证券代码：001221

证券简称：悍高集团

悍高HIGOLD®

悍高集团股份有限公司

Higold Group Co., LTD.

向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(申报稿)

保荐人（主承销商）

国泰海通证券股份有限公司（上海）自由贸易试验区商城路618号）

（中国（上海）自由贸易试验区商城路618号）

二〇二六年五月

声 明

中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

重大事项提示

公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说明书相关章节。

一、关于本次可转换公司债券发行符合发行条件的说明

根据《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《可转换公司债券管理办法》等相关法规规定，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券符合法定的发行条件。

二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级

本次可转换公司债券经资信评级机构中证鹏元评级，根据中证鹏元出具的《悍高集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券信用评级报告》，悍高集团主体信用等级为 AA，本次可转换公司债券信用等级为 AA，评级展望稳定。在本次可转债存续期内，资信评级机构将每年至少进行一次跟踪评级。如果由于外部经营环境、公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本次可转债的信用评级降低，将会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。

三、公司本次发行可转换公司债券不提供担保

公司本次发行可转债未提供担保措施，如果可转债存续期间出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，可转债可能因未提供担保而无法得到有效的偿付保障。

四、公司的利润分配政策及最近三年现金分红情况

（一）公司现行利润分配政策

公司在足额预留法定公积金、任意公积金以后进行利润分配。在保证公司正常经营的前提下，优先采用现金分红的利润分配方式。在具备现金分红的条件下，公司应当采用现金分红方式进行利润分配。采用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等合理因素。

利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。

（二）公司利润分配具体政策

在公司当年盈利、累计未分配利润为正数，保证公司能够持续经营和长期发展的前提下，如公司无重大投资计划或重大现金支出安排，且审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告的条件下，公司应当采取优先现金方式分配股利。

重大投资计划、重大现金支出是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或者购买设备的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的30%。

该等重大投资计划或者重大现金支出须经董事会批准，报股东会审议通过后方可实施。

公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十，且上市后三年公司每年现金分红比例不低于上市前三年分红平均水平。具体每个年度的分红比例由董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出预案，并按照公司章程规定的决策程序审议后提交公司股东会审议。

公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：

（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；

（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；

（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；

公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

（三）利润分配方案的决策程序和机制

公司董事会审议通过利润分配预案后，利润分配事项方能提交股东会审议。

董事会在审议利润分配预案时，需经全体董事过半数同意。

公司利润分配政策的制订提交股东会审议时，应当由出席股东会的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上通过。公司股东会审议利润分配政策事项时，应当安排通过网络投票系统等方式为中小股东参加股东会提供便利。

（四）公司调整利润分配政策的程序

公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分配政策的，调整利润分配政策的提案中应详细论证并说明原因，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。

有关调整利润分配的议案需提交董事会审议，经全体董事过半数同意后，方能提交公司股东会审议，独立董事专门会议应当就调整利润分配政策进行审议。有关调整利润分配政策的议案应经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过，该次股东会应同时向股东提供股东会网络投票渠道，进行网络投票。

（五）本公司最近三年利润分配情况

1、最近三年利润分配方案

公司于 2025年 7月 30日在深圳证券交易所主板上市，2023年度和 2024年度未进行利润分配。

2025 年 11 月 13 日，公司 2025 年第二次临时股东会审议通过了《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》，以公司现有总股本 400,010,000 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 3.60 元（含税），共计派发现金红利144,003,600.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

2026年 5月 18日，公司 2025年度股东会审议通过了《关于公司 2025年度利润分配预案及 2026 年中期分红授权的议案》，以公司现有总股本400,010,000股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 1.70元（含税），共计派发现金红利68,001,700.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

2、最近三年现金分红情况

公司坚持给予股东合理的投资回报，为股东提供分享经济增长成果的机会。公司最近三年现金分红情况具体如下：

单位：万元

注：根据公司《关于公司 2025 年度利润分配预案及 2026年中期分红授权的议案》，公司预计向全体股东派发现金红利合计 6,800.17 万元（含税），该议案已经第二届董事会第十八次会议和 2025 年度股东会审议通过，截至本募集说明书签署之日，本次利润分配已启动实施，尚待实施完毕。

五、关于本次可转换公司债券认购意向相关事项的承诺

（一）公司的控股股东、实际控制人、持股 5%以上股份股东关于本次可转换公司债券认购意向相关事项的承诺

“1、本单位/本人将根据《证券法》《可转换公司债券管理办法》等相关规定及公司本次可转换公司债券发行时的市场情况决定是否参与认购，并将严格履行相应信息披露义务。若本单位/本人参与公司本次可转债的发行认购并认购成功，自本单位/本人完成本次可转债认购之日起六个月内，不以任何方式减持本单位/本人所持有的公司可转债；

2、本单位/本人将严格遵守《证券法》关于买卖上市公司可转债的相关规定，不通过任何方式违反《证券法》第四十四条关于短线交易的规定；

3、本人保证本人之配偶、父母、子女将严格遵守短线交易的相关规定；

4、本单位/本人自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺的约束。若本单位/本人违反上述承诺的，因此所得收益全部归公司所有，并依法承担由此产生的法律责任；

5、若本承诺函出具之后适用的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化的，本单位/本人承诺将自动适用变更后的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。 ,

（二）公司控股股东、实际控制人的一致行动人关于本次可转换公司债券认购意向相关事项的承诺

“1、本单位将根据《证券法》《可转换公司债券管理办法》等相关规定及公司本次可转换公司债券发行时的市场情况决定是否参与认购，并将严格履行相应信息披露义务。若本单位参与公司本次可转债的发行认购并认购成功，自本单位完成本次可转债认购之日起六个月内，不以任何方式减持本单位所持有的公司可转债；

2、本单位将严格遵守《证券法》关于买卖上市公司可转债的相关规定，不通过任何方式违反《证券法》第四十四条关于短线交易的规定；

3、本单位自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺的约束。若本单位违反上述承诺的，因此所得收益全部归公司所有，并依法承担由此产生的法律责任；

4、若本承诺函出具之后适用的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化的，本单位承诺将自动适用变更后的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”

（三）公司董事（独立董事除外）、高级管理人员关于本次可转换公司债券认购意向相关事项的承诺

“1、本人将根据《证券法》《可转换公司债券管理办法》等相关规定及公司本次可转换公司债券发行时的市场情况决定是否参与认购，并将严格履行相应信息披露义务。若本人参与公司本次可转债的发行认购并认购成功，自本人完成本次可转债认购之日起六个月内，不以任何方式减持本人所持有的公司可转债；

2、本人将严格遵守《证券法》关于买卖上市公司可转债的相关规定，不通过任何方式违反《证券法》第四十四条关于短线交易的规定；

3、本人保证本人之配偶、父母、子女将严格遵守短线交易的相关规定；

4、本人自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺的约束。若本人违反上述承诺的，因此所得收益全部归公司所有，并依法承担由此产生的法律责任；

5、若本承诺函出具之后适用的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化的，本人承诺将自动适用变更后的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”

（四）独立董事关于不参与认购的相关主体及其承诺

公司独立董事就不参与本次可转债发行认购出具承诺，具体内容如下：

“1、本人承诺本人及本人配偶、父母、子女不参与认购悍高集团本次向不特定对象发行的可转换公司债券，亦不会委托其他主体参与认购；

2、本人自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺函的约束。若本人及本人配偶、父母、子女违反上述承诺的，由此所得的收益全部归悍高集团所有，本人将依法承担由此产生的法律责任。”

六、公司的相关风险

公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第三节 风险因素”全文，并特别注意以下风险：

（一）经营业绩波动风险

报告期内，公司的营业收入分别为 222,191.10 万元、285,677.03 万元和359,464.95 万元，净利润分别为 33,269.94 万元、53,137.11 万元和 70,350.78万元。报告期内，公司营业收入的年均复合增长率为 27.19%，净利润的年均复合增长率为45.41%，整体增长速度较快。

尽管报告期内公司经营业绩保持增长，若未来出现宏观经济形势变化、行业竞争加剧、上游原材料供应紧张或涨价、下游市场供应与需求变动、重要客户、供应商与公司合作关系变动等对公司经营造成不利影响的变化，而公司未能采取有效应对措施，公司业绩增速或营收利润规模可能出现较大波动。

（二）经销商管理风险

报告期各期，公司境内线下经销收入占主营业务收入的比例分别为

58.20%、57.44%和 54.90%，是公司主要的销售模式。随着公司业务规模的扩张，对经销商的管理难度也将加大。若个别经销商未按照合作协议的约定进行产品的销售和服务，或经营活动有悖于公司的经营宗旨，将会对公司的市场形象产生负面影响。同时，公司亦无法保证经销商能够在签订合作协议后完成约定的业绩目标，如果经销商在合作协议期内无法按约定完成业绩目标，公司的经营业绩将受到不利影响。

（三）原材料价格波动风险

报告期内，公司和 OEM 厂商生产所需的原材料包括铁型材、铝型材以及不锈钢等，其采购价格对公司产品成本的影响较大。铁型材、铝型材以及不锈钢价格受国内外经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响较大，若未来大宗原材料价格出现大幅波动，且公司不能采取措施将原材料上涨的压力向上游企业或下游企业转移，又或者在原材料价格下跌趋势中未能做好存货管理，公司的经营业绩将受到不利影响。

（四）品牌、产品设计被仿冒的风险

品牌是消费者购买家居五金及户外家具产品的重要影响因素之一。凭借优秀的产品设计、稳定的产品质量以及专业的服务能力，公司已在家居五金市场树立起良好的品牌形象，并延伸至户外家具市场。

公司积极采取多种措施保护自主知识产权，但仍无法及时获取所有侵权信息，如果部分中小企业仿冒销售公司产品，将导致公司品牌形象受到影响，公司经济利益受到损害，从而给公司生产经营带来不利影响。

（五）募集资金项目不能达到预期效益的风险

公司本次募集资金投资项目紧密围绕公司主营业务及整体发展战略布局，符合国家产业政策及行业发展方向。然而，若未来宏观经济环境、行业竞争态势、技术迭代趋势、相关产业政策等方面出现重大不利变化，可能导致项目实施过程中面临市场需求波动、技术路线调整等情况，影响募集资金投资项目的按计划推进。同时，项目实施过程中在建设周期、运营成本管控、原材料价格走势、市场拓展及客户开发进展等方面也可能与预期存在偏差，进而导致项目实际效果与预测产生差异。因此，本次募集资金拟投资项目存在未能达到预期

效益的风险。

（六）募投产能消化不及预期的风险

在公司本次募投项目中，悍高独角兽五金智造基地项目将进一步扩大公司的生产规模。上述项目建设规模的确定系公司综合考虑家居五金行业的未来发展前景、行业未来增长趋势、公司自身的品牌影响力、渠道网络覆盖能力及产品竞争优势等因素后作出的审慎判断。如果未来家居五金行业景气度出现显著下行，导致整体市场需求收缩，或公司在产品研发设计、品牌建设、渠道拓展等方面未能持续保持竞争优势，或下游主要客户的采购需求发生重大不利变化等，均可能导致募投项目新增产能无法得到充分消化，进而对公司经营业绩产生不利影响。

