盘前机会前瞻：创新药 储能 机器人 固废处理

【创新药】——中国生物制药与BI达成70亿美元合作，BD由偶发走向常态

11月4日中国生物制药与勃林格殷格翰订立战略选择权及许可协议，覆盖礼新医药与北京泰德合计6个ADC/TCE临床前项目，获3.58亿美元首付及近期付款、潜在总额70亿美元并附最高双位数销售分成，公司主导至全球I期、BI行权后获4个项目海外独家及2个项目全球权益，系年内第三笔MNC授权、累计潜在BD约104亿美元。并购整合后的早研平台商业价值集中兑现、BD由偶发走向常态，创新药及授权收入占比有望冲刺50%，打开估值重估空间。

【储能】——四川三年行动新增13GW，容量电价机制首次落地

11月4日四川发改委印发新型储能三年行动方案，明确2026—2028年全省新增13GW/26GWh（电源侧5GW、电网侧6GW、多场景2GW），同步挂出67个已纳规独立储能项目清单（合计7.16GW/16.745GWh，已投产1.8GW），并首次落地电网侧独立储能容量电价机制及峰荷责任法分摊系统运行费。 容量保底+运行费下降直接修复项目IRR，补齐此前仅靠价差与辅助服务的盈利短板，已建资产与规划项目同步激活，四川储能装机有望实现约5倍跃升，并形成可向全国复制的政策示范。

【机器人】——京东计划五年采购300万台，物理AI迈向规模化放量

11月4日京东物流落地物理AI加速计划，明确未来五年采购300万台机器人、100万台无人车与10万架无人机投入智能物流，具身数据采集已覆盖百余细分场景、超10万项真实作业并拟建采集中心。物流B端规模化刚需叠加真机数据闭环，正把物理AI从单点试用推向仓储配送协同放量，优先兑现数采硬件与高确定性零部件、场景整机的订单弹性。

【固废处理】——五部门加快布局稀贵金属循环利用，板块底部双击可期

国家发展改革委等5部门印发《实施全面节约战略行动方案》。其中提到，加快提升资源化利用水平。加快布局一批稀贵金属资源循环利用项目，推进有价组分回收和高值化利用。促进废塑料、废旧纺织品等回收利用。到2030年，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右。国盛证券研报指出，现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，成长性与确定性强。看好列入"十五五"规划设计的资源循环板块与高分红资产。

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