天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司

2025 年年度报告

2026-006

2026 年 4 月 3 日

2025 年年度报告

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人李路、主管会计工作负责人郭爽及会计机构负责人（会计主管人员）付强声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本报告所涉公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，公司在本报告第三节管理层讨论与分析“十一、公司未来发展的展望”中描述了公司未来经营中可能面临的风险以及 2026 年度经营计划，敬请广大投资者注意查阅。

本公司严格按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中的要求进行披露，可能面对食品及酒制造相关业、零售业相关风险，公司在相关章节进行了详细描述和应对措施讨论，敬请广大投资者关注。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以总股本扣除回购股份后的 195,343,095 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.5 元（含税），送红股0 股（含税），不以公积金转增股本。

目录

第一节 重要提示、目录和释义....2

第二节 公司简介和主要财务指标....6

第三节 管理层讨论与分析....10

第四节 公司治理、环境和社会....35

第五节 重要事项....53

第六节 股份变动及股东情况....62

第七节 债券相关情况....68

第八节 财务报告....69

备查文件目录

一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人和会计机构负责人签名并盖章的财务报表。

二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的财务审计报告、内部控制审计报告原件。

三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

释义

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司信息

二、联系人和联系方式

三、信息披露及备置地点

四、注册变更情况

五、其他有关资料

公司聘请的会计师事务所

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

□适用 不适用

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用 不适用

六、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是 否

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是 否

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

是 □否

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用

公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用

公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、分季度主要财务指标

单位：元

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是 否

九、非经常性损益项目及金额

适用 □不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用 不适用

公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用 不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求

（一）主要业务及经营情况

桂发祥是专业从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售的中华老字号企业。经多年发展，集合自身优势特点，形成“品牌+研发+生产+销售”一体化的综合型企业。公司所属行业为食品制造业，同时通过以直营店为主，经销商、商超及电子商务等相结合的营销体系，开展销售业务。公司产品包括以十八街麻花为代表的传统特色休闲食品，以及糕点、天津风味方便食品、甘栗及传统小食等其他休闲食品；主打产品为“桂发祥十八街”系列麻花，其制作技艺被评为国家级非物质文化遗产代表性项目，是我国传统特色饮食文化的代表之一，以酥脆香甜、久放不绵等优点享誉国内外。报告期内，公司主营业务情况未发生重大变化。

2025 年，公司积极应对消费群体需求及购买力不足、行业竞争加剧等的外部压力，拉动电商渠道收入提升、增加直营店网点铺设，坚定推进全国市场开拓和数字化建设，为提升综合竞争力和覆盖全国市场打桩蓄力。受消费群体需求及购买力不足、行业竞争加剧的影响，公司直营渠道、经销渠道营业收入下降，电商渠道收入保持增长、但无法弥补传统渠道收入下降带来的影响，整体营业收入 4.71 亿元、同比下降 4.93%；同时，电商渠道的运营服务费及推广费等随收入大幅增长，2024 年末购置及新建办公楼折旧费用和房产税、信息化系统服务费及摊销等费用同比大幅增长，品牌宣传、广告费用、推进海外市场业务等相关费用投入同比增长，以上投入效果尚未全部显现，管理及市场效益有待进一步释放，综上净利润亏损 2,452.53 万元。具体经营情况如下：

1.市场开拓稳步推进

直营渠道在天津区域持续拓展重点交通枢纽、热门商圈，并尝试开设茶饮主题新店，结合健康茶饮及特色烘焙，打造特色消费空间；在河北雄安新区开设门店，展示品牌形象、开发新市场。

经销渠道加大旅游景区销售网点营销活动和旅游酒店渠道的铺设力度，新设河北销售子公司，深入河北省拓展市场，同时聚焦山东、山西、河南，扩大销售布局。电商渠道全年引流促销活动密集开展，渠道收入保持较高增长。

海外业务设立事业部，制定拓展计划，子品牌王记麻花已取得 HALAL 国际认证，完成目标国家资质许可认证、部分跨境电商平台初步对接、品牌海外宣传准备等前期工作，按照拓展计划重点开发东南亚地区。

2.数字化建设上线运营

数字化项目已完成子公司 SAP ERP 管理系统上线，在空港生产基地率先实现生产端的智能化升级，完成数据迁移、全员培训及应用预案准备等，后续将实施生产计划全链条管理的精细化监控和跟踪，为下一步细化成本核算、促进生产节约做好技术准备。

3.紧跟市场特点推新品

落实产品休闲化战略，通过改进生产工艺、优化产品包装等，推出“四季款”“麻酥酥”系列休闲麻花新品；为电商渠道定制专供礼盒、零食礼包等，以自产、OEM 结合方式，加大上新力度，灵活匹配电商需求；紧抓天津上合峰会热点推出“和合”系列产品，“天蕴津彩—津桥系列”天津特色旅游特产礼盒等，多系列产品包装焕新，同时推出冰箱贴、钥匙链等配套周边文创产品，丰富优化产品、增添趣味性。

4.品牌声誉进一步提升

凭借深厚的品牌文化、国家非遗特色工艺以及过硬的产品质量，公司为达沃斯、上合峰会等大型活动提供会务服务、产品支持，受到活动参与者的喜爱和主办方的赞誉；以“老字号品牌”+“津味文化”构筑品牌营销，制作发布品牌宣传视频、多平台宣传，线下开展非遗文化活动，品牌关注度、影响力进一步提升，并被工业和信息化部评为“首批中国消费名品”。

（二）公司零售业务情况

公司的零售业务主要为直营店和线上自营渠道两部分，销售模式为直销。直营店是公司销售的重要组成部分，主要经营公司自有品牌产品和其他外采特色食品，截至报告期末，公司在天津设有 63 家直营店,北京地区 1 家直营店，河北

新开直营店情况：

地区 1 家直营店，直营店整体营业收入占比约 68%。线上自营渠道包括天猫、抖音、拼多多、京东 POP 店铺等第三方平台的自营店，收入逐年提升。公司直营店多集中在天津区域，同时主要产品具备特产礼品属性，受本地零售市场景气度、以及人口流动情况影响较大；在天津区域相比其他食品类零售业态，公司直营店品牌影响力强，网点覆盖面较广，产品种类丰富，竞争优势突出。

1.报告期内实体经营业态（直营店）的经营情况

（ ）报告期末门店的经营情况

报告期末直营店分布情况：

截至报告期末营业收入排名前 10 名直营店情况：

（2）报告期直营店的变动情况

关闭直营店情况：

关闭原因：公司对直营店区域分布进行了整体调整，结合门店盈利能力、收入平效、人效等经营指标情况，关闭黄山路店、狮子林大街店、五爱道店；学苑路到期不再续约，周边商圈另租门店开立贵山里店。

（3）直营店店效情况

2025 年直营店竞争加剧，客单价、客流量均有所下降，营业收入同比减少，毛利率仍保持稳定。主要因收入下降影响，导致营业利润同比大幅降低，同时门店销售人员社保公积金等人工成本、租赁费等同比略有增加。

公司在北京、河北省雄安新区各设立一家直营门店，收入尚未形成规模，尚未实现盈利。

2.线上平台直销情况

公司在天猫、抖音、拼多多、京东（POP 店铺）等第三方平台开设自营店铺。报告期实现营业收入（未税）为50,873,288.86 元，同比增长 54.26%,线上交易额（GMV）为 69,550,776.85 元。

3.报告期采购、仓储及物流情况

（ ）非自有品牌商品采购情况（外采食品）

公司非自有品牌产品销售，主要为直营店采购的外采食品。直营店通过用友零售管理系统进行科学、精细管控，店内的商品实行先进先出管理制度，每日营业结束闭店后，根据系统结存数量进行盘点，一方面进行数量的核对，保证存货的准确完整，另一方面检查产品的生产日期及保质期，杜绝过期产品的存在。外采食品如若出现滞销或临期，公司及时与供应商协商或自行处理，过期产品一律销毁。

