【资讯】储能“暴雷”名单！

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来源：储能前沿
储能行业的出清，比所有人预想的都快。

美国集成商 Powin 破产，负债超 3 亿美元；英国户储企业 GivEnergy 两天内走完破产流程、全员遣散；欧洲电池旗帜 Northvolt 债务 80 亿美元被分拆出售；国内老牌企业南都电源两年亏掉 41 亿，资产负债率冲到 92%，163 个账户被冻结，7 月进入预重整，名单还在拉长。

名单如下：
上游也没好到哪去。中化锂电、金辉锂业、目伦新材料相继陷入停产、亏损或破产重整。据不完全统计，过去三年已有超 3.2 万家储能企业退场。

一个反常识的数据：今年上半年国内储能招标 148.1GWh，同比增长 88.3%；中国企业拿的海外订单 298GWh，同比增长 83%。

市场在暴涨，企业却在批量死亡。问题出在哪？

第一，价格战把毛利打穿了。 系统部分标段报价跌破 0.4 元 / Wh，企业贴着成本线抢单，有量无利。

第二，收益模型算不过账了。 强制配储退坡后，独立储能的容量补偿、现货价差区域差异很大；工商业储能更惨，江苏 2025 年 6 月峰谷价差一个月收窄 24.63%，原本测算好的回本周期全部拉长。

第三，现金流是被 "收慢付快" 磨断的。 央国企客户回款 6 到 18 个月，供应商 2 到 5 个月就要结账，电芯采购甚至要预付款。绿能慧充营收三年从 6.5 亿涨到 13.9 亿，经营现金流却连续三年为负。订单越大，垫得越多。

第四，融资水龙头拧紧了。 储能一级市场融资从 2023 年的 579 起高点，跌到 2026 年上半年仅 21 起、金额 12.7 亿。过去靠下一轮融资填窟窿的玩法，走不通了。

第五，大单向头部集中。上半年集采框采占招标量 54.4%，电芯中标前三家（宁德时代、楚能、亿纬）拿走 45.1% 的份额，比去年提高 8 个百分点。客户要 1GWh 以上业绩、要四项核心部件自研能力、要运维资质 —— 中小企业连投标门槛都够不着。

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