股票 
板块 
用户 
资讯 【国联民生能源】
2026年6月1日-6月5日
本周观点
本周行业动态分析
冲突持续僵持，油价中枢或将维持高位。6月1日，伊朗议会议长卡利巴夫在个人社交媒体账号上发文，指责以色列对黎巴嫩发动的猛烈攻击，同时以美国实施的海上封锁以及纵容以色列升级战事规模为由，指责美国违背了停火协议，此前，伊朗外交部表示，黎巴嫩地区的停火是美伊谅解备忘录不可或缺的一部分；而后，伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗因抗议以色列的罪行而停止与美国的信息交流；6月4日，特朗普表示，美国正在进行最后谈判以结束伊朗冲突。在冲突的反复下，油价本周先扬后抑，且目前国际局势仍在僵持，6月6日，特朗普表示不会进行超过60天的谈判并要求伊朗迅速作出回应，而伊朗要求就核文件的细节进行为期三个月的谈判。我们认为，即使美伊达成和谈，在当前夏季燃料需求高峰逐步到来以及全球石油库存持续减少的背景下，油价当前回落空间较小、价格高位仍具备支撑；且后续来看，中东的产油和炼油能力需要三到六个月才能完全恢复到战前水平，卡塔尔液化天然气出口设施的修复则需要数年时间，且各国存在新一轮的补库需求，因此能源供应紧张问题短期未必能得到解决，油价中枢或仍维持高位。
美元指数上升；布油期货价格上涨、现货价格上涨；东北亚LNG到岸价格上涨。截至6月5日，美元指数收于100.08，周环比+1.15点。1）原油方面，布伦特原油期货结算价为93.09美元/桶，周环比+1.13%，现货价98.11美元/桶，周环比+4.57%；WTI期货结算价为90.54美元/桶，周环比+3.64%。2）天然气方面，NYMEX天然气期货收盘价为3.22美元/百万英热单位，周环比-1.62%；东北亚LNG到岸价格为18.96美元/百万英热，周环比+3.40%。
美国原油产量下降，炼油厂日加工量下降。截至5月29日，1）原油方面，美国原油产量1371万桶/日，周环比-1万桶/日。2）成品油方面，美国炼油厂日加工量1688万桶/日，周环比-9万桶/日；炼厂开工率94.7%，周环比+0.2pct；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量分别为942/207/518万桶/日，周环比-52/0/+10万桶/日。
美国原油库存下降，汽油库存上升。截至5月29日，1）原油方面，美国战略原油储备35712万桶，周环比-799万桶；商业原油库存43371万桶，周环比-797万桶。2）成品油方面，车用汽油/航空煤油/馏分燃料油库存分别为21496/4535/10230万桶，周环比+336/+44/+150万桶。
欧盟储气率上升。截至6月4日，欧盟储气率为41.53%，较上周+2.11pct。
烯烃价差收窄，涤纶长丝价差收窄。截至6月5日，1）炼油板块，NYMEX汽油和取暖油期货结算价3.05/3.59美元/加仑，周环比+0.38%/+2.83%，和WTI期货结算价差为37.39/60.13美元/桶，周环比-6.73%/+1.64%。2）化工板块，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差分别为158/378/166美元/吨，较上周变化-11.45%/-6.30%/+6.86%；FDY/POY/DTY价差为1612/1312/2312元/吨，较上周变化-15.20%/-12.58%/-9.36%。
投资建议：推荐以下三条主线：1）油价上涨阶段业绩弹性较大，兼具高分红特点的中国海油；2）产量处于成长期的新天然气；3）行业龙头、持续高分红的中国石油、中国石化。
2
本周市场行情回顾
本周石化板块表现
截至6月5日，本周中信石油石化板块上涨2.4%，沪深300下跌1.5%，上证综指下跌1.0%，深证成指下跌1.7%。
截至6月5日，本周沪深300下跌1.5%，中信石油石化板块上涨2.4%。各子板块中，其他石化子板块周涨幅最大，为+3.4%；油品销售及仓储子板块周跌幅最大，为-2.0%。
本周石化行业上市公司表现
本周上海石化涨幅最大。截至6月5日，石油石化行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：上海石化上涨28.31%，洪田股份上涨23.95%，昊华科技上涨20.41%，新凤鸣上涨19.73%，泰和新材上涨15.12%。
