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事件：公司于2026年10月30日发布截至2026年9月30日26Q3业绩。
业绩：1）营业收入高速增长：26Q3公司实现营业收入93.16亿元（人民币，下同），同比+139.42%，26年前三季度累计实现收入191.24亿元，同比+86.12%。公司收入增长主要系智算中心加速建设，行业进入上行周期，叠加公司收入结构改善、主要产品出货量和均价均实现同比显著增长。2）盈利能力显著提升：26Q3公司实现归母净利润32.03亿元，同比+1741.52%；扣非归母净利润30.56亿元，同比+2003.37%，26年前三季度累计实现归母净利润61.28亿元，同比+1204.63%，主要系收入增长、毛利率改善。
光纤涨价显著增厚利润。根据海关数据与国贸通研究院统计，26H1中国光纤光缆出口平均价格升至79.49美元/kg，同比增长234.2%。中国移动2026年至2027年普通光缆集团级集采为年内最大规模普缆集采，首轮招标即告流标；第二轮招标最高限价提升约8.5%，18家候选厂商中，17家均按照最高限价报价，最终中标18家，公司占据10.07%份额。在主业量价改善的同时，前沿产品商业化持续推进，公司于2026中国算力大会宣布反谐振空芯光纤衰减突破至0.032db/km，刷新全球最低传输损耗新纪录。于CIOE 2026期间发布保偏光纤系列新品，面向CPO/NPO场景，形成完整产品布局。
从季度业绩变化看，26Q2起公司盈利弹性显著释放，26Q3营收同环比均实现增长，我们认为光纤价格持续推动盈利弹性释放。公司公告称“收入结构改善”，我们判断公司将更多产能向G657A2等高端产品倾斜以满足数据中心连接需求，若后续高端产品收入占比持续提升，公司利润有进一步增长空间。
数据中心光互连组件需求显著提升。AI算力快速增长及数据中心网络迭代升级，带动高速光模块、AEC及高密度光连接产品需求提升。26Q3子公司长芯博创（300548.SZ）实现收入13.51亿元，同比+127.51%，归母净利润2.72亿元，同比+232.27%。我们预计数据中心光互连组件需求有望维持较高景气度。
风险提示：原材料价格波动风险、高端产品商业化进展不及预期风险、国际业务拓展风险、下游市场需求不及预期风险、光纤价格大幅波动风险。
发布日期：2026-11-01
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