放量大跌！但斌反思

3月11日，美股大跌，知名投资人但斌掌舵的东方港湾旗下部分产品重仓美股，近期也出现较大回撤。11日凌晨，但斌发文进行了反思。

同日，多只纳指相关ETF跌幅超过4%。从最新情况来看，当前跨境ETF溢价幅度显著回落，与此同时，QDII基金相继放开限购，“开门迎客”。

在跨境投资显著降温的同时，港股主题ETF、细分科技领域ETF则强势吸金。此外，公募基金已连续三周提高股票仓位，无论是普通股票型基金，还是偏股混合型基金，股票仓位均在90%以上。

纳指ETF剧烈调整

3月11日，多只纳指相关ETF放量大跌。其中，景顺长城纳指科技ETF、国泰纳指ETF收盘跌幅均超过4%，成交量也均显著放大。

但斌掌舵的东方港湾旗下部分产品重仓美股，近期出现较大回撤。3月11日凌晨两点多，但斌发文称：“最近我们的基金净值回撤比较大，思考很多，有市场和企业方面的问题，市场和企业本身比较好处理，但世界体系结构性的矛盾和变化，却不容易理清晰。”

博时基金认为，近期美股继续回调，这轮调整由过高仓位的平仓以及对经济增长的担忧共同推动，同时降息预期大幅升温。整体来看，短期内美股可能继续震荡，但长期表现将更多依赖于持续的盈利增长。

多只QDII基金“开门迎客”

从资金流向看，跨境投资热度出现了明显降温，近日，超20只QDII基金“开门迎客”，放宽申购限额。

以华夏纳斯达克100ETF联接为例，3月5日，华夏基金公告称，自3月5日起，单个投资者通过公司直销机构单日累计申购（含定期定额申购）申请华夏纳斯达克100ETF联接（QDII）A（人民币）或华夏纳斯达克100ETF联接（QDII）C的金额各类别均应不超过10000元。单个投资者通过公司直销机构单日累计申购（含定期定额申购）申请华夏纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）A（美元现汇）的金额应不超过1500美元。

3月11日，华夏纳斯达克100ETF联接又一次放宽申购限额。华夏基金公告称，3月11日起，将华夏纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）A（人民币）或华夏纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）C在直销机构的限额提高至50000元，华夏纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）A（美元现汇）的限额也提高至7000美元。

除此以外，汇添富全球消费混合（QDII）、汇添富全球医疗保健混合（QDII）等基金也宣布，恢复代销渠道的申购、定期定额投资业务。

两类ETF强势吸金

从近期资金加仓比较多的方向来看，一是港股主题ETF，二是细分科技领域ETF。

据Choice测算，2月以来，截至3月10日，富国中证港股通互联网ETF净申购额为97.57亿元，易方达中证人工智能主题ETF净申购额为47.7亿元。

此外，华夏中证机器人ETF、国泰中证全指证券公司ETF、广发中证香港创新药ETF等净申购额均在30亿元以上。景顺长城中证港股通科技ETF、华宝中证全指证券公司ETF、天弘中证机器人ETF、易方达中证云计算与大数据主题ETF净申购额也均超过20亿元。

近期，公募基金也在持续加仓，保持较高仓位运作。

据天风证券测算，权益基金连续三周上调股票仓位。截至3月7日，普通股票型基金仓位中位数为92.58%，相比2月28日估计值上升1.15个百分点，偏股混合型基金仓位中位数为91.59%，上升1.65个百分点。从加仓方向来看，公募在电子、计算机、传媒、通信、交通运输等行业的仓位有所提升。

“我们继续看好A股市场未来的表现，因为推动市场上行的逻辑未发生显著改变，只不过需要更加重视节奏，中国资产的价值重估正在进行中。”摩根士丹利基金认为，短期角度，由于未来一段时间外部会持续存在扰动，而内部政策保持积极，投资者情绪可能会从一个持续升温的状态过渡到阶段性平稳的局面，市场的结构可能也会因此而出现变化。中长期角度，看好受益于AI快速发展的领域。

作者：赵明超