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走出今天的这种行情，我们认为绝不单单是油价大涨的原因，因为今天的石油类股票也是下跌的，应该有更加深层次的因素，根本上来讲可能还在于大资金迟迟没有进场，那么为什么没有进场呢？明明股票已经大跌了一波，很多股票相较于前期都格外有性价比。纵观2024年以来的行情，几乎每次都是由AI相关产业链引领市场反弹，而现在来看光模块、PCB、芯片（存储、AI加速芯片等）等这类股票大多都仍处于高位，或者即便是下跌了一段时间，但是市盈率还是较高，这个很可能是制约资金进场的主要原因，我们也看到近期黄金、创新药等板块也一度出现了较大反弹，但是也没有很强的持续性，因此高景气板块缺乏反弹动力很可能是更加根本的原因，而今天的汽车以及工程机械等板块则可能更多是超跌反弹。接下来还是需要密切关注AI等这类品种的走势，例如是否出现明显止跌反转迹象，否则市场还是很难组织有力的反弹。另外我们还看到目前已经形成了天量的套牢盘局面，如下图方框所示，而且套牢筹码暂时并没有松动，这个局面对于短期走势是较为不利的。总体上，当前市场一方面需要主线板块的带动，另一方面短期还是僵持状态，需要外力来打破，如果高位股出现了明显补跌，并且伴随着重大利好消息和国家队的强力护盘，那么超跌反弹也就一触即发。02热点分析：石油和新能源板块下跌主要是对油价上涨持续性的担忧
对于今天较为看似较为反常的油价大涨而石油类股票大跌的这个现象，其实可能还在于市场认为目前的100多美元一盎司价格不可持续，这个也反映了市场注重未来预期而不是短期表现的特征，很可能也意味着哪怕接下来油价再冲高，石油类股票也仅仅只是超跌反弹而已。
03热点新闻汇总
1、国家统计局、中国物流与采购联合会今天（31日）发布3月份中国制造业采购经理指数。数据显示，3月份制造业景气程度上升，市场需求较好释放，企业生产活动整体回升。3月份中国制造业采购经理指数为50.4%，较上月上升1.4个百分点，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间，显示制造业景气程度提升。（财联社）
2、贵州茅台发布重大事项公告。自2026年3月31日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价（出厂价）由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。距离上一次出厂价提至1169元/瓶，不过两年半时间。(每日经济新闻)
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投资顾问：余志亮 投顾编号：A1040621060002
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