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资讯 本周几大核心指数涨跌不一，具体来看，科创50指数以2.13%周涨幅领先其余指数，上证指数、沪深300指数、深证成指小幅收涨，创业板指微跌0.29%。
量能方面，本周A股全市场累计成交额为13.09万亿元，较上个交易周增加1.30万亿元，日均成交额约为2.62万亿元。
本周有哪些消息或将影响后续行情，请看周报为您解析。
01
政策聚焦
1.上交所：《交易规则》于2026年7月6日起正式实施
经中国证监会批准，上海证券交易所近日修订发布《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》。本次修订旨在优化证券交易制度，促进市场稳定运行，提升市场定价效率和流动性，更好满足投资者交易需求。《交易规则》修订内容主要包括：一是盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金。二是基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价。三是将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。此外，根据规则变化与业务需要进行适应性修订，包括优化纪律处分等相关规定、完善部分规则表述等。《交易规则》于2026年7月6日起正式实施，为市场主体进行适应性调整、做好技术准备预留过渡期。
点评：上交所修订交易规则并设置过渡期，多项交易机制迎来优化，风险股票涨跌幅限制放宽，市场流动性与定价效率或将得到改善。
2.创业板股票、存托凭证协议大宗交易成交确认时间迎来调整
深交所发布《关于做好深化创业板改革交易机制相关技术准备的通知》。其中提到，调整创业板股票及创业板存托凭证协议大宗交易成交确认时间。创业板股票及创业板存托凭证协议大宗交易成交确认时间由15:00至15:30，调整为9:30至11:30、13:00至15:30。扩大盘后固定价格交易适用范围。盘后固定价格交易业务适用品种由“创业板股票及创业板存托凭证”扩展为“A股及存托凭证、交易型开放式基金”。
点评：深交所推进创业板交易机制优化，放宽大宗交易时段并拓宽盘后交易品种范围，市场交易灵活度有望提升，资本市场基础制度改革或将持续落地。
3.证监会：允许合格境外投资者参与国债期货交易
中国证监会近日发布公告称，经商中国人民银行、国家外汇局，从2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值。允许合格境外投资者参与国债期货交易。
点评：监管层放开合格境外投资者参与国债期货交易，限定套保用途，有望丰富外资风险管理工具，或将进一步提升国内债券市场对外开放水平。
02
行业事件
1.中东战事扰乱供应链，马来西亚橡胶制品提价
位于马来西亚的一家全球知名橡胶手套生产商24日都表示，由于霍尔木兹海峡航运持续受阻扰乱石油及石化产品供应，橡胶制品价格已大幅上涨。全球知名的橡胶手套制造商马来西亚顶级手套公司表示，合成橡胶手套的主要原材料成本已翻倍。马来西亚的橡胶加工产业很大程度上依赖石油，而霍尔木兹海峡被封锁不仅推高原料成本，还影响了原本的海上运输秩序。
点评：中东航运受阻对橡胶产业链形成成本传导，或将对相关制品价格与生产企业运营构成持续影响，行业关注度有望提升。
2.薄膜铌酸锂或成下一代高速光信号主流调制材料
随着AI芯片持续迭代升级，数据中心光模块已实现从400G、800G到1.6T的演进。据相关机构今年1月发布的数据显示，2026年全球以太网光模块市场规模有望达260.84亿美元，其中800G及1.6T光模块合计渗透率较2023年提升53.67个百分点。在此趋势下，3.2T光模块或迎来加速导入，LightCounting预计2028年3.2T光模块市场规模有望达13.96亿美元，2031年有望提升至240亿美元。而3.2T光模块单通道调制速率需达到400G，有机构指出，薄膜铌酸锂迎来导入机遇。
点评：在光调制器领域，薄膜铌酸锂相比磷化铟、硅基两类材料，在高带宽、低驱动电压和高线性度等方面具有优势。薄膜铌酸锂有望成为支撑未来更高速光传输调制环节的重要材料。
03
下周展望
地缘局势是否缓和及一季报业绩成色将是决定二季度资金回流意愿的短期因素。
一方面，中东地缘局势的演化、美联储货币政策的实际走向，仍是影响全球流动性和市场风险偏好的重要外部变量。不过，当前市场对美联储不降息已充分定价，如果后续出现预期差修复将带来反弹机会。
另一方面，二季度市场的核心看点，仍将是国内经济修复的可持续性，以及4月一季报窗口期的企业盈利兑现情况，二季度“业绩为王”的主线逻辑有望回归，一些业绩超预期的板块和个股可能会吸引资金关注。
最后，在地缘冲突动荡的背景下，我国经济韧性依然强劲，形成了独特的安全优势，有望吸引境外机构增持人民币资产。配置上，可逢低留意部分周期品种行情、红利股以及景气度改善的方向。
04
基金经理观点
短期内，鉴于A股两市成交额持续维持在2.8万亿左右的历史极高水平，市场交投活跃度极佳，大盘下方具备极其强劲的资金承接能力，指数层面出现系统性深度调整的概率极低。
然而，必须清醒地认识到，4月底是财报密集披露的最后冲刺期，历史上这一时期往往是“业绩地雷”频发的危险期。业绩不及预期的风险将显著压制市场的整体风险偏好。
预计上证指数将在4000点至4150点的狭窄区间内维持高波动、宽幅震荡的走势。市场将通过“时间换空间”以及“剧烈震荡洗盘”的方式，强行消化前期积累的庞大获利盘以及财报季的不确定性。
进入5月份之后，随着年报与一季报业绩压制因素的彻底消退、重要宏观政策会议的定调落地，以及潜在的外部宏观环境边际改善，市场有望在新的基本面催化剂共振下，开启新一轮更为坚实、以盈利驱动为主的趋势性上行行情。
配置上，在市场处于高位震荡整固、主线频繁剧烈切换的复杂背景下，建议投资者坚决摒弃单边押注某一赛道的赌博式思维，采用攻守兼备的“哑铃型”均衡配置策略，在确保防守底线安全的前提下，去博取高景气赛道的进攻弹性：
进攻端：尽管短期内科技板块面临严苛的业绩检验压力及海外波动的映射冲击，但以AI算力产业链、半导体核心设备、固态电池及商业航天为代表的硬科技方向，依然是当前乃至全年产业趋势最为确定、政策支持力度最大的主线。
防守端：在宏观经济温和复苏、全球供应链重构以及通胀中枢长期抬升的宏观假设下，顺周期资源品（如铜、铝等工业金属，以及煤炭、油气等传统能源板块）在经历充分的技术性调整后，依然具备极强的抗通胀配置价值与价格上行弹性。（来源：华夏基金）
【风险提示】投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示上市公司仅陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
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