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掌宝叨叨
20261113
中国证监会相关负责同志在2026年上海证券交易所国际投资者大会上致辞表示，中国政府高度重视资本市场平稳健康发展。中国证监会将坚决贯彻党中央决策部署，落实近日国务院常务会议要求，完善稳市机制，增强股市内在稳定性，会同相关部门协同发力，打好稳市场、稳预期政策组合拳。用好用足两项结构性货币政策工具，证券、基金公司已开展第三批互换便利操作1000亿元。支持上市公司加大回购增持力度，今年以来上市公司新披露的回购计划金额、实际回购金额、回购注销金额及占比均创历史新高。丰富市场投资工具，加大权益类产品供给和创新力度，引导和鼓励主动ETF加快投资建仓。进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，促进融资融券逆周期调节功能发挥，汇聚各方合力，全力维护市场平稳运行。
展望未来，中国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，中国资产的安全、韧性和创新价值将持续凸显。我们热忱欢迎各国金融机构和全球投资者到中国资本市场投资展业，共同书写互利共赢的新篇章！
股市晴雨表/股市箴言
今日股市：多云
本周股市箴言：永远不要投资你无法理解的业务。了解资产的收益和风险后，再尝试投资它。
今日解盘/每日把脉
11月12日（周四）A股冲高回落。早盘三大指数集体低开，随后在算力芯片带动下一度翻红，创业板指盘中涨近2%，午后逐级走低。截至收盘，沪指跌0.67%报3655.83点，深成指跌1.68%报11197.98点，创业板指跌2.44%报2509.43点，科创50涨0.73%报1309.84点，北证50跌1.65%报908.07点，上证50涨0.24%。两市成交19320亿元，较11月11日放量2558亿元。全市场上涨883家、下跌4694家，涨停37家、跌停5家。板块上，水产养殖、地面兵装、百货涨幅居前；贵金属、游戏、影视院线、数字媒体跌幅居前。
资金层面，主力净流入前三为：半导体23.53亿、广告营销18.86亿、医疗服务9.70亿；净流出前三为：通信设备68.14亿、消费电子45.90亿、元件34.45亿。11月11日净流入最多的正是通信设备和元件，到11月12日成了流出最多的两个方向，钱并没有离开算力这条线，只是从光通信、PCB挪到了算力芯片。广告营销的流入集中在个别个股，板块整体仍在下跌，算不上板块层面的资金流入。另一端，银行、白酒、燃气小幅收红，上证50反而是涨的，钱有一部分挪到了权重。
整体看，11月12日是高位题材的集中退潮：涨停从85家降到37家，跌停从0家增到5家，指数跌幅有限，个股层面却是普跌。传媒和贵金属领跌，11月11日涨幅第一的其他数字媒体单日跌8.78%，短线的赚钱效应明显收缩。权重和低位方向反而有钱进来，接下来要看这股钱能不能留住。
交易策略/指点迷津
11月12日盘面先扬后抑。早盘算力芯片带着指数往上冲，午后一路回落，创业板指最终跌幅不小，权重反而收红。行情不像是资金单边撤退。虽然放量下跌通常说明分歧在加大，但买卖双方比前几天积极，不一定会形成下降通道。领头方向的切换过于仓促：前一阵是光通信和印制电路板，这几天直接切换算力芯片，中间没有过渡。切换仓促，从资金变动上看可能更清楚。11月11日净流入最多的通信设备、元件，11月12日成了流出最多的两个方向，半导体从流入第三变成第一。同一批钱并没有离开这个主题，只是在算力链条内部换手，从组装端挪到芯片端。水产养殖、地面兵装、百货、白酒这些低位方向有小幅资金进来，但这不是新的主线，更像是高位题材退出来的钱找个临时去处。如果真是避险在升温，黄金和白银本该走强，11月12日反而是贵金属跌幅最大。
避险并没有起来、题材又在退潮，这种时候的取舍比较难。退潮往往需要一段时间才能结束，从题材里退出来的钱，眼下只是在权重和低位方向临时停靠，这些方向能不能成为引领市场的主线，可能要看后面的成交能不能维持。在领涨方向稳定下来之前，仓位不宜追加，配置上分散一些更稳妥。
今日热点/点石成金
一、半导体
半导体ETF国联安（512480），11月12日半导体行业主力净流入23.53亿元，居申万二级行业首位，算力芯片是资金最主要的去处，寒武纪、燧原科技等标的表现突出。该ETF全天涨0.49%，近5日累计涨1.75%，成交16.02亿元。板块内部个股分化较大，涨幅集中在少数算力芯片标的，短期的拥挤度可能偏高，建议仅作为观察标的之一，具体配置需结合个人风险承受能力。
风险提示：市场仍面临地缘冲突超预期、政策落地不及预期、流动性收紧、板块轮动加速等风险，投资者需保持理性，做好风险控制。以上分析基于公开市场数据，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
上述标的均为示例，不构成投资建议！
资金动向/数据跟踪
值班撰稿
周才良
证书编号：S1070610120019
审核编辑
杨浩
证书编号：S1070621050002
本月财经日历
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