本周蒙泰高新跌幅最大。截至5月29日，石油石化行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：蒙泰高新下跌31.10%，和顺石油下跌14.87%，博汇股份下跌8.21%，中晟高科下跌4.53%，润贝航科下跌3.90%。
3
本周行业动态
2026年6月1日
6月1日讯，金十数据报道，法国方面消息，应法国请求，联合国安理会定于美国东部时间6月1日下午就以色列扩大在黎巴嫩军事行动召开紧急会议。法国总统马克龙5月31日在社交媒体发文表示，当前黎巴嫩南部局势持续升级“毫无正当理由”，他呼吁各方停止交火，称法国将继续支持黎巴嫩为恢复国家主权和领土完整所作努力。他还表示，当务之急是美国和伊朗尽快达成停火协议。
6月1日讯，金十数据报道，伊朗最高领袖军事顾问穆赫辛·雷扎伊近日在接受专访时指出，对美国而言，继续当前的冲突就是“一条道走到黑”，只有谈判才是唯一可行的道路。雷扎伊说，伊朗已经做好了准备，如果美国对伊朗的海上封锁持续，伊朗将发动攻击打破封锁。雷扎伊还表示，伊朗伊斯兰革命卫队开创了一套以“非对称作战为核心”的全新作战体系，依靠高性价比的无人机，打击敌方高价值目标。
6月1日，金十数据报道6月1日，金十数据报道，美国至5月29日当周石油钻井总数429口，前值425口。
2026年6月2日
6月2日，金十数据报道，5月原油成本相比上月继续上涨，但是汽柴油终端需求疲软，且资源供应较为充足，供需失衡担忧浓厚，逢高下行压力较大，呈现回吐风险溢价阶段，导致山东地炼理论平均综合炼油利润持续下跌，且呈现亏损扩大的局面。5月山东地炼理论平均综合炼油利润为-1424.41元/吨，环比上月下滑775.41元/吨。6月地缘消息面反复发酵，但月度原油成本预计下滑，但是汽柴油批发市场跌幅有限，山东地炼综合炼油利润预计修复性反弹。
6月2日，金十数据报道，俄罗斯石油公司Rosneft：第一季度营收为2.032万亿卢布，较上一季度增长4.3%。2026年第一季度净利润较2025年第四季度增长7倍，达1150亿卢布。第一季度石油和天然气凝析油产量为374万桶/日，较上一季度下降0.4%。
6月2日，金十数据报道，印尼统计局：印尼在1月至4月期间出口了772万公吨的原油和精炼棕榈油，煤炭出口为1.1454亿公吨。
6月2日，金十数据报道，航运数据显示，委内瑞拉5月份的石油出口量上升至125万桶/日。
2026年6月3日
6月3日，金十数据报道，美国一个非营利咨询组织UANI称，伊朗上个月难以突破美国海军的封锁，约有8000万桶石油和石化产品被困在封锁线后的水域中。不过，该组织称，伊朗确实成功运出了四批石脑油，总计200万桶，以及少量液化石油气。相比之下，在冲突开始前的2月份，伊朗的石油和燃料出口量超过5900万桶。该组织只统计穿越美国封锁线的船只，该封锁线从阿曼最东端一直延伸到伊朗-巴基斯坦边界，而非穿越霍尔木兹海峡的船只。伊朗无法出口石油突显了美国封锁的有效性。该组织在报告中表示：“伊朗曾经强大的反制裁网络已沦为少量高风险的零散航行，而其大部分石油则闲置在海上。”
6月3日，金十数据报道，伊拉克内阁批准与叙利亚签署协议，通过巴尼亚斯和塔尔图斯地中海港口运输、储存和处理巴士拉轻质、中质及重质原油。
6月3日，金十数据报道，伊拉克发布官方声明，计划分三个阶段将通过卡车向邻国出口的原油量提高至每日42万桶。根据声明，伊拉克计划在两个半月内分两阶段，将通过管道出口的原油量从每日22万桶增至77万桶。
6月3日，金十数据报道，前往委内瑞拉的能源公司被告知，需自带发电设施来保障其石油和天然气业务的运营，并以此规避该国维护不善的电网频发的停电问题。委内瑞拉《石油法》新草案规定，企业在油气开采区域必须实现电力自给自足。根据该法规草案，新规还考虑允许私营企业向石油开发商供电。流传的文件显示，与以往不同，企业将需要采用离网供电方式，以避免给本已脆弱的电力系统造成负担。
6月3日，金十数据报道，乌克兰总统泽连斯基发文称，乌克兰远程制裁打击行动取得了良好成效。昨夜，俄罗斯领土上的重要设施被击中。其中被击中的目标包括圣彼得堡石油码头。从乌克兰国境线到这个俄罗斯石油工业设施的距离约为1100公里。位于喀琅施塔得基地的纯军事目标也被击中。另一个被击中的目标是坦波夫地区一家参与俄罗斯武器生产的企业，该目标距前线近600公里。乌克兰的远程制裁计划正以必要的方式实施，以促进早日实现和平。
2026年6月4日
6月4日，金十数据报道，美国总统特朗普表示，与伊朗的谈判进展非常顺利，新一轮谈判可能在本周末举行。一旦协议签署，霍尔木兹海峡将立即重新开放。特朗普表示，正在尝试将霍尔木兹海峡开放问题与黎巴嫩战事问题区分处理。霍尔木兹海峡通行进展或影响原油运输风险及市场风险溢价。
