【华安轻纺｜周观点】物理AI走向产线，轻工纺服场景加速落地

主要观点
周专题：物理AI走向产线，轻工纺服场景加速落地

物理AI的核心是让模型理解并作用于物理世界。物理AI是指能够理解现实世界并与之进行交互的AI模型，是一种“使自主机器（如机器人、自动驾驶汽车等）在真实物理世界中感知、理解和执行复杂操作”的技术。物理AI的核心在于“AI与物理世界的融合”，其关键是让AI系统理解并应用重力、摩擦、材料特性等物理规律，实现从虚拟智能到实体执行的跨越。物理AI意味着AI系统具备在真实世界中“感知—推理—行动—反馈”的闭环能力。

群核科技：卡位物理AI生态，计划成为AI通往物理世界的入口。空间智能作为物理AI的感知认知底座，是让机器真正认识环境、预测变化并采取行动的关键一环。群核科技是空间智能头部公司，技术路线是把“空间编辑工具—空间数据—空间大模型”串成一个持续转起来的飞轮。数据方面，群核科技积累了数亿的场景和模型，截至2025年底，累计超过5亿个结构化3D空间场景和4.8亿个3D模型，模型附带尺寸、材质、力学、光学等物理参数。模型方面，群核科技强调3D显式路线，先用SpatialLM让机器看懂空间，再用 SpatialGen 生成可训练的空间，这正是它与纯文本模型路线不同之处，希望通过明确的三维几何结构和空间关系，构建更容易被计算、编辑和交互的环境。

群核科技的空间智能商业化正在逐步落地。群核科技的产品分两支，面向人的内容创作（酷家乐、Coohom、LuxReal）与面向机器智能的SpatialVerse，底层能力集成在 Aholo 平台对外服务。2026年上半年公司实现营收4.05亿元，同比增长1.50%；AI新应用及新产品收入同比增长177%；其中6月融合自研空间生成模型SpatialGen的AI视频创作平台LuxReal上线次月单月收入环比增长超过470%。SpatialVerse订单680万元，总订单金额尽管绝对值还不大，但已超过去年全年水平，SpatialVerse已与智元机器人、银河通用、穹彻智能、松应科技等一批具身智能企业达成合作，并与谷歌等海外巨头在产业和学术合作上保持着合作。

割草机器人：是物理AI 落地较快的消费级场景。割草机器人面对的是真实物理环境：草地起伏、泥土软硬、杂草高低、障碍物（石头、树枝、花盆）、湿滑、斜坡、草被碾压形变。新一代无边界视觉/ 激光割草机器人能够依靠多传感器感知草坪地形与切割负载，能区分草和别的物体，根据阻力自动降速防堵转、识别陡坡防止倾覆、识别湿草地调整策略，建立简易物理模型自适应调整作业策略。根据中商产业研究院数据，全球智能割草机器人销量由 2024年的38.35万台增至2026年的150万台（预测值），渗透率从不足2%升至7.90%，产品形态同期由埋线式转向无边界。泉峰控股EGO品牌于2026年春季在欧洲推出首款自动无线割草机器人，其手推式割草机、扫雪机与骑乘式割草机在北美锂电户外动力设备市场份额均第一，56V平台为全系共用底座。

纺服是最适合具身智能落地场景之一。纺服领域存在：1）抓不住，裁片薄软、层间吸附，上料与分拣难以稳定定位；2）对不齐，对格对条依赖目视与手感，误差累积到缝口就成废品；3）缝不匀，针距与张力随面料变化，专用设备只能覆盖固定品类等难点，所以过去二十年，行业自动化一直停在 “裁剪 — 吊挂 — 后整”，缝制这一段始终难以自动化。但一旦跨过 “控布” 这道坎，纺服领域“环境半结构化、任务可重复、人力成本可量化”等特点决定了纺服是最适合具身智能落地场景之一。

杰克科技：以AI重新定义缝纫机。10月28日，杰克科技旗下艾图科技举办全球发布会，推出艾妮具身智能缝制机器人、产线王服装机器人成套产线两款产品，推动服装制造领域机器人商业化应用落地。

