秘密提交IPO！

阿里官宣拟分拆平头哥，国产AI芯片公司已向港交所递表

深科技 deeptek｜AI芯片观察

阿里巴巴正式确认，平头哥已向港交所递交上市申请。

11月10日晚，阿里巴巴发布公告，拟将全资子公司平头哥（上海）技术股份有限公司分拆，并在港交所主板独立上市。

公告披露，平头哥早在2026年9月11日就已以保密形式递交上市申请表格（A1）。

9月11日是递表日，11月10日是阿里公开披露的日期。

此前，国际融资评论（IFR）援引知情人士称，平头哥计划于2027年赴港IPO，募资规模约为20亿至30亿美元。

这两项数字仍属于媒体报道，阿里公告尚未确定发售规模、发行结构和上市时间。

港交所已确认阿里巴巴可以推进建议分拆。按目前方案，平头哥拟全球发售H股，分为香港公开发售，以及面向机构和专业投资者的配售。

阿里巴巴预计，若分拆完成，平头哥仍将是阿里巴巴的子公司，阿里持股比例将下降多少尚未敲定。

接下来，平头哥仍须取得港交所上市委员会对H股上市及买卖的批准，完成中国证监会境外发行上市备案，并由阿里巴巴和平头哥作出最终决定。

港交所也已豁免阿里向现有股东提供平头哥H股的保证配额。

成立于2018年的平头哥，已把产品线铺到数据中心的计算、存储和网络三个环节。计算端有真武系列训推一体AI芯片和倚天系列服务器CPU，网络端有ICN互联芯片和磐脉系列智能网卡，存储端则有镇岳系列存储主控芯片。

真武M890超节点把这套布局落到了实际产品上。多颗AI芯片通过自研互联芯片组成超节点，再由阿里云向客户提供算力实例。阿里巴巴CEO吴泳铭在8月业绩电话会上表示，基于真武M890的超节点实例已在阿里云上线销售。

两组商业化数据要按时间分开看。截至2026年4月，真武系列AI芯片累计出货56万片，覆盖20多个行业、服务400多家客户。到8月初，真武芯片通过阿里云服务的客户已超过650家。

阿里巴巴在公告中给出的理由是，分拆能让投资者分别评估平头哥和阿里其余业务的价值，也有助于平头哥吸引专门投资芯片业务的资金。

若上市完成，平头哥未来还可以直接进入股权和债务市场融资，并以更独立的身份拓展客户、供应商及战略伙伴。

对平头哥来说，阿里云同时提供了芯片验证场景和外部客户入口。

芯片跑过千问大模型的训练与推理，再通过云实例服务自动驾驶、金融等行业。随着平头哥申请独立上市，市场可以进一步看清这条商业链路中，芯片、服务器和云算力各自怎么卖。

第一，看收入从哪里来。 客户通过阿里云使用真武算力，与直接向平头哥采购芯片或搭载芯片的服务器，属于不同的交易。平头哥的集团内外收入构成、关联交易如何定价，将影响市场对其独立经营能力的判断。

第二，看自研芯片怎样变成可持续的订单。 56万片出货和650多家客户分别反映了交付规模与应用覆盖面。后续披露的收入结构、客户集中度和研发投入，才能帮助市场判断这门生意的成色。

第三，看发行方案和审批进度。 募资规模、阿里持股比例及正式上市时间，仍要等后续披露。眼下最明确的进展是，阿里已公开分拆方案，平头哥已正式提交港股上市申请。

阿里巴巴分拆平头哥公告原文（港交所披露易）https://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/1110/2026111001061.pdf