目录

声明 …… 1

重大事项提示 …… 2

一、关于本次可转换公司债券发行符合发行条件的说明 …… 2

二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级 …… 2

三、公司本次发行可转换公司债券不提供担保 …… 2

四、公司的利润分配政策及最近三年现金分红情况 …… 2

五、关于本次可转换公司债券认购意向相关事项的承诺 …… 5

六、公司的相关风险 …… 7

目录 …… 10

第一节 释义 …… 14

一、一般用语 …… 14

二、专业用语 …… 16

第二节 本次发行概况 …… 18

一、发行人基本情况 …… 18

二、本次发行的背景和目的 …… 19

三、本次发行基本情况 …… 22

四、承销方式及承销期 …… 33

五、发行费用 …… 34

六、证券上市的时间安排 …… 34

七、本次发行证券的上市流通 …… 34

八、本次发行的有关机构 …… 35

九、发行人与本次发行有关人员之间的关系 …… 37

第三节 风险因素 …… 38

一、与发行人相关的风险 …… 38

二、与行业相关的风险 …… 41

三、本次募集资金投资项目的风险 …… 42

四、与本次可转债发行相关的主要风险 …… 43

第四节 公司基本情况 …… 46

一、公司发行前股本总额及前十名股东持股情况……46

二、公司组织结构图及对其他企业的重要权益投资情况……46

三、公司的控股股东及实际控制人基本情况……49

四、相关主体最近三年作出重要承诺及履行情况……51

五、公司董事、高级管理人员及其他核心人员的基本情况……55

六、公司所处行业的基本情况……61

七、公司主要业务情况……73

八、公司与产品有关的技术情况……89

九、发行人主要资产情况……92

十、公司业务经营资质……96

十一、最近三年的重大资产重组情况……100

十二、公司的境外经营情况……100

十三、报告期内的分红情况……100

十四、最近三年已公开发行公司债券或者其他债务是否有违约或者延迟支付本息的情形……104

十五、最近三年平均可分配利润是否足以支付公司债券一年的利息……104

第五节 财务会计信息与管理层分析……105

一、与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准……105

二、发行人报告期财务报表……105

三、会计师审计意见……110

四、财务报表的编制基础、合并报表范围及变化情况……110

五、经注册会计师审核的非经常性损益表……111

六、会计政策、会计估计变更和会计差错更正……112

七、报告期内公司主要财务指标……113

八、财务状况分析……114

九、经营成果分析……140

十、现金流量分析……156

十一、资本性支出……159

十二、技术创新分析……159

十三、重大事项说明……160

十四、本次发行对上市公司的影响....160

第六节 合规经营与独立性....162

一、合规经营情况....162

二、相关主体被证券监管部门和交易所处罚或采取监管措施的情况....162

三、资金占用情况....162

四、同业竞争情况....162

五、关联方及关联关系....165

六、关联交易....169

七、规范关联交易的制度安排....171

第七节 本次募集资金运用....172

一、本次募集资金运用计划....172

二、本次募集资金投资项目的具体情况....172

三、本次募投项目经营前景及与发行人现有业务、发展战略的关系....188

四、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式....188

五、本次募集资金用于扩大既有业务的情况....189

六、本次募集资金用于研发投入的情况....190

七、本次募投项目与公司既有业务、前次募投项目的区别和联系....191

八、募投项目符合国家产业政策及投向主业的要求....193

九、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响....194

第八节 历次募集资金运用....196

一、最近五年内募集资金基本情况....196

二、前次募集资金的实际使用情况....197

三、前次募集资金投资项目效益情况....202

四、前次募集资金实际使用情况的信息披露对照情况....203

五、会计师事务所出具的专项报告结论....203

第九节 董事、审计委员会成员、高级管理人员及有关中介机构声明....204

一、发行人全体董事、审计委员会成员、高级管理人员声明....205

二、发行人控股股东、实际控制人声明....206

三、保荐人（主承销商）声明....207

四、发行人律师声明....209

五、会计师事务所声明....210

六、资信评级机构声明....211

七、发行人董事会声明....212

第十节 备查文件....214

一、备查文件....214

二、备查地点、时间....214

三、信息披露网址....215

附录....216

一、商标....216

二、专利....235

第一节 释义

在本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义：

一、一般用语

二、专业用语

由于四舍五入的原因，本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能存在差异。

第二节 本次发行概况

一、发行人基本情况

国内货物运输代理；企业管理咨询；信息技术咨询服务；专业设计服务；软件开发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；租赁服务（不含许可类租赁服务）；非居住房地产租赁；货物进出口；技术进出口；物业管理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：电热食品加工设备生产；燃气燃烧器具安装、维修；第二类增值电信业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）

二、本次发行的背景和目的

（一）本次发行的背景

1、国家政策支持相关产业发展，为项目提供良好的政策基础

近年来，国家出台了一系列政策鼓励和扶持家居五金行业，以推动相关产业技术进步和行业持续健康发展。2025年 1月，国家发改委和财政部联合发布的《关于 2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》提出“加大对个人消费者在开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造过程中购置所用物品和材料的补贴力度，积极促进智能家居消费等”；2025年 8月，工业和信息化部等 3个部门联合发布的《轻工业稳增长工作方案（2025—2026 年）》提出“落实好现有家电、家装厨卫、电动自行车等消费品以旧换新政策。加强高能效、智能化、嵌入式、套系化家电产品供给，推广全屋定制、局部翻新、适老化改造等换新模式，带动家电家居消费”；2025年 8月，中国人民银行等 3个部门联合发布的《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》提出“2025 年 9 月 1日至 2026 年 8月 31 日期间，家居家装领域贷款贴息，年贴息比例为 1%，且最高不超过合同贷款利率 50%，单笔 5万以上按 5万上限贴息。

因此，相关规划和产业政策大力支持家居五金相关行业的持续发展，本募投项目符合国家的政策导向，相关政策为本次发行以及项目开展提供了有利的宏观环境和政策基础，创造了良好的发展机遇。

2、家居五金市场迈入替换周期，存量房家装需求逐步增长，为项目产能消化提供良好的市场空间

我国房地产自 2010 年前后进入快速发展阶段，根据铰链、导轨等五金核心配件 8-12年的自然损耗周期推算，2015年之前建成的房屋已进入二次装修周期，存量房改造需求加速释放。彼时的家居五金产品与当前逐渐成为主流的高端家居五金产品相比，其承重能力、使用寿命等核心指标存在显著差距。例如，高端的铰链产品可以支持 5万次以上的开合，而早期的铰链产品可能不足2万次即出现变形或脱落；高端导轨产品的承重能力可以达到 50公斤，并能平稳推拉 5万次以上，而早期的导轨产品承重能力一般在35公斤以下。在性能迭代与消费升级的趋势下，家居五金市场即将迈入替换周期新阶段。

奥维云网的数据显示，国内存量房家装市场需求规模从 2020 年的 883 万户增长至 2025 年的 1,369 万户，年均复合增长率达 9.17%，其中自住老房翻新市场从 2020年的 582万户提升至2025年的 1,054万户，年均复合增长率达12.61%；存量房装修需求逐步增长并成为主要家装需求。

因此，家居五金市场进入替换周期，同时存量房翻新需求稳步增长，预计未来家居五金行业仍将保有良好的市场空间。

3、公司构建了多元立体的渠道网络，具备丰富的营销和品牌推广经验

在新房需求逐步下降，存量房翻新需求成为主要需求的背景下，家居五金行业的客户来源更为分散，家居消费场景更加多元化。公司目前已形成了线下经销为核心、云商模式为下沉、电商模式直达 C端、直销及出口补充拓展的多维渠道网络，实现全域覆盖、深度下沉和零售属性强化。在家居五金行业分散、中小企业众多的格局下，多元立体的渠道网络成为公司区别于国内外竞争对手的核心优势。

此外，公司已积累二十余年的系统性品牌打造与全渠道运营经验。在线下，公司积极建设总部展厅、参与行业展会、投放户外广告、签约明星代言、设立全屋收纳旧改店和厨卫原创馆、举办新品发布会活动等；在线上，公司持续在主流电商平台及新媒体平台进行广告投放和营销推广，并结合直播带货、短视频等多种新兴方式开展内容营销。

因此，公司通过多元、立体的营销网络能确保募投项目新增产量被迅速推向市场，过往成熟的营销推广模式能保证募投项目营销资源的精准与高效配置。

4、公司拥有成熟的生产管理经验，技术与人才储备充分

公司深耕家居五金行业二十余年，对产品在材料特性、结构设计、生产工艺等方面进行了较为深入地研究，并且以自动化、数字化、精益化深度融合驱动制造体系升级，在业内率先实现了铰链从开料冲压、组装、检测到包装的全链条自动化生产，拥有完善的品质管理体系和成熟的规模化生产管理经验。

同时，公司通过长期的研发工作积累了丰富的技术经验及研发成果，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术，以内部选拔、外部招聘等方式逐步培养了一支专业的技术与管理人才队伍；并依托专业培训、行业交流合作、研发实践落地等多元形式，系统化培养各类核心人才。

因此，公司可以凭借多年积累的生产管理经验以及技术与人才储备，为本次募投项目的顺利实施提供保障。

（二）本次发行的目的

1、突破产能瓶颈，优化产品结构，满足业务增长需求

五金配件决定家具产品的结构稳定性、功能丰富性、使用耐久性及外观精致度，是衡量家具品质与附加值的关键指标。根据中国五金制品协会数据显示，2025 年中国家具五金行业的市场规模预计为 2,691.10 亿元，行业具有较大发展潜力，同时行业集中度极为分散，市场份额提升潜力巨大。近年来公司业务持续快速增长，其中基础五金产品的收入增长速度尤为明显，2023年度至2025 年度实现收入分别为 78,326.71 万元、122,379.80 万元以及 167,874.63万元，复合增长率达 46.40%，公司基础五金现有的产能亦趋于饱和，难以支撑业务规模的继续扩张。

另一方面，越来越多的消费者开始注重生活品质及美学设计的提升，对基础五金产品的要求从单一的实用性、功能性要求转向舒适化、便捷化和美观度，高端基础五金的市场需求持续释放。

通过本次募投项目的实施，公司将新建生产基地，增加产品生产线，提升基础五金核心品类的产能，并逐步实现三段力铰链、隐藏导轨等高附加值基础五金产品的自主生产，通过规模效应降低成本。借此，公司将覆盖从基础功能到高端体验的全产品矩阵，凭借在品牌、研发设计和本地化营销渠道等方面的优势，向高端市场突破，进一步扩大市场份额，巩固行业领先地位。

2、打造专业研发及品质中心，破解市场需求迭代和升级痛点

家居五金是家居消费的中间产品，兼具功能属性和消费属性，其品质直接决定下游产品的档次和质量，而消费者认知提升，促使产品向品质化、高端化、定制化、智能化方向发展，例如，铰链从基础开合功能升级到缓冲、悬停、隐藏设计等，导轨从基础承重功能升级到无感顺滑、静音缓冲、反弹免拉等。消费者需求的迭代和升级，促使各企业不断加大创新投入，深入考量产品的外观设计、内部结构、材料选用及制造工艺等关键要素，从而推出更具差异化和竞争力，更贴合市场需求的特色产品。

通过本次募投项目的实施，公司将建设专业的研发检测实验室，购置先进的研发软硬件设备，扩充研发团队，为各品类提供基础研究、材料测试、品质检测等支持，加速新品类孵化和现有产品迭代，为公司持续产出原创设计、打造爆款产品、维持设计领先地位奠定基础。

3、持续强化品牌影响力，增强市场竞争力

以往家居消费者首先观察家具板材花色与柜体样式，而家居五金本身多嵌于家具内部，不易发觉，作为配件被捆绑销售，品牌效应低。如今社交媒体的普及和装修种草内容的兴起，增加了家居五金在 C端的曝光度，消费者亦开始主动比较铰链的缓冲手感、抽屉的顺滑度等。因此，橱衣柜品牌企业、经销商等下游客户为匹配消费偏好、提升产品附加值，会主动选择具有 C端认知度的产品，具备品牌影响力的企业能够脱颖而出。