1） “艾妮”具备三大现场核心能力：一是认布拿布，机器人可以实时识别面料种类，并实现单层精准抓取；二是顺布纠偏，面对布料褶皱、偏移等现场扰动，可以自主实时动态调整；三是工序自学习，工人简易示教即可适配贴袋、锁眼、钉扣等多道工序，一台机器人可以自主对接多种AI缝纫设备，换款无需工程师修改代码，快速响应小单快反生产需求。这份能力依托的是三大自研技术底座：天眼狐AI视觉系统搭载4个高速相机，每秒60次推理检测异常，让机器人“看得懂”；九脑章鱼大模型以50亿参数、10万小时缝制实操数据学习服装工艺共性规律，让机器人“学得会”；灵猴巧手内置高密度微型传感器，响应时间达千分之一秒、控制精度0.1毫米，让机器人“拿得稳”。 艾妮与AI缝纫机配合时效率可达人工的1.6倍左右，中国区首发定价30.8万元。

2）产线王以北极星AI智能系统为调度大脑，集成省料无人裁剪站、闪电AI配送系统、多台“艾妮”机器人缝制单元和AI智能质检模块，构建“连续化生产、少件流、具身机器人、模块化柔性产线”四大核心能力。在盛泰集团衬衫产线试运行中，同等产能用工由40人降至12人，净色衬衫日产1000件、条格衬衫日产700件，面料节约5%、品质提升30%、交期提升20%，投资回报周期预计小于3年；其中无人裁剪站将传统7个裁剪岗位压缩至1个巡检岗位，裁片分拣一次成功率99.9%。

慈星股份：以电脑横机的一体成型能力切入机器人皮肤，与贴片式方案形成互补。慈星股份深耕针织设备三十余年，2025 年电脑横机销量近 3.2 万台、全球份额超 30%，工艺积累构成跨界基础。慈星股份通过收购瑞士Steiger和德国STOLL品牌资产，强化了高端针织装备及织物设计能力，并探索将导电纱线、传感器集成于针织手套，切入触觉数采感知端。慈星股份围绕智能纤维、柔性传感及电子皮肤开展技术研发，未来有望向机器人触觉感知及物理交互数据采集等场景拓展。

一周行情回顾

2026年11月2日至11月6日，上证综指上涨1.39%，深证成指上涨3.16%，创业板指上涨2.14%。分行业来看，申万轻工制造上涨4.14%，相较沪深300指数+2.42pct，在31个申万一级行业指数中排名13；申万纺织服饰上涨4.81%，相较沪深300指数+3.08pct，在31个申万一级行业指数中排名7。轻工制造行业一周涨幅前十分别为匠心家居(+28.76%)、顺灏股份(+17.11%)、梦百合(+15.5%)、天振股份(+14.75%)、明月镜片(+14.48%)、永吉股份(+12.85%)、新宏泽(+12.51%)、喜临门(+11.86%)、共创草坪(+11.31%)、菲林格尔(+10.56%)，跌幅前十分别为森鹰窗业(-16.78%)、实丰文化(-14.38%)、山鹰国际(-11.67%)、四通股份(-9.44%)、高乐股份(-6.02%)、金富科技(-5.82%)、ST晨鸣B(-5.56%)、翔港科技(-4.6%)、华泰股份(-3.32%)、双枪科技(-3.05%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为浙文影业(+61.27%)、华升股份(+16.28%)、深中华A(+15.09%)、地素时尚(+13.26%)、金春股份(+13.24%)、九牧王(+12.99%)、百隆东方(+12.79%)、飞亚达(+12.44%)、菜百股份(+11.36%)、云中马(+10.69%)，跌幅前十分别为萃华珠宝(-12%)、台华新材(-11.19%)、新华锦(-5.4%)、美尔雅(-4.96%)、奥康国际(-4.28%)、歌力思(-3.97%)、ST步森(-3.95%)、众望布艺(-3.94%)、红蜻蜓(-3.13%)、老凤祥B(-2.47%)。