前五名外采产品供应商采购情况如下：

报告期向关联方采购金额以及占比情况：

为丰富直营店产品类别，报告期公司向控股股东桂发祥集团采购部分调味品，采购额(未税）43,493.02 元，向控股股东控股子公司祥德供应链采购部分杂粮礼盒，采购额 579,633.03 元，合计占外采食品1.04%。

（2）仓储物流情况

公司在天津区域设有 3 个仓储库，用于自有品牌产品和外采食品的存储；下属子公司物流公司负责对直营店以及经销商进行自有品牌产品以及部分统配至公司外采食品库产品的配送，其余部分外采食品由供应商直接向直营店配送；报告期内向物流公司支付物流运输服务费 6,319,732.07 元。

4.自有品牌的类别、营业收入及占比情况

公司自有品牌产品分为麻花产品、糕点及方便食品、OEM 产品，占零售业务收入 80.66%。

单位：元

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求

公司以麻花、糕点等传统特色食品的生产、销售为主，属食品制造行业。目前生产模式包括自主生产、委托他人加工（0EM）两种：自产产品包括麻花、糕点、节令食品、天津风味方便食品等，委托他人加工主要为甘栗、津京有味传统小食等其他休闲食品。

公司自产产品所需原材料主要为面、油、糖、包装材料等，向多家长期合作的供应商直接采购。公司销售模式有两种：一是通过直营店、线上自营店铺直接销售给终端消费者的直销模式；二是通过经销商、商超等流通渠道进行销售的经销模式，个别经销商采用代销模式。公司及涉及食品销售业务的各子公司、直营店均在设立时办理取得相关食品经营许可证，并按期更新，截至报告期末取得的许可证具体情况：

品牌运营情况

品牌运营：桂发祥股份是专业从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售的中华老字号企业。主要产品包括麻花、糕点及方便食品、OEM 产品、外采食品四大类。其中前三类为自有品牌产品：麻花包括“桂发祥十八街”品牌麻花，以及“王记”品牌清真系列麻花，糕点及方便食品、OEM 产品的品牌为“桂发祥”。麻花是公司主打产品，“桂发祥十八街”系列麻花制作技艺被评为国家级非物质文化遗产代表性项目，具有较高的市场认可度和美誉度。糕点及方便食品主要为传统中式糕点、节令食品，以及嘎巴菜、茶汤等“天津风味”特色方便食品。OEM 产品是委托他人加工产品，目前已经形成津京有味传统小食、甘栗、栗羊羹等系列产品。外采食品是为丰富直营店品类，从外部采购的其他品牌天津特产以及休闲类零食、民生类粮油副食、烟酒等产品。年内推出“四季款”“麻酥酥”系列等休闲类麻花，“和合”系列、“天蕴津彩—津桥系列”礼盒，以及京东专供礼盒、天猫零食大礼包等渠道定制新品。报告期内产品分类标准与上年度保持一致。

主要销售模式

公司销售模式分为直销、经销两种。直销模式的主要渠道为公司线下直营店、线上平台直销渠道：线下直营店除销售自有品牌产品外，还包括地方特产、休闲、民生类外采食品，为食品主题零售综合店。

经销主要通过普通经销商、商超等流通渠道进行销售，主要为商业旅游区特产店、食品店，各类商超、便利店，以及京东自营等线上经销渠道。部分 KA 经销商依据渠道销售特点，采用代销模式。

1.按销售模式分：

1.按销售模式分： 销售模式 营业收入 营业成本 毛利率 金额（元） 同比变动 金额（元） 同比变动 比率 同比变动 直销 366,503,791.20 -3.06% 200,355,802.72 -1.91% 45.33% -0.64% 经销 99,434,399.82 -11.43% 57,392,042.65 -7.31% 42.28% -2.57% 合计 465,938,191.02 -4.98% 257,747,845.37 -3.17% 44.68% -1.03%

2.按产品类别分：

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司 2025年年度报告全文

经销模式

适用 □不适用

公司经销模式按照区域分为天津区域、线上经销以及外埠区域

1.按照销售区域披露同比变动情况

2.经销渠道按产品类别分类情况

3.报告期内经销商变动

3.报告期内经销商变动 区域 期初经销商数量 报告期增加 报告期内减少 期末经销商数量 变动幅度 天津区域 277 43 65 255 -7.94% 外埠区域 75 8 1 82 9.33% 合计 352 51 66 337 -4.26%

4.经销商结算方式

公司的经销商结算方式分为现结、赊销两种。针对赊销客户，按照经销商评级及上年的销售、回款、市场开发等综合情况核定差异化的信用额度与账期。对于新开发客户，则基于客户背景调查，对其付款方式、信用账期及额度进行专项审批。所有销售业务均通过签署销售合同及订单开展，业务管理部门对经销商实施动态监控，规范应收账款回款流程，以有效控制信用减值损失风险。报告期内，公司上述信用政策保持稳定。

5.前五大经销客户情况

门店销售终端占比超过 10% 适用 □不适用

公司门店经营模式全部为直营，报告期内变动情况如下：

直营店渠道按产品类别分类情况：

线上直销销售

适用 □不适用

公司在天猫、抖音、拼多多、京东（POP 店铺）等第三方平台开设自营店铺。线上直销销售产品包括自产麻花产品、糕点及方便食品、OEM 产品。

占当期营业收入总额 10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过 30%

□适用 不适用

采购模式及采购内容

单位：元

向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过 30%

□适用 不适用

主要外购原材料价格同比变动超过 30%

□适用 不适用

主要生产模式

本公司目前的生产模式包括自主生产和委托他人加工两种。其中自主生产的产品为麻花、糕点及方便食品等，生产基地通过 质量管理体系认证、 食品安全管理体系认证等相关许可和认证；委托他人加工的产品为津京有味传统小食、甘栗、栗羊羹等系列休闲食品，规模占比较低，公司严格甄选外协生产供应商、监控产品品质，保证食品安全。

委托加工生产

□适用 不适用

营业成本的主要构成项目

详见“四、主营业务分析”之“2、收入与成本”之“（5）营业成本构成”。

产量与库存量

1.按照产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动

（1）麻花产品

（2）糕点及方便食品

自产糕点产品具有特产礼品属性，因两年春节时间不同，为保障市场合理备货以及上架销售产品的品质，公司适度调整了糕点产品的库存储备量。

2.按照生产主体披露设计产能、实际产能情况

二、报告期内公司所处行业情况

（一）所处行业

公司主营业务为传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售，作为中华传统食品精髓与现代科技相融合的传统特色休闲食品，是休闲食品的重要组成部分。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），所属行业为食品制造业（ ），细分行业为焙烤食品制造（ ）中的糕点、面包制造（ ）以及饼干其他焙烤食品制造（ ）。

（二）行业发展情况

1.食品制造业及相关环境情况

国家统计局数据显示，2025 年全年 GDP 较上年增长 5.0%；规模以上工业企业实现营业收入同比增长 1.1%、营业成本增长 1.3%，增速放缓，利润总额比上年增长 0.6%；规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额同比下降 3.9%。食品制造业营业收入 21,915.6 亿元，同比下降 0.2%，营业成本同比增长 0.3%，利润总额同比下降 4.6%。全国食品制造业累计产能利用率为 69.3%，同比下降 0.5%。

从消费端看，据国家统计局数据，2025 年全国居民人均可支配收入 4.33 万元，同比增长 5%，增速略低于上年，全国居民消费价格指数（CPI）与上年持平，其中食品烟酒价格下降 0.7%；全国居民人均食品烟酒消费支出占人均消费支出的比重为 29.3%，同比下降 0.5%；全年社会消费品零售总额 50.12 万亿元，增长3.7%。

原材料成本方面，联合国粮食及农业组织报告，2025 年食品价格指数均值较 2024 年上升 4.3%，其中植物油上涨17.1%，食糖下降 17%，谷物下降 4.9%。

