股票 
板块 
用户 
资讯 Anglo Gold 2026Q3黄金总产量同比减少9.4%至21.65吨，归属股东净利润同比增加17.6%至7.87亿美元
一、生产运营情况
2026Q3集团黄金总产量69.6万盎司（21.65吨），同比减少9.4%，环比减少6.5%。Siguiri同比增长49%，主要因去年尾矿设施相关停产的低基数；Sunrise Dam、Kibali、Cuiabá和Cerro Vanguardia亦增产。Tropicana计划处理更多低品位库存矿，Iduapriem进水限制高品位矿石获取，Obuasi受采场进入限制及设备等问题影响，Sukari入选品位下降，共同拖累产量。
2026Q3集团黄金销量69.7万盎司（21.68吨），同比减少8.8%，环比减少7.4%。
2026Q3集团平均黄金实现价格4,239美元/盎司，同比增加21.5%，环比减少4.7%。
2026Q3集团单位总现金成本1,534美元/盎司，同比增加25.2%，环比增加3.6%。外部市场因素贡献同比成本增量的61%，包括金价挂钩使用费、劳动力和采矿承包商费率、燃油价格及本币走强。
2026Q3集团AISC为2,170美元/盎司，同比增加26.2%，环比增加6.4%。黄金销量下降削弱固定成本摊薄，较高现金成本及计划维持性资本开支亦推升单位成本。
二、财务业绩情况
2026Q3合并报表黄金收入25.59亿美元，同比增加7.8%，环比减少15.7%。
2026Q3毛利13.03亿美元，同比增加9.3%，环比减少23.5%。金价同比上涨支持利润，但销量下降及较高经营成本部分抵消增益。
2026Q3归属股东净利润7.87亿美元，同比增加17.6%，环比减少21.5%。同比增长受较高金价、副产品收入及合营企业收益、较低勘探和融资等费用支持；成本及税费增加形成抵消。
2026Q3 EBITDA为15.68亿美元，同比增加12.0%，环比减少20.6%。同比增长主要受金价上涨及合营企业收益增加支持。
2026Q3经营活动现金流13.80亿美元，同比减少2.7%，环比减少3.6%。销量下降、经营成本和税款增加，部分被金价上涨及合营企业股息抵消。
2026Q3自由现金流7.22亿美元，同比减少21.5%，环比减少0.7%。同比下降主要因资本开支及税款增加、营运资本吸收和经营成本上升；现金税款由上年同期0.75亿美元增至1.74亿美元。
2026Q3集团资本开支5.63亿美元，同比增加45.1%，环比增加2.6%；其中维持性开支3.52亿美元，同比增加25.3%，环比增加6.0%，非维持性开支2.11亿美元，同比增加97.2%，环比减少2.8%。资金用于剥采、设备及矿山寿命延长，并推进内华达项目。
截至9月末，公司净现金12.56亿美元，较6月末增加26.7%，上年同期为2.31亿美元。现金及现金等价物约31亿美元，集团流动性约45亿美元。董事会宣布Q3中期股息3.61亿美元、每股71美分；年初至今累计宣布股息13.10亿美元。
三、2026年指引
公司重申2026年全年指引：集团黄金产量280万至317万盎司，单位总现金成本1,315至1,430美元/盎司，AISC为1,780至1,990美元/盎司，资本开支18.25亿至19.75亿美元。预计Q4产量增强，主要得益于Iduapriem排水恢复高品位采区进入、Sukari剥采释放高品位矿石及Obuasi采场恢复爬坡。
中期增长方面，Geita、Siguiri和Cuiabá扩张项目预计三年投资7.5亿至9亿美元，目标至本十年末较2025年基准增加年产黄金30万至45万盎司。Arthur Gold可研和North Bullfrog许可工作按计划推进；董事会于11月3日批准North Bullfrog执行阶段资金，仍以取得联邦及州级许可为条件。
注：本文根据Anglo Gold 2026Q3季度报告翻译而来，链接如下：
https://thevault.exchange/?get_group_doc=143/1793864770-Q32026EarningsReleaseReport.pdf
重点报告
【点评报告】
Codelco旗下El Teniente矿暂停深部扩建，铜价虽高但难以刺激大规模供给加速
核心地缘战略小金属铟，助力中国企业夺得AI光电新主权
华为“韬定律”与 Rubin 催化供电革命，高阶电容带动核心有色金属材料迎来爆发期
Rubin与华为韬定律共振，看好传统金属软磁粉与纳米晶合金电感需求增长
刚果金政府发布钴出口配额的获取、分配和执行条件，继续推荐关注钴资源标的
中美贸易摩擦或再度升级，我国稀土出口管制趋严且首次覆盖半导体或对海外半导体制程产生约束
【公司深度报告】
盛达资源首次覆盖：优质白银资源奠定增长潜能，拓展布局黄金赛道
天山铝业首次覆盖：全产业链布局铝企，下游+海外布局打开成长新空间
云铝股份首次覆盖：量价齐升改善公司盈利能力，绿电铝塑造长期价值
【黄金价格复盘】
黄金价格复盘系列1：1960-1981年
黄金价格复盘系列2：1980-1991年
黄金价格复盘系列3：1991-2001年
黄金价格复盘系列4：2001-2011年
金、铜、铝、银价格复盘系列5：2011年至今
相关声明
注：文中报告选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《Anglo Gold 2026Q3黄金总产量同比减少9.4%至21.65吨，归属股东净利润同比增加17.6%至7.87亿美元》
分析师：晏溶
执业编号：S1120519100004
报告发布日期：2026年11月10日
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色行业首席分析师。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，三年卖方经验。
重要提示：
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过本订阅号发布的观点和信息仅面向华西证券的专业投资机构客户。若您并非华西证券客户中的专业投资机构客户，为控制投资风险，请取消订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号受限于访问权限设置，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。
法律声明：
本订阅号为华西证券环保有色团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向华西证券的专业投资机构客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
在任何情况下，本订阅号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。华西证券及华西证券研究所也不对任何人因为使用本订阅号信息所引致的任何损失负任何责任。
本订阅号及其推送内容的版权归华西证券所有，华西证券对本订阅号及推送内容保留一切法律权利。未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。
环保有色溶易看
感谢关注
更多精彩请猛戳左边二维码
评论 (0)