【国泰海通非银刘欣琦团队】投融资动态平衡，头部券商更具优势——券商投行业务月报（2026年10月）

投融资动态平衡，头部券商更具优势

券商投行业务月报（2026年10月）

本报告导读

证监会贯彻落实“十五五”规划，明确“加快建设一流投资银行和投资机构”，企业客户资源、专业服务能力以及跨境服务能力更具优势的头部券商有望持续受益。

摘要

A股：股权融资增速放缓，IPO同比增长149%。1）IPO：按发行日统计，10月单月A股首发上市6家，募资总额32亿元；2）再融资：按发行日统计，10月单月再融资规模190亿元。年初至今A股IPO规模同比+149%，再融资规模同比+82%，增速逐步放缓；3）并购重组：年初以来已披露的上市公司重大重组事件合计达83起，其中10月为11起；4）债券发行：累计承销规模同比提升，增速放缓，10月核心债券（公司债+企业债+可转债）发行规模3977亿元，年初以来累计同比增速+7%。

港股：IPO延续高增，再融资同比上升。24年下半年以来港股交投活跃度大幅提升，市场流动性改善推动港股IPO及再融资大幅回暖。年初至今港股IPO规模4039亿港元，同比提升84%，其中10月为154亿港元；再融资规模3496亿港元，同比提升20%，其中10月为231亿港元。

投融资再平衡步入新阶段，改革红利持续释放，利好券商投行等多项业务。9月国新办“开局起步‘十五五’”发布会上，证监会副主席李超系统阐述资本市场“十五五”八大工作方向，明确“进一步加快建设一流投资银行和投资机构”，并提出下一步将实施更具包容性的发行上市、并购重组制度，加快修订再融资注册办法，修订后《证券公司监管条例》有望近期出台等改革举措。我们预计券商投行有望受益投融资综合改革加速落地，分享资本市场改革红利。

投资建议：A股股权融资节奏边际延续改善，港股持续活跃、同比持续提升，企业客户资源、专业服务能力以及跨境服务能力更具优势的头部券商有望在投行业务生态演进的过程中继续维持领先地位。

风险提示：资本市场大幅波动；IPO节奏收紧。

以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告：投融资动态平衡，头部券商更具优势，具体分析内容详见完整版报告。

法律声明：

本公众订阅号(微信号: 欣琦看金融 )为国泰海通证券研究所非银金融研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人刘欣琦具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880515050001。
本订阅号不是国泰海通证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰海通证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰海通证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰海通证券研究所正式发布的研究报告为准。
本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰海通证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本订阅号所载内容版权仅为国泰海通证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰海通证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰海通证券研究所保留追究一切法律责任的权利。