2.休闲食品及焙烤细分行业发展情况

据艾媒咨询数据显示，2025 年中国休闲食品行业规模为 11,804 亿元，增速有所放缓；根据欧睿数据显示，2025 年烘焙市场零售规模预计将达到 1,490 亿元。休闲食品行业整体市场规模大，但竞争格局相对分散、竞争呈白热化，“质价比”“健康化”“情绪价值”是消费者关注的重点，渠道变革加快，电商流量成本攀升、低价内卷成为关键词，行业内企业经营承压大。

3.公司行业地位

作为中华老字号企业，公司品牌具有近百年历史，拥有较高的知名度和美誉度；主打产品十八街麻花采用传统“非物质文化遗产”制作工艺，是一种具有浓郁地方特色的传统休闲食品，广受消费者喜爱，是天津地区特产代表之一；在麻花细分市场，公司无论在生产技术、生产规模和品牌影响力上都位于行业前列。

（三）行业政策法规

中共中央办公厅、国务院办公厅 2025 年 3 月发布《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》，明确“全链条、协同化”监管思路，覆盖食品零售各环节。2025 年 3 月，国家卫生健康委员会和国家市场监管总局发布了《食品安全国家标准 预包装食品标签通则》，于 2027 年 3 月 16 日起正式实施，要求食品包装标识禁止“零添加”等误导性声称，新增饱和脂肪和糖的标示要求，对“低糖”“高蛋白”的标准进行了更严格的界定，倡导使用数字标签二维码等。

2025 年 12 月，市场监管总局发布《食品委托生产监督管理办法》进一步压实委托双方责任，规范食品委托生产行为，着力防范食品安全风险。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求

（四）零售行业情况

公司从事零售相关业务，通过以直营店为主，经销商、商超及电子商务等相结合的营销体系，开展销售业务。据国家统计局公布的数据显示，全年社会消费品零售总额 50.12 万亿元，增长 3.7%；其中，粮油食品类商品零售额增长率显著低于通讯器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类等；实物商品网上零售额增长 5.2%，增速放缓；按零售业态分，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店零售额分别增长 5.5%、4.3%、0.1%、2.6%，品牌专卖店零售额下降 0.6%。

公司主打产品是具有浓郁地方特色的传统休闲食品，产品极具旅游特性和礼品属性；直营店、主要线下经销网点集中于天津区域，占公司整体营业收入比重高，公司经营情况与区域经济、旅游行业发展密切相关。文旅部数据显示，2025 年国内居民出游人次同比增长 16.2%，国内居民出游花费同比增长 9.5%、增速显著低于 2024 年的 17.1%。据天津市统计局数据显示，2025 年天津市 GDP 同比增长4.8%，社会消费品零售总额同比增长 0.3%，低于全国水平。

三、核心竞争力分析

1.品牌文化优势

公司作为商务部首批认定的“中华老字号”企业，品牌发展近百年，经几代人传承、创新，具有较高的品牌美誉度和良好的市场形象；麻花是我国传统特色饮食文化的代表之一，公司主打产品“十八街麻花”是天津文化的象征和文化交流的代表产品之一，其制作技艺入选国家级非物质文化遗产名录，使公司在参与市场竞争时具有难以复制和替代的品牌文化优势。“桂发祥十八街”是全国知名、消费者认可度高的品牌之一，品牌文化优势是公司竞争优势的综合体现

2.渠道管控优势

经多年发展，公司已经形成以直营店为主，经销商、商超及电子商务等相结合，全方位覆盖市场的营销网络体系。截至报告期末，公司在津京冀设有 65 家直营店以及 1 家食品主题综合商场，在销售业绩保证、品牌知名度提升、增强市场话语权方面起着相当重要的作用；依托品牌影响力及诚信经营，公司对经销商具有较强议价能力，与多数经销商结成了长期稳定的业务合作关系，保证了产品在零售终端市场的有序销售；同时建立了自己的物流系统，使得营销网络体系更加高效紧密地与生产基地对接；此外，公司已拥有一支经验丰富、勇于开拓、积极进取的营销队伍，具有较强的渠道管控能力，并建立了一整套有效的渠道管理制度予以推广、复制。

3.食品质量控制优势

公司高度重视食品安全，有专业的品控检测技术队伍，在行业内较早地通过了 ISO9001 质量管理体系以及 ISO22000食品安全管理体系的认证。同时结合自身特点，在引入食品安全管理体系和风险评估管理的基础上，制定了一整套系统、严密的质量控制保证措施，并切实地贯彻到产品生产和流通全部环节。

4.生产技术与规模优势

公司创新性地将传承百年的制作工艺与现代科技相结合，持续对工艺及设备进行优化升级，引入了国内领先的自动化麻花生产线，采用电脑程控系统控制煎炸时间和煎炸温度，通过全自动油脂过滤系统、螺旋冷却系统、CIP 清洗系统、食品在线检测系统等先进设备，优化了生产工艺，在保持十八街麻花独特的酥脆香甜口感的同时，又显著提高了麻花品质的稳定性和生产效率，保证产品质量、实现产品规模化生产。

5.研发优势

公司自成立以来非常重视新产品、新技术、新工艺的开发，拥有高水平的研发团队，目前在研发和产业化方面已经形成了“研发一代、储存一代、经营一代”的良性循环，能够将研发的新产品较好地产业化，将研发优势转化为竞争优势。截至报告期末共取得发明专利13项，通过配方和工艺的改良，将膳食纤维、调节糖代谢、壳聚糖、高优质蛋白等新食品元素引入传统产品中，并不断优化生产技术，满足现代消费者的新需求，增强了产品的营养健康属性，为麻花细分行业的首创和先驱。

四、主营业务分析

1、概述

报告期内公司主要经营情况详见本章节“一、报告期内公司从事的主要业务”。

2025 年度，受消费群体需求及购买力不足、行业竞争加剧的影响，营业收入整体下降，实现营业收入 47,118.24 万元，净亏损 2,452.53 万元,分别较上年下降 4.93%、190.59%。

2025 年度经营业绩同比上年变动原因分析：

1.报告期，公司直营渠道、经销渠道营业收入下降，电商渠道收入保持增长、但无法弥补传统渠道收入下降带来的影响，整体营业收入下降。销量下降、产量降低导致分摊的固定制造费用上升，单位成本增加，产品结构中礼品类销售收入占比下降，整体毛利下降。

2.报告期，电商渠道的运营服务费及推广费等随收入大幅增长；2024 年末购置及新建综合楼的折旧费用和房产税、信息化系统服务费及摊销等费用同比大幅增长；品牌宣传、广告费用持续投入，推进海外市场业务、投入前期费用；以上投入效果尚未全部显现，管理及市场效益有待进一步释放。同时，报告期社保公积金、员工福利同比有所增长。

3.报告期，公司购买理财产品额度减少、收益率下降，银行存款及利率下降，致使投资收益和利息收入同比下降。

主要财务数据同比变动情况：

单位：

元

2、收入与成本

（1） 营业收入构成

单位：元

（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

适用 □不适用 单位：元

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用

（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入

是 □否

相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明 □适用 不适用

（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用 不适用

（5） 营业成本构成

行业分类

单位：元

说明 其他业务成本增长的原因：主要因桂发祥商业管理公司自持与出租区域划分调整，对应分摊的出租房产的折旧成本增加。

（6） 报告期内合并范围是否发生变动

是 □否

报告期内，公司以孙公司形式设立的直营店桂发祥黄山路（天津）食品销售有限公司到期关店注销，不再纳入合并报表范围；公司 2025年 6 月出资人民币 200 万元新设桂发祥十八街（河北）食品销售有限公司并开始运营，报告期内纳入合并范围，具体详见“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”之“1.其他原因的合并范围变动”。