重点数据追踪
家居数据追踪：1）地产数据：2026
年
10
月
25
日至
11
月
1
日，全国
30
大中城市商品房成交面积
172.9
万平方米，环比
+10.21%
；
100
大中城市住宅成交土地面积
970.61
万平方米，环比
-19.31%
。截至
2026
年
9
月，住宅新开工面积
2.48
亿平方米，累计同比
-25.4%
；住宅竣工面积
1.63
亿平方米，累计同比
-26.6%
；商品房销售面积
5.65
亿平方米，累计同比
-13.2%
。2
）原材料数据：截至
2026
年
11
月
6
日，软体家居上游
TDI
现货价为
17100
元
/
吨，周环比
0%
；
MDI
现货价为
18300
元
/
吨，周环比
+0.83%
。3
）销售数据：2026
年
9
月，家具销售额为
160.5
亿元，同比
-3%
；当月家具及其零件出口金额为
570788.5
万美元，同比
+22.1%
；建材家居卖场销售额为
1247.63
亿元，同比
-4.64%
。
包装造纸数据追踪：1）纸浆&纸产品价格：截至2026
年
11
月
6
日，针叶浆
/
阔叶浆
/
化机浆价格分别为
4891.88/4591.58/3578.33
元
/
吨，周环比
+0.19%/+0.13%/0%
；废黄板纸
/
废书页纸
/
废纯报纸价格分别为
1773/1830/2325
元
/
吨，周环比
-0.84%/+0.38%/-1.27%
；白卡纸
/
白板纸
/
箱板纸
/
瓦楞纸价格分别为
3793/3475/3670.8/2958.75
元
/
吨，周环比
-0.13%/0%/-0.21%/-0.84%
；双铜纸
/
双胶纸价格分别为
4160/4287.5
元
/
吨，周环比
-0.95%/-0.58%
；生活用纸价格为
5650
元
/
吨，周环比
-0.29%
。2）吨盈数据：
截至2026
年
11
月
6
日，双铜纸
/
双胶纸
/
箱板纸
/
白卡纸每吨毛利分别为
-944.45/-891.35/264.16/-620.35
元
/
吨。
3）纸类库存：截至2026
年
10
月
31
日，青岛港月度库存为
1450
千吨，月环比
-1.09%
；白卡纸
/
双胶纸
/
铜版纸月度企业库存天数分别为
19.11/20.93/25.33
天，月环比
+7.24%/+4.91%/+3.3%
；白板纸
/
瓦楞纸
/
箱板纸月度企业库存分别为
828/999.2/1445
千吨，月环比
+1.6%/+21.85%/+76.22%
；生活用纸月度企业库存为
557.7
千吨，月环比
+7.29%
。
纺织服饰数据跟踪：1）原材料：截至2026
年
11
月
6
日，中国棉花价格指数
:3128B
为
16889
元
/
吨，周环比
+0.76%
。截至
2026
年
11
月
5
日，
Cotlook A
指数为
89.9
美分
/
磅，周环比
+0.06%
。截至
2026
年
10
月
30
日，中国粘胶短纤市场价为
14750
元
/
吨，周环比
+0.34%
；中国涤纶短纤市场价为
9080
元
/
吨，周环比
+0.89%
。截至
2026
年
11
月
5
日，内外棉差价为
1759
元
/
吨，周环比
+1.79%
；截至
2026
年
11
月
3
日，中国长绒棉价格指数
:137
为
27190
元
/
吨，周环比
-0.44%
；中国长绒棉价格指数
:237
为
26360
元
/
吨，周环比
-0.42%
。2）销售数据：
2026
年
9
月，当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为
1213.4
亿元，同比
+1.2%
；当月服装及衣着附件出口金额为
1541692
万美元，同比
+23.9%
。
投资建议
1）家居：中共中央政治局提出要促进房地产市场止跌回稳，各地以旧换新政策落地，有望刺激家居消费增长。家居板块当前估值折价较多，头部公司估值处于历史底部，建议关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道。2）造纸：反内卷催化，叠加头部企业停机减产下，行业格局或有所改善，行业底部，建议关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业。3）包装：奥瑞金收购中粮包装，市占率将从20%提升至
37%
，成为二片罐行业头部企业，议价能力有望提升，从而带动行业整体盈利提升。建议关注包装头部企业。4）出口：关税扰动持续，关注后续全球博弈，建议关注交易关税情绪下错杀的出海标的。
风险提示

宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。

01. 周专题：物理AI走向产线，轻工纺服场景加速落地

物理AI的核心是让模型理解并作用于物理世界。物理AI是指能够理解现实世界并与之进行交互的AI模型，是一种“使自主机器（如机器人、自动驾驶汽车等）在真实物理世界中感知、理解和执行复杂操作”的技术。物理AI的核心在于“AI与物理世界的融合”，其关键是让AI系统理解并应用重力、摩擦、材料特性等物理规律，实现从虚拟智能到实体执行的跨越。物理AI意味着AI系统具备在真实世界中“感知—推理—行动—反馈”的闭环能力。

群核科技：卡位物理AI生态，计划成为AI通往物理世界的入口。空间智能作为物理AI的感知认知底座，是让机器真正认识环境、预测变化并采取行动的关键一环。群核科技是空间智能头部公司，技术路线是把“空间编辑工具—空间数据—空间大模型”串成一个持续转起来的飞轮。数据方面，群核科技积累了数亿的场景和模型，截至2025年底，累计超过5亿个结构化3D空间场景和4.8亿个3D模型，模型附带尺寸、材质、力学、光学等物理参数。模型方面，群核科技强调3D显式路线，先用SpatialLM让机器看懂空间，再用 SpatialGen 生成可训练的空间，这正是它与纯文本模型路线不同之处，希望通过明确的三维几何结构和空间关系，构建更容易被计算、编辑和交互的环境。

群核科技的空间智能商业化正在逐步落地。群核科技的产品分两支，面向人的内容创作（酷家乐、
Coohom、
LuxReal
）与面向机器智能的
SpatialVerse
，底层能力集成在 
Aholo 
平台对外服务。
2026
年上半年公司实现营收
4.05亿元，同比增长1.50%；
AI新应用及新产品收入同比增长
177%
；其中
6
月融合自研空间生成模型
SpatialGen
的
AI
视频创作平台
LuxReal
上线次月单月收入环比增长超过
470%
。
SpatialVerse
订单
680
万元，总订单金额尽管绝对值还不大，但已超过去年全年水平，SpatialVerse已与智元机器人、银河通用、穹彻智能、松应科技等一批具身智能企业达成合作，并与谷歌等海外巨头在产业和学术合作上保持着合作。

割草机器人：是物理
 AI 落地较快的消费级场景。割草机器人面对的是真实物理环境：草地起伏、泥土软硬、杂草高低、障碍物（石头、树枝、花盆）、湿滑、斜坡、草被碾压形变。新一代无边界视觉
 / 激光割草机器人
能够
依靠多传感器感知草坪地形与切割负载，能区分草和别的物体，根据阻力自动降速防堵转、识别陡坡防止倾覆、识别湿草地调整策略
，
建立简易物理模型自适应调整作业策略
。根据中商产业研究院数据，全球智能割草机器人销量由
2024
年的
38.35
万台增至
2026
年的
150
万台（预测值），渗透率从不足
2%
升至
7.90%
，产品形态同期由埋线式转向无边界。泉峰控股
EGO
品牌于
2026
年春季在欧洲推出首款自动无线割草机器人，其手推式割草机、扫雪机与骑乘式割草机在北美锂电户外动力设备市场份额均第一，
56V
平台为全系共用底座。

纺服是最适合具身智能落地场景之一。纺服
领域存在：
1
）
抓不住，裁片薄软、层间吸附，上料与分拣难以稳定定位
；
2
）
对不齐，对格对条依赖目视与手感，误差累积到缝口就成废品
；
3
）
缝不匀，针距与张力随面料变化，专用设备只能覆盖固定品类
等难点，
所以过去二十年，行业自动化一直停在
“
裁剪 
— 
吊挂 
— 
后整
”
，缝制这一段始终
难以自动化
。但一旦跨过
“
控布
” 
这道坎，
纺服领域
“
环境半结构化、任务可重复、人力成本可量化
”等特点决定了纺服是最适合
具身智能落地场景之一
。

