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周二市场震荡回调，上证指数收于3608点、下跌0.82%，创业板指下跌2.73%、科创50指数下跌3.81%，上证50微涨0.21%、WIND微盘股指数下跌0.74%；市场成交1.72万亿元、成交额环比略降。板块方面，农业、食品饮料、非银、钢铁、电力设备等涨幅居前，通信、电子、机械设备、计算机等跌幅居前；个股涨跌比为2104:3308、下跌家数更多些。
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周二市场有几个关注点：
其一，周二市场震荡回调尤其是双创指数下挫、依然没有摆脱“一日游”的弱势格局，多空双方在5日线下方、围绕3600点反复争夺，神秘资金与融资盘去化资金、量化资金等进行博弈。一方面，上一日美股科技股下跌，亚洲盘韩国半导体下挫，压制了A股科技股尤其是AI硬件股，其中“易中天”光模块股价的重挫压制市场人气；另一方面，管理层稳市场稳预期的政策导向明显，但市场对互换便利操作、股票回购增持再贷款降息和长期制度性安排，对融资融券业务监管保持弹性等利好政策的解读相对温和，即更多是为股市稳定提供了较好的市场化的保障机制但与2024年924的组合拳或者平准基金预期有些差异，短期市场依然没有摆脱“孤阳不生”的困局、仍未出现连续2-3根阳线的K线形态来扭转弱势格局。因此，市场需要外围正向催化如美股中期选举落地后AI科技股的进一步走向指引和内部资金腾挪的时间累积如板块不断腾挪来平衡低波红利、内需消费、双创科技、小微盘股之间的性价比。
其二，历史经验看市场护盘需要时间，顺势而为，从目前市场运行来看，首先，指数需要稳住3574点一线、以便不打破类似7月下旬至8月期间上证指数守住3741点不破而科技赛道股逐步释放卖盘、直至8月初与外围科技股共振完成筑底反弹形态的参照系，否则市场调整将需要更长时间；其次，稳市场中多点轮动，权重股中银行回调但其他中字头权重上涨，科技股分化，锂电池等上涨而AI硬件等下挫成重灾区、无厘头的“羊年”概念股、机构持仓相对低的消费股走势较好，这种基于持仓比例高低而非行业景气的轮动模式意味着资金在做高低切的介入，部分资金则做科技类的左侧低吸和日内T+0的操盘。伴随着管理层全力稳市场的预期，市场逐步企稳是大概率的；分歧在于以AI浪潮是否在资本市场中被根本性挑战、这可能是近期AI硬件暴跌除了筹码分布之外的归因，本轮AI浪潮是中美引领并大额押注数万乃至数十万亿且已经在实体经济中影响深远，因此，AI链已经重挫之后倾向于不能简单的敬而远之，而是密切关注国内外相关板块的联动，等待时机，超短线则关注美国中期选举后的美股演进、是否能复制历史经验在中期选举后出现修复回升。
隔夜道琼斯工业指数下跌0.38%、纳斯达克指数上涨0.83%，大宗商品偏弱；夜盘A50期指上涨0.31%、恒指期货下跌0.46%，市场在等待亚洲盘日韩股市和美股期指的进一步演进。考虑到政策面进一步释放稳市场预期和外围不确定性的释放，短期不过分悲观、周二日内指数下挫后的回拉意味着短期市场仍有望形成3574点一线不破的多针探底的企稳形态；但是，交易上则灵活些，左侧试盘、日内做T，当指数出现连续2-3根量价配合阳线则或可逐步开启定投模式，反之，左侧试盘但不显著推高仓位。风格上，伴随着超跌反弹和风格逆向背离的修复预期，激进者可适度逆向增配成长而非银行，稳健者则仍以适度均衡为主。
* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002
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