财信证券晨会纪要20261106

分析师：黄红卫执业证书编号：S0530519010001研究助理：章琪瑛
财信研究观点
【市场策略】大盘低开高走，光伏板块领涨

叶彬(S0530523080001)

一、市场层面

根据Wind资讯数据，2026年11月5日：

（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.28%，收于5713.38点；代表蓝筹股的上证指数涨0.10%，收于3689.91点；代表硬科技的科创50指数涨1.68%，收于1286.68点；代表创新成长的创业板指数涨0.87%，收于2566.8点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.79%，收于910.07点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。

（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.09%，收于2811.16点；代表大盘股的中证A100指数涨0.28%，收于3955.65点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.29%，收于4113.41点；代表中盘股的中证500指数涨1.80%，收于6740.93点；代表小盘股的中证1000指数涨2.12%，收于6650.14点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.66%，收于2785.55点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。

（3）分行业来看，电力设备、传媒、房地产表现居前，通信、石油石化、煤炭表现靠后。

二、资金层面

根据Wind资讯数据，2026年11月5日万得全A指数共有4868家公司上涨，共有623家公司下跌，其中涨停公司86家，跌停公司0家，全市场成交额21350.96亿元，较前一交易日增加832.06亿元。

三、市场策略

大盘低开高走，光伏板块领涨。美国中期选举结果落地，民主党横扫参众两院，全球资产迎来重新定价，海外不确定性有所消退。当日A股低开高走，全市场超4800只个股飘红，成交额延续放量，市场情绪向好。盘面上，光伏、贵金属、文化传媒、互联网等板块涨幅居前，油气、煤炭、海运及红利方向表现靠后。

（1）光伏板块领涨。美国中期选举民主党横扫参众两院，市场对《通胀削减法案》中清洁能源税收抵免及新能源补贴延续的信心得到巩固，全球资金加速回流太阳能及新能源产业链；叠加A股光伏板块前期深度回调、悲观预期已较为充分反映，当日板块放量大涨。政策预期修复叠加超跌属性，板块短期弹性突出，可关注产业链核心个股的趋势性机会，但连续大涨后需注意参与节奏，宜逢调整布局而非追涨。

（2）贵金属板块走强。据财联社消息，美国中期选举结果落地后，市场预期短期内美债利率下行、美元走弱，为以美元计价的黄金提供支撑，现货黄金站上4110美元/盎司；同时黄金基本面买盘坚实，三季度全球央行继续大幅购金，“越跌越买”的官方买盘为金价托底。金价强势上行带动板块活跃，但注意金价波动带来的节奏变化。

总体而言，当日市场情绪延续回暖，美国中期选举落地带动全球资产重新定价，低开高走放量翻红显示市场韧性；不过，中期选举结果对AI硬件方向偏空，海外科技定价仍处敏感期，且光伏等方向短期涨幅较高后可能波动加大，近期热点轮动或仍较快。往后看，海外宏观变量阶段性明朗，国内政策也在持续发力，但A股自身筹码结构尚待持续优化，指数大概率以震荡反弹格局为主，关注量能能否持续放大及热点主线持续性。操作上，短线可适当提升积极性，参与市场反弹行情，但需注意参与节奏，建议仍以低吸为主、谨慎追涨。

【基金研究】基金数据日跟踪

刘鋆(S0530519090001)

根据wind数据，2026年11月5日，万得LOF基金价格指数：+0.75%；万得ETF基金价格指数：+1.50%；中证REITs全收益指数：-0.09%；上证50ETF华夏：+0.24%；沪深300ETF华泰柏瑞：+0.48%；中证500ETF南方：+1.85%；创业板50ETF华安：+0.17%；A500ETF华泰柏瑞：+0.71%；科创综指ETF华夏：+1.22%；恒生ETF华夏：+3.93%；恒生科技ETF华夏：+5.30%；标普500ETF博时：+1.19%；日经ETF华夏：-1.95%；德国ETF华安：+3.02%；法国ETF华安：+2.27%；新兴亚洲ETF招商：+2.14%；巴西ETF华夏：+1.22%；沙特ETF南方：+1.46%；黄金ETF华安：+2.32%；国投白银LOF：+4.38%；豆粕ETF华夏：+0.47%；嘉实原油LOF：-8.53%；标普油气ETF嘉实：-6.67%。5日，两市ETF合计成交额7222.43亿元，半导体设备、港股互联网类ETF日内表现出色。