杰克科技：以AI重新定义缝纫机。10月28日，杰克科技旗下艾图科技举办全球发布会，推出艾妮具身智能缝制机器人、产线王服装机器人成套产线两款产品，推动服装制造领域机器人商业化应用落地。

1） “艾妮”具备三大现场核心能力：一是认布拿布，机器人可以实时识别面料种类，并实现单层精准抓取；二是顺布纠偏，面对布料褶皱、偏移等现场扰动，可以自主实时动态调整；三是工序自学习，工人简易示教即可适配贴袋、锁眼、钉扣等多道工序，一台机器人可以自主对接多种AI缝纫设备，换款无需工程师修改代码，快速响应小单快反生产需求。这份能力依托的是三大自研技术底座：天眼狐AI视觉系统搭载4个高速相机，每秒60次推理检测异常，让机器人“看得懂”；九脑章鱼大模型以50亿参数、10万小时缝制实操数据学习服装工艺共性规律，让机器人“学得会”；灵猴巧手内置高密度微型传感器，响应时间达千分之一秒、控制精度0.1毫米，让机器人“拿得稳”。艾妮与AI缝纫机配合时效率可达人工的1.6倍左右，中国区首发定价30.8万元。

2
）
产线王以北极星
AI智能系统为调度大脑，集成省料无人裁剪站、闪电
AI
配送系统、多台
“
艾妮
”
机器人缝制单元和
AI
智能质检模块，构建
“
连续化生产、少件流、具身机器人、模块化柔性产线
”
四大核心能力。在盛泰集团衬衫产线试运行中，同等产能用工由
40
人降至
12
人，净色衬衫日产
1000
件、条格衬衫日产
700
件，面料节约
5%
、品质提升
30%
、交期提升
20%
，投资回报周期预计小于
3
年；其中无人裁剪站将传统
7
个裁剪岗位压缩至
1
个巡检岗位，裁片分拣一次成功率
99.9%
。

慈星股份：以电脑横机的一体成型能力切入机器人皮肤，与贴片式方案形成互补。慈星股份深耕针织设备三十余年，2025 年电脑横机销量近 3.2 万台、全球份额超 30%，工艺积累构成跨界基础。慈星股份通过收购瑞士Steiger和德国STOLL品牌资产，强化了高端针织装备及织物设计能力，并探索将导电纱线、传感器集成于针织手套，切入触觉数采感知端。慈星股份围绕智能纤维、柔性传感及电子皮肤开展技术研发，未来有望向机器人触觉感知及物理交互数据采集等场景拓展。

02. 一周行情回顾

2026年11月2日至11月6日，上证综指上涨1.39%，深证成指上涨3.16%，创业板指上涨2.14%。分行业来看，申万轻工制造上涨4.14%，相较沪深300指数+2.42pct，在31个申万一级行业指数中排名13；申万纺织服饰上涨4.81%，相较沪深300指数+3.08pct，在31个申万一级行业指数中排名7。

轻工制造行业一周涨幅前十分别为匠心家居(+28.76%)、顺灏股份(+17.11%)、梦百合(+15.5%)、天振股份(+14.75%)、明月镜片(+14.48%)、永吉股份(+12.85%)、新宏泽(+12.51%)、喜临门(+11.86%)、共创草坪(+11.31%)、菲林格尔(+10.56%)，跌幅前十分别为森鹰窗业(-16.78%)、实丰文化(-14.38%)、山鹰国际(-11.67%)、四通股份(-9.44%)、高乐股份(-6.02%)、金富科技(-5.82%)、ST晨鸣B(-5.56%)、翔港科技(-4.6%)、华泰股份(-3.32%)、双枪科技(-3.05%)。

