股票 
板块 
用户 
资讯 Ball Corporation 2026Q3净销售额同比增长23.9%至41.88亿美元，归母净亏损0.94亿美元，可比净利润同比增长4.6%
一、财务业绩情况
净销售额：2026Q3净销售额41.88亿美元，同比增加23.9%，环比增加4.8%。全球铝包装出货量同比增长4.7%，销售增长受销量及价格/产品组合改善支持，其中价格上涨主要反映铝价传导。
销售成本（不包括折旧和摊销）：2026Q3销售成本34.79亿美元，同比增加28.8%，环比增加5.4%。销售成本增幅高于收入增幅，主要区域还受到运营及新工厂启动成本上升影响。
税前利润：2026Q3税前亏损1.45亿美元，上年同期和Q2分别为税前利润3.91亿和2.78亿美元，同比及环比均由盈转亏。业务整合及其他活动费用4.82亿美元，其中主要包括英国确定给付养老金计划买断确认的4.75亿美元非现金结算费用及工厂关停费用，部分被关税或有事项拨备转回抵消。
净利润：2026Q3净亏损0.94亿美元，上年同期净利润3.21亿美元，Q2净利润2.23亿美元，同比及环比均由盈转亏。所得税由上年同期费用0.76亿美元转为收益0.43亿美元，部分缓解税前亏损。
归属于上市公司股东的净利润：2026Q3归母净亏损0.94亿美元，上年同期及Q2分别为归母净利润3.21亿和2.21亿美元，同比及环比均由盈转亏。剔除不可比项目后，可比净利润2.93亿美元，同比增加4.6%，环比增加6.2%；可比稀释EPS为1.10美元，同比增加6.8%，环比增加6.8%。可比营业利润4.51亿美元，同比增加2.5%，环比增加4.2%。
二、按区域划分的财务业绩情况
1）饮料包装业务，北美及中美洲
2026Q3，北美及中美洲饮料包装业务销售额20.60亿美元，同比增加25.8%，环比增加2.7%；可比营业利润2.10亿美元，同比减少2.3%，环比增加1.4%。销售额增长主要受销量增加及价格/产品组合改善推动，其中价格上涨主要归因于铝价上涨。
该板块销量同比增长低个位数百分比。可比营业利润同比下降，主要由于运营成本及工厂启动成本提高，部分被价格/产品组合改善（包括金属成本向客户传导的时间差）及销量增长所抵消。
2）饮料包装，欧洲、中东及非洲（EMEA）
EMEA分部包括2026年1月收购的Benepack欧洲饮料罐业务，以及2026Q1重新划入的印度、缅甸设施和原沙特阿拉伯业务。历史分部及可比盈利指标已按当前口径重列。
2026Q3，EMEA饮料包装业务销售额13.31亿美元，同比增加18.3%，环比增加7.2%；可比营业利润1.70亿美元，同比增加3.7%，环比增加4.9%。
该板块销量同比增长中个位数百分比。销售及可比营业利润增长主要来自出货量增加及有利价格/产品组合，部分被成本上升抵消。公司正在德国Baruth投资建设饮料罐工厂，并宣布在印度建设新饮料罐工厂，以支持客户长期增长。
3）饮料包装业务，南美
2026Q3，南美饮料包装业务销售额6.53亿美元，同比增加28.5%，环比增加10.5%；可比营业利润0.92亿美元，同比增加19.5%，环比增加12.2%。
该板块销量同比增长低双位数百分比。销售额及可比营业利润增长主要来自销量增加及有利价格/产品组合，价格增长主要归因于铝价上涨；成本提高抵消了部分利润增量。
4）非报告项目
非报告项目包括未分配的公司费用、全球个人及家居护理业务等。2026Q3其他业务销售额1.44亿美元，同比增加33.3%，环比减少8.9%。
2025年3月21日，Ball完成铝杯业务交易，该业务不再纳入合并范围；截至交易日的业绩列于其他非报告项目。
2025年8月27日，公司出售Ball United Arab Can Manufacturing Company原51%权益中的41个百分点，保留10%，该业务不再纳入合并范围；截至交易日的沙特阿拉伯业务业绩按新分部口径列入EMEA。
2026Q3其他项目可比营业亏损2,100万美元，上年同期及Q2分别亏损1,600万和1,800万美元，亏损分别扩大31.3%及16.7%。未分配公司费用净额3,800万美元，较上年同期2,900万美元增加31.0%，较Q2的4,500万美元下降15.6%。
三、展望
公司预计2026年可比稀释EPS增长超过10%，自由现金流约9亿美元，维持全年通过回购和股息向股东回馈至少8亿美元的目标；前三季度已回馈4.31亿美元。合同成本传导机制、全球销量增长及运营执行支撑长期营业利润增长4%—6%的目标。
公司将继续以Ball Business System推动运营改善，以经济增加值（EVA）作为投资及资本配置框架，在股东回报与德国、印度等制造网络扩张之间配置资金，并保持可比稀释EPS长期增长超过10%的目标。
注：本文根据Ball Corporation 2026Q3季度报告翻译而来，链接如下：
https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_c04e1f1cfea95ba71b254c841944286e/ball/news/2026-11-03_Ball_Reports_Strong_Third_Quarter_2026_734.pdf
重点报告
【点评报告】
Codelco旗下El Teniente矿暂停深部扩建，铜价虽高但难以刺激大规模供给加速
核心地缘战略小金属铟，助力中国企业夺得AI光电新主权
华为“韬定律”与 Rubin 催化供电革命，高阶电容带动核心有色金属材料迎来爆发期
Rubin与华为韬定律共振，看好传统金属软磁粉与纳米晶合金电感需求增长
刚果金政府发布钴出口配额的获取、分配和执行条件，继续推荐关注钴资源标的
中美贸易摩擦或再度升级，我国稀土出口管制趋严且首次覆盖半导体或对海外半导体制程产生约束
【公司深度报告】
盛达资源首次覆盖：优质白银资源奠定增长潜能，拓展布局黄金赛道
天山铝业首次覆盖：全产业链布局铝企，下游+海外布局打开成长新空间
云铝股份首次覆盖：量价齐升改善公司盈利能力，绿电铝塑造长期价值
【黄金价格复盘】
黄金价格复盘系列1：1960-1981年
黄金价格复盘系列2：1980-1991年
黄金价格复盘系列3：1991-2001年
黄金价格复盘系列4：2001-2011年
金、铜、铝、银价格复盘系列5：2011年至今
相关声明
注：文中报告选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《Ball Corporation 2026Q3净销售额同比增长23.9%至41.88亿美元，归母净亏损0.94亿美元，可比净利润同比增长4.6%》
分析师：晏溶
执业编号：S1120519100004
报告发布日期：2026年11月11日
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色行业首席分析师。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，三年卖方经验。
重要提示：
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过本订阅号发布的观点和信息仅面向华西证券的专业投资机构客户。若您并非华西证券客户中的专业投资机构客户，为控制投资风险，请取消订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号受限于访问权限设置，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。
法律声明：
本订阅号为华西证券环保有色团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向华西证券的专业投资机构客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
在任何情况下，本订阅号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。华西证券及华西证券研究所也不对任何人因为使用本订阅号信息所引致的任何损失负任何责任。
本订阅号及其推送内容的版权归华西证券所有，华西证券对本订阅号及推送内容保留一切法律权利。未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。
环保有色溶易看
感谢关注
更多精彩请猛戳左边二维码
评论 (0)