2025.03.26

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作者 | 一财资讯、格隆汇

3月26日，A股三大指数小幅下跌。沪指跌0.04%，深成指跌0.05%，创业板指跌0.26%。沪深两市成交额1.15万亿，较上个交易日缩量1039亿。板块方面，养殖业、电机、工业母机板块涨幅居前，中船系、油气、银行板块走低。具体来看，工业母机板块掀涨停潮。力星股份、华辰装备、华东数控、宁波精达等多股涨停。养殖业板块表现强势，回盛生物、晓鸣股份、湘佳股份、福成股份涨停。银行板块震荡走低，招商银行跌超5%，齐鲁银行、兴业银行、江苏银行、浦发银行等股跟跌。港股方面，恒大汽车午后直线拉升，一度涨超200%，随后涨幅收窄，截至发稿，涨幅收窄至100%以内。

消息面上，据格隆汇，针对“广汽集团华望(GH)项目将收购恒大汽车南沙工厂”的传闻，广汽集团回应媒体称，广汽GH项目是一家轻资产运营公司，将会优先利用埃安、传祺品牌产能。“不要轻信任何传言，以公司公告为准。”

资金流向

主力资金尾盘持续净流入电力设备、机械设备、汽车等板块，净流出银行、公用事业、建筑装饰等板块。具体到个股来看，卧龙电驱、华峰超纤、中信重工获净流入23.11亿元、11.88亿元、9.07亿元。净流出方面，招商银行、紫金矿业、大丰实业遭抛售7.07亿元、6.22亿元、4.22亿元。

机构观点

中泰证券：对于股市而言，市场目前的核心矛盾在于这一轮高低切换是否已被市场充分预期，以及资金的持续性如何。在短期博弈加剧的情况下，市场或将在高位宽幅震荡，行业轮动速度加快后再进入调整。因此，当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。中信建投：AI产业链正面临从性能拐点到份额拐点、从技术价值到商业化价值双重变化的转折点，当前AI产业链硬件和软件同频共振，均呈现加速趋势，建议关注AI产业持续变化：1、持续看多大厂资本开支持续下底层算力产业链发展；2、利好行业Know-how及数据积累充分、客户充足、有具体应用场景的B端和C端软件企业；3、看好AI产业链配套基础设施建设，建议关注数据处理和大模型安全厂商。华泰证券：近期，随着泛科技资产进入催化空窗期，投资者开始寻找有承接潜力的板块，部分泛消费行业可能是潜在的调仓去向之一。第一，促消费是2025年的政策重心，具体措施陆续出台，抓手愈发明确。第二，短期看，高频数据、企业盈利预期显示泛消费基本面正在点状改善。中期看，社会保障支出扩大、房价筑底等积极信号渐现，收入和消费倾向渐具改善基础。第三，部分泛消费的估值性价比较高，外资等亦有潜在增配空间。具体行业上，建议关注：A股白电、航空、消电龙头，港股可选零售、美护、汽车。微信编辑 | 生产队的驴（下工版）

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