纺织服饰行业一周涨幅前十分别为浙文影业
(+61.27%)
、华升股份
(+16.28%)
、深中华
A(+15.09%)
、地素时尚
(+13.26%)
、金春股份
(+13.24%)
、九牧王
(+12.99%)
、百隆东方
(+12.79%)
、飞亚达
(+12.44%)
、菜百股份
(+11.36%)
、云中马
(+10.69%)
，跌幅前十分别为萃华珠宝
(-12%)
、台华新材
(-11.19%)
、新华锦
(-5.4%)
、美尔雅
(-4.96%)
、奥康国际
(-4.28%)
、歌力思
(-3.97%)
、
ST
步森
(-3.95%)
、众望布艺
(-3.94%)
、红蜻蜓
(-3.13%)
、老凤祥
B(-2.47%)
。

03. 重点数据追踪

３.1 家居

地产数据：2026年10月25日至11月1日，全国30大中城市商品房成交面积172.9万平方米，环比+10.21%；100大中城市住宅成交土地面积970.61万平方米，环比-19.31%。截至2026年9月，住宅新开工面积2.48亿平方米，累计同比-25.4%；住宅竣工面积1.63亿平方米，累计同比-26.6%；商品房销售面积5.65亿平方米，累计同比-13.2%。

原材料数据：截至2026
年
11
月
6
日，软体家居上游
TDI
现货价为
17100
元
/
吨，周环比
0%
；
MDI
现货价为
18300
元
/
吨，周环比
+0.83%
。
销售数据：2026年
9
月，家具销售额为
160.5
亿元，同比
-3%
；当月家具及其零件出口金额为
570788.5
万美元，同比
+22.1%
；建材家居卖场销售额为
1247.63
亿元，同比
-4.64%
。

３.2 包装造纸

纸浆&纸产品价格：截至2026
年
11
月
6
日，针叶浆
/
阔叶浆
/
化机浆价格分别为
4891.88/4591.58/3578.33
元
/
吨，周环比
+0.19%/+0.13%/0%
；废黄板纸
/
废书页纸
/
废纯报纸价格分别为
1773/1830/2325
元
/
吨，周环比
-0.84%/+0.38%/-1.27%
；白卡纸
/
白板纸
/
箱板纸
/
瓦楞纸价格分别为
3793/3475/3670.8/2958.75
元
/
吨，周环比
-0.13%/0%/-0.21%/-0.84%
；双铜纸
/
双胶纸价格分别为
4160/4287.5
元
/
吨，周环比
-0.95%/-0.58%
；生活用纸价格为
5650
元
/
吨，周环比
-0.29%
。
吨盈数据：截至2026
年
11
月
6
日，双铜纸
/
双胶纸
/
箱板纸
/
白卡纸每吨毛利分别为
-944.45/-891.35/264.16/-620.35
元
/
吨。
纸类库存：截至2026
年
10
月
31
日，青岛港月度库存为
1450
千吨，月环比
-1.09%
；白卡纸
/
双胶纸
/
铜版纸月度企业库存天数分别为
19.11/20.93/25.33
天，月环比
+7.24%/+4.91%/+3.3%
；白板纸
/
瓦楞纸
/
箱板纸月度企业库存分别为
828/999.2/1445
千吨，月环比
+1.6%/+21.85%/+76.22%
；生活用纸月度企业库存为
557.7
千吨，月环比
+7.29%
。

３.3 纺织服饰

原材料：2026年11月6日，中国棉花价格指数:3128B为16889元/吨，周环比+0.76%。截至2026年11月5日，Cotlook A指数为89.9美分/磅，周环比+0.06%。截至2026年10月30日，中国粘胶短纤市场价为14750元/吨，周环比+0.34%；中国涤纶短纤市场价为9080元/吨，周环比+0.89%。截至2026年11月5日，内外棉差价为1759元/吨，周环比+1.79%；截至2026年11月3日，中国长绒棉价格指数:137为27190元/吨，周环比-0.44%；中国长绒棉价格指数:237为26360元/吨，周环比-0.42%。