（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用 不适用

（8） 主要销售客户和主要供应商情况

公司主要销售客户情况

公司前 5 大客户资料

主要客户其他情况说明

□适用 不适用

公司主要供应商情况

公司前 5 名供应商资料

主要供应商其他情况说明

□适用 不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过 10%

□适用 不适用

3、费用

单位：元

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求

2025 年销售费用同比增长11.72%，具体构成如下：

单位：元

（1）指标变动原因

工资及福利费：报告期销售人员社保、公积金等人工成本同比有所增加；

销售服务费：公司加大线上渠道建设力度，本报告期线上营业收入增长，代运营商的服务费和推广补贴相应增加；

广告设计费：报告期公司加大多维度品牌营销宣传，在电商平台引流推广、旅游景区、交通枢纽及大型展会投入的广告费用同比略有增加；

折旧费：2024 年末公司购置原租赁综合楼，其中旗舰店、麻花文化馆折旧费用本报告期同比增加；

物耗费用：公司加大物耗费用精细化管控，导致本报告期物耗费用同比减少；

店面装修费：报告期因南楼食品广场装修费用摊销完毕，店面装修费用同比减少；

快递服务费：报告期直营门店客流、客单价下降，店内包邮到家活动产生的快递费用同比减少。

（2）广告投放情况

公司按照自身经营模式的特点，充分考虑品牌塑造、品牌形象的影响和维护，选择适合的投放方式。投放金额和比例如下：

4、研发投入

适用 □不适用

公司研发人员情况

公司研发投入情况

公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用 不适用

研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用 不适用

研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用 不适用

5、现金流

单位：元

相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 适用 □不适用

（1）经营活动产生的现金流量净额变动原因：

报告期，公司营业收入回落，利息收入减少，导致经营活动现金流入同比减少。伴随产量降低，相应原物料成本和各项税费支出同比减少。同时，公司支付的电商运营服务费和推广费、员工社保福利等同比增加，导致经营活动产生的现金流量净额同比减少。

（2）投资活动产生的现金流量净额变动原因：

因公司 2024 年购置原租用综合楼产权、实施空港经济区生产基地项目建设、实施营销网络建设等支出较大，导致2025 年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少。同时，公司 2025 年购买结构性存款的额度和利率同比降低，但因上期期末购买 1.6 亿结构性存款在 2025 年到期赎回，导致投资活动产生的现金流量净额同比大幅增加。

（3）筹资活动产生的现金流量净额变动原因：

公司 2025 年支付的现金分红较上年同期有所减少，且公司 2024 年同期使用自有资金以集中竞价方式回购公司股票，导致筹资活动现金流出同比大幅减少，筹资活动产生的现金流量净额同比大幅增加。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

适用 □不适用

详见第八节之“七、合并财务报表项目注释”之“49、现金流量表补充资料”。

五、非主营业务分析

适用 □不适用

单位：元

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

境外资产占比较高

□适用 不适用

2、以公允价值计量的资产和负债

适用 □不适用

单位：元

其他变动的内容

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是 否

3、截至报告期末的资产权利受限情况

无

七、投资状况分析

1、总体情况

适用 □不适用

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用 不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

适用 □不适用

单位：元

4、金融资产投资

（1） 证券投资情况

□适用 不适用

公司报告期不存在证券投资。

（2） 衍生品投资情况

□适用 不适用

公司报告期不存在衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 不适用

公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用 不适用

九、主要控股参股公司分析

适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

单位：元

报告期内取得和处置子公司的情况 适用 □不适用

主要控股参股公司情况说明

1.报告期内，部分人员劳动关系调整至空港公司、换签劳动合同，并调整空港公司与母公司的内部销售结算价格，毛利率保持稳定。但因公司管理需求，SAP 信息系统服务费投入、海外市场前期投入费用和新建综合楼折旧费用、房产税等增加，导致期间费用同比大幅增加、当期转为亏损。

2.报告期内，桂发祥食品销售营业收入整体下降，在销售产品和渠道变化影响下，毛利率略有提升。但随电商渠道收入增长电商运营服务费、推广费投入同比大幅增加，持续品牌宣传、重点景区交通枢纽的广告宣传费用、销售人员社保、公积金等增加，导致期间费用同比大幅增加、当期转为亏损。

3.报告期内，艾伦糕点下属子公司门店受市场需求影响收入下滑、销售费用增长影响，利润略有下滑，同时 2024 年同期收到拆迁补偿款，盈利略有回落。

十、公司控制的结构化主体情况

□适用 不适用

十一、公司未来发展的展望

（一）战略愿景及目标

桂发祥将坚持“坚定主业，守正创新”的经营理念，专注于“中华传统特色食品”的核心定位，运用“传统技艺与现代科技结合、传统文化与现代时尚融合”的核心法宝，立足“品牌文化”“非遗传承”“渠道管控”的核心优势，努力打造领先的特色休闲食品和中华传统食品龙头企业。

2025 年—2027 年，公司将以“渠道拓展覆盖广阔市场、数字化转型提升管理效能”为战略主线，通过线上线下渠道拓展覆盖全国市场、走向海外，通过数字化转型提升管理效能、高质量发展，以新质生产力推进生产技术升级和产品创新、引领细分行业发展，努力实现由“传统食品现代化制造企业”向“传统食品现代化研发、生产和销售平台型企业”转型的发展目标，走出传统食品企业的特色发展之路，跻身全国优秀食品企业前列，成为中华老字号企业创新发展的典范。

（二）2026 年重点工作计划

2026 年公司将紧扣“渠道拓展覆盖广阔市场、数字化转型提升管理效能”的战略主线，主动贴近市场、转变思路，扎实推进各项工作，提升盈利能力、重振经营活力。重点工作计划如下：

1.锚定消费需求变化，系统优化产品体系

（1）聚焦“质价比”，精准匹配多元需求

针对消费者日益理性、追求“质价比”的消费趋势特点，结合市场调研及销售数据分析反馈：一是根据不同市场定位，构建覆盖高中低价格带产品矩阵，推出更具价格竞争力的产品、产品组合；二是系统梳理现有产品线，强化渠道间产品区隔，避免内部竞争与利润侵蚀，打造敏捷响应市场需求的产品体系。

（2）深化“健康化”，巩固品质信任优势

一方面继续深化“用料精、品质好、安全放心”的产品基因，严把产品工艺和食品安全，继续优化口味、品质，以老字号口碑维系消费者忠诚；另一方面，新品研发中注重引入中式养生、营养补充等“健康元素”、回应消费者健康需求，推动传统特色产品健康化升级。

（3）推进“年轻化”，开发新消费群体

紧抓休闲食品的主力军——年轻消费群体特点，以“国潮”“津派”为核心，加快产品开发节奏，同时增加产品的“情绪价值”和消费体验感，打造社交分享、悦己犒赏、节日礼赠等多元化消费场景，增强对年轻消费者的吸引力。

2.深化渠道布局，加速市场覆盖

（1）渠道精耕与下沉，提升京津冀主力渠道销售额

强化本地市场经销渠道精细管理，注重销售网点的动销效率，丰富适配不同定位的产品供应；建立与经销商互利共赢的业务合作关系，应对同类低质低价产品的市场冲击；加快北京、天津周边、河北省市场的渠道渗透，提升下沉市场覆盖率和销售额贡献。

（2）聚焦“关键客户”，拓展新区域

以全国性连锁商超、区域龙头经销商等“关键客户开发”为抓手，快速进入目标区域：开发合作款、定制款等差异化产品，进入品牌会员店、连锁店，依靠头部零食渠道的示范效应，跟进区域经销商进一步拓展，实现新市场的高效突破。

（3）稳步推进海外业务，探索新增长路径

基于前期海外市场的市场调研和出口资质准备，下一步重点推进两方面工作：一是发展跨境电商业务，与主流跨境电商平台建立合作；二是与海外经销商合作，试点线下渠道铺设。同时进一步优化出口产品种类、包装及物流方案，提升产品适配性及价格竞争力，稳步推进海外业务。

3.激活电商动能，提升线上盈利质量

（1）优化产品策略

在巩固核心引流品基础上，加快开发电商专供产品，突出高质价比与便捷体验，提升休闲类产品销售占比与利润贡献。

（2）精细管控营销投入

在营销策略上通过用户深度运营，提高顾客忠诚度和复购率，降低对高成本新流量的依赖；依托数智化管理系统，对各电商平台的销售、流量、费用等数据进行实时归集与分析，动态评估不同营销活动的投入产出比，据此优化资源配置，有针对性地制定分平台、分阶段的营销策略，匹配相应的费用管控和考核激励措施，增强利润贡献。