通过本次募投项目的实施，公司将通过线上线下相结合的方式，开展营销推广、渠道建设及品牌投入，进一步加强消费者对“悍高”品牌的关注和认知。

三、本次发行基本情况

（一）本次发行证券的类型

本次发行证券的种类为可转换为本公司 A股股票的可转换公司债券。该可转换公司债券及未来转换的A股股票将在深圳证券交易所主板上市。

（二）发行规模

根据相关法律法规的规定并结合公司财务状况和投资计划，本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币 120,000.00万元（含本数），具体发行数额提请公司股东会授权公司董事会（或董事会授权人士）在上述额度范围内确定。

（三）票面金额和发行价格

本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币100元，按面值发行。

（四）债券期限

本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起6年。

（五）债券利率

本次拟发行的可转换公司债券票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，提请公司股东会授权公司董事会（或董事会授权人士）在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。

本次可转换公司债券在发行完成前如遇银行存款利率调整，则股东会授权董事会（或董事会授权人士）对票面利率作相应调整。

（六）还本付息的期限和方式

本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未转换为公司A股股票的可转换公司债券本金和支付最后一年利息。

1、年利息计算

计息年度的利息（以下简称“年利息”）指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。

年利息的计算公式为：I=B×i，其中：

I：指年利息额；

B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额；

i：指可转换公司债券的当年票面利率。

2、付息方式

（1）本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发行首日。

（2）付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。

转股年度有关利息和股利的归属等事项，由公司董事会根据相关法律法规及深圳证券交易所的规定确定。

（3）付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转债，公司不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。

（4）可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由债券持有人承担。

（七）转股期限

本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止（如遇法定节假日或休息日延至其后的第一个工作日；顺延期间付息款项不另计息）。债券持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东。

（八）转股价格的确定及其调整

1、初始转股价格的确定依据

本次发行的可转换公司债券的初始转股价格不低于募集说明书公告日前 20个交易日公司股票交易均价和前 1个交易日公司股票交易均价的较高者，且不得向上修正。具体初始转股价格由股东会授权董事会（或董事会授权人士）在发行前根据市场和公司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。

其中，前 20 个交易日公司股票交易均价=前 20 个交易日公司股票交易总额/该 20个交易日公司股票交易总量（若在该 20个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前的交易日的交易价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）；前 1个交易日公司股票交易均价=前 1个交易日公司股票交易总额/该日公司股票交易总量。

2、转股价格的调整方法及计算公式

在本次发行之后，若公司发生派送红股、转增股本、增发新股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况，将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：

派送红股或转增股本： $\mathsf { P } _ { 1 } = \mathsf { P } _ { 0 } / \mathsf { \Gamma } ( 1 + \mathsf { n } )$ ）；

增发新股或配股： $\mathsf { P } _ { 1 } \mathrm { = } ~ ( \mathsf { P } _ { 0 } \mathrm { + } \mathsf { A } \mathrm { \times } \mathsf { k } ) ~ / ~ ( 1 \mathrm { + } \mathsf { k } )$ ；

上述两项同时进行： $\mathsf { P } _ { 1 } = \mathrm { ~ ( } \mathsf { P } _ { 0 } \mathsf { + } \mathsf { A } \mathsf { \times k } \mathrm { ) ~ / ~ ( } 1 \mathsf { + } \mathsf { n } \mathsf { + } \mathsf { k } \mathrm { ) }$ ；

派送现金股利： mathsf P _ 1 = mathsf P _ 0.mathsf D ；

上述三项同时进行： $\mathsf { P } _ { 1 } \mathrm { = ~ ( } \mathsf { P } _ { 0 } \mathrm { - } \mathsf { D } \mathrm { + } \mathsf { A } \star \mathsf { k } \mathrm { ) ~ / ~ ( } 1 \mathrm { + } \mathsf { n } \mathrm { + } \mathsf { k } \mathrm { ) } ,$

其中： mathsf P _ 1 为调整后转股价， mathsf P _ 0 为调整前转股价，n为送股或转增股本率，A为增发新股价或配股价，k为增发新股或配股率，D为每股派送现金股利。

当公司出现上述股份和/或所有者权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，并在深圳证券交易所网站和中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登相关公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后，转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按本公司调整后的转股价格执行。

当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使本公司股份类别、数量和/或所有者权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债权利益或转股衍生权益时，本公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。

（九）转股价格的向下修正条款

1、修正条件及修正幅度

在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续 30个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东会审议表决。

上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。修正后的转股价格应不低于该次股东会召开日前 20个交易日公司股票交易均价和前 1个交易日公司股票交易均价之间的较高者。同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。

若在前述30个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。

2、修正程序

如公司决定向下修正转股价格，公司将在深圳证券交易所和中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登相关公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间（如需）等。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。

若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。

（十）转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理方法

本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量=可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额/申请转股当日有效的转股价格，并以去尾法取一股的整数倍。

转股时不足转换为一股的可转换公司债券余额，公司将按照深圳证券交易所等部门的有关规定，在可转换公司债券持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该可转换公司债券余额及该余额所对应的当期应计利息。

（十一）赎回条款

1、到期赎回条款

在本次发行的可转换公司债券期满后 5个交易日内，公司将以本次可转换公司债券的票面面值或上浮一定比例（含最后一期年度利息）的价格向本次可转换公司债券持有人赎回全部未转股的本次可转换公司债券。具体赎回价格由公司股东会授权公司董事会（或董事会授权人士）根据发行时市场情况与保荐人（主承销商）协商确定。

2、有条件赎回条款

在本次发行的可转换公司债券转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券：

（1）在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司股票连续 30个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含130%）。

（2）当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 3,000万元时。

当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365

IA：指当期应计利息；

B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的可转换公司债券票面总金额；

i：指可转换公司债券当年票面利率；

t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。

若在前述30个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，转股价格调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。

（十二）回售条款

1、有条件回售条款

本次发行的可转换公司债券最后 2个计息年度，如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的全部或部分可转换公司债券按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

若在上述交易日内发生过转股价格因发生送红股、转增股本、增发新股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述连续 30个交易日须从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。

本次发行的可转换公司债券最后 2个计息年度，可转换公司债券持有人在每年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使回售权，可转换公司债券持有人不能多次行使部分回售权。

2、附加回售条款

若本次发行可转换公司债券募集资金运用的实施情况与公司在募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化，且该变化被中国证监会认定为改变募集资金用途的，债券持有人享有一次以面值加上当期应计利息的价格向公司回售其持有的全部或部分可转换公司债券的权利。在上述情形下，债券持有人可以在回售申报期内进行回售，在回售申报期内不实施回售的，自动丧失该回售权（当期应计利息的计算方式参见第十一条赎回条款的相关内容）。

（十三）转股年度有关股利的归属

因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转换公司债券转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。

（十四）发行方式及发行对象

本次可转换公司债券的具体发行方式由公司股东会授权公司董事会（或董事会授权人士）与本次发行的保荐人（主承销商）在发行前协商确定。

本次可转换公司债券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。

（十五）向原股东配售的安排

本次可转换公司债券向公司原股东优先配售。具体优先配售数量提请股东会授权董事会（或董事会授权人士）在本次发行前根据市场情况与保荐人（主承销商）协商确定，并在本次可转换公司债券的公告文件中予以披露。

本次可转债给予原股东优先配售后的余额及原股东放弃认购优先配售的金额，将通过网下对机构投资者发售和/或通过深圳证券交易所系统网上发行，余额由主承销商包销。

（十六）债券持有人会议相关事项

1、债券持有人的权利与义务

（1）可转换公司债券持有人的权利：

1）依照其所持有的本次可转换公司债券数额享有约定利息；

2）根据可转换公司债券募集说明书约定条件将所持有的本次可转换公司债券转为公司股票；

3）根据可转换公司债券募集说明书约定的条件行使回售权；

4）依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的本次可转换公司债券；

5）依照法律、公司章程的规定获得有关信息；

6）按募集说明书约定的期限和方式要求公司偿付本次可转换公司债券本息；

7）依照法律、行政法规等相关规定参与或者委托代理人参与债券持有人会议并行使表决权；

8）法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。

（2）可转换公司债券持有人的义务：

1）遵守公司所发行的本次可转换公司债券条款的相关规定；

2）依其所认购的本次可转换公司债券数额缴纳认购资金；

3）遵守债券持有人会议形成的有效决议；

4）除法律、法规规定及募集说明书约定之外，不得要求公司提前偿付本次可转换公司债券的本金和利息；

5）法律、行政法规及公司章程规定应当由本次可转换公司债券持有人承担的其他义务。

2、债券持有人会议的召集

在本次可转债存续期内，发生下列情形之一的，公司董事会应召集债券持有人会议：

（1）公司拟变更《募集说明书》的重要约定：变更债券偿付基本要素（包括偿付主体、期限、票面利率调整机制等）；变更增信或其他偿债保障措施及其执行安排；变更债券投资者保护措施及其执行安排；变更募集说明书约定的募集资金用途；其他涉及债券本息偿付安排及与偿债能力密切相关的重大事项变更；

（2）拟修订公司可转换公司债券持有人会议规则；

（3）拟变更、解聘债券受托管理人或变更《可转换公司债券受托管理协议》的主要内容（包括但不限于受托管理事项授权范围、利益冲突风险防范解决机制、与债券持有人权益密切相关的违约责任等约定）；

（4）公司已经或预计不能按期支付本期债券的本金或者利息；

（5）公司减资（因员工持股计划、股权激励或公司为维护公司价值及股东权益所必需回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；

（6）增信主体、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大变化且对债券持有人利益有重大不利影响；

（7）公司、单独或合计持有本期债券总额百分之十以上的债券持有人书面提议召开；

（8）公司管理层不能正常履行职责，导致公司债务清偿能力面临严重不确定性，需要依法采取行动的；

（9）公司提出重大债务重组方案的；

（10）公司或者其控股股东、实际控制人因无偿或者以明显不合理对价转让资产、放弃债权、对外提供大额担保等行为导致公司债务清偿能力面临严重不确定性；

（11）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项；

（12）根据法律、行政法规、中国证监会、深圳证券交易所及会议规则的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。

3、下列机构或人士可以书面提议召开债券持有人会议

（1）债券受托管理人；

（2）公司董事会；

（3）单独或合计持有当期可转债 10%以上未偿还债券面值的债券持有人书面提议；

（4）相关法律法规、中国证监会、深圳证券交易所规定的其他机构或人士。

投资者认购、持有或受让本次发行的可转换公司债券，均视为其同意本次发行的可转换公司债券持有人会议规则的规定。

（十七）本次募集资金用途

本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过 120,000.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于投入以下项目：

单位：万元

在本次募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自筹资金方式先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。

若本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资金总额，公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不足部分将以自筹资金方式解决。

（十八）募集资金存管

本次发行的募集资金将按照《募集资金管理制度》，存放于公司董事会批准设立的专项账户中，具体开户事宜在发行前由公司董事会（或董事会授权人士）确定。

（十九）担保事项

本次向不特定对象发行的可转换公司债券不提供担保。

（二十）本次发行可转换公司债券方案的有效期限

公司本次向不特定对象发行可转换公司债券方案的有效期为十二个月，自发行方案经股东会审议通过之日起计算。

（二十一）债券评级情况

本次可转换公司债券经资信评级机构中证鹏元评级。根据中证鹏元出具的《悍高集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券信用评级报告》，悍高集团主体信用等级为 AA，本次可转换公司债券信用等级为 AA，评级展望稳定。在本次可转债存续期内，资信评级机构将每年至少进行一次跟踪评级。

