政策托底反弹 主线正在切换

本文作者系节目嘉宾顾勇菁

市场在周末极致恐慌情绪中，因政策会议而出现缓和，并逐级反弹。盘后，证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）第三次推出，利好落地。

SFISF 此前做过两次，分别在2024年10月18日、2024年12月31日，都有效果。但这次有没有效果，不确定。毕竟回撤的逻辑已经不一样了，不过短期确实能止住跌势。

首先，管理层的情绪管理有效，今天开盘科技股的抛压明显减缓。其次，有部分资金在做多——比如即便周末三季报大幅回落，今天依然获得高开（可能风险已经释放）。再次，今日主线热点传媒和白酒，都无法证伪，并明显吸引新增资金。

即便有一百个唱多的理由，我们依然维持“不见兔子不撒鹰"——没有明显右侧信号不加仓。战略上可以积极转多，战术上应更谨慎，因为每次趋势下跌后的底部都很复杂。

注意右侧信号：大阳线突破5日、10日均线，震荡整理后5日与10日均线底部金叉。没看到之前，请管住手。

今天AI应用端——传媒走得不错。核心逻辑：北美AI行业贝塔降温，利润链向下游迁移。而AI短剧是最能看清商业闭环和资本开支增加的方向，可继续跟踪，并积极寻找与此逻辑相关的AI应用产业。

今日白酒，消费端应积极重视——这里已经不是简单的红利与防御逻辑。从已公布的多数一线、二线白酒三季报观察，各大公司因为调整动销策略，多数出现收入回升或降幅收敛。虽然尚未传导到利润端，但可以预见，白酒产业的下行出清周期已基本结束。之前借给AI科技的仓位，估计要慢慢还回来了。注意：如果年报有更明确的证据，或政策端有明确扶持动作，不排除消费板块出现一波波段行情。