6月4日，金十数据报道，俄罗斯副总理诺瓦克表示，约有1200万桶/日的石油未能进入市场，石油市场尚未完全看到中东冲突的影响，目前库存正在被消耗。诺瓦克同时表示，由于炼厂非计划性维护，俄罗斯石油产量较年初有所下降，俄罗斯预计今年将达到欧佩克+石油生产配额。
6月4日，金十数据报道，国家发展改革委表示，自6月4日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别下调525元和505元。全国平均来看，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升分别下调0.41元、0.44元和0.43元，用92号汽油加满50升油箱将少花20.5元。
6月4日，金十数据报道，印度巴拉特石油公司表示，5月汽油销量同比增长4.29%，柴油销量同比增长6.72%。该数据反映印度成品油消费需求同比增长，对亚洲油品需求变化具有一定参考意义。
2026年6月5日
6月5日，金十数据报道，据航运数据和分析人士的报告，由于美国海军封锁，伊朗5月份原油和凝析油出口量降至至少六年来的最低水平，日均出口量远低于30万桶。据Vortexa数据显示，伊朗5月份的出口平均约为每日20.9万桶，较4月的134万桶和3月的近190万桶大幅下降，这标志着自2019年底至2020年初以来的最低水平。Vortexa分析师Claire Jungman表示：“主要驱动因素似乎包括霍尔木兹海峡周边的局势动荡、美国海军针对进出伊朗港口的船舶实施的封锁，以及船东、船运公司、保险公司和交易对手普遍不愿让船舶和船员暴露在当前的安全环境中。”另一家机构Kpler的数据显示，降幅类似，但其将5月份出口量略微上调至每日26万辆，仍为六年来的最低水平。
6月5日，金十数据报道，从多家航空公司了解到，今天起销售的国内航线客票燃油附加费下调。调整后的标准为：800公里（含）以下航线燃油附加费每航段为人民币80元，800公里以上航线燃油附加费每航段为人民币150元，分别下调10元、20元。
6月5日，金十数据报道，西班牙石油产品战略储备公司：西班牙四月原油进口同比增长15.8%，达到560万吨。
6月5日，金十数据报道，一名巴基斯坦政府官员告诉《日经亚洲评论》：“巴基斯坦计划初期建立满足45天需求的石油储备，未来可逐步提升至90天。”这名官员透露，巴能源部计划采用多模式的战略石油储备体系，包括国家支持的应急库存、行业强制性库存以及保税商业仓储。在上述储备体系中，保税商业仓储引发讨论。这指的是在海关监管下的存储设施，进口石油或其他燃料可在此存储，供国内外贸易商再出口，无需立即缴纳关税和税费，一旦发生紧急情况，这些存储的燃料可用于巴基斯坦国内。《日经亚洲评论》引述另一位知情政府官员的话报道称，巴基斯坦正在与沙特阿拉伯、科威特、卡塔尔、阿联酋和中国谈判，计划在巴基斯坦境内建立保税终端。“瓜达尔港可以成为此类终端建设的选址之一”，该官员表示。
4
本周上市公司动态
2026年6月1日
恒通股份：6月1日，恒通物流股份有限公司发布关于股份回购进展公告。公告显示：公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，用于注销并减少公司注册资本。本次回购股份的资金总额不低于人民币8,000万元（含）且不超过人民币10,000万元（含），回购股份价格不超过人民币14.50元/股，回购数量不低于551.73万股（含）且不超过689.65万股（含），具体回购数量及金额以回购结束时实际交易情况为准（回购数量根据回购资金总额及回购价格上限测算）。回购期限为自公司股东会审议通过回购方案之日起不超过12个月，即自2026年2月5日至2027年2月4日。
通源石油：6月1日，通源石油科技集团股份有限公司发布关于控股股东部分股份质押及解除质押的公告。公告显示：公司控股股东张国桉先生于2026年5月28日将其持有的802万股公司股份（占其持股13.09%，公司总股本1.36%）质押给西南证券，用途为置换债务，质押期限至2027年5月28日。同时，张国桉于2026年5月29日解除浙商证券持有的1770万股质押（占其持股28.90%，公司总股本3.01%）。截至公告日，张国桉累计质押股份为802万股，未质押股份无冻结或限售情况。公司表示控股股东资信良好，质押风险可控，暂无平仓风险。