（二十二）本次可转债的违约责任

1、违约情形

发行人未能按期支付本次可转债的本金或者利息，以及募集说明书、《债券持有人会议规则》《受托管理协议》或其他适用法律法规规定的其他违约事项。

2、违约责任及承担

发生违约情形时，公司应当承担相应的违约责任，包括但不限于按照募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金和/或利息。对于逾期未付的利息或本金，公司将根据逾期天数按债券票面利率向债券持有人支付逾期利息。其他违约事项及具体法律救济方式参照《债券持有人会议规则》以及《受托管理协议》相关约定。

3、争议解决机制

本次可转债发行和存续期间所产生的争议或纠纷，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，争议各方有权按照《受托管理协议》和《债券持有人会议规则》等约定，向发行人住所地有管辖权人民法院提起诉讼。

（二十三）本次可转债的受托管理人

公司已与国泰海通签订《受托管理协议》，聘请国泰海通作为本次可转债的受托管理人。在债券存续期限内，由受托管理人按照规定或协议约定维护债券持有人的利益。投资者认购或持有本次发行可转债视作同意国泰海通作为本次可转债的受托管理人、债券持有人会议规则及募集说明书中其他有关公司、债券持有人权利义务的相关约定。

四、承销方式及承销期

（一）承销方式

本次可转债发行由主承销商以余额包销方式承销。

（二）承销期

本次可转债发行的承销期为：自【】年【】月【】日至【】年【】月【】日。

五、发行费用

本次发行费用（不含增值税）预计总额为【】万元，具体包括：

上述费用为预计费用，视本次发行的实际情况可能会有增减，费用总额将在发行结束后确定。

六、证券上市的时间安排

本次发行期间的主要日程与停、复牌安排如下（如遇不可抗力则顺延）：

注：上述日期为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发事件影响发行，公司将与保荐人（主承销商）协商后修改发行日程并及时公告。

七、本次发行证券的上市流通

本次可转债上市流通，所有投资者均无持有期限制。本次发行结束后，公司将尽快向深交所申请上市交易，具体上市时间将另行公告。

八、本次发行的有关机构

（一）发行人

（二）保荐人（主承销商）、受托管理人

（三）发行人律师

（四）会计师事务所

（五）资信评级机构

（六）申请上市的证券交易所

（七）股份登记机构

（八）本次可转债的收款银行

九、发行人与本次发行有关人员之间的关系

截至 2025 年 12 月 31 日，保荐人持有公司股票如下：国泰海通权益客需部持有发行人 4,200股，国泰海通证券衍生品投资部持有发行人 4,400 股，上海国泰海通证券资产管理有限公司资管计划持有发行人 4,001,100 股。国泰海通证券股份有限公司合计持有发行人股份数量为 4,009,700 股，占发行人总股本的 1.00%。国泰海通已建立并执行严格的信息隔离墙制度，上述情形不会影响国泰海通公正履行保荐及承销职责。

除上述情况外，保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在其他直接或间接的股权关系或其他利益关系。

第三节 风险因素

一、与发行人相关的风险

（一）经营风险

1、产品质量风险

公司产品以自主生产为主，同时受限于生产设施和产能等因素，亦委托OEM厂商代工生产产品。一旦自主或代工生产的产品发生质量问题，即便系物流破损、经销商或消费者安装操作失误等非公司责任的原因造成，消费者也可能与公司产生权益纠纷，这对公司产品未来的声誉构成潜在风险，进而可能对公司产品的市场销售造成不利影响。

2、委外加工风险

公司部分产品在生产过程中会涉及电镀、电解等工序，出于环境保护以及成本效益等方面的考虑，上述工序会交由委外加工厂商完成。随着公司规模的不断扩大，如果现有委外加工厂商出现加工任务饱和、加工能力下降或公司出现突发大额订单等情况，有可能影响公司产品生产进度，从而影响产品及时供货。若公司不能持续保持对委外加工厂商的良好管理，将存在影响产品质量、耽误生产进度的风险，进而给公司整体经营带来不利影响。

3、安全生产风险

公司根据国家有关法规和行业标准制定了安全生产的相关规定并严格执行。报告期内，公司未发生重大安全事故。随着公司业务规模不断扩大，若公司不能严格执行各项安全管理制度、不断提高员工安全生产意识、及时维护并更新相关设备设施等，公司仍然存在发生安全事故的风险。

4、违建瑕疵风险

报告期内，发行人在位于佛山市顺德区杏坛镇顺业东路36号的土地上建设了厂房间连接走廊、门卫室等非生产经营或辅助生产用途的配套建（构）筑物，面积合计约8,035.70平方米，均未取得产权证明文件。

虽然相关政府主管部门出具了不属于重大违法违规行为的专项证明，但发行人仍有可能因周边规划调整等，被要求拆除配套建（构）筑物、搬迁或承担其他法律责任的风险。

5、租赁房产风险

截至本募集说明书签署之日，发行人及子公司存在部分未办理房屋租赁备案和租赁无证房产的情形，占发行人租赁房产总面积的比例整体较低。在未来的业务经营中，公司可能因未办理租赁备案登记而被主管部门处罚。虽然实际控制人已承诺对发行人及其控股子公司因租赁房产瑕疵而产生的行政处罚、搬迁等情形所造成的损失予以全额补偿，但上述情形仍可能对发行人及其控股子公司业务和财务状况造成一定程度的不利影响。

（二）管理风险

1、经销商管理风险

报告期各期，公司境内线下经销收入占主营业务收入的比例分别为58.20%、57.44%和 54.90%，是公司主要的销售模式。随着公司业务规模的扩张，对经销商的管理难度也将加大。若个别经销商未按照合作协议的约定进行产品的销售和服务，或经营活动有悖于公司的经营宗旨，将会对公司的市场形象产生负面影响。同时，公司亦无法保证经销商能够在签订合作协议后完成约定的业绩目标，如果经销商在合作协议期内无法按约定完成业绩目标，公司的经营业绩将受到不利影响。

2、线上销售模式风险

公司的线上销售主要通过天猫、淘宝、京东等第三方电商平台实现。报告期各期，公司电商模式收入占主营业务收入比例分别为 11.46%、11.15%和13.07%，上述平台已发展成为成熟的开放式电商平台，与平台卖家形成了相互依存、互惠合作的关系。如果电商平台对平台卖家的店铺注册管理政策、销售政策、结算政策、平台费用率等发生重大不利变化，而公司不能及时应对相关变化并采取有效的调整措施，亦会对公司收入及盈利水平产生负面影响。

3、控股股东、实际控制人不当控制的风险

截至本募集说明书签署之日，公司实际控制人欧锦锋和欧锦丽兄妹通过其一致行动人悍高管理、悍高企业、锦益管理、锦悦管理合计可控制公司80.78%表决权。此外，欧锦锋担任公司董事长兼总经理，欧锦丽担任公司董事兼副总经理，长期负责公司的经营管理工作。作为共同实际控制人，若二人利用对公司的控制地位，通过行使表决权及管理职能对公司的人事、经营管理和财务决策等予以不当控制，可能对公司和其他股东的利益造成不利影响。

（三）财务风险

1、存货跌价的风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为 17,305.62万元、13,588.26万元和 16,460.73 万元，占资产总额的比例分别为 8.77%、5.43%和 4.01%。随着公司业务规模的进一步扩大，存货品类和金额可能进一步增加，若公司未来整体销售迟滞、市场需求下降导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，将导致存货出现减值的风险，使公司业绩受到影响。

2、经营业绩波动风险

报告期内，公司的营业收入分别为 222,191.10 万元、285,677.03 万元和359,464.95 万元，净利润分别为 33,269.94 万元、53,137.11 万元和 70,350.78万元。报告期内，公司营业收入的年均复合增长率为 27.19%，净利润的年均复合增长率为45.41%，整体增长速度较快。

尽管报告期内公司经营业绩保持增长，若未来出现宏观经济形势变化、行业竞争加剧、上游原材料供应紧张或涨价、下游市场供应与需求变动、重要客户、供应商与公司合作关系变动等对公司经营造成不利影响的变化，而公司未能采取有效应对措施，公司业绩增速或营收利润规模可能出现较大波动。

3、税收优惠政策变化的风险

发行人、子公司悍高家具及悍高家居均为高新技术企业，发行人于 2024年 11月通过高新技术企业复审并取得高新技术企业证书，有效期三年，证书编号为 GR202444003078。子公司悍高家具于 2025 年 12 月取得高新技术企业证书，有效期三年，证书编号为 GR202544003733。子公司悍高家居于 2024年 12月取得高新技术企业证书，有效期三年，证书编号为GR202444008912。报告期内，发行人、子公司悍高家具及悍高家居享受企业所得税税率为 15%的税收优惠政策。如果国家相关税收政策发生变化，或公司将来未能获得高新技术企业认定导致适用所得税率发生变化，将影响公司的经营业绩。

二、与行业相关的风险

（一）宏观经济波动风险

目前公司产品同时销往境内和境外市场，最终消费者主要是居民家庭，宏观经济的景气程度会在较大程度上影响消费者的购买能力和购买意愿。随着经济持续增长，居民收入水平逐年提高，人们对家居五金及户外家具产品的消费能力也有了明显提升，行业规模持续增加。根据国家统计局数据，2023-2025年，中国 GDP 增长率分别为 5.2%、5.0%和 5.0%；据国际货币基金组织（IMF）数据，2023-2025 年，全球 GDP 增长率分别为 3.3%、3.4%和3.4%。近年来境内及境外经济增速有所波动，国际贸易摩擦等因素都将导致我国乃至全球经济面临更多的不确定性。若未来全球经济增长持续放缓、停滞或出现较大下滑，并抑制中国宏观经济及居民可支配收入增速回升，将直接影响消费者的消费意愿和购买能力，从而使公司面临经营业绩下降的风险。

（二）房地产市场波动风险

公司主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，主要产品的消费市场与房地产市场的变化存在一定的相关性。近年来，国内房地产开发企业住宅新开工房屋面积和商品住宅销售面积有所下降，目前相关政府部门出台了房地产支持政策，但政策落地并带动房地产市场回暖仍需一定时间。报告期内，公司主营业务收入分别为 218,590.60 万元、280,128.33 万元和351,211.26万元，销售收入保持稳定增长。房地产行业的宏观调控政策和房地产市场的波动未对公司的经营业绩产生明显不利影响。但是，若未来房地产调控政策导致房地产市场景气度下降，公司所处行业仍将受到一定的影响。因此，公司存在因房地产市场不景气导致业绩下滑的风险。

（三）原材料价格波动风险

报告期内，公司和 OEM 厂商生产所需的原材料包括铁型材、铝型材以及不锈钢等，其采购价格对公司产品成本的影响较大。铁型材、铝型材以及不锈钢价格受国内外经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响较大，若未来大宗原材料价格出现大幅波动，且公司不能采取措施将原材料上涨的压力向上游企业或下游企业转移，又或者在原材料价格下跌趋势中未能做好存货管理，公司的经营业绩将受到不利影响。

（四）品牌、产品设计被仿冒的风险

品牌是消费者购买家居五金及户外家具产品的重要影响因素之一。凭借优秀的产品设计、稳定的产品质量以及专业的服务能力，公司已在家居五金市场树立起良好的品牌形象，并延伸至户外家具市场。

公司积极采取多种措施保护自主知识产权，但仍无法及时获取所有侵权信息，如果部分中小企业仿冒销售公司产品，将导致公司品牌形象受到影响，公司经济利益受到损害，从而给公司生产经营带来不利影响。

