股票 
板块 
用户 
资讯 关注、加星，第一时间接收推送！
文 |申万宏源·宏观团队 联系人| 耿佩璇
重点推介
?? 1. 市场担忧：民主党横扫参众两院，监管风险进入AI资产定价
民主党胜选后的AI政策，成为市场关注的焦点。市场担心民主党或推动限制数据中心扩张、对AI企业加税等四类AI收紧政策。
??2. 两党差异：双方均支持AI发展，监管力度与手段存在区别
两党主流均支持AI发展，支持美国保持AI领先地位；分歧则主要在税收优惠、调查监督以及电费分摊等领域，
??3. 政策前景：联邦立法仍受制衡，州级监管或趋严
联邦层面，民主党或加大对AI企业听证调查，争议立法仍难以推进；州层面，数据中心监管或趋严，全面暂停建设难度较大。
??4. 电费影响：宏观投资成本可控，新兴云厂商债务承压更大
2027年AI电费新规可能落地，新增电力费用难以改变AI投资扩张趋势。其中，头部企业受影响较低，新兴云厂商偿债压力或加大。
??欢迎交流：申万宏观 赵伟、陈达飞、赵宇
周度研究成果汇总
（11.1-11.6）
热点思考
2、热点思考 | 中选之后，AI严监管时代到来？——“美国中选”系列
高频跟踪
4、政策点评 | 国会易主，美国政策版图如何重塑？——“美国中选”系列
电话会议
1、“周见”系列
第102期：《厄尔尼诺“冲击”》
热点思考
1
热点思考 | 黄金，不再避险？——“预期差”系列????点击看全文
点评
2026.11.2
10月以来，在ETF未明显减持、美债利率快速回落、美元震荡的情形下，黄金依然快速走弱，与传统规律明显相悖。金价“反常”走弱背后的可能推手、后续黄金的可能演绎？供参考。
左右滑动查看更多
2
热点思考 | 中选之后，AI严监管时代到来？——“美国中选”系列????点击看全文
点评
2026.11.4
美国中期选举结果公布，民主党大胜，市场担心民主党掌控国会后AI监管趋严。两党AI政策有何异同？选后哪些措施更可能落地，电费新规将如何影响AI投资与企业盈利？
左右滑动查看更多
3
月度前瞻 | 10月经济：年内修复会否再遇波折？????点击看全文
点评
2026.11.3
当地时间9月16日，美联储召开联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议并公布声明，要点：1）加息25BP至3.75%-4.00%；2）点阵图、经济预测偏鹰；3）市场呈现“紧缩交易”。
左右滑动查看更多
高频跟踪
1
数据点评 | 为何10月PMI偏弱？????点击看全文
解读
2026.10.31
事件：10月31日，国家统计局公布10月PMI指数，制造业PMI为49.3%、前值50.1%；非制造业PMI为49.7%、前值50.2%。
左右滑动查看更多
2
海外高频 | 黄金破位下跌，美债净发行上升????点击看全文
点评
2026.11.2
10月，经济景气持续修复。10月以来，申万经济热力指数0.8%、较前月回升0.6个百分点；其中，申万工业热力指数同比为-0.2%、较前月回升0.3个百分点，申万服务业热力指数同比为1.5%、较前月上行0.8个百分点。
左右滑动查看更多
3
国内高频 | 高油价的供给冲击再显????点击看全文
点评
2026.11.3
10月以来申万经济热力指数同比-0.3%、较前月回落0.5个百分点；其中，申万工业热力指数同比为-1.1%、较前月回落0.7个百分点，申万服务业热力指数同比为0.3%、较前月回落0.5个百分点。
左右滑动查看更多
4
政策点评 | 国会易主，美国政策版图如何重塑？——“美国中选”系列????点击看全文
点评
2026.11.6
2026年美国中期选举民主党大胜，国会两院易主，特朗普后两年执政面临更强制衡。财政与贸易政策将如何演变？地缘冲突能否缓和？AI投资与大类资产将受到哪些影响？
左右滑动查看更多
电话会议
1
“周见”系列会议第102期:厄尔尼诺“冲击”
电话会议
2026.11.1
扫二维码可收听，向右滑????
“周见”系列会议第102期——厄尔尼诺“冲击”
评论 (0)