猪周期磨底，养殖ETF先涨？三大指数谁更“纯”？_天天基金网

热门： 猪周期磨底，养殖ETF先涨？三大指数谁更“纯”？ 11月13日，受英伟达事件持续发酵影响，海内外科技板块集体跳水，A股市场三大指数收跌，畜牧养殖板块是当日少数逆市上涨的板块之一。 ETF市场上，除部分油气ETF之外，多只养殖ETF涨幅居前。养殖ETF汇添富、养殖ETF鹏华、养殖ETF华安、养殖ETF平安等多只养殖ETF涨幅超过2%。 猪价二次探底超出市场预期 多位业内人士指出，养殖板块逆市上涨，核心是猪周期“产能去化超预期”的左侧逻辑被强化，叠加了短期现货信号与个股事件催化，并非由当期盈利改善驱动。 消息面上，生猪行业正经历反复磨底。截至11月6日，全国生猪出栏均价跌至8.60元/公斤、创年内新低，已跌破行业现金成本线；自繁自养头均亏损扩大至逾390元，猪粮比跌破5:1一级预警线。 据中国养猪网数据，截至11月12日，生猪（外三元）价格为8.68元/公斤，较前一日小幅上涨0.02元，但环比仍下跌14.65%、同比下跌27.18%；近一个月价格已由10元/公斤上方一路回落至9元关口以下，猪粮比降至3.74:1。 华泰证券认为，近期猪价二次探底超出市场与产业预期，主要系行业供给与库存压力仍较大而消费需求承接较弱，第四季度生猪养殖行业旺季不旺基本确立。展望后市，随着猪价与仔猪价格再度刷新前期低点，行业现金流亏损加剧，或带动能繁母猪产能去化超预期演绎，为远期的猪价弹性及持续性打开空间，而板块持仓仍处相对底部，生猪板块具有布局机会。 几大类养殖指数有何异同？ 涨幅居前的养殖ETF背后，主要有三大指数——中证畜牧养殖指数、中证畜牧养殖产业指数、中证现代农业主题指数。ETF君今天就来谈谈这几个指数之间的区别。 首先是中证畜牧养殖指数（930707.CSI）： 该指数可称为“最纯的猪周期工具”，它从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物、畜禽养殖的股票，选样时剔除流动性后20%的股票，再按市值取前50名，单只权重上限10%。 这个指数的优势在于纯粹，行业集中在畜牧产品与饲料，基本不掺杂种植、渔业等资产，因此对猪价、产能去化的敏感度最高，是三者中受畜牧周期影响最直接的指数。 第二个是中证畜牧养殖产业指数（931946.CSI）： 该指数发布于2023年，样本空间同样是中证全指，筛选后取50只成份股，涵盖畜牧产品、动物保健与育种、饲料、肉制品、乳制品。 与中证畜牧养殖指数的关键区别有两点：一是向下游延伸（纳入了乳制品、肉制品加工），二是单只权重上限放宽至15%，使得龙头（如牧原股份、温氏股份）的权重可以更高。不过它明确剔除了种植、农化、渔业等非畜牧资产，核心仍然锁定在养殖产业链上。 第三是中证现代农业主题指数（930662.CSI）： 该指数覆盖面最宽，养殖纯度相对稀释。从指数编制上看，它选取30只业务涉及农产品、种业、饲料、动物保健与育种、畜牧产品、渔业产品、农业机械的股票。 它并非纯粹的养殖指数，除了畜牧与饲料，还明确覆盖种业、渔业、农机等现代农业领域。这意味着，当养殖板块单独大涨时，这一指数也能受益于权重股的上涨，但弹性通常弱于前两者。它的定位更接近“大农业+现代农业科技”，而非单纯的猪周期工具。 基金君梳理了目前市场上的养殖ETF产品，供大家查阅。 ETF问答 问：投资者应该如何选择这三个指数？ ETF君：如果想布局猪周期板块，中证畜牧养殖指数的纯度最高；如果希望在保留养殖核心暴露的同时，略微拉长产业链，中证畜牧养殖产业指数提供了更宽的畜牧板块内部覆盖。而中证现代农业主题指数加入了种业、渔业、农机等非养殖资产，养殖弹性相对被稀释，更适合作为广义现代农业的综合配置工具。 （文章来源：中国基金报） (原标题：猪周期磨底，养殖ETF先涨？三大指数谁更“纯”？) (责任编辑：10) 关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才 天天基金客服热线：95021 |客服邮箱：vip@1234567.com.cn|人工服务时间：工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30 郑重声明：天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。 中国证监会上海监管局网址：www.csrc.gov.cn/pub/shanghai CopyRight 上海天天基金销售有限公司 2011-现在 沪ICP证：沪B2-20130026 网站备案号：沪ICP备11042629号-1