11月13日，五大证券信披媒体重点聚焦：

??证监会：全力维护市场平稳运行

??MSCI中国指数11月底调整 纳入中际旭创H股等3只个股

??A股半导体产业链热度抬升 国产算力链配置价值凸显

??券商互换便利建仓持续推进 青睐高股息标的 覆盖沪深北市场

??上市公司“链”上发力深度参与产业并购基金

证监会：全力维护市场平稳运行

记者11月12日从中国证监会获悉，证监会相关负责同志在2026年上海证券交易所国际投资者大会上表示，证监会将丰富市场投资工具，加大权益类产品供给和创新力度，引导和鼓励主动ETF加快投资建仓。进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，促进融资融券逆周期调节功能发挥，汇聚各方合力，全力维护市场平稳运行。

证监会相关负责同志表示，证监会将完善稳市机制，增强股市内在稳定性，会同相关部门协同发力，打好稳市场、稳预期政策组合拳。用好用足两项结构性货币政策工具，证券、基金公司已开展第三批互换便利操作1000亿元。支持上市公司加大回购增持力度，今年以来上市公司新披露的回购计划金额、实际回购金额、回购注销金额及占比均创历史新高。

利好来了，又见国资大手笔增持

11月12日晚，黔源电力发布公告称，公司于当日收到国新产业资本管理有限公司《关于增持贵州黔源电力股份有限公司的告知函》。国新产业资本于10月29日至11月11日通过深交所集中竞价交易方式增持公司股份427.57万股，占公司总股本的1%。值得注意的是，国新产业资本同步抛出后续增持计划：国新产业资本拟自公告披露之日起3个月内，通过深交所系统集中竞价方式增持公司股份，拟增持数量不少于600万股（含首次增持的股份）。

香港ETF成交额屡创新高 今年前十月北向ETF日均成交额同比增长48%

11月12日，香港交易所举办ETF峰会2026，汇聚数百名业界人士，共同探讨香港ETF市场的最新发展趋势。随着产品持续创新，香港交易所买卖基金（ETF）市场保持蓬勃发展势头。截至2026年10月底，ETF及杠杆及反向产品的资产管理规模达6165亿港元，平均每日成交金额则同比增长23%，达465亿港元，创历史新高。 产品生态圈持续扩展。截至10月底，香港市场共有246只ETF及29只杠杆及反向产品。自纳入沪深港通以来，ETF交投持续活跃。2026年前十个月，北向ETF平均每日成交金额达人民币50亿元，同比增长48%；南向ETF则达46亿港元，同比增长8%。 

MSCI中国指数11月底调整 纳入中际旭创H股等3只个股

北京时间11月12日，国际指数编制公司MSCI公布了11月指数半年度审议结果。其中，MSCI中国指数新纳入华电新能、云南锗业、中际旭创（H股）3只个股，另有38只个股（含22只A股标的）被剔除。本次调整结果将于2026年11月30日收盘后生效。从全球范围来看，MSCI全球标准指数系列本次新纳入13只股票，剔除100只股票。按公司总市值衡量，MSCI世界指数中两只市值最大新增股票为生物医药公司Moderna，以及时尚零售集团Aritzia。MSCI新兴市场指数新增成分股中总市值前三大的股票为中际旭创（H股）、印度人寿保险公司，以及南亚电路板股份有限公司。

A股半导体产业链热度抬升 国产算力链配置价值凸显

11月12日，A股市场整体冲高回落。截至收盘，上证指数报3655.83点，跌0.67%；深证成指报11197.98点，跌1.68%；创业板指报2509.43点，跌2.44%；科创综指报1559.14点，跌0.35%。沪深北三市全天成交额19459亿元，较上个交易日放量2572亿元。从昨日盘面上看，此前表现强势的物理AI、传媒两大热门板块遭遇资金集中兑现，拖累指数午后走弱；算力硬件股同样冲高回落，走出“一日游”行情。市场资金尾盘流入银行、机场、公路等红利板块。

AI应用场景开始分层 半导体产业链上下游寻找新突破口

11月12日，在北京国家会议中心举行的第二十三届中国国际半导体博览会暨第八届IC企业家大会开幕式现场，记者从多位与会嘉宾处了解到，从数据中心到智能汽车，从模型训练到机器人执行任务，不同场景对半导体的要求正在发生变化。AI带来的需求增长并非简单地向整个产业链平均扩散，而是呈现明显的结构性特征。受访行业人士认为，随着AI从大模型训练向各类应用加速渗透，应用场景开始分层、碎片化，带动半导体产业链需求分化，也推动芯片企业重新思考产品定位与竞争方式。