4.直营店打造体验式消费终端，提升竞争力

（1）多手段拓展私域流量

持续推进直营门店私域运营体系建设，通过企业群、会员体系、“小程序”等打通线上线下；接入即时零售平台，联动引流平台提高曝光率，便捷线上购物、快捷物流服务，提升消费体验，实现营销信息精准触达和复购转化。

（2）重构商品，升级服务

结合门店类型与销售数据，动态优化 SKU 结构、淘汰低效商品，减少与零食量贩店同质化产品；重点引入 OEM 特色产品、民生类及津味礼品等高辨识度商品，主打“优质、特色”；升级门店空间设计与导购服务流程，营造沉浸式、有温度的购物环境，以优质服务构筑门店核心竞争力。

5.数字化精益管理，降本增效

（1）业财深度融合，集约化管控

将公司现有业务分散系统整合提升，实现流程标准化、数据一体化与运维集约化，深度整合预算管理、费控系统与资金管理模块，实现业财深度融合，精细化管理降本增效。

（2）深化数据分析赋能业务决策

结合 AI 大模型技术，赋能业务人员实现自助查询与智能洞察，通过数据可视化与自助分析能力升级，实现产品销售与生产联动、产品研发与市场联动，推动营销、供应链及运营管理提质增效，助力业务决策效率提升。

6.品牌年轻化，链接消费者情绪价值

（1）以情感共鸣为核心，升级内容营销

品牌宣传注重塑造品牌与消费者的情感共鸣，聚焦“社交”“悦己”“文化认同”等情感诉求，采用真实、轻松、有态度的内容风格，通过抖音、小红书等青年群体社交平台，实现精准、有温度的传播触达。

（2）依托大数据，营销协同

依托大数据洞察，实现品牌宣传与产品销售相互响应，销售信息反馈反哺营销活动，品牌宣传渗透消费场景，引导消费者对产品的认知和认可。

（3）国潮赋能，激发品牌活力

突出“国潮”“津派”文化内核，策划参与度高、话题感强的营销活动，包括开发品牌联名活动、趣味周边文创产品、品牌 IP 推广冠名、企业文化馆研学体验活动等，提升品牌在年轻圈层的活跃度、好感度和品牌声量。

（三）主要风险及应对措施

1.食品质量控制及食品安全事故风险

食品安全是食品企业的生命线。如果公司产品质量管理工作出现纰漏或由于其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和产品的销售；另外，如果国家或国际推行新的或更高的食品安全、食品质量检验标准，则可能会增加公司的生产成本；第三，同行业、产业链上下游发生重大食品安全事故，可能影响整个行业信誉度及消费者信心，从而影响公司经营业绩。

对此，公司有专业的品控检测技术队伍负责产品的质量控制工作，在行业内较早地通过了 ISO9001、ISO22000 的认证，严格按照相关食品生产许可的要求对研发、原料采购、生产、销售、包装及储运等每一个环节进行严格的质量控制，始终保持公司的食品安全管理处于领先水平。此外，公司紧密关注食品行业及相关领域的重要变化、重要新闻信息，快速响应，制定预案，以便及时回应市场关注，将可能的不利影响降到最低。

2.商标、商号等权利被侵害的风险

公司是中华老字号企业，“桂发祥十八街”具有较高知名度，假冒公司的商标、商号能为一些不法业者带来可观的利润。本公司的商标、商号存在一定程度的被仿制、冒用、盗用的侵权风险，此种违法行为若不能及时制止，则将会给公司声誉、品牌形象及经济效益等诸多方面造成较大损害。

对此公司一方面从自身角度加强自我保护、做好知识产权的保护；另一方面设有专人和部门，收集相关证据，通过政府相关部门净化市场环境；第三，公司将继续增加直营店的布点、扩大经销渠道市场覆盖面，加强品牌全国影响力的提升，是打击仿冒产品的最有效途径。

3.直营门店业态的经营风险

公司大部分直营店通过租赁房产经营，可能因不确定因素而面临一定的风险，如房产租赁期限届满后，出租方大幅度提高房屋租赁价格或不再续约；房产可能面临拆迁、改建及周边规划发生变化等，致使对该直营店的正常经营造成影响；同时，直营门店开设成本费用相对较高，拓展不利可能造成经营业绩压力，影响利润水平。

公司与大部分租赁房产的业主签署了较为长期租赁合同，明确了双方的权利和义务，并约定在同等条件下的优先续租权等，以保证经营的稳定性，同时积极开拓市场增加直营店的覆盖率。此外，公司继续深化直营渠道优势，充分结合大数据分析、市场调研择优选址，并通过多种手段提升单店盈利能力，保障直营渠道利润。

4.相对依赖“单一市场”的风险

天津市场目前是本公司产品最重要的市场，近年来公司在天津市场实现的主营业务收入占比超 80%，如果天津区域市场环境变化，且津外市场的开拓效果未达预期，将对本公司生产经营活动产生不利影响。

公司将全力拓展线上线下全渠道市场，线下渠道以天津为大本营逐步向周边、全国迈进，形成星火燎原之势拓展销售网络：第二，随着电商渠道建设的不断完善和提升，配合新品类开发、新营销手段运用，加快提升线上销售额和销售占比；第三，发挥品牌优势，产品品类进一步丰富，夯实礼品市场优势，发力休闲市场、拓展方便食品，自产、委托他人加工多头并进，不断提高风险抵抗能力。

5.固定资产折旧和无形资产摊销大幅增加的风险

随着募投项目实施及购置房产等，公司的固定资产和无形资产规模有较大幅度的增长，年折旧和摊销费用也相应增加。如果市场环境发生重大变化、渠道拓展不及预期，公司将面临固定资产折旧和无形资产摊销大幅增加而导致利润下滑的风险。

公司将持续关注市场环境变化，充分研判并适时调整经营战略和渠道拓展举措，通过线上线下渠道拓展、品牌营销推广、产品研发，覆盖全国市场、走向海外，加快实现业务规模、营业收入的提升；通过数字化转型提升管理效能，改进生产技术和自动化水平、提质增效，从而降低固定资产和无形资产折旧摊销的负面影响，提升抗风险能力和盈利水平，实现企业稳步发展。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

适用 □不适用

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

□是 否

公司是否披露了估值提升计划。

□是 否

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是 否

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

公司严格按照《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司章程指引》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规的要求，不断完善公司治理结构，提高公司治理水平。报告期内，公司顺利完成监事会改革、治理结构调整，全面梳理修订《公司章程》等相关制度，保证了公司治理符合最新法律法规的要求。根据法规及修订后的《公司章程》等，增补独立董事及职工董事、增加专门委员会成员，确保董事会构成更加合理、决策更加科学。公司全体董事、高级管理人员均能忠实履行职责，持续学习最新法律法规及监管部门下发的监管信息通报等，不断提升履职能力，促进公司持续稳健发展。报告期内，公司持续提高信息披露质量，积极关注公司舆情，常态化举行业绩说明会，通过互动易等平台主动解答投资者问题，加强投资者关系管理工作，保证信息披露的真实、准确、完整，切实保护了投资者合法权益；积极承担上市公司责任，多次利用重点门店、公司文化馆开展“3·15 投资者保护教育宣传专项活动”“防非宣传月”等专题特色投保活动，荣获“杰出 IR 公司”“杰出中小投资者关切奖”，获得市场对公司投资者关系管理工作的高度认可。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异□是 否

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面完全分开，具有独立完整的业务及自主经营能力，严格接照《公司法》《证券法》等相关法规和《公司章程》的要求规范运作。

1.业务独立

公司主要从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售，拥有独立、完整的采购、生产、研发、品控、销售业务体系，能够直接面向市场进行独立经营，不存在业务方面依赖控股股东、实际控制人及其关联方进行原材料采购、产品销售等情形；在生产经营活动方面与控股股东、关联方不存在同业竞争或显失公平的关联交易。

