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■ 事件：
2026年10月22日，公司发布2026年三季报，2026年前三季度实现收入27.71亿元，同比增加25.05%；归母净利润3.66亿元，同比增加32.31%；扣非归母净利润3.66亿元，同比增加37.42%。单季度来看，26Q3公司收入10.12亿元，同比增加18.51%；归母净利润1.38亿元，同比增加16.58%；扣非归母净利润1.38亿元，同比增加20.21%。
■ 盈利能力稳步提升，费用率结构持续改善。
盈利能力方面，2026年前三季度毛利率为40.43%，同比增加0.51pct，净利率为13.21%，同比增加0.83pct。费用率方面，2026年前三季度期间费用率为24.86%，同比下降1.42pct；财务/管理/研发/销售费用率分别为0.54%/3.79%/9.01%/11.52%，同比增加0.72pct/下降0.29pct/下降0.86pct/下降0.99pct。
■ 研发投入驱动产品创新，业务协同拓展海内外市场。
公司以产品创新为核心驱动力，新产品与新方向上持续取得突破。充电桩业务方面，目前，公司全系列产品已通过国家3C认证，成为较早实现全产品3C认证的企业，近期推出的新一代5MW重卡兆瓦超充解决方案已获得国家3C认证，为重卡补能基础设施建设提供支持。储能业务方面，公司推出源网侧新品StellaON 1250K/1575K，已取得多地关键认证并逐步实现项目落地，成为源网侧布局的重要抓手。储能电芯技术路线已有相关产品，并同步推进钠电专用PCS产品规划，与多家电芯厂商保持深入技术交流与联合调试，结合客户需求丰富产品矩阵，为不同技术路线客户提供适配方案。海外市场方面，公司在欧洲、东南亚等成熟市场持续推进新产品认证与落地，积极布局日本、拉美等新兴市场，产品和项目陆续落地。新技术方面，公司已经布局交流、直流等多个技术方案，样品处于开发阶段。
■ 投资建议：公司电力电子平台优势突出，各业务板块在新产品与新方向逐步进入兑现期。我们预计公司26-28年的营收分别为43.00/53.62/67.12亿元，增速分别为24.2%/24.7%/25.2%；归母净利润分别为6.03/7.74/10.03亿元，增速分别为26.6%/28.5%/29.5%。10月30日收盘价对应公司26-28年PE为15x/12x/9x。维持“推荐”评级。
■ 风险提示：行业竞争加剧风险；海外市场开拓不及预期风险；汇率波动风险。
■ 盈利预测与财务指标：
公司财务报表数据预测汇总
研究报告信息
盛弘股份（300693.SZ）2026年三季报点评：Q3营收净利同比双增，经营质量稳步提升
对外发布时间：2026年11月2日
报告撰写：
邓永康 SAC编号S0590525120002
李佳 SAC编号S0590525110042
许浚哲 SAC编号S0590525110047
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