7.2%！央行发布重要数据

中国人民银行11月13日发布的前三季度金融统计数据显示，10月末，广义货币（M2）余额、社会融资规模存量、人民币贷款余额分别同比增长7.1%、7.2%和4.7%，社融增速较上个月有所回升。

业内专家表示，近期，宏观政策明显加力，为金融总量合理增长提供支撑。下一阶段，随着存量政策和增量政策集成效应显现，预计金融体系将保持对实体经济高质量发展的有力支持。

债券、股票等多元化融资渠道占比上升

前10个月，M2、社会融资规模增速保持在合理水平，为经济向好向优创造适宜的货币金融环境。结构方面，在社融增量中，债券和股票融资合计占比52.99%，已超过贷款占比13.87个百分点。

业内专家表示，近年来，我国金融市场业态持续丰富，深度广度稳步提升，实体经济融资渠道更加多元化，形成了信贷、债券、股票等协同发展的格局。

“债券、股票等多元化融资渠道占比上升，与我国经济向新向优发展契合。”业内专家表示，随着新旧动能转换和产业结构转型升级，房地产、基建等“贷款密度”比较高的重资产行业信贷需求自然回落，产业结构向科技型、现代服务业等“贷款密度”比较低的轻资产行业迭代升级，经济整体对贷款的依赖度下降。

企业债券增长较为亮眼。10月末，企业债券余额达36.92万亿元，同比增长9.6%；今年以来，企业债券净融资3.1万亿元，同比多1.27万亿元。

近年来，随着债券市场深化发展，更多企业通过债券融资满足资金需求，债券对贷款的替代效应增强。同时，建设债券市场“科技板”、设立科技创新与民营企业债券风险分担工具等措施，也为企业发债融资创造了良好的政策环境。据央行披露，截至9月末，科技创新债券已累计发行超3.3万亿元。

业内专家认为，多渠道融资互补的本质是：不同融资渠道根据不同行业、不同发展阶段、不同企业类型的融资需求差异化特点，发挥比较优势，更好为各类企业全生命周期的健康发展提供丰富适合的金融服务。

信贷供给与产业转型适配性增强

贷款规模合理增长。10月末，人民币各项贷款余额达283.33万亿元，同比增长4.7%。

业内专家表示，今年以来，主要用于置换地方隐性债务的特殊再融资专项债已发行近2万亿元。据初步估算，对应置换的贷款约达1.4万亿元，短期内影响了信贷总量，长期则有助于风险出清和高质量发展。

从信贷结构看，金融供给与产业转型节奏适配。据央行披露，不含房地产业的服务业中长期贷款余额62.99万亿元，同比增长9.2%；普惠小微贷款余额38.24万亿元，同比增长6.9%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

业内专家表示，近年来，银行信贷投放重心向重点领域倾斜，普惠小微贷款、科技贷款、绿色贷款快速增长，增速明显高于各项贷款平均增速，表明信贷供给与产业转型的适配性增强，金融服务实体经济的综合效能提升。

“9月底央行推出的一揽子货币政策措施，就是通过进一步放大结构性货币政策工具的引导效能，促进信贷结构与产业结构互相赋能升级，形成正向循环。”业内专家称。

从贷款价格看，贷款利率保持在低位。记者从央行获悉，10月，企业新发放贷款加权平均利率约为2.9%，比上年同期低约0.2个百分点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，与上年同期基本持平。

“评价金融服务实体经济的成效，除了看金融总量规模和增速，还要看金融服务覆盖了多少经营主体、在多大程度上满足了企业的融资需求。”业内专家表示。

获贷率是检验金融服务覆盖面的一个重要指标。近3年，科技型中小企业的获贷率提高了4.1个百分点至51.1%。业内专家表示，科技型中小企业普遍轻资产、缺抵押，早年面临“融资难”问题。这些企业获贷率提升，反映出企业融资可得性提升。

金融总量合理增长有支撑

业内专家表示，今年以来，央行根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。

“近期，宏观政策明显加力，既为经济结构转型升级提供保障，也有助于支撑金融总量增速处于正常偏上的水平。”业内专家判断，下一阶段，随着存量政策和增量政策集成效应显现，金融体系将保持对实体经济高质量发展的有力支持。

业内专家还表示，三季度GDP增速回升，反映经济运行的内在改善性因素在累积增多。进入四季度，前期出台的一揽子政策逐步落地落实，8000亿元新型政策性金融工具投放的撬动效应会集中显现，财政支出节奏提速对经济的支撑也将进一步增强，经济增长有望顺利实现预期目标。

作者：张琼斯