中曼石油：6月1日，中曼石油天然气集团股份有限公司发布关于第一期员工持股计划股票出售完毕暨终止的公告。公告显示：公司第一期员工持股计划已全部出售所持536.4万股股票（占总股本1.34%），并终止实施。该计划于2022年5月12日披露草案，经股东大会授权调整购买价至7.39元/股后，于2022年11月30日完成非交易过户。原定存续期36个月（至2025年12月1日），后经2025年10月29日董事会及股东大会批准延长12个月至2026年11月30日。截至公告日，两期解锁条件已达成，公司强调出售过程合规，无内幕交易。后续将按计划完成资产清算及收益分配。
2026年6月2日
宝莫股份：6月2日，山东宝莫生物化工股份有限公司发布关于子公司投资建设聚丙烯酰胺及油田助剂项目的公告，公告显示：公司全资子公司东营宝莫环境工程有限公司拟投资建设年产3万吨聚丙烯酰胺项目与年产10万吨油田助剂项目，两个项目合计投资7863万元，配套流动资金2359万元，资金来源为自有资金与银行贷款相结合。其中，年产3万吨聚丙烯酰胺项目投资7513万元，建设周期12个月；年产10万吨油田助剂项目投资350万元，建设周期12个月。
国创高新：6月2日，湖北国创高新材料股份有限公司发布关于回购公司股份的进展公告，公告显示：公司拟使用自有资金及自筹资金以集中竞价方式回购股份，用于股权激励计划或员工持股计划，回购资金总额不低于500万元、不超过1000万元，回购价格不超过5.04元/股，回购期限为董事会审议通过回购方案之日起12个月内。截至2026年5月31日，公司暂未实施股份回购。
2026年6月3日
恒通股份：6月3日，恒通物流股份有限公司发布2025年年度权益分派实施公告，公告显示：公司本次利润分配以方案实施前的公司总股本7.06亿股为基数，每股派发现金红利0.07元（含税），共计派发现金红利4940.76万元。股权登记日为2026年6月9日，除权（息）日及现金红利发放日为2026年6月10日。
中海油服：6月3日，中海油田服务股份有限公司发布2025年年度A股分红派息实施公告，公告显示：公司本次利润分配以方案实施前的公司总股本47.72亿股为基数，每股派发现金红利人民币0.2825元（含税），共计派发现金红利人民币13.48亿元（含税）。其中，A股普通股股份数为29.60亿股,本次派发A股现金红利共计人民币8.36亿元（含税）。股权登记日为2026年6月10日，除权（息）日及现金红利发放日为2026年6月11日。
2026年6月4日
昊华科技：6月4日，昊华化工科技集团股份有限公司发布2025年年度权益分派实施公告。公告中显示：公司本次利润分配以方案实施前总股本12.90亿股为基数，每股派发现金红利0.392元（含税），合计派发现金红利5.06亿元。本次权益分派股权登记日为2026年6月11日，除权（息）日及现金红利发放日为2026年6月12日。本次权益分派不涉及派送红股或转增股本。
桐昆股份：6月4日，桐昆集团股份有限公司发布2026年度第七期超短期融资券发行结果公告。公告中显示：公司于2026年6月2日在全国银行间市场发行2026年度第七期超短期融资券，发行总额为5亿元，募集资金已于2026年6月3日全额到账。本期债券简称为“26桐昆SCP007”，代码为012681354，期限268日，起息日为2026年6月3日，兑付日为2027年2月26日，发行利率为1.48%。
2026年6月5日
国际实业：6月5日，新疆国际实业股份有限公司发布关于调整向特定对象发行股票发行价格和发行数量的公告，公告显示：公司将2025年度向特定对象发行股票定价基准日由“第九届董事会第十次临时会议决议公告日”调整为“发行期首日”，发行价格由4.59元/股调整为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%；发行数量由不超过1.44亿股调整为按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本的30%。本次募集资金总额仍不超过6.62亿元，且发行数量不超过调整前拟发行数量1.44亿股，除上述调整外，其他事项未发生变化。
5
本周石化产业数据追踪
油气价格表现
原油供给
美国
OPEC
原油需求
炼油需求
成品油需求
原油库存
天然气库存
炼化产品价格和价差表现
成品油
石脑油裂解
聚酯产业链
C3产业链
6
风险提示
1）地缘政治风险。地缘政治冲突的发生可能会影响原油供给国的出口或原油需求国的进口，从而影响到全球的供需局面，并可能造成油价的大幅波动。