销售数据：2026年9月，当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1213.4亿元，同比+1.2%；当月服装及衣着附件出口金额为1541692万美元，同比+23.9%。

04. 行业重要新闻

（1）玖龙纸业六大基地发出11月涨价函，瓦楞纸、再生牛卡上调30—50元/吨。（2026-11-02）

11月2日起，玖龙纸业泉州、东莞、太仓、天津、河北、重庆等基地陆续向客户发出涨价通知，瓦楞纸、再生牛卡自11月3日至12日分批次上调30—50元/吨，函件理由为废纸、煤炭、化工辅料等综合成本上升。同期现货尚未跟涨：11月5日卓创资讯口径箱板纸全国主流市场均价3669.20元/吨（日环比下跌0.05%）、瓦楞纸2959.38元/吨、白卡纸3793元/吨（日环比下跌0.13%）。供给端同步收缩，玖龙太仓白板纸装置执行 11 月停机检修计划，江西理文瓦楞及箱板纸装置进入11月停机检修，隆众资讯数据显示纸厂废纸库存天数环比下降7.84%。需求端处于双十一备料结束后的空窗期，函件落地率仍待观察。

（2）河南新增7类消费品以旧换新自主补贴品类，按售价15%补贴、单件上限1500元。（2026-11-03）

11
月
3
日，河南省商务厅、发展改革委、财政厅联合发布公告，在落实国家统一补贴基础上，新增家用灶具（含集成灶）、吸油烟机、净水器、洗碗机、干衣机、智能清洁机器人（含扫洗地机、擦窗机器人）、数码相机（含运动相机）等
7
类自主补贴品类，按产品最终销售价格（剔除折扣后）的
15%
补贴，单件不超过
1500
元，每位消费者每类可补贴
1
件，补贴资金按“总量控制、先到先得、用完为止”执行。此前山西、天津、四川等地已陆续将智能门锁、智能马桶、智能清洁机器人、智能晾衣机等纳入地方补贴范围。

（3）中纺联：前三季度纺织品服装出口2467亿美元，同比增长5.2%。（2026-11-06）

中国纺织工业联合会
11
月
6
日发布前三季度运行情况：纺织品服装出口
2467
亿美元，同比增长
5.2%
，增速较上年同期和今年上半年分别提高
5.4
和
3.7
个百分点，其中纺织品
1192.4
亿美元、增长
5.5%
，服装
1274.7
亿美元、增长
4.9%
；对美、德、印、土、俄、乌等主要贸易伙伴出口均实现两位数增长。效益端，
3.7
万户规上纺织企业营业收入同比增长
0.9%
、利润总额增长
15.3%
，营业收入利润率
3.2%
（同比提高
0.4
个百分点），化纤、棉纺织、麻纺织等上游行业利润增速超过
30%
，针织、服装、家纺、产业用纺织品等中下游子行业利润总额同比缩减。投资端，纺织业固定资产投资同比增长
4.2%
（增速较上半年放缓
5.2
个百分点），服装业、化纤业投资额分别减少
9.9%
和
11.4%
。

（4）工信部发文规范智能体终端进网管理，明确适配验证与"唯一身份码"。（2026-11-06）

11月6日，工业和信息化部办公厅印发《关于加强智能体终端设备进网管理的通知》（工信厅信管〔2026〕42号）。文件将预置安装智能体的手机、平板、可穿戴设备等定义为"智能体终端"，提出四方面要求：一是开展智能体与终端适配验证，并在产品设置页面公示适配验证列表；二是进网检测中依据有关标准开展智能体适配验证，并依法开展涉诈风险安全评估与反诈能力前置性评测，终端上使用的智能体应参考智能体互联系列国家标准配备唯一身份码；三是通过OTA等方式开展现网升级须提交方案、经专家评估并征求意见后方可提供服务；四是应用分发平台须公示适配列表，不得提供不兼容设备型号的下载安装，对未完成适配的采取限期整改、下架等措施。

