信托私塾 | 破产服务信托——万亿元市场“新蓝海”

根据中国信托业协会数据，截至2025年6月末，风险处置服务信托（包含企业破产服务信托）规模为2.60万亿元。据Wind数据不完全统计，2025年，企业破产服务信托的存量规模已超过1.5万亿元，参与破产服务信托业务的信托公司已增至30余家。业内人士预计，2030年，市场化重组和破产服务信托的市场需求将达10万亿元。

业内观点

1、在监管持续压降传统通道类、融资类信托业务的大背景下，行业原有盈利模式逐步收缩。风险处置服务信托属于轻资本、弱周期、高社会价值的本源业务，落地推广以来，已成为信托公司优化业务结构、培育第二增长曲线的核心方向。依托自身牌照优势与跨领域整合能力，信托机构可深度参与各类风险化解项目，有效对冲传统业务收缩压力，助力行业实现稳健转型、高质量发展。

2、从信托公司层面看，行业长期深耕非标业务、跨领域整合资源，在不良资产处置、困境企业纾困、复杂交易架构设计中积累了丰富项目经验与实操能力，具备统筹债权人、债务人、司法机构等多方主体的协同服务能力，能够为各类风险化解项目提供全流程专业化解决方案。不少信托公司已形成服务、投资、托管的创新展业模式，有效提升处置效能。

3、当前企业破产服务信托主要面临四大挑战。制度配套不完善。信托财产登记制度尚未全国统一，不动产、股权登记流程繁琐；信托财产转移被认定为“视同销售”，重复征税问题突出。资产处置难度大。部分资产权属复杂、存在抵质押，处置周期长；不良资产市场买方不足，变现效率受限。治理机制待优化。信托机构在业务开展中同时承担事务管理与资产处置双重职能，履职范围、权责划分、免责条件及考核标准尚未完全明确。盈利模式不清晰。资产处置收益分成机制不成熟，长期盈利能力待验证。

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