2.人员独立

公司的董事、高级管理人员的任用，符合《公司法》等相关法律规定，公司高级管理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业违规担任职务，未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；公司拥有独立的劳动人事、薪酬和考核管理体系，设有独立的人力资源管理部门，严格按照相关法律、法规和《公司章程》等对本公司的人力资源进行管理，在员工管理、社会保障、薪酬补贴等各方面均独立于控股股东及其他关联方。

3.资产独立

公司资产保持独立，在实物资产、专利、商标、土地等无形资产方面界定清楚，作为独立的法人依法自主经营。

4.机构独立

公司已按照《公司法》等相关法律法规，建立了独立、完整的法人治理机构和组织架构，股东会、董事会、独立董事等均按照权限完全独立行使职权，各职能部门权责明确，不存在与控股股东混合经营、合署办公的情形。

5.财务独立

公司独立核算、独立运营，根据相关法律法规和公司运营需要，制订了财务管理制度，构建了独立完整的财务核算体系，财务决策自主、独立；公司财务人员均系专职工作人员，未在控股股东及其他企业兼职或领薪；公司开设独立的银行账户，不存在与控股股东等其他关联企业共用银行账户的情况；公司依法独立纳税，不存在与其他企业混合纳税的情形。

三、同业竞争情况

□适用 不适用

四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况 □是 否 公司董事、高级管理人员变动情况 适用 □不适用

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

1.董事会成员简历

李路先生，本科学历，现任公司党总支书记、董事长，兼任天津市老字号协会会长。曾任公司总经理助理、副总经理、工会主席，子公司空港公司、艾伦糕点、桂发祥酒店监事。

宋俐凝女士，本科学历，现任公司党总支副书记、职工董事、工会主席、妇联主席，兼任子公司桂发祥商业管理、上海公司监事，兼任天津市河西区总工会第八届委员会常委、委员、女职工委员会委员，天津市河西区妇女联合会第十四届执行委员会委员，桂发祥集团工会联合会副主席、女职工委员会主任；曾任桂发祥集团工会委员、公司党总支委员、公司工会副主席、天津市和平社区公益基金会前程里社区基金议事委员会委员。

龙剑先生，本科学历，现任公司董事、总经理，兼任桂发祥集团党委委员，兼任子公司空港公司执行董事、经理，天津市河西区关爱退役军人协会副会长。曾任桂发祥集团董事、副总经理，桂发祥集团饮食执行董事、经理，祥德供应链执行董事。

田瑞红女士，本科学历，高级工程师，天津市食品安全专家，现任公司董事、副总经理、食品安全总监，兼任子公司空港公司副经理。曾任公司品控部部长、总经理助理

史兰英女士，本科学历，高级会计师，现任公司董事，兼任桂发祥集团总会计师。曾任津西煤业董事、财务部部长天津西青中银富登村镇银行股份有限公司监事，以及天津市河西区汇德学校、天津市河西区新华圣功学校、天津市河西区实验求是学校监事。

马天禄先生，本科学历，硕士学位，中级工程师。现任公司董事、副总经理，兼任子公司桂发祥食品销售执行董事、经理，桂发祥商业管理执行董事。曾任桂发祥食品销售副经理、总经理助理。

宗毅女士，博士，管理学教授，硕士生导师。现任公司董事，兼任天津商业大学研究生处处长、学科办公室主任，天津市学位与研究生教育学会、天津市数据资产研究会理事。曾任天津商业大学研究生处副处长、学科办公室副主任、管理学院副院长；主要研究领域为顾客分级管理、渠道管理、电子商务与网络营销。

任建国先生，EMBA。现任公司独立董事，兼任兰克桓宇（上海）技术咨询有限公司执行董事兼总经理。曾任可口可乐（上海）饮料有限公司新产品发展总监、质量总监，负责可口可乐大中华区及韩国区新产品上市商业化管理、质量策略制定及食品安全风险管控等。

刘凤义先生，博士，经济学教授，博士生导师。现任公司独立董事，兼任南开大学党委常委、宣传部部长。曾任南开大学经济学院经济系主任、马克思主义学院院长；主要研究领域为宏观经济、政治经济学等。

宋清先生，博士，管理学教授，硕士生导师。现任公司独立董事。曾任教于天津科技大学财务管理系、沈阳理工大学，任职于上海石油化工股份有限公司审计部；主要研究领域为高级财务管理、资产评估、资本运营管理等。

何桢先生，博士，天津大学管理与经济学部主任、教授、博士生导师，“长江学者奖励计划”特聘教授，国际质量科学院院士，国务院政府特殊津贴专家。现任公司独立董事，兼任教育部高等学校工业工程类教学指导委员会副主任、管理科学与工程学会副理事长、中国机械工程学会工业工程分会主任委员、天津市工业工程学会理事长等职务。曾任天津大学管理与经济学部副主任、天津大学管理学院副院长、一汽轿车股份有限公司独立董事，连续担任六届天津市政府质量奖评审组长。

2.其他非董事的高级管理人员简历

赵铮女士，博士，高级工程师，中国注册营养师，天津市“131”创新型人才培养工程第一层次人选。现任公司副总经理、研发中心主任，兼任天津食品学会副理事长、天津商业大学生物技术与食品科学学院兼职研究生导师，曾任天津商业大学食品与药品国家级实验教学示范中心教学指导委员会委员。

黄靓雅女士，本科学历，现任公司董事会秘书。曾任公司证券事务代表。

陈金龙先生，本科学历，现任公司副总经理、安全环保部部长、武装部部长，兼任子公司艾伦糕点执行董事、经理，桂发祥酒店董事、总经理。曾任公司安全环保部副部长、总经理助理。

郭爽女士，本科学历，高级会计师、注册会计师。现任公司财务总监，兼任阿琪玛斯食品科技董事。曾任融创物业服务集团有限公司华北大区财务管理中心总经理、哈尔滨融创会诚物业管理有限公司、融创一水（吉林省）物业管理服务有限公司、融创中图（内蒙古）物业服务有限公司、抚顺恒润物业管理有限公司、长春融溢物业服务有限公司监事。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

□适用 不适用

在股东单位任职情况

适用 □不适用

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司 2025年年度报告全文

在其他单位任职情况 适用 □不适用

公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用 不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

公司董事、高级管理人员薪酬决策程序：公司董事、高级管理人员薪酬由董事会薪酬与考核委员会拟定方案，其中董事的薪酬方案，须报经董事会同意后， 提交股东会审议通过方可实施；高级管理人员的薪酬方案须报董事会批准，向股东会说明。

公司董事、高级管理人员薪酬的确定依据：严格按照公司的薪酬制度，依据行业薪酬水平、岗位职责和履职情况，结合公司年度经营情况确定，并经董事会薪酬与考核委员会组织考核评价。

公司董事、高级管理人员薪酬的实际支付情况：严格按照董事、高级管理人员薪酬的决策程序与确定依据支付薪酬。公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元其他情况说明□适用 不适用

五、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

连续两次未亲自出席董事会的说明

不适用

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是 否

报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

是 □否

董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

报告期内，公司全体董事严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 号 主板上市公司规范运作》以及《公司章程》《董事会议事规则》等开展工作，恪尽职守、勤勉尽责，主动关注公司经营管理情况、财务状况、重大事项等，对提交董事会审议的各项议案，深入讨论，各抒己见，为公司经营发展积极建言献策，充分沟通交流、达成一致意见；作出决策时充分考虑中小股东的利益和诉求，并监督和推动董事会决议的执行，确保了决策科学、高效，切实维护了公司和全体股东的合法权益。