三、本次募集资金投资项目的风险

（一）募集资金投资项目实施风险

公司本次募集资金投资项目已经过审慎论证，相关投资决策系基于当前宏观经济形势、行业发展趋势、市场竞争格局、下游客户需求变动等综合因素作出的。尽管上述投资项目已进行了充分的可行性研究与分析，但鉴于募集资金投资项目从建设到达产尚需一定周期，若在此期间国家产业政策、市场供需状况、行业技术演进方向等外部条件出现重大不利变化，则可能对募集资金投资项目的顺利推进产生不利影响。此外，项目实施过程中亦存在募集资金未能及时到位、建设进度不及预期、新增产能消化不充分等不确定性因素，上述情形均可能对募集资金投资项目的预期实施效益造成一定影响。

（二）募集资金项目不能达到预期效益的风险

公司本次募集资金投资项目紧密围绕公司主营业务及整体发展战略布局，符合国家产业政策及行业发展方向。然而，若未来宏观经济环境、行业竞争态势、技术迭代趋势、相关产业政策等方面出现重大不利变化，可能导致项目实施过程中面临市场需求波动、技术路线调整等情况，影响募集资金投资项目的按计划推进。同时，项目实施过程中在建设周期、运营成本管控、原材料价格走势、市场拓展及客户开发进展等方面也可能与预期存在偏差，进而导致项目实际效果与预测产生差异。因此，本次募集资金拟投资项目存在未能达到预期

效益的风险。

（三）募投产能消化不及预期的风险

在公司本次募投项目中，悍高独角兽五金智造基地项目将进一步扩大公司的生产规模。上述项目建设规模的确定系公司综合考虑家居五金行业的未来发展前景、行业未来增长趋势、公司自身的品牌影响力、渠道网络覆盖能力及产品竞争优势等因素后作出的审慎判断。如果未来家居五金行业景气度出现显著下行，导致整体市场需求收缩，或公司在产品研发设计、品牌建设、渠道拓展等方面未能持续保持竞争优势，或下游主要客户的采购需求发生重大不利变化等，均可能导致募投项目新增产能无法得到充分消化，进而对公司经营业绩产生不利影响。

（四）募集资金项目折旧摊销费用增加的风险

本次募集资金投资项目完工后，新增固定资产及无形资产相应折旧和摊销费用将增加。若市场出现重大不利变化，募集资金投资项目建成后不能尽快达产或未能实现预期收益以消化新增的折旧及摊销费用，则公司存在因新增折旧摊销费用增加而对盈利能力产生不利影响的风险。

四、与本次可转债发行相关的主要风险

（一）可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险

投资者持有的可转债部分或全部转股后，公司总股本和净资产将会在一定范围内增加，而募投项目从开始建设至产生效益需要一定的时间，因此短期内可能会出现公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标在一定范围内下降。此外，本次可转债设有转股价格向下修正条款，在该条款被触发时，公司可能申请向下修正转股价格，导致因本次可转债转股而新增的股本总额增加，从而扩大本次可转债转股对公司原普通股股东的潜在摊薄作用。

（二）本次可转债的本息兑付风险

在本次可转债的存续期内，公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息及到期兑付本金。除此之外，在可转债触发回售条件时，公司还需承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等多种不可控因素的影响，如公司的经营活动未达到预期回报，将可能使公司无法从预期还款来源获得足够资金，进而影响公司对可转债本息按时足额兑付，以及对投资者回售要求的承兑能力。

（三）可转债二级市场价格波动的风险

可转债作为一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券，其二级市场价格受市场利率、票面利率、债券剩余期限、转股价格、转股价格向下修正条款、上市公司股票价格走势、赎回条款、回售条款及投资者心理预期等诸多因素的影响，需要可转债的投资者具备一定的专业知识。本次向不特定对象发行的可转债在上市交易过程中，市场价格存在波动风险，甚至可能会出现异常波动或与其投资价值背离的现象，从而使投资者不能获得预期的投资收益。因此，公司提醒投资者须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险，以便作出审慎的投资决策。

（四）信用评级变化的风险

发行人聘请中证鹏元资信评估股份有限公司为本次发行的可转债进行了信用评级，悍高集团主体信用级别为 AA，本次可转债信用级别为 AA。在本次债券存续期限内，前述评级机构将持续关注公司经营环境的变化、经营和财务状况的重大变化事项等因素，出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、公司自身状况或评级标准变化等因素，导致本期可转债的信用级别发生不利变化，将会增大投资者的风险，对投资者的利益产生一定影响。

（五）可转换公司债券提前赎回的风险

本次可转债设置有条件赎回条款，在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司股票连续 30个交易日中至少有 15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%），或当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足3,000 万元时，公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。如果公司行使上述有条件赎回的条款，可能促使可转债投资者提前转股，从而导致投资者面临可转债存续期缩短、未来利息收入减少的风险。

（六）可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施以及修正幅度不确定的风险

在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续 30个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东会审议表决。修正后的转股价格应不低于该次股东会召开日前 20个交易日公司股票交易均价和前 1个交易日公司股票的交易均价之间的较高者。同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，发行人董事会可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整方案。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不能实施的风险。此外，在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，即使董事会提出转股价格向下调整方案且方案经股东会审议通过，但仍存在转股价格修正幅度不确定的风险。

（七）可转债未设立担保的风险

公司本次发行可转债未设立担保。如在本次可转债存续期间出现对公司经营能力和偿债能力有重大负面影响的事件，本次发行可转债可能因未设担保而增加兑付风险。

（八）公司股价波动的风险

股票的价格不仅受公司盈利水平和公司未来发展前景的影响，还受投资者心理、股票供求关系、公司所处行业的发展与整合、国家宏观经济状况以及政治、经济、金融政策等诸多因素的影响。因此，本次发行完成后，公司二级市场股价存在不确定性，若股价表现低于预期，则存在导致投资者遭受投资损失的风险。

（九）审核风险

本次发行尚需取得深圳证券交易所的审核通过以及中国证监会的注册批复，能否获得审核通过及注册批复，以及最终取得相关主管部门批复的时间，均存在一定的不确定性，该等不确定性将导致本次发行面临不能最终实施完成的风险。

第四节 公司基本情况

一、公司发行前股本总额及前十名股东持股情况

（一）公司的股本结构

截至 2025 年 12 月 31 日，公司股本总额为 400,010,000 股，公司的股本结构如下：

（二）公司前十名股东的持股情况

截至 2025年12月 31日，公司前十名股东及其持股情况如下：

二、公司组织结构图及对其他企业的重要权益投资情况

（一）公司组织结构图

截至 2025年12月 31日，公司的组织结构如下图所示：

（二）子公司情况

截至本募集说明书签署日，公司拥有 11家全资一级子公司，3家全资二级子公司，具体情况如下：

截至本募集说明书签署日，发行人上述子公司中对公司净利润影响达10.00%以上的主要子公司具体情况如下：

1、子公司悍高家具

2、子公司悍高家居

3、子公司悍高销售

三、公司的控股股东及实际控制人基本情况

（一）控股股东及实际控制人简介

1、控股股东

截至 2025 年 12 月 31 日，悍高管理持有发行人 25,851.24 万股股份，占发行人股本总额的64.63%，为发行人的控股股东。悍高管理的具体情况如下：

2、实际控制人

截至 2025 年 12 月 31 日，欧锦锋直接持有公司 8.08%的股份，欧锦锋、欧锦丽兄妹，直接和间接持有公司共计 75.61%的股份，并实际控制 80.78%的表决权，欧锦锋担任公司董事长、总经理，欧锦丽担任公司董事、副总经理，为公司的共同实际控制人。公司与实际控制人之间的产权及控制关系图如下：

欧锦锋及欧锦丽的基本情况如下：

欧锦锋先生，1978 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2002 年 6 月至 2003 年 1 月，任佛山市顺德区硕美工业设计有限公司经理；2004 年 8 月至 2005 年 5 月，任佛山市顺德区诺能电器制造有限公司经理；2004 年 9 月至 2020 年 9 月，任悍高有限执行董事、总经理；2020 年 9月至今，任悍高集团董事长、总经理。

欧锦丽女士，1980 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2004 年 9 月至 2020 年 9 月，任悍高有限副总经理、财务负责人；2020年 9月至今，任悍高集团董事、副总经理。

（二）最近三年控股股东、实际控制人的变化情况

最近三年公司控股股东、实际控制人未发生过变动，公司控股权亦未发生变动。

（三）控股股东及实际控制人持有公司的股份是否存在质押或其他有争议情况

截至 2025年 12 月 31 日，公司的控股股东及实际控制人持有的发行人股份不存在质押、冻结或其他权利受到限制的情形，亦不存在重大权属纠纷。

（四）控股股东及实际控制人对其他企业的投资情况

截至报告期末，除发行人及其控股子公司外，控股股东及实际控制人对其他企业的投资情况，参见本募集说明书“第六节 合规经营与独立性”之“五、关联方及关联关系”之“（六）控股股东、实际控制人及其关系密切的家庭成员直接或间接控制，或者担任董事（不含同为双方的独立董事）、高级管理人员的其他法人（或其他组织）”。

四、相关主体最近三年作出重要承诺及履行情况

（一）本次发行前作出的重要承诺及履行情况

本次发行前，发行人及相关人员已作出的重要承诺及其履行情况参见发行人于 2026年 4月 27 日在深圳证券交易所网站（www.szse.cn）披露的《悍高集团股份有限公司2025年年度报告》。

截至本募集说明书签署日，相关承诺人未出现违背承诺的情形。

（二）本次发行所作出的重要承诺情况

1、关于公司填补回报措施能够得到切实履行的承诺

（1）公司控股股东、实际控制人对公司填补摊薄即期回报措施能够得到切实履行的承诺

为确保公司填补摊薄即期回报措施能够得到切实履行，公司的控股股东、实际控制人作出如下承诺：“

1、本公司/本人承诺不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益。

2、自本承诺出具日至公司本次向不特定对象发行可转换公司债券实施完毕前，若中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所等监管机构作出关于填补回报措施及其承诺的其他新监管规定的，且上述承诺不能满足监管机构该等规定时，本公司/本人承诺届时将按照监管机构的最新规定出具补充承诺。

作为填补摊薄即期回报措施相关责任主体之一，本公司/本人承诺切实履行公司制定的有关填补摊薄即期回报的相关措施以及本公司/本人对此作出的任何有关填补摊薄即期回报措施的承诺，如违反本承诺或拒不履行本承诺给公司或股东造成损失的，同意根据法律、法规及证券监管机构的有关规定承担相应法律责任。

（2）公司董事、高级管理人员对公司填补摊薄即期回报措施能够得到切实履行的承诺

为保障公司填补摊薄即期回报措施能够得到切实履行，公司全体董事、高级管理人员具体承诺如下：

“1、本人承诺不以无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；

1、关于公司填补回报措施能够得到切实履行的承诺 （1）公司控股股东、实际控制人对公司填补摊薄即期回报措施能够得到切 实履行的承诺 为确保公司填补摊薄即期回报措施能够得到切实履行，公司的控股股东、 实际控制人作出如下承诺：“

2、本人承诺对本人的职务消费行为进行约束；

3、本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；

4、本人承诺由董事会或董事会薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填

补回报措施的执行情况相挂钩；

5、未来公司如实施股权激励，本人承诺股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；

6、本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本承诺，如违反本承诺或拒不履行本承诺给公司或股东造成损失的，同意根据法律、法规及证券监管机构的有关规定承担相应法律责任；

7、自本承诺出具日至公司本次向不特定对象发行可转换公司债券实施完毕前，若中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所等监管机构作出关于填补摊薄即期回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足监管机构该等规定时，本人承诺届时将按照监管机构的最新规定出具补充承诺。”