【债券研究】债券市场综述

张思翔(S0530526070001)

根据iFinD数据，11月5日，1年期国债到期收益率上行0.50bp至1.17%，10年期国债到期收益率下行0.39bp至1.60%，1年期与10年期国债期限利差为43.28bp。1年期国开债到期收益率下行0.35bp至1.32%，10年期国开债到期收益率上行0.20bp至1.65%。DR001上行0.69bp至1.27%，DR007下行0.63bp至1.32%。国债期货10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.02%。3年期AAA级信用利差上行0.08bp至23.04bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至13.00bp。

重要财经资讯
【宏观经济】央行公开市场开展2630亿元隔夜逆回购操作

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，央行公告称，11月5日以固定利率、数量招标方式开展了2630亿元隔夜逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.25%，投标量2630亿元，中标量2630亿元。Wind数据显示，当日3725亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1095亿元。

【宏观经济】《国务院关于金融工作情况的报告》全文发布

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，《国务院关于金融工作情况的报告》全文发布。就下一步工作考虑，报告提出，继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种工具，保持流动性充裕；完善利率调控机制，继续做好利率政策执行和监管，降低融资中间费用。探索人工智能在金融管理和服务领域的应用，防范模型应用风险。拓展人民币国际使用，提升人民币计价、支付、投融资、储备等国际货币功能。实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固完善资本市场稳市机制。维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。常态化运行房地产“白名单”机制，满足合理融资需求。

【宏观经济】财政部、中国人民银行开展1000亿元2个月期国库现金定存招投标

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，财政部、中国人民银行于11月5日开展1000亿元2个月期国库现金定存招投标，中标利率1.47%，上次操作中标利率为1.46%。同时开展1000亿元1个月期国库现金定存招投标，中标利率1.42%，上次操作中标利率为1.44%。

【经济要闻】10月份中国仓储指数为49.8%

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，中国物流与采购联合会数据显示，2026年10月份，中国仓储指数为49.8%，较9月回升0.1个百分点，连续三个月运行在收缩区间。10月份中国仓储指数低位微升，景气水平仍在荣枯线附近徘徊，需求基础仍需进一步巩固。

【经济要闻】工信部：公开征求对《新能源汽车动力电池数字身份证管理暂行规定（征求意见稿）》的意见

叶彬(S0530523080001)

据财联社消息，为贯彻落实《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，强化新能源汽车动力电池全链条监督管理，提升动力电池回收利用能力水平，工信部研究编制了《新能源汽车动力电池数字身份证管理暂行规定》，现向社会公开征求意见。

行业及公司动态
【行业动态】LG新能源锁单72万吨电池材料

杨鑫(S0530524050001)

根据鑫椤锂电官微，近日，浦项未来材料（POSCO Future M）正式宣布，与LG新能源签署长期合作谅解备忘录。根据约定，自2027年起的七年内，浦项未来材料将向LG新能源累计供应72万吨电池材料。双方将围绕全品类电池材料深化协同，共同应对全球供应链重构与贸易规则调整带来的产业变化。这份新协议的合作边界较此前大幅拓宽。除长期稳定供应的超高镍正极材料之外，磷酸铁锂（LFP）正极、合成石墨负极首次被纳入合作清单，同时双方将在钠离子电池、硅基负极等下一代技术领域启动联合研发。双方计划在2026年底前敲定全品类产品供应路线图，并在此基础上签署具备法律约束力的正式供货合同。在此之前，浦项未来材料与LG新能源的合作长期集中在镍钴锰三元正极材料领域。本次备忘录落地后，LG新能源正式成为浦项未来材料LFP正极的核心客户之一，也标志着韩系头部电池企业与本土材料商的绑定进一步加深。

【行业动态】洛图科技：全球电视代工市场整体出货总量较2025年同期下降6.9%

周心怡(S0530524030001)