05. 公司重要公告

（1）山鹰国际：实际控制人、董事长因涉嫌内幕交易和短线交易被证监会立案，海盐经开区拟提供8亿元阶段性流动性支持（2026-11-04）

公司11月4日公告，实际控制人、董事长吴明武于2026年11月3日收到中国证监会《立案告知书》（证监立案字0382026008号），因涉嫌内幕交易和短线交易被立案调查。公司说明，本次立案系针对个人，与公司日常经营管理和业务活动无关，不会对公司生产经营产生影响。11月5日公司另行公告，已于11月4日收到浙江省海盐经济开发区管理委员会出具的《关于支持山鹰国际控股股份公司有关事项的支持工作函（意向）》，拟向公司及全资子公司浙江山鹰纸业有限公司提供不超过8亿元的阶段性流动性支持，专项用于补充生产经营资金。该函为意向性说明，实施主体尚未确定，公司尚未签署正式协议、亦未收到任何资金，能否最终落地存在不确定性。

（2）华孚时尚：全资子公司以5040万元回购天孚供应链49%少数股权（2026-11-06）

公司11月6日公告，第九届董事会2026年第三次临时会议（11月5日召开）审议通过，全资子公司新疆华孚棉业集团有限公司以5040.00万元对价，购回控股子公司新疆天孚棉花供应链股份有限公司少数股东新疆银花高新科技有限公司持有的49%股权。本次交易不构成关联交易，不构成重大资产重组，在董事会授权范围内、无需提交股东会审议。交易完成后，天孚供应链由控股子公司变更为全资孙公司，仍纳入公司合并报表范围。公司表示，本次回购少数股权旨在理顺棉花供应链板块的股权结构、提升决策与运营效率。

（3）江山欧派：中证鹏元将公司及“江山转债”列入关注，前三季度营业收入6.16亿元、同比下降52.00%（2026-11-06）

公司11月6日公告，已于11月4日收到中证鹏元出具的《关于关注江山欧派门业股份有限公司2026年前三季度经营亏损及计提资产减值准备事项的公告》（中证鹏元公告【2026】379号）及《列入关注通知书》，中证鹏元决定将公司主体及“江山转债”列入关注。据该公告，公司2026年1—9月营业收入6.16亿元、同比下降52.00%，对截至9月末的各类资产计提减值准备合计9924.97万元，其中信用减值损失3300.94万元（含应收账款坏账损失3173.52万元）、资产减值损失6624.03万元（含固定资产减值3508.58万元、投资性房地产减值1708.05万元、存货跌价1459.32万元）。公司上一次评级时间为2026年6月23日，主体与债项等级均为A、评级展望稳定。

（4）帝欧水华：5%以上股东及一致行动人拟6个月内增持5000万—1亿元（2026-11-04）

公司11月4日公告，持股5%以上股东四川发展证券投资基金管理有限公司—四川发展私募证券投资基金合伙企业（有限合伙）及其一致行动人川发价值臻选私募证券投资基金，基于对公司发展前景与长期投资价值的认可，拟自公告披露之日起6个月内增持公司股份或“帝欧转债”（127047.SZ），合计增持金额不低于5000万元、不超过1亿元。公司于11月3日收到四川发展证券投资基金管理有限公司出具的《增持计划告知函》。本次增持不会导致公司股权分布不具备上市条件，亦不会导致公司控制权发生变更。

06. 风险提示

宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。

报告作者

本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：《行业周报：物理AI走向产线，轻工纺服场景加速落地》（发布时间：20261108），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

分析师：徐偲（S0010523120001)

分析师：余倩莹（S0010524040004）

重要说明

1 重要提示：本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：《行业周报：物理AI走向产线，轻工纺服场景加速落地》（发布时间：20261108），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。分析师：徐偲（S0010523120001)，余倩莹（S0010524040004）。

2 适当性说明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供华安证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以华安证券研究所发布的完整报告为准。若您并非华安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号/本账号推送内容而视相关人员为客户。市场有风险，投资需谨慎。

3 重要声明

分析师声明

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明

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4 投资评级说明

以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下：

行业评级体系

增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; 中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; 减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上;

公司评级体系

买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。