重磅联手引爆“太空算力”革命！A股万亿光伏新赛道全解析

5月7日，SpaceX与AI领军企业Anthropic正式签署算力合作协议，后者将可使用SpaceXColossus1数据中心全部算力容量，当月即可新增超过300兆瓦算力、22万张英伟达GPU。更令市场沸腾的是，Anthropic明确提出“有兴趣合作开发数吉瓦级的轨道AI算力”。同日，SpaceX正式整合xAI业务，加速推进太空数据中心计划。

轨道算力重塑太空光伏投资逻辑

SpaceX与Anthropic的此次合作，其战略意义远超一纸算力租用协议。

从商业层面看，SpaceX预定于6月完成IPO，估值已达1.25万亿美元。截至2025年，星链活跃用户突破1000万，业务收入快速增长，2026年预计攀升至187亿美元。星链的商业成功已为SpaceX提供了稳定的现金流基础，而xAI的整合与Anthropic的算力合作，则意味着这家商业航天巨头正从“卫星通信公司”向“天基AI算力基础设施提供商”全面转型。据相关规划，SpaceX计划未来数年发射百万颗AI卫星，构建太空AI基础设施生态。

从能源需求逻辑看，轨道AI算力的大规模部署必须解决两大核心瓶颈：持续的能源供给与高效的散热方案。太空环境中，光伏发电可实现24小时不间断供电，利用深冷宇宙背景实现近零成本散热，综合能耗成本远低于地面数据中心。这解释了为何Anthropic的“数吉瓦级轨道AI算力”愿景中，太空能源被置于基础设施建设的核心位置。

中信建投最新研报明确指出，太空光伏已从试验阶段迈入商业化加速期，既破解了地面光伏的间歇性瓶颈，也为太空算力、深空探测等场景提供了长效能源支撑。与此同时，国金证券最新观点强调，国内商业航天发展全面提速，年中将迎来卫星密集发射窗口，叠加SpaceX上市、星舰V3首发、中美领导人会面临近等密集催化事件，5-6月太空光伏主线将迎来国内外密集催化共振。

从长期市场规模推演来看，中金公司研报认为，2025-2030年太空光伏需求重心仍为服务传统低轨卫星，市场规模在千亿元级别；2030年后，若太空算力进入乐观部署阶段，太空光伏需求有望抬升至万亿级规模。万亿级TAM为产业链估值重构奠定了坚实的商业逻辑基础。

产业链深度梳理

SpaceX与Anthropic的算力愿景正沿着“算力需求→卫星发射→能源供给”这一传导链条，逐级激活A股太空光伏产业链的各个环节。

（一）上游材料与设备：先发优势最为明确的环节

封装材料是太空光伏的关键供应链环节。瑞华泰是国内唯一可供应抗原子氧透明CPI薄膜的企业，其嘉兴1600吨基地已全面投产，2026年上半年全线达产后总产能将升至2700吨。其低轨卫星柔性太阳翼封装用CPI薄膜已获头部商业航天企业应用并在轨评价中。考虑到CPI薄膜技术壁垒极高、长期以来由美日企业主导，瑞华泰的国产唯一地位赋予其极强的产业护城河。除瑞华泰外，鹿山新材也是国内砷化镓卫星封装胶膜核心供应商，相关产品已向国内头部商业航天厂商持续出货多年。

光伏设备环节更为关键。迈为股份作为HJT整线设备龙头，被多次明确提及为SpaceX太空光伏设备合作伙伴。根据市场高度关注的卖方观点，其海外大客户100GW太空+100GW地面产能正稳步推进。奥特维则是超薄OBB串焊机龙头，北美客户三年规划200GW，2026年预计地面50GW+太空20GW，对应其约70亿元订单预期。SpaceX设备采购的实质推进正为国内设备龙头打开全新的估值空间。

电池材料方面，乾照光电是国内领先的砷化镓太阳能电池外延片供应商，产品已应用于低轨商业卫星并批量出货。蓝思科技则研发出了应用于柔性太阳翼封装的航天级UTG柔性玻璃，正在配合国内外头部客户测试。

（二）电池与组件制造：规模化交付能力构筑护城河

东方日升是当前A股中稀缺的可批量交付50-70微米超薄P型异质结电池的厂商，产品已在轨验证超3年，2026年订单持续放量，月交付量已达20万片。作为国内在太空光伏领域实现规模化产能交付的企业，东方日升先发优势显著。

天合光能已成立合资公司天合星际聚焦太空光伏，在晶硅、钙钛矿、砷化镓三大技术方向均有完整布局，预计2026年实现产品送样和地面测试。晶科能源计划2026年上半年推出第一代太空光伏高效电池并上星测试，且与晶泰科技合作利用AI加速钙钛矿叠层技术研发。钧达股份则更具稀缺性——其控股巡天千河，布局算力星和通讯星，意向订单约百颗，被东吴证券明确视为A股稀缺商业卫星标的，在卫星能源系统和整星制造方面的卡位优势明显。

（三）卫星制造与核心零部件：产业链“铲子股”价值凸显

信维通信作为SpaceX核心供应商，连续多年为其卫星地面终端产品部分零部件提供独家供应。明阳电气已获得SpaceX机房主变+配变订单2亿元，预计Q2再签单3亿元。康斯特是国内唯一进入SpaceX供应链的压力校准企业，自2016年起为其供应产品。这些服务商虽然在直接收入体量上不及设备厂商，但在产业链确定性受益环节中价值同样值得重视。

此外，国内卫星互联网进展同样值得关注。信科移动拟定增募资70亿元用于空天地一体化移动通信产业化项目，其手机直连卫星分系统将受益于可回收火箭技术落地后卫星部署的加速。随着国内外星座建设的推进，卫星核心零部件供应商将在产业链放量期充分受益。

风险提示：文章内容仅供参考，不构成投资建议；股市有风险，入市需谨慎。

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