2、关于本次可转换公司债券认购意向相关事项的承诺

（1）公司的控股股东、实际控制人、持股 5%以上股份股东关于本次可转换公司债券认购意向相关事项的承诺

“1、本单位/本人将根据《证券法》《可转换公司债券管理办法》等相关规定及公司本次可转换公司债券发行时的市场情况决定是否参与认购，并将严格履行相应信息披露义务。若本单位/本人参与公司本次可转债的发行认购并认购成功，自本单位/本人完成本次可转债认购之日起六个月内，不以任何方式减持本单位/本人所持有的公司可转债；

2、本单位/本人将严格遵守《证券法》关于买卖上市公司可转债的相关规定，不通过任何方式违反《证券法》第四十四条关于短线交易的规定；

3、本人保证本人之配偶、父母、子女将严格遵守短线交易的相关规定；

4、本单位/本人自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺的约束。若本单位/本人违反上述承诺的，因此所得收益全部归公司所有，并依法承担由此产生的法律责任；

5、若本承诺函出具之后适用的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化的，本单位/本人承诺将自动适用变更后的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”

（2）公司控股股东、实际控制人的一致行动人关于本次可转换公司债券认购意向相关事项的承诺

“1、本单位将根据《证券法》《可转换公司债券管理办法》等相关规定及公司本次可转换公司债券发行时的市场情况决定是否参与认购，并将严格履行相应信息披露义务。若本单位参与公司本次可转债的发行认购并认购成功，自本单位完成本次可转债认购之日起六个月内，不以任何方式减持本单位所持有的公司可转债；

2、本单位将严格遵守《证券法》关于买卖上市公司可转债的相关规定，不通过任何方式违反《证券法》第四十四条关于短线交易的规定；

3、本单位自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺的约束。若本单位违反上述承诺的，因此所得收益全部归公司所有，并依法承担由此产生的法律责任；

4、若本承诺函出具之后适用的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化的，本单位承诺将自动适用变更后的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。

（3）公司董事（独立董事除外）、高级管理人员关于本次可转换公司债券认购意向相关事项的承诺

“1、本人将根据《证券法》《可转换公司债券管理办法》等相关规定及公司本次可转换公司债券发行时的市场情况决定是否参与认购，并将严格履行相应信息披露义务。若本人参与公司本次可转债的发行认购并认购成功，自本人完成本次可转债认购之日起六个月内，不以任何方式减持本人所持有的公司可转债；

2、本人将严格遵守《证券法》关于买卖上市公司可转债的相关规定，不通过任何方式违反《证券法》第四十四条关于短线交易的规定；

3、本人保证本人之配偶、父母、子女将严格遵守短线交易的相关规定；

4、本人自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺的约束。若本人违反上述承诺的，因此所得收益全部归公司所有，并依法承担由此产生的法律责任；

5、若本承诺函出具之后适用的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求发生变化的，本人承诺将自动适用变更后的相关法律、法规、规范性文件、政策及证券监管机构的要求。”

（4）独立董事关于不参与认购的相关主体及其承诺

公司独立董事就不参与本次可转债发行认购出具承诺，具体内容如下：

“1、本人承诺本人及本人配偶、父母、子女不参与认购悍高集团本次向不特定对象发行的可转换公司债券，亦不会委托其他主体参与认购；

1、董事会成员 截至本募集说明书签署日，公司董事会由6 人组成，其中独立董事2 名。 本届董事会任期情况如下： 序号 姓名 公司职务 本届任期 1 欧锦锋 董事长、总经理 2020 年09 月29 日至2026 年09 月27 日 2 欧锦丽 董事、副总经理 2020 年09 月29 日至2026 年09 月27 日 3 孙国华 董事 2020 年09 月29 日至2026 年09 月27 日 4 汪宝春 职工代表董事 2025 年09 月18 日至2026 年09 月27 日

2、本人自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺函的约束。若本人及本人配偶、父母、子女违反上述承诺的，由此所得的收益全部归悍高集团所有，本人将依法承担由此产生的法律责任。”

3、关于累计债券余额不超过最近一期末净资产 50%的承诺

为确保公司未来资产负债率处于合理水平及持续满足向不特定对象发行可转换公司债券的条件，公司承诺：

“自本次向不特定对象发行可转换公司债券向深圳证券交易所提交申请材料后，公司每一期末将持续满足发行完成后累计债券余额不超过最近一期末净资产 50%的要求。如申报后最近一期末净资产水平不满足上述要求的，公司将主动调减本次发行的融资规模或撤回申请。”

五、公司董事、高级管理人员及其他核心人员的基本情况

（一）董事、高级管理人员及其他核心人员简介

1、董事会成员

截至本募集说明书签署日，公司董事会由 6人组成，其中独立董事 2名。本届董事会任期情况如下：

公司现任董事简历如下所示：

（1）董事长欧锦锋先生简历参见本节之“三、公司的控股股东及实际控制人基本情况”之“（一）控股股东及实际控制人简介”之“2、实际控制人”。

（2）董事欧锦丽女士简历参见本节之“三、公司的控股股东及实际控制人基本情况”之“（一）控股股东及实际控制人简介”之“2、实际控制人”。

（3）孙国华先生，1974 年 9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1995 年 11 月至 1997 年 7 月，任佛山市顺德华通花园家具有限公司车间主管；1997年 7月至 2001年 8月，任佛山市顺德区真美实业发展有限公司车间主管；2001 年 9 月至 2004 年 12 月，历任佛山市顺德华通户外家具有限公司部长、副厂长；2005年 1月至 2006 年 5月，任佛山市顺德区欧比克家具有限公司厂长；2006年 5月至 2020年 9月，任悍高有限户外家具事业部总经理；2010 年 6月，任悍高家具执行董事、经理；2020 年 9月至今，任悍高集团董事、户外家具事业部总经理。

（4）汪宝春先生，1982 年 5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2005年 7月至 2015年 9月，历任广东美的厨房电器制造有限公司推广专员、渠道经理、宁波分公司经理、嵌入式项目部部长、整体厨房项目部部长、供应链 OEM部主任专员；2015 年 9月至 2020 年 9月，任公司国内营销总监、功能五金事业部总经理；2020年 9月至 2025 年 9月，任公司监事会主席、职工代表监事、功能五金事业部总经理；2025年9月至今，任悍高集团职工代表董事、功能五金事业部总经理。

（5）张永鹤先生，1981 年 9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2004 年 9 月至 2007 年 7 月，任辽宁省抚顺市公安局科员；2007 年 9 月至 2010 年 7 月，就读于福州大学；2010 年 9 月至 2013 年 2 月，任福建万和律师事务所律师；2013年 2月，任北京大成（深圳）律师事务所合伙人；2022 年 6 月，任深圳市金奥博科技股份有限公司独立董事；2020 年 9

月至今，任悍高集团独立董事。

（6）李丹女士，1981 年 8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，企业管理副教授，中国注册会计师、中国注册资产评估师。2007年 7 月任顺德职业技术大学专任教师；2026 年 1 月至今，任悍高集团独立董事。

2、高级管理人员

截至本募集说明书签署日，公司高级管理人员由4人组成，基本情况如下：

公司高级管理人员简历如下：

（1）总经理欧锦锋先生简历参见本节之“三、公司的控股股东及实际控制人基本情况”之“（一）控股股东及实际控制人简介”之“2、实际控制人”。

（2）副总经理欧锦丽女士简历参见本节之“三、公司的控股股东及实际控制人基本情况”之“（一）控股股东及实际控制人简介”之“2、实际控制人”。

（3）夏祺先生，1992年 5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于香港中文大学会计学专业，硕士研究生学历。2016 年 1 月至 2025 年 11 月在国泰海通证券股份有限公司从事投资银行业务工作，任投资银行部执行董事、保荐代表人；2025年11月至今，任悍高集团副总经理、董事会秘书。

（4）周秀舟先生，1974 年 9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，中国注册会计师、中国注册税务师、中国注册资产评估师。1996年 7月至 2001年 12月，任湖北省武穴市粮食局会计主管；2002年 1月至 2010年6月，任广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）高级项目经理；2010年7月至 2019 年 11月，任广州市玄武无线科技股份有限公司财务总监、董事会秘书；2020 年 2 月至 2021 年 12 月，任广州飞达音响股份有限公司财务总监；2022年1月至今，任悍高集团财务总监。

（二）董事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况

截至报告期末，公司现任董事、高级管理人员与其他核心人员在除控股子公司以外的其他单位的主要兼职情况如下：

（三）董事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持有发行人股份情况

1、直接持股情况

截至报告期末，公司现任董事、高级管理人员、其他核心人员直接持有公

司股份情况如下表：

2、间接持股情况

截至报告期末，公司现任董事、高级管理人员、其他核心人员间接持有公司股份具体情况如下：

（四）董事、高级管理人员薪酬情况

公司现任董事、高级管理人员于2025年度在公司领取薪酬情况如下：

（五）董事、监事、高级管理人员最近三年变动情况

1、董事变动情况

（1）2023 年初，发行人第一届董事会成员为欧锦锋、欧锦丽、孙国华、贺春海（独立董事）、张永鹤（独立董事）。

（2）2023 年 9 月，因发行人第一届董事会任期届满，发行人召开 2023年第一次临时股东大会，选举欧锦锋、欧锦丽、孙国华为非独立董事，贺春海、张永鹤为独立董事，组成发行人第二届董事会。同日，发行人召开第二届董事会第一次会议，选举欧锦锋为董事长。

（3）2025 年 9 月，发行人召开 2025 年第一次职工代表大会，选举汪宝春为发行人职工代表董事。

（4）2025 年 11 月，贺春海先生因个人原因申请辞去发行人独立董事职务。

（5）2026 年 1 月，发行人召开 2026 年第一次临时股东会，选举李丹为发行人第二届董事会独立董事。

2、监事变动情况

（1）2023年初，发行人第一届监事会成员为汪宝春、蒋祖飞、杨韵。

（2）2023年9月 18日，发行人召开职工代表大会，选举汪宝春为公司第二届监事会职工代表监事；2023 年 9月 28 日，发行人召开 2023 年第一次临时股东大会，选举蒋祖飞、杨韵为股东代表监事，其与职工代表大会选举产生的职工代表监事汪宝春共同组成发行人第二届监事会。同日，发行人召开第二届监事会第一次会议，选举汪宝春为监事会主席。

（3）2025 年 9 月，发行人召开 2025 年第一次临时股东大会，修改《公司章程》，调整公司治理结构，取消监事会，由董事会审计委员会履行《公司法》所规定的监事会的职权。

3、高级管理人员变动情况

（1）2023年初，发行人高级管理人员为总经理欧锦锋、副总经理欧锦丽、副总经理兼董事会秘书徐昊、财务总监周秀舟。

（2）2023 年 9月，因发行人高级管理人员任期届满，发行人召开第二届董事会第一次会议，聘任欧锦锋为总经理，聘任欧锦丽为副总经理，聘任徐昊为副总经理兼董事会秘书，聘任周秀舟为财务总监。

（3）2025年 11月徐昊先生因公司内部工作调整原因申请辞去公司副总经理、董事会秘书职务，发行人召开第二届董事会第十四次会议，聘任夏祺为公司副总经理、董事会秘书。除上述情形外，最近三年公司未发生其他高级管理人员变动的情形。

（六）公司对董事、高级管理人员及其他人员的激励情况

报告期内，公司不存在对董事、高级管理人员及其他人员股权激励的情况。

六、公司所处行业的基本情况

公司的主营业务是家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引（2023）》，公司的主营业务所处行业为“C33 金属制品业”中的“C335 建筑、安全用金属制品制造”和“C338 金属制日用品制造”。