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况

七、审计委员会工作情况

审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是 否

审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

八、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

2、薪酬政策

公司综合考虑岗位责任、岗位绩效和岗位技能等指标，通过设置管理、专业技术、技工等职位序列和岗位职级职等，遵循薪酬与岗位价值挂钩，岗位责任与任职资格相结合，实行薪酬预算总额控制下的以岗定薪、薪随岗变、按能付酬的“宽带薪酬模式”。公司建立基于职业发展序列的宽带薪酬体系，人事结合状态是薪酬决定的依据，以个人能力为导向，把价值创造因素具体化为不同等级水平，按照每个人的实际职务、岗位能力确定薪酬，为员工职业生涯提供广阔的发展空间。公司薪酬管理制度，经董事会薪酬与考核委员会、董事会审议通过。公司实行年度薪酬总额预算控制，由人力资源部依据公司发展战略、薪酬支付能力、成本控制策略、人力资源配置战略和市场薪酬水平状况，并从企业持续稳健经营的盈利能力出发，按预算管理的规定拟定薪酬总额预算方案，经相应审议程序批准后实施。

3、培训计划

公司注重员工的发展与人才的培养，建立了以能力提升、人才储备为导向的培训体系，通过对员工的培训与开发，提高员工的工作技能、知识层次及执行力；从整体上优化公司人才结构，增强企业凝聚力；培养具有开放性人才，增强企业的综合竞争力。每年制定、实施培训计划。为传播企业文化、提升员工自身价值、凝聚企业向心力，建设高素质劳动大军，2025 年公司通过线下培训、实操等方式开展了包括店长、店员、销售人员的技能培训，增强了销售技能及服务意识，增强员工凝聚力，增强企业形象，使企业文化得到进一步宣传，增强企业竞争力；同时不间断开展食品安全、厂级安全培训教育，在发展的同时确保安全生产。此外，公司通过线上课程自主学习、参加监管部门和行业协会培训等方式开展了包括董监高及关键人员规范运作及内幕信息风险、公司治理等专题培训，加深董监高、控股股东等“关键少数”对相关法律法规等的认识和理解。

4、劳务外包情况

□适用 不适用

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况

适用 □不适用

公司实施积极的利润分配政策，重视对股东的合理投资回报，并保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。通过在《公司章程》规定关于股利分配原则的条款，明确了公司未来的利润分红规划，具体分配方案严格按照《公司章程》及相关股东会决议执行。公司现金分红政策及其实际执行情况符合证监会 《上市公司监管指引第 3号-上市公司现金分红》等的规定。

公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

□适用 不适用

本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

适用 □不适用

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司 2025年年度报告全文

十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用 不适用

公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

公司严格遵循《企业内部控制基本规范》及其配套指引要求，紧密结合业务特点，系统开展内部审计工作。将“强化审计监督效能、筑牢风险防控底线”作为工作宗旨，坚持价值创造导向，推动内部审计向监督、评价、服务的综合管理职能深化，发挥在防范风险、完善管理和提升效益方面的积极作用。

报告期内，审计工作聚焦关键业务流程的系统性梳理与风险评估，完善控制措施，夯实内控管理根基。同时，以《内部控制制度》及管理规范为准绳，深入开展合规性监督检查，推进审计范围全覆盖，切实提升精细化管理水平与运营效率。此外，公司针对重点领域开展专项审计，充分发挥审计事前预防、事中控制与事后监督的全周期管理，并建立整改跟踪机制，通过高频次检查促进审计成果转化运用，以点带面推动公司整体管理能力与细节持续完善。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是 否

十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况

对子公司的管理控制存在异常 □是 否

十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告

1、内控评价报告

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司 2025年年度报告全文

2、内部控制审计报告

适用 □不适用

会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是 否

会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致

是 □否

报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是 否

十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

不适用

十五、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单□是 否

十六、社会责任情况

作为百年老字号的传统食品企业，桂发祥始终肩负传承中华传统文化技艺的使命、不遗余力地将老字号发扬光大，在抓经营谋发展的同时积极主动承担社会责任，持之以恒支持社会公益，努力为社会和谐发展贡献力量；多次荣获“全国文明单位”“全国红十字模范单位”“全国模范劳动关系和谐企业”“京津冀协同发展贡献奖”“天津市守合同重信用企业”“天津市扶贫协作和支援合作工作先进集体”“天津市五一劳动奖状”“企业信用评价 AAA 级信用企业”“第五届大运河文化旅游博览会优秀企业奖”等荣誉，赢得了社会普遍认可。

1.股东权益保护

（1）积极回报股东：报告期内，公司重视投资者回报、切实履行社会责任，严格遵照《公司法》以及《公司章程》的规定，实施合理的现金分红政策，坚持以现金分红的方式回报股东；

（2）尊重股东权益：采取现场和网络相结合方式召开股东会，为股东持股行权提供有效途径和便利措施；董事会办公室为投资者关系管理负责部门，为股东行使权利提供便利和服务；

（3）严格履行信息披露义务：及时、公平地披露信息，保证信息披露真实、准确、完整，防范内幕信息违规，保护股东的知情权；报告期内，根据公司《舆情管理制度》，针对影响公司股价、品牌形象、食品安全等不同类型舆情分类管理、实时监控，执行面向资本市场、消费市场以及品牌文化宣传阵地的舆情联动体系和应急处理机制；

（4）持续完善公司治理结构：年内公司顺利完成监事会改革、公司治理结构调整、治理制度修订等工作，增加董事会成员，完成独立董事、职工董事补选，并按照治理需要增加专门委员会委员，选举流程、人选情况严格遵照相关法律法规、《公司章程》等的规定，新选举的独立董事、职工董事为董事会运作注入新鲜血液，进一步提升公司治理水平；

（5）建立完善与投资者沟通桥梁：通过互动易、电话、邮箱与投资者进行日常交流，利用业绩说明会等进行专项交流，高比率回应投资者提出的问题，同时关注股吧、论坛等投资者交流平台，认真倾听、收集投资者的问题、建议，向董事会及管理层进行反馈，畅通公司与投资者双向沟通渠道；

（6）积极参与投资者保护宣传教育工作：公司重视股东、特别是中小股东的权益保护，报告期内，根据天津证监局、天津上市公司协会的有关部署和号召，积极将自身消费品特色与资本市场有机结合，利用重点门店、公司文化馆广泛开展“3·15 投资者保护教育宣传专项活动”“防非宣传月”等专题特色投保活动，彰显自身作为国企上市公司的责任担当。

2.职工权益保护

公司始终聚焦职工权益保障核心，着力构建高品质、多层次、全方位的服务保障体系。严格恪守《劳动法》《劳动合同法》等法律法规，精准对接职工急难愁盼诉求，推动普惠政策落地见效，持续深化普惠性服务品牌建设。充分发挥职工文化阵地的凝聚作用，不断夯实职工幸福根基。积极搭建劳动竞赛平台，深化职工技能培训体系建设，广泛征集职工优秀提案，有效激发全员立足岗位钻研技艺、精进业务的内生动力，凝聚起助推企业高质量发展的磅礴力量。2025 年，公司成功入选天津市第一批深化产改重点助推对象，荣获天津市劳动关系和谐企业荣誉称号。

3.严把食品安全，保护消费者权益

桂发祥始终坚持严格的品控体系，将食品安全放在首位，不断践行着百年老字号“食品企业，良心事业”的社会责任。公司除建立严格的质量管理体系及食品安全管理体系，严把生产、流通全部环节，在原材料的选择和采购上更是将品质放在首位，坚持使用非转基因大豆油，原材料精挑细选、优中选优，采购自行业领先知名品牌企业。多年来，桂发祥产品以高质量、高品质赢得市场信赖，真正做到优质安全、诚信经营，多次荣获“天津市食品安全与质量优秀企业”等荣誉。

4.主动承担社会责任

2025 年，公司将社会责任深度融入经营发展，积极投身公益慈善与社会共建。通过多元捐赠与持续深入的社区联动，切实回馈社会、服务地方，全年在公益慈善领域投入价值近百万元，并开展了一系列扎实有效的基层共建活动。一是积极支持市级及区级公益慈善组织，助力社会公益与光彩事业发展；专项投入退役军人服务保障事业，传递拥军优属的企业温度；参与公共安全建设，捐赠应急救援设备，助力提升区域防灾减灾能力；同时，积极支持社区基金建设，定向助力基层治理与民生改善，并为部分社区困难群体提供节日慰问与生活物资帮扶。二是与东海街等多个街道党工委及社区党组织，共同开展 20 余次形式多样、内容丰富的党建共建活动。通过理论共学、活动联办、服务协同、资源共享等方式，有效促进了企社交流与合作，协同响应基层关切，为构建和谐共进的社区环境贡献力量，切实践行共建共治共享理念。

