。非GAAP每股收益预计仅为0.25美元，也远低于市场预期的0.43美元。

与此同时，英特尔预计第四季度非GAAP毛利率为38%，较第三季度的44.1%明显下降。

这意味着，尽管AI服务器芯片需求强劲，但短期制造瓶颈、产品供应不足和PC市场疲软，正在直接影响公司的盈利能力。

资本市场最担心的问题已经不是英特尔能否获得订单，而是能否按时制造并交付足够多的高利润芯片。

02｜AI业务暴涨78%！

这份财报中，最值得关注的是数据中心与AI业务。

第三季度，英特尔数据中心与AI业务（DCAI）实现营收73亿美元，同比增长78%，成为公司增长的重要驱动力。

英特尔首席财务官David Zinsner表示，这是公司15年来最强劲的数据中心营收增长表现。

与此同时，客户端计算与Physical AI业务实现营收81亿美元，同比下降5%。

两大业务呈现出明显分化。

一方面，全球AI数据中心建设推动服务器CPU需求快速增长。即使英伟达GPU和各类AI ASIC持续扩大部署，通用CPU依然承担着服务器管理、数据处理、任务调度及大量非GPU计算工作。

另一方面，传统PC处理器业务却受到存储芯片涨价、整机成本上升及终端需求疲软的影响。

这也解释了一个看似矛盾的现象：英特尔的AI服务器业务正在高速增长，但公司整体经营展望却依然承压。

03｜陈立武警告存储危机！

在此次财报电话会议上，陈立武特别谈到了存储芯片价格上涨带来的冲击。

他指出，存储芯片已经成为PC市场面临的主要挑战之一，价格上涨不仅影响英特尔，也影响整个计算机产业。

根据媒体披露的陈立武发言，他预计，这一问题将在2027年继续成为行业面临的严重挑战。

其背后的产业逻辑并不复杂。

随着AI服务器需求爆发，三星电子、SK海力士、美光等存储芯片企业不断提高HBM及服务器DRAM等高价值产品的战略优先级，传统PC存储产品的供应与价格也受到影响。

当DRAM及其他关键零部件价格持续上涨，PC厂商的整机制造成本随之增加。

如果厂商将成本转嫁给消费者，可能进一步抑制PC换机需求；如果自行吸收涨价，则会压缩利润空间。

英特尔预计，PC市场疲软至少将持续到2027年上半年。

对于长期依赖PC处理器业务的英特尔而言，这场存储芯片危机带来的影响，可能远比短期库存调整更加复杂。

04｜以色列工厂停产！

除了存储芯片涨价，英特尔还遭遇了突发制造事故。

据路透社报道，10月，英特尔位于以色列Kiryat Gat的晶圆制造厂发生爆炸事故，导致工厂停产约两周。

该工厂主要采用Intel 10制造工艺生产数据中心相关芯片。

英特尔首席财务官David Zinsner透露，工厂停产预计使第四季度营收减少约3亿美元，并导致毛利率受到约2个百分点的影响。

公司预计，2027年第一季度可能出现类似规模的营收损失。

这意味着，两季度累计营收影响可能达到约6亿美元。

目前，英特尔仍在评估停产期间受影响晶圆的可用情况，并计划逐步恢复工厂产能。

值得注意的是，这次事故发生的时间点极为敏感。

全球AI数据中心需求持续增长，英特尔Xeon服务器处理器订单强劲，制造产能原本就处于紧张状态。

因此，晶圆厂停产不仅影响短期财务表现，也可能延缓部分服务器芯片的交付。

05｜陈立武押注晶圆代工！

面对短期经营压力，陈立武并未放弃英特尔的长期制造战略。

英特尔正在加快先进制程、晶圆代工和先进封装布局，试图重新建立从芯片设计到制造的竞争优势。

财报显示，第三季度Intel Foundry业务营收达到67亿美元，同比增长58%。不过，这一分部收入包含大量内部交易，不能直接理解为外部晶圆代工客户收入。

技术方面，英特尔在10月发布Intel 14A工艺的0.9版PDK，并持续推进先进制程生态建设。

同时，公司宣布与ASML加强High-NA EUV相关合作，并与Lam Research、Applied Materials等设备企业合作推进制造能力建设。

在先进封装方面，英特尔也持续布局玻璃基板、异构集成及下一代AI芯片封装技术。

对于陈立武而言，英特尔转型的关键不仅是推出更具竞争力的处理器，还要证明其晶圆制造业务能够获得外部客户认可。

如果未来能够吸引更多AI芯片、ASIC及高性能计算客户采用英特尔制造工艺，将有望为公司打开新的增长空间。

但先进制程量产、良率提升、客户验证和产能利用率改善，都需要时间与持续投入。

06｜200亿美元继续扩产！

英特尔的另一大挑战来自资金。

根据最新披露，公司已将2026年资本支出预期由此前的180亿美元提高至200亿美元，并预计2027年相关投入还将明显增加。

在PC市场疲软、晶圆厂事故及现金流承压的情况下，继续扩大制造投资无疑是一项艰难决策。

但如果不增加产能，英特尔又可能错失当前AI服务器芯片需求快速增长带来的机会。

这正是陈立武面临的核心矛盾。

英特尔需要用更多资本投入解决产能瓶颈，同时又必须通过产品销售、制造效率提升及外部客户订单改善现金流。

从长期看，英特尔的转型能否成功，将取决于三个因素：Xeon服务器业务能否持续增长、先进制程能否实现有竞争力的量产，以及晶圆代工能否吸引真正具有规模的外部客户。

07｜英特尔的真正考验！

英特尔此次盘后暴跌，表面上是第四季度财报展望不及预期，背后却折射出全球半导体产业正在发生的深刻变化。

过去，PC处理器市场是英特尔最重要的利润来源之一。

如今，AI数据中心正在成为新的增长引擎，但AI产业的高速扩张，也同时推高了存储芯片、先进制造和基础设施的成本。

更复杂的是，英特尔并非没有需求。

第三季度数据中心与AI业务增长78%，说明市场仍然需要大量英特尔服务器处理器。

真正的问题在于，公司能否在供应链紧张、晶圆厂事故及资本开支增加的背景下，把强劲需求转化为持续增长的利润和现金流。

深科技观察：英特尔正在经历一场极具代表性的半导体产业转型。

AI需求爆发，并不意味着所有芯片企业都能同步受益。对于同时经营PC处理器、服务器CPU和晶圆制造业务的英特尔而言，需求结构变化、存储芯片涨价、制造产能和资本投入正在相互影响。

陈立武必须解决的，不只是如何让英特尔重新增长，而是如何让先进制造能力真正转化为稳定的商业回报。

数据中心业务暴涨78%，股价却盘后暴跌超20%。这场财报风暴说明，英特尔的复苏已经出现增长信号，但距离真正完成转型，仍有一段艰难的路要走。

来源：Intel 2026年第三季度官方财报、Intel业绩电话会议、Reuters。

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