（一）行业监管体制、法律法规及产业政策

1、行业主管部门及监管体制

公司所属的家居五金行业，由国家发改委统一制定产业政策；行业主管部门为工信部消费品工业司；行业质量技术监管部门为国家市场监督管理总局产品质量安全监督管理司。

公司所属的家居五金行业的自律性组织主要为中国五金制品协会。

2、最近三年行业主要法律法规及产业政策

（二）行业概况

家居五金是指广泛应用于厨房、浴室、卧室等居家场景的各类五金产品，是现代家居用品的重要组成部分，具有耐用、防锈、防潮等特征，可分为收纳五金、基础五金、厨卫五金等，具体介绍如下：

其中，收纳五金将物品有序分类、储存，如拉篮的合理使用可有效利用拐角空间和高层空间，使家居生活更加便捷舒适。在人口的不断增加，住宅空间进一步缩小的背景下，人们对于能充分利用居家空间，增加储物的收纳五金需求也随之提高。而厨房是家庭生活中最繁忙的区域之一，现代厨房已由生存型逐渐向文明型、舒适型过渡，兼具烹饪、洗涤、储藏等多项功能，水槽、橱柜、灶具等都是厨房中最常见也是必备的五金制品。

随着社会需求的不断变化以及材料与技术水平的不断革新，家居五金行业企业在规模、管理、效益、产品种类、质量和工艺技术等方面都有大幅的提升，家居五金行业向着系列化、智能化、易拆装的方向发展。加之国家相关部门与行业协会不断加快家居五金行业标准的制定，《家居用功能五金拉篮》《家用不锈钢水槽》《全装修及类似用途家居五金抽屉导轨》等标准对家居五金的环保性、耐腐蚀性、耐久性等多方面提出了更高要求，同时，也对家居五金生产、销售等环节提出了更高的标准，为推动家居五金行业的发展、提升家居五金行业竞争层次奠定基础。

另一方面，家居五金作为建筑及房屋装修中的必要消费品，在消费认知升级、消费者对中高端家居五金产品的需求不断提升的背景下，我国家居五金行业的市场规模不断扩大。根据中国五金制品协会数据，2025年中国家具五金行业的市场规模预计为 2,691.10亿元，2026年至 2028年预计中国家具五金行业的市场规模为 2,882.20 亿元、3,063.80 亿元以及 3,244.50 亿元。家居功能五金属于家居五金的细分类别，系指单独或者跟其他板材、配件等共同发挥收纳置物、连接转动、蓄水等功能的各类功能五金产品，主要包括拉篮、铰链、厨房水槽等，国内家居功能五金的主要产区集中分布在珠三角和长三角等经济发达地区，其中，佛山地区已经发展成为国内主要家居五金产业集群地之一。公司也将充分发挥产业集群效应，继续努力提升产品质量和性能，为消费者提供高品质的家居五金产品。

（三）行业未来发展趋势

1、消费认知升级，品牌化成为发展驱动力

家居五金正经历从“功能型配件”向“品质型消费品”的转变，消费属性日益凸显。以往家居消费者首先观察家具板材花色与柜体样式，而家居五金本身多嵌于家具内部，不易发觉，作为配件被捆绑销售，品牌效应低。如今社交媒体的普及和装修种草内容的兴起，增加了家居五金在 C端的曝光度，消费者亦开始主动比较铰链的缓冲手感、抽屉的顺滑度等。消费者对五金产品的关注点已从单纯的价格比较转向耐用性、设计感与精美度等综合价值，品牌的知名度和美誉度则凝聚了外观设计、产品质量、用户口碑、配套服务等信息，知名品牌已逐渐成为高质量、高品位、优质服务的象征，消费者对品牌化的高品质五金的主动选择意识正在不断强化。

在消费认知升级的背景下，品牌化正成为行业发展的重要驱动力，欧洲的海蒂诗、百隆等知名家居五金企业，由于长期的行业深耕和较早的品牌化战略，已形成了品牌优势，并因此享受着较高的品牌溢价。如今，国内家居五金企业也逐渐意识到品牌化道路的重要性，以悍高集团为代表的国内家居五金企业纷纷着手打造自有五金品牌，为市场提供优质家居五金产品。

2、翻新旧改需求释放，成为行业稳健增长的重要来源

当前，我国房地产市场正在从增量时代逐步向存量时代过渡，市场供给结构正在发生变化，二手房交易带来的装修需求及存量房规模累加带来的自然翻新需求，将成为家居企业主要业绩增长来源。根据家电家居行业咨询机构奥维云网的数据显示，国内存量房家装市场需求规模从 2020 年的 883 万户增长至2025 年的 1,369 万户，年均复合增长率达 9.17%，其中自住老房翻新市场从2020 年的 582 万户提升至 2025 年的 1,054 万户，年均复合增长率达12.61%，存量房装修需求逐步增长并成为主要家装需求。因此，随着存量房装修市场规模扩大，消费者对家具产品的需求不断提升，并带动家居五金市场规模的持续增长。

3、家居五金的生产流程与终端应用向智能化发展

新一轮科技革命和产业变革推动了新一代信息技术和制造业深度融合发展，政府部门相继出台《制造业企业数字化转型实施指南》《国家智能制造标准体系建设指南》等支持性政策，引导企业开展生产全过程的透明化管理，提升生产过程的数字化管控能力，通过贯通数字主线提升生产工艺、装备调参、物料平衡等生产作业的智能化水平。家居五金行业内企业正逐步推进从单工序自动化向涵盖冲压、成型、装配及检测等环节的连续化、柔性化生产线的升级，通过部署生产执行 MES 系统、仓储管理 WMS 系统、企业资源管理计划 ERP系统的互联互通，实现生产调度、质量追溯、设备状态监测及物料配送的实时协同。家居五金行业智能化生产能提升多品种、小批量订单的响应能力，降低人工干预带来的品质波动，并实现能耗与物耗的精细化管控，从而提升行业生产效率与优化成本控制。

智能化的家居五金是打造智能家居生态的重要一环，产品由传统的机械连接与承重部件，向集成传感、电动控制及网络通信功能的智能终端模块演进。其中，智能拉篮以及智能水槽的发展较为迅速。以往传统的机械式升降拉篮，向触摸控制、手势识别、远程操控的智能电动拉篮演进；功能单一的传统水槽，已发展为具有远程操控、自动清洗排水、超声波净化、烘干杀菌等功能的智能水槽。未来，随着智能家居生态的完善，家居五金产品会加速向智能化方向发展。

4、整装大家居时代，构建系统化家居五金解决方案

当前，随着人们生活节奏越来越快，家居行业的分工更加细化，大部分年轻人没有过多时间对家庭装饰的每个单品进行单独采购，而整装大家居模式可以很好地解决消费者这一痛点，整装大家居业务模式也得到迅速推广。与传统标准成品家具行业不同，消费者只需要选择自己喜欢的风格、品牌、颜色、尺寸等，其他环节可以由全屋定制家居企业或家装公司完成。

具备一站式系统化家居五金方案服务商，能够适应整装大家居的发展趋势，围绕同一类家居产品或同一类生活场景提供系统化五金配套方案，配套产品既包括铰链、滑轨等基础五金，也包括拉篮、水槽、水龙头等收纳和厨卫五金。系统化的家居五金解决方案有利于增强客户满意度并提升产品市场竞争力。

5、全球化进程深化，推动行业从“产品出海”向“品牌出海”跃迁

全球市场需求正呈现结构性机遇，成熟市场存在稳定的存量替换与升级需求，而新兴市场则释放出对品牌化、功能化产品的快速增长潜力。这为具备国际视野与适配能力的家居五金企业提供了多元化增长空间。

面对机遇，行业出海的主流路径正经历战略性升级。领先企业不再满足于通过贸易完成产品输出，而是致力于在目标市场构建可持续的品牌资产、渠道网络与本地化服务能力，具体实践路径主要聚焦于企业通过设立区域运营中心、本地团队深化市场根基与服务体验，同时通过参与国际标准制定、主导品牌传播等方式构建长期品牌壁垒。这标志着行业全球化正从追求规模转向获取品牌附加值的新阶段。

（四）行业整体竞争格局及市场集中情况

家居五金产品种类繁多、档次差异较大，大部分家居五金企业规模较小，市场整体较为零散。

在低端市场，企业生产规模较小，品牌意识较弱，自主研发设计能力不足，以零散生产、代工贴牌等形式参与区域市场竞争。在中高端市场，企业主要依靠其产品质量、品牌、渠道、技术、管理及规模等优势，以生产高品质、多样化的中高端家居五金产品为主。在家居五金行业，境外知名企业如百隆、海蒂诗、凯斯宝玛、格拉斯等较早进入了市场，并凭借其成熟的商业模式和丰富的技术积累，逐步占据了家居五金的中高端市场，但境外知名企业由于国内销售网络布局不够完备，普遍存在着本地化经营能力不足的问题。

我国本土家居五金企业通过坚持研发与自主创新，市场竞争力不断提高，出现了以悍高集团为代表的本土家居五金品牌。相对于国际品牌，本土企业在价格、渠道等方面具备优势，但缺乏国际企业数十年的品牌及技术积累。近年来，国内品牌厂商通过技术创新、品牌宣传等手段，逐步向高端市场突破，产品结构也由中低端为主逐渐向外资品牌主导的高端领域扩张。

随着行业标准的完善、劳动力成本的上升以及市场竞争的加剧，依靠低质低价竞争获取市场空间的无品牌、无自主研发能力、低附加值的家居五金企业将逐步被淘汰，行业逐步向标准化、品牌化方向发展，龙头企业的领军地位将会不断强化，市场集中度也伴随着行业洗牌的进程逐步提高。

（五）发行人的市场地位

公司专业从事家居五金和户外家具的研发、设计、制造及销售。公司报告期内被评为广东省制造业企业 500强、佛山制造业 100强、佛山高新区制造业单打冠军企业、匠心品质品牌企业 50强以及中国家居业高质量发展示范企业，并多次获得 CF设计金奖、德国 iF设计奖、德国红点设计奖、喜马拉雅设计之巅等奖项。

公司重视对自主品牌的培养，并通过参与各类家具和建材博览会、投放户外广告、签约明星代言人、举办新品发布会以及直播带货等方式加大品牌传播力度，拉近与消费者的距离，加深消费者对公司品牌文化的认知。同时，公司近年来获得了多个奖项和荣誉，包括“中国家居五金行业标志性品牌”、“广东省名牌产品”以及“广州设计周推荐品牌”等，“悍高”品牌已成为行业内具有较强影响力的品牌。

公司建立了经销和直销相结合、线上和线下相补充的多渠道营销体系，经销模式下，公司已建立起具有较强推广和服务能力的全国化经销网络，并逐步向欧洲、北美、亚太、拉美等地区延伸；在直销渠道上，公司推出大客户服务战略，成功进入欧派家居、索菲亚、顾家家居、志邦家居、青岛有屋、金牌家居、全友家私以及 Adeo Services 等多家大家居行业头部企业以及国外大型零售商的供应链体系，并在 C端开设厨卫原创馆和全屋旧改收纳店，构建中小门店网络；在电商和云商渠道上，公司培养了专业的电商运营团队，在天猫、京东、抖音等主流电商平台开设直营店，并自建了云商平台，加速对主要城市偏远地区以及三、四线城市的市场下沉与拓展。