5.研发创新，提升消费附加值

公司以为消费者提供特色优质产品为目标，强化研发创新，响应国家“健康中国”战略，在传统技艺的基础上为产品引入健康新食品元素，提升产品的附加值；此外，与各专业食品研究院、大学合作研发，参与国家科技部重点专项食品安全相关重要课题、天津市科技局膳食纤维与人体健康等课题，相关成果获得天津市科学技术成果登记证书；主动承担共建社区以及政府相关部门面向普通群众的科普宣传工作，与天津多所高校签署了教学实习基地的长期协议，承担了一部分高校学生教学实习的工作，通过与学校及科研机构的合作，在培养行业人才、做好行业技术示范推广方面积极为食品行业的技术发展贡献力量，承担了企业应有的社会责任。2025 年作为起草单位之一参与了团体标准《清洁标签食品通用要求》的起草工作，该团标已正式颁布实施。荣获“天津市营养健康食品示范企业”“天津市食品安全与质量优秀单位”“天津市食品学会食品科技创新奖”“第九届膳食纤维大会产品创新奖”等奖项。

十七、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

桂发祥始终将服务乡村振兴作为履行社会责任、回馈社会的重要实践，积极与结对村庄建立长效帮扶机制，精准响应受援地区发展需求。2025 年，公司通过天津市光彩事业促进会、河西区红十字会等渠道，捐赠款物 19 万元，助力乡村民生改善与可持续发展。

新征程上，公司将持续深入学习贯彻党的二十大及二十届四中全会精神，自觉肩负时代使命，在巩固拓展脱贫攻坚成果、全面推进乡村振兴中体现更大担当、展现更大作为，为谱写乡村全面振兴新篇章贡献坚实力量。

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项

适用 □不适用

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测及其原因做出说明

□适用 不适用

3、公司涉及业绩承诺

□适用 不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用 不适用

公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用 不适用

公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用 不适用

五、董事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用 不适用

六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况说明

□适用 不适用

公司报告期无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况。

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

适用 □不适用

报告期内，公司以孙公司形式设立的直营店桂发祥黄山路（天津）食品销售有限公司到期关店注销，不再纳入合并报表范围；同时，公司 2025年 6 月出资人民币200 万元新设立桂发祥十八街（河北）食品销售有限公司并开始运营，报告期内纳入合并范围，具体详见“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”之“1.其他原因的合并范围变动”。

八、聘任、解聘会计师事务所情况

现聘任的会计师事务所

当期是否改聘会计师事务所

是 □否

是否在审计期间改聘会计师事务所

□是 否

更换会计师事务所是否履行审批程序

是 □否

对改聘、变更会计师事务所情况的详细说明

鉴于前任会计师事务所已连续多年提供审计服务，为满足会计师事务所轮换的相关规定，经公司第五届董事会审计委员会第五次会议、第五届董事会第五次会议，以及 2024 年年度股东大会审议通过《关于聘请 2025 年度审计机构的议案》，综合考虑审计工作需求、会计师事务所人员安排及工作计划等情况，决议聘请信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为 2025 年度财务及内部控制审计机构。

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况

适用 □不适用

本年度公司聘请信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为 2025 年度内部控制审计会计师事务所，会计师事务所报酬人民币 25 万元。

九、年度报告披露后面临退市情况

□适用 不适用

十、破产重整相关事项

□适用 不适用

公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

适用 □不适用

十二、处罚及整改情况

□适用 不适用

公司报告期不存在处罚及整改情况。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

适用 □不适用

报告期内，公司及控股股东、实际控制人诚信良好，不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务未偿清等情况。

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用 不适用

公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用 不适用

公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用 不适用

公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用 不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用 不适用

公司报告期无其他重大关联交易。

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1） 托管情况

□适用 不适用

公司报告期不存在托管情况。

（2） 承包情况

□适用 不适用

公司报告期不存在承包情况。

（3） 租赁情况

□适用 不适用

公司报告期不存在租赁情况。

2、重大担保

□适用 不适用

公司报告期不存在重大担保情况。

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1） 委托理财情况

适用 □不适用

报告期内委托理财概况

单位：万元

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用 不适用

（2） 委托贷款情况

□适用 不适用

公司报告期不存在委托贷款。

4、其他重大合同

□适用 不适用

公司报告期不存在其他重大合同。

十六、募集资金使用情况

□适用 不适用

公司报告期无募集资金使用情况。

十七、其他重大事项的说明

适用 □不适用

十八、公司子公司重大事项

适用 □不适用

1.为拓展京冀区域，公司以自有资金出资 200 万元设立河北省子公司——桂发祥十八街（河北）食品销售有限公司，以雄安新区为试点开设直营店，深耕河北省及周边市场。

2.报告期内，艾伦糕点经股东决定实施 2024 年度利润分配，向其股东（本公司）现金分红 912,038.57 元；空港公司经股东决定实施 2024 年度利润分配，向全体股东分配现金 8,529,342.94 元，其中向本公司派发 7,960,720.08 元，向艾伦糕点派发 568,622.86 元。

3.为进一步拓展全国市场，增强外埠销售业务，公司于 2025年 8 月对上海公司增加注册资本至 300 万元，2025 年9月对北京公司增加注册资本至 300 万元，已全部实缴并完成工商变更登记。

第六节 股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

股份变动的原因

适用 □不适用

原董事离任后，其所持股份因前期减持和锁定期限届满，有限售条件股份减少。

股份变动的批准情况

□适用 不适用

股份变动的过户情况

□适用 不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用 不适用

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 不适用

2、限售股份变动情况

适用 □不适用

单位：股

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用 不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

□适用 不适用

3、现存的内部职工股情况

□适用 不适用

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司 2025年年度报告全文

持股 5%以上股东、前10 名股东及前 10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况□适用 不适用 前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 □适用 不适用 公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是 否 公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司控股股东情况

控股股东性质：地方国有控股

控股股东类型：法人

控股股东报告期内变更

□适用 不适用

公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：地方国资管理机构

实际控制人类型：法人

实际控制人报告期内变更

□适用 不适用

公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用 不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到 80%

□适用 不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

□适用 不适用

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用 不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况

股份回购的实施进展情况

□适用 不适用

采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况

□适用 不适用

五、优先股相关情况

□适用 不适用

报告期公司不存在优先股。

第七节 债券相关情况

□适用 不适用

第八节 财务报告

一、审计报告

审计报告正文

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司（以下简称桂发祥）财务报表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表，以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了桂发祥 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2025 年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师独立性准则和中国注册会计师职业道德守则中适用于公众利益实体财务报表审计的独立性要求，我们独立于桂发祥，并履行了独立性和职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

我们在审计中识别出的关键审计事项汇总如下：

四、其他信息

管理层对其他信息负责。其他信息包括桂发祥 2025 年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估桂发祥的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算桂发祥、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督桂发祥的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对桂发祥持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致桂发祥不能持续经营。

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就桂发祥中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司

2025 年 12 月 31 日

单位：元

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司 2025年年度报告全文

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司 2025年年度报告全文

法定代表人：李路 主管会计工作负责人：郭爽 会计机构负责人：付强

2、母公司资产负债表

单位：元

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司 2025年年度报告全文

3、合并利润表

单位：元

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司 2025年年度报告全文

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00 元，上期被合并方实现的净利润为：0.00 元。法定代表人：李路 主管会计工作负责人：郭爽 会计机构负责人：付强

4、母公司利润表

单位：元

5、合并现金流量表

单位：元

天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司 2025年年度报告全文

6、母公司现金流量表

单位：元

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

上期金额 单位：元

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元