浦江“造日”  上海竞逐“聚变第一城”

一场“造太阳”的聚变反应，正在黄浦江畔升温。今年以来，“中国环流四号”、NTST等可控核聚变装置相继在上海落子，覆盖托卡马克、激光聚变、仿星器、场反位形等多种技术路线的产业链也逐渐成形。资本同步“点火”：前10个月，至少11家上海核聚变企业完成26轮次融资。在上海举行的2026核聚变能大会上，上海市科委相关负责人表示，上海立足先进核能、人工智能、高温超导等产业技术支撑优势，发挥上海国投旗下的未来产业基金、科创集团等带动作用，撬动社会资本联合投入，聚焦高温超导托卡马克路线，推进材料、部件、装置的全链条布局。目前行业累计融资已接近180亿元，有望成为技术路线全、融资氛围浓、人才密度高的全球核聚变创新高地之一。

上交所国际投资者大会共话中国资产价值

11月12日，2026年上交所国际投资者大会在上海举行。在全球资产配置正经历深度再平衡的背景下，大会传递出清晰信号：中国经济长期向好的基本面没有改变，中国资本市场高质量发展的趋势没有改变，中国资产安全、韧性、创新的核心价值更加凸显。中国证监会相关负责人在大会致辞中介绍，我国前三季度GDP突破107万亿元，同比增长4.6%，“十五五”实现良好开局，为资本市场平稳运行筑牢底座。监管层面打出稳市场、稳预期政策组合拳，完善稳市机制，用好结构性货币政策工具，推进互换便利操作，引导主动ETF加快建仓，鼓励上市公司回购增持，拓宽中长期资金入市渠道，多方协同维护市场平稳运行。

券商互换便利建仓持续推进 青睐高股息标的 覆盖沪深北市场

近期，随着第三批互换便利（SFISF）业务操作落地，十多家券商已公告完成股票买入，相关标的市场关注度较高。其中，国联民生证券于日前公告完成互换便利操作，买入标的涵盖沪深北交易所上市证券，兼顾各板块投资机会，丰富持仓结构。记者从券商自营业务人士处了解到，第三批参与互换便利操作的券商综合成本有所下降，券商参与意愿更强、建仓节奏更快。此次买入标的以高股息资产、宽基ETF（交易型开放式指数基金）为主，同时券商也会结合自身投资偏好，适时布局成长股。值得注意的是，和前两批相比，第三批互换便利整体规模更大、参与机构更多。

港股公司年内回购超1300亿港元 科技企业扛大旗 “A+H”同步操作成亮点

今年以来，港股市场震荡调整，上市公司依然保持了较高的回购热情。记者根据Wind数据统计，截至11月11日，年内已有372家港股上市公司实施回购，回购金额超1300亿港元；参与回购的公司数量明显扩容，从去年同期的241家增加至372家，增幅超50%。其中，信息技术、医疗保健、日常消费等行业实施回购的公司数量明显增多，更多中小市值公司、细分赛道企业加入了回购队列。受访人士认为，在外围流动性收紧、南向资金流向反复的环境下，上市公司动用自有现金回购，正在为自身估值形成底部支撑，也折射出港股资本管理理念的持续变化。

上市公司“链”上发力 深度参与产业并购基金

今年以来，上市公司参与设立产业并购基金的热情持续升温。据同花顺iFinD统计，截至11月11日，年内上市公司披露参与设立产业并购基金393单，同比增长超30%。从人工智能到具身智能、生物医药，一批链主企业正以产业并购基金为支点，把资本的触角延伸到产业链上下游。记者梳理发现，年内产业并购基金投向更聚焦，“组团”出资的情况更多，持有周期更长，耐心资本特征更凸显。

用好债市非银大额赎回互换便利 公募基金强化全流程风险管理

11月11日，中国人民银行发布《2026年第三季度中国货币政策执行报告》，围绕债市非银大额赎回互换便利（BNSF），中国人民银行以专栏形式进行详解。BNSF支持资管类非银机构在特定情景下借入央行票据，在市场上融资后再认购遭遇大额赎回产品的合格资产。

受访人士认为，外部流动性支持机制逐步完善，有助于缓解特定情景下的债市流动性压力，债券型基金流动性风险防控仍需立足日常管理。前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向记者表示，债券基金防范机构投资者集中赎回风险，关键在于构建“事前识别、事中监测、事后应对”的全流程流动性风险管理机制。

▌来源：经济参考报微信公众号综合

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