磷酸铁扩产重新开闸，宁德时代、天赐材料领衔

摘要

原料价格涨势不断

3月以来，磷酸铁产业链承受的成本压力仍在继续上移。

最新一轮推动来自磷化工原料端。

进入3月后，湿法磷酸连续上调，半个月内累计涨幅明显，直接推高了铁法、钠法等磷酸铁生产路线的成本。

与此同时，硫磺价格也继续走高。

相比之下，下游磷酸铁锂成品价格并未同步上行，前驱体与正极材料之间的利润传导依旧不顺，磷酸铁环节仍处在成本挤压之中。

但项目仍在继续落地。

3月中旬，宁德时代旗下邦普循环与宜昌方面签署合作协议，计划在当地追加投资，布局磷酸铁等新一代锂电池新材料项目。

对邦普而言，这并非孤立的新动作。

2025年12月29日，邦普时代45万吨/年新一代磷酸铁锂项目已在宜昌投产，并打通了从原料、前驱体、正极材料到电池循环利用的链条。

此次继续加码磷酸铁等材料，意味着电池回收体系正进一步向前驱体和正极材料环节延伸。

天赐材料的动作来自另一侧。公司近期公告，拟在湖北宜昌推进新能源材料产业园前期工作，建设内容包括年产100万吨铁源及30万吨磷酸铁项目，预计总投资不超过21亿元。

公告明确，铁源对应的是硫酸亚铁。

对天赐而言，这一步不是简单增加一笔磷酸铁产能，而是试图把铁源进一步前置，在原料波动加剧时增强对成本的掌控。

富临精工押注的则是另一条路线。公司此前公告称，子公司江西升华拟与贵州大龙汇成共同设立合资公司，新建年产50万吨草酸亚铁项目。

这并不是富临今年第一次在草酸亚铁上落子：1月初，公司已披露乌审旗方向的40万吨草酸和60万吨草酸亚铁项目。

相比传统硫酸亚铁路线，草酸、草酸亚铁是富临围绕高压实磷酸铁锂前驱体做出的连续布局。

资源和磷化工背景企业也在同步推进。

贵州磷化中合材料有限责任公司推进的“磷钛铁锂”耦合循环一体化项目中，年产160万吨磷酸铁项目一期30万吨已进入报批前公示。

这里最值得注意的不是数字本身，而是“耦合循环一体化”。磷、钛、铁、锂被放进同一套资源和化工体系里，磷酸铁不再只是单独的中间体，而是地方资源闭环中的关键节点。

湖南裕能子公司贵州裕能则把扩张重点继续压向高压实。3月13日公开信息显示，贵州裕能年产25万吨高压实磷酸铁锂生产线扩建项目已启动环评公示，建成后其磷酸铁锂总产能将超过50万吨。

高压实产品扩产的同时，公司此前已推进磷酸铁项目，显示头部铁锂厂并未回到粗放扩张，而是在向更高规格产品和更深一体化配置倾斜。

四川乾元电子的项目体量不算最大，但同样说明资源型企业仍在往这一环节加码。

乾元电子为盛屯体系内企业，早年即采用铁法工艺切入磷酸铁。对这类玩家来说，磷酸铁项目的意义更在于把资源端与材料端的利润继续留在体系内部。

把这些项目放在一起看，市场表面上看到的是一轮磷酸铁扩产，底层其实是不同产业体系在原料涨价背景下重新布防。

天赐材料押注的是硫酸亚铁—磷酸铁路线，核心是把铁源更早锁进体系；富临精工连续加码草酸、草酸亚铁，押注的是差异化前驱体路径；地方磷化工企业依托资源禀赋，试图把磷酸铁纳入更大的资源闭环；邦普则把回收、前驱体和正极材料重新拧在一起，继续加深宁德时代体系的闭环能力。它们布局的是同一个大赛道，但对应的原料来源、工艺路线和成本结构并不相同。

这也是眼下磷酸铁行业最现实的变化。过去几年，铁锂赛道比的是谁上量更快、谁拿单更多；

到了2026年，越来越多企业开始把手伸向铁源、磷源、前驱体乃至回收端。

原因并不复杂：当磷化工原料持续上涨、硫磺价格继续冲高、而下游磷酸铁锂价格传导不畅时，单纯依赖外购原料的材料厂会越来越脆弱。谁能把更多关键环节握在自己手里，谁才更有机会守住下一轮利润修复。