理论探讨：智能合约与服务信托发展和“钱包”价值提升

理论探讨：智能合约与服务信托发展和“钱包”价值提升发展服务信托成为信托行业转型新主要方向根据监管部门《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知》，信托业务分类改革于2023年6月1日正式步入实施，行业转型发展走向深入。信托公司纷纷发展标品信托等新型业务。但是相比基金、券商等其他金融同行来说，一方面由于子行业定位和监管政策设计等原因在募投管退上先天不占优势；另一方面，基金、券商等竞争对手开展相关业务早，浸淫已久，客户渠道和业务服务经验优势明显，而且其子行业内部的竞争已相对充分甚至白热化；加上受经济和资本市场表现持续疲软的拖累，从实践来看，相关业务发展十分缓慢，不及预期。作为对行业三分类改革的响应，信托公司在过渡期还推出了其他若干新品种，如财产权型慈善信托等；或对次新甚至传统业务品种加以优化，如家族信托等。但是，慈善信托定位于公益；家族信托等虽然与标品信托情况稍有不同，但其主动投资占比偏少，以致低于客户期望，而且即使是这部分占比例较小的主动投资，也因为前期大部分投向信托公司自己的、头部同行的非标或其他金融同业的此类资产，在本轮房地产调控和信用债打破“刚兑”等金融风险防控的战役中折戟沉沙，导致客户体验不佳而令其主动投资水准尤其是风险甄别和防控能力备受质疑。发展服务信托，也如是成为了信托业在为转型而开展的一系列探索尝试过后的宝贵共识。钱包在服务信托业务中的特殊价值与其他信托业务主要通过管理、运用信托资金等财产所提供的服务不同，服务信托的核心是托管和运营。商业模式的转变，与信托自身独有的风险隔离和财产隔离等优势相叠加，致令信托账户（钱包）的价值凸显！越来越多的信托机构关注到这一点，并不断增加投入。有的信托公司还设立了账户事业部或钱包托管条线，通过信托账户（钱包）的设立，搭建与客户沟通的桥梁；并借助由此带来的便利性和安全性，增加对其他金融同业的话语权，促进共同改善财富管理为基础的综合性服务体验。可以预见，未来从提供服务信托服务中脱颖而出的信托公司，将最有望成为服务对象覆盖普通家庭到高净值、超高净值客户的，链接包括客户、金融同业、实业、慈善事业和子女父母亲属照顾与传承服务提供方等生态圈要素在内的B2B2C / S2B2C“财富管理+”家事服务的全生命周期、全场景、全聚合支持的一站式平台。但是，在经历了资金池等违规业务从放到收的桩桩件件之后，不论是业者、监管者，还是接受金融服务的消费者，对于“钱包”（账户）的这种平台化的业务特性，很难不产生比较式的联想。很显然，由行业制定规则、监管引导规范、通畅完善本源服务渠道，才能促进服务信托钱包业务的健康发展。但是如何做到这点呢？笔者尝试在最后一节给出思考探讨。数字经济时代智能合约对信托“钱包”的“合规”赋能和业务展望随着数字经济的飞速发展，数字金融服务需求日益增长，在教育培训、宠物服务、文体娱乐、重点餐饮、职业培训、驾驶培训、汽车服务等预付式消费以及消费电子券、农资定向补贴和财政专款防挪用等领域，监管和消费者对信用和资金安全的共同持续关注催生了智能合约技术的开发、应用和推广。长时间以来，由于费率低，收入规模较小，合同从约定、签署到备案相对繁琐、周期较长、后续变更也不够灵活方便快捷甚至不合规，后期运营压力和成本大等原因，无论是预付类资金受托服务信托，还是资管产品受托服务信托、担保品受托服务信托和年金信托等行政管理服务信托，以及资产证券化信托以及风险处置信托等，都还难以成为信托公司主营的业务品种，导致信托行业回归“本源”业务、实现成功转型始终心有余而力不足，一直走走停停。智能合约技术作为金融科技手段，具有零收费和合约无纸化、批量标准化、高频可重复化、可编程和智能化等传统信托工具不具备的运营适应性和成本优势，同时又具有不可篡改等与信托资产保护功能高度亲和的优势，嵌入到服务信托中应用于预付式经营、专款专用等领域，一方面将能够有效降低业务和监管成本，提高交易效能，有利于扩大服务信托交易可达成的范围和边界；另一方面相当于是在信托自有的制度优势之外，为服务信托“钱包”业务的资金安全和金融体系风险防控装上第二重“保险”，从而更利于获得监管对该项业务进一步发展的支持，助力实现“合规”赋能和“钱包”业务价值提升。未来，借助智能合约技术的加持，信托公司有望以“钱包”（账户）为载体，通过加大账户处理和系统建设投入，以及更多关注服务信托的账户功能和场景性的痛点需求，实现服务信托更好更健康的持续发展。END