根据洛图科技官方公众号，2026年第三季度，全球电视代工市场整体出货总量为2921.4万台，较2025年同期下降6.9%，跌幅较第二季度的2.7%进一步扩大。

洛图科技之前发布了上半年的出货总量为5326.8万台，较2025年同期微增0.3%。前三个季度累计来看，出货总量为8248.2万台，同比下降2.4%。往年9月通常是全年的出货高点，而今年9月不仅同比大幅下滑了10%以上，环比同样回落约3%，传统旺季的冲高行情未能兑现。

【行业动态】产业在线：11月空调排产增15.6%

周心怡(S0530524030001)

根据产业在线官方公众号最新发布的三大白电排产报告，2026年11月空冰洗排产合计总量2850万台，较去年同期生产实绩增长3.9%。分产品看，11月份家用空调排产1223万台，较去年同期生产实绩增长15.6%；冰箱排产815万台，较上年同期生产实绩微降1.3%；洗衣机排产812万台，较去年同期生产实绩下滑5.6%。

【行业动态】艾芬豪矿业公司再次下调旗下卡莫阿-卡库拉铜矿2027年产量指引

周策(S0530519020001)章琪瑛(研究助理)

上海金属网讯，外电11月4日消息，艾芬豪矿业公司今年第二次下调其位于刚果民主共和国的卡莫阿-卡库拉铜矿2027年产量预测，同时上调成本并延长这座近年来全球最大新建铜矿的恢复周期。这家加拿大矿商在周二市场收盘后发布更新，目前预计明年生产300,000至350,000吨铜，低于此前的380,000至420,000吨，中值下调75,000吨。在3月出台更谨慎的矿山计划前，其目标曾为500,000至540,000吨。公司还将2027年现金成本（C1）指引从每磅2.10至2.50美元上调至2.50至3.00美元，理由是柴油价格长期高企、矿石品位下降和产量减少。创始人兼联合主席Robert Friedland在声明中表示，短期修订后的产量和成本指引反映了对卡莫阿-卡库拉铜矿持续转型的纪律性做法，优先考虑运营稳定性、采矿灵活性和年化铜产量可持续恢复至约500,000吨。

湖南经济动态
【湘股动态】华银电力（600744.SH）：公司拟投资开发新能源发电项目，总投资额约为2181.99万元

张思翔(S0530526070001)

11月4日，华银电力（600744.SH）发布《关于投资开发新能源发电项目的公告》。公司计划投资建设中环水务三水厂5MW分布式光伏项目。项目交流侧装机容量4.992兆瓦，项目总投资额约为2181.99万元，资金来源为资本金20%，其余80%通过项目融资方式解决。

根据公司公告，本次投资建设分布式光伏项目将进一步扩大公司新能源装机规模，提高清洁能源装机占比，增加新的利润增长点，增强公司盈利能力，符合公司“十五五”绿色低碳发展战略及长远规划。上述项目作为绿色电能，有利于改善公司电源结构，同时促进地方低碳经济的发展，对公司新能源转型发展有着积极的推动作用。

风险提示：项目在建设以及运营过程中，可能存在相关政策、市场等方面的不确定风险，影响项目的正常实施和投资收益不及预期风险。

【湖南省地方动态及政策】王志军在长沙市调研：坚定不移做大做强先进制造业

张思翔(S0530526070001)

据红网消息，11月4日上午，省委书记王志军在长沙市调研。他强调，发展先进制造业是不断塑造湖南省发展新动能新优势的重要抓手。全省各级党委、政府和有关部门要齐心协力优化营商环境，做到企业出题、政府解题，主动服务、有求必应，持续提升服务水平和质效，支持在市场竞争中涌现出来的链主企业更好带动上下游企业协同创新发展。要只争朝夕加大招商引资引智力度，立足本地经济水平、产业阶段和资源禀赋，因地制宜加快新兴产业规模应用，加强未来产业前瞻布局，更加重视发挥教育科技人才的基础性、战略性支撑作用，为长远发展蓄势聚能。要协同推动制造业和服务业发展，注重创新驱动，发展科技服务，加强数智服务，真抓实干、团结奋斗，激发全省干部群众干事创业热情，合力推动我省国家重要先进制造业高地建设取得更大成效。

END

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