2）伊核协议达成可能引发的供需失衡风险。因伊朗受到美国制裁，伊朗存在大量闲置产能无法释放，若伊核协议达成新的进展，则伊朗可能会增加原油产量和出口，从而增加全球的原油供给，对供需平衡造成冲击。
3）全球需求不及预期的风险。油气开采下游的炼化产品所应用的领域包含化肥、饲料、纺织、医药、房地产、工程塑料等多个行业，和民生领域息息相关，因此若宏观经济增速不及预期导致原油需求不及预期，油价可能超预期下跌。
相关报告
石化行业周报：冲突持续僵持，油价中枢仍将维持高位-2026.6.6
重要提示
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供国联民生证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以国联民生证券股份有限公司（下称“国联民生证券”）发布的完整报告为准。若您并非国联民生证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。国联民生证券不会因为关注、收到或阅读本订阅号/本账号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。
免责声明
国联民生证券股份有限公司（下称“国联民生证券”）已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，本平台推送观点和信息仅供国联民生证券研究服务客户参考，完整的投资观点应以国联民生证券研究所发布的完整报告为准。若您非国联民生证券研究服务客户，为控制投资风险，请勿订阅、接受、转载或使用本平台中的任何信息，若给您造成不便，敬请谅解。国联民生证券不会因订阅本平台的行为或者收到、阅读本平台推送内容而视相关人员为客户。任何未经国联民生证券同意或授权而对本平台内容进行复制、转发或其他类似不当行为均被严格禁止。对于使用本平台包含信息所引起的后果，国联民生证券概不承担任何责任。
本平台及国联民生证券研究报告所载资料的来源及观点的出处皆被国联民生证券认为可靠，但国联民生证券不对其可靠性、准确性、时效性或完整性做出任何保证。本平台推送内容仅反映国联民生证券研究人员于发出完整报告当日的判断，本平台所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，国联民生证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。在任何情况下，本平台所载信息、意见不构成对任何人的投资建议，所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。本平台所包含的观点及建议并未考虑获取本平台包含信息的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在法律允许的情况下，国联民生证券及其关联方可能持有本平台推送内容中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本平台推送内容作为投资决策的唯一参考依据。对任何直接或间接使用本平台所载信息和内容或者据此进行投资所造成的任何一切后果或损失，国联民生证券及/或其关联人员均不承担任何形式的法律责任。
法律声明
本微信号及其推送内容的版权归国联民生证券所有，国联民生证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经国联民生证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。任何订阅人如引用或转载本平台所载内容，务必注明出处为国联民生证券研究所，且转载应保持完整性，不得对内容进行有悖原意的引用和删改。转载者需严格依据法律法规使用该文章，转载者单方非法违规行为与我司无关，由此给我司造成的损失，我司保留法律追究权利。
报告作者：
周泰
执业证号：S0590525110019
邮箱：zhoutai@glms.com.cn
李航
执业证号：S0590525110020
邮箱：lihang@glms.com.cn
王姗姗
执业证号：S0590525110021
邮箱：wangshanshan_yj@glms.com.cn
卢佳琪
执业证号：S0590525110022
邮箱：lujiaqi@glms.com.cn
评论 (0)