公司作为高新技术企业，拥有完整的研发体系，组建了专门的研发设计团队，并设立了省级工业设计中心，曾参与《家用厨房设备》《家居用功能五金拉篮》《智能净化清洗不锈钢水槽》《柜类照明用 LED灯具通用技术要求》等国家和行业标准的制订，也是橱柜行业首套教材参编单位之一，截至 2026 年 3 月31日，公司已获得境内外专利技术合计 1,206项，公司已建立深厚的专利护城河，具有良好的研发成果保护机制。

经过二十余年的行业深耕，公司已建成星际总部、六角大楼两大核心生产基地，正在推进第三基地“独角兽制造基地”的建设，总建筑面积超60万平方米，并且已布局第四基地“超时空要塞基地”，取得了相关用地。在规模庞大的智能制造基地群的支持下，公司实现了基础五金产品从开料冲压、组装、检测、包装的全链条自动化生产，能够提供外观出色、实用性强、质量过硬、品类齐全的家居五金解决方案，产品的应用领域涵盖橱柜、衣柜、厨房台面、浴室洗手台、户外庭院等各种场景，公司成为本土业内少数拥有自主品牌、产品款式规格齐全、具备快速响应及交付能力的企业之一。

综上所述，公司已具备知名度较高的自主品牌，拥有覆盖全国、深度渗透的营销网络，在产品研发和设计上具有深厚的技术积累，建设了规模庞大的智造基地，获得了各类奖项和荣誉，公司已发展成为行业内具有较强影响力的家居五金优质企业。根据中国五金制品协会发布的《2024中国家具五金行业发展报告》，公司在行业竞争中脱颖而出，成为行业排名前五的龙头企业。

（六）主要竞争对手

公司在行业的主要竞争对手情况如下：

（七）行业主要进入障碍

1、品牌壁垒

随着消费理念的变化，在家居五金产品的选择上，消费者对价格、外观、功能及服务方面提出更高的要求，而品牌的知名度和美誉度则凝聚了外观设计、产品质量、用户口碑、配套服务等信息，知名品牌已逐渐成为高质量、高品位、优质服务的象征。品牌知名度和美誉度的形成是长期累积的过程，企业通过多年持续、良好的经营，可以在消费者心中逐步建立起较高的品牌知名度和美誉度。相比较已经在市场上经营多年，并拥有良好品牌认知度和忠诚度的企业而言，新进入企业需要花费更长的时间和更多的投入，才有机会获得与前者相类似的品牌影响力。因此，品牌是进入本行业的重要壁垒。

2、销售渠道壁垒

家居五金企业销售渠道的覆盖面和下沉程度直接影响产品的销售规模，家居五金行业主要通过经销、直销和电商渠道开展销售。

从经销渠道来看，考虑到新进入企业尚未在市场上获得良好的声誉，优质的经销商选择新进入企业作为加盟对象会较为谨慎。同时考虑到经销商培训和管理方面的因素，建立一个有效的营销网络，需要大量的人才和丰富的管理经验。行业新进入者难以在短时间内搭建完善、稳定、广泛的销售网络，因此经销网络是行业重要壁垒之一。

从直销渠道来看，企业需要与客户建立良好的合作关系，知名客户对供应商的生产及销售规模、资金实力、产品质量、品牌影响力、产品报价、供货时间和供货能力等方面有着严格的要求，新进企业很难满足上述要求成为合格供应商。

从电商渠道来看，在互联网时代下，电商平台成为企业直接对终端消费者开展销售的重要渠道，行业内的部分企业经过在线上数年的营销和积累，已经形成了较好的品牌效应并积累了网络用户群，对新进入者构成一定的壁垒。

3、研发设计壁垒

对于家居五金行业，居民消费水平持续提升促使其对产品的外观设计、结构功能、材质环保性等方面的要求越来越高，在行业同质化现象较为严重的态势下，业内企业需敏锐捕捉行业产品的时尚设计趋势，兼顾产品美观、实用、耐用、环保等特点和要求，并充分结合客户实际需求，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。因此，企业产品的原创设计能力以及将创新设计落地的工艺技术已成为提升综合竞争实力的关键。

4、生产制造壁垒

家居五金种类繁多，包括收纳五金、基础五金、厨卫五金等，涉及拉篮、铰链、导轨、水槽等产品系列，且产品的外观、功能、规格等各不相同，企业的生产管理水平高低决定了企业能否根据繁杂的产品品类及规格需求编排科学合理的生产计划，并在生产过程中对生产进度、库存、质量和成本等进行有效的动态控制。生产管理能力强的企业能缩短产品生产周期，提高设备利用率和生产效率，增强企业竞争力。

培养精益化、柔性化的生产管理能力需要丰富的实践经验积累，需要企业投入大量的资金购买生产设备，并搭建较为完善的信息化系统以提升生产效率，行业新进入企业难以在短时间内完成上述设备、信息化系统的搭建。因此，生产制造能力是本行业企业发展面临的重要壁垒。

（八）发行人所处行业与上下游行业之间的关联性及上下游行业发展状况

家居五金行业的产业链上游主要为原材料开采及加工行业，包括钢铁、铝材等行业，下游主要面向存量房装修、新房开发需要购置家具及五金配件产品的家具行业、装修装饰行业、房地产行业以及终端消费者等。行业的产业链如下：

1、与上游行业的关联性及其发展状况

家居五金企业所需原材料主要包括钢铁和铝材。本行业与上游行业的关联性主要体现为采购成本的变化，上游原材料价格的波动会对家居五金企业造成一定的成本压力，从而直接影响其经营业绩。

家居五金企业所需主要原材料均为大宗商品，市场供应充足，为本行业提供了充足的原材料保证。家居五金行业对上游行业单一供应商的依赖性较小，且行业市场份额比较分散，具备品牌优势的企业能够享受一定的品牌溢价，可以在一定程度上削弱原材料价格发生不利变动造成的影响。

2、与下游行业的关联性及其发展状况

家居五金企业通过橱衣柜工厂和门店、线上平台等渠道最终销售给家庭业主、酒店公寓等，终端市场需求状况将直接影响行业内企业的经营规模和盈利水平。

家居五金下游行业正经历结构性转变，发展驱动力已从新房市场转向存量房翻新和改善型消费。随着 2015年前建成的大量房屋进入 8-12年的自然损耗周期，存量房装修需求成为行业增长的基本盘。同时，消费认知升级趋势明显，消费者对品质、设计、功能和品牌日益重视，推动品质优异、外观精美、设计感强、功能便捷的高端家居五金产品渗透率提升，下游客户更倾向于与具备品牌和质价比优势的头部家居五金企业合作，家居五金行业集中度亦将持续提升。

七、公司主要业务情况

（一）发行人主营业务概况

1、主营业务基本情况

公司主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，将多元化的原创设计与高品质产品有机融合，致力于为客户提供外观精致、用材考究、实用性强的家居收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外家具等产品。

公司拥有较强的研发设计和智能制造能力。在产品设计研发方面，公司作为国家高新技术企业和省级工业设计中心，整合全球优质研创资源，推出希勒系列拉篮、CB2.0 智能水槽以及 Calla 卡娜系列户外家具等产品，多次获得德国红点奖、德国 iF设计奖、中国设计红星奖等知名奖项。在智能制造方面，公司拥有现代智能化制造工厂，通过应用企业资源管理计划 ERP系统、研发管理PLM系统、采购管理 SRM系统、生产执行 MES系统、仓储管理 WMS系统等数字化信息系统，将研发设计、生产制造、营销及服务全流程连通，提高了产品生产效率，满足了客户多样化的需求，提升了产品快速交付的能力。

此外，公司拥有较高的品牌影响力和较广的渠道资源，曾获得“中国家居制造业五金行业 10强企业”、“中国家居业高质量发展示范企业”、“广东省制造业单项冠军”、“佛山制造业 100强”等荣誉，并与欧派家居、索菲亚、顾家家居、志邦家居、青岛有屋、金牌家居、全友家私以及 Adeo Services 等国内外知名企业保持友好合作关系。

2、主要产品

按产品性能和功能划分，公司产品类别主要包括收纳五金、基础五金、厨卫五金、户外家具四大系列，主要产品的具体分类如下：

（二）发行人主要经营模式

1、采购模式

公司设有集团供应链部并在各事业部设有采购部门。集团供应链部负责统一制定有关物料采购流程、供应商管理、价格审核等方面规章制度，各事业部采购部门根据集团统一的制度文件以及结合各自事业部的采购特点，执行日常具体采购工作。

（1）原材料采购

公司采购的原材料主要为铁型材、铝型材以及不锈钢等用于进一步加工生产的基础材料，公司实行按需采购，并建立适当的安全库存的采购模式，采购流程主要分为提出采购需求、评判采购需求、采购价格确定、下达订单、来料品质检验、验收入库等环节，一般采购流程如下所示：

公司已建立严格的供应商管理体系，各相关部门严格执行《供应商引入及评审管理制度》《物料采购价格管理制度》《采购供货比例管理制度》《仓库采购入库操作流程》等采购制度，对采购流程进行管理。

（2）OEM及成品采购

公司 OEM及成品采购的产品主要为生产厂商按照公司提供的或者经公司确认的设计生产标准制造的产品，包括铰链、导轨、拉伸盘、龙头、卫浴用品等。

2、生产模式

报告期内，公司产品生产模式主要分为自主生产、OEM代工生产以及委外加工三种模式，其中以自主生产为主。

（1）自主生产模式

公司采用订单式生产和备货式生产相结合的生产模式，公司根据市场销售预测、在手订单情况及库存情况等，结合车间产能、产品结构比例、工序流程、材料供应等制定精细生产计划，将生产任务单分配给各生产产线和相关作业员工，生产车间领用原材料并利用自有生产场地和生产设备组织生产人员生产。在生产实施过程中，公司实施全面质量管理，通过对原辅材料供应商的资质评估，现场随机抽检、原辅材料到货检验以及生产过程中各工段的产品检验、关键步骤封样、重点环节全检，确保生产全过程的产品质量。一般生产流程如下所示：

（2）OEM代工生产模式

公司出于对产品战略布局、生产经济性以及弥补产能不足等因素的考虑，委托优质的代工厂商按照约定的产品种类、规格型号、材质等进行代工生产。为保证产品质量，公司会充分了解代工厂商的资质和市场评价并进行严格筛选，确保所委托的代工厂商均来自合格供应商系统，对 OEM 代工生产产品的原材料、产品质量、生产工艺和交货时间进行严格控制，产品生产完成后需经过公司品质人员检验方可入库，确保产品质量和交期达到公司统一要求。

公司 OEM代工生产模式涉及的产品主要为铰链、导轨、骑马抽、龙头、拉伸水槽、卫浴产品等，上述代工生产产品所处行业的市场竞争较为充分、代工企业的可替代性较强。

（3）委外加工

公司部分产品在生产过程中会涉及电镀、电解等工序，出于对环境保护以及成本效益等因素的考虑，公司将上述加工工序委托给具有相关专业资质的委外加工厂商完成。上述表面处理工序属于整体生产流程中的非核心工序，将该工序作业外包有利于将公司资源聚拢于关键工序，同时适当的专业化分工可以提高生产效率。

3、销售模式

公司主要以经销和直销相结合，线上和线下相补充的方式在境内外开展悍高产品的销售，具体销售模式包括境内线下经销、境内线下直销、电商模式、云商模式以及境外销售。

（1）境内线下经销

境内线下经销是公司的主要销售渠道。除销售与公司约定的产品以及提供相关安装服务外，公司经销商在开展其他任何有关的三方渠道营销、推广、策划等涉及品牌形象或公司商标的活动之前必须获得公司的单独授权。经销商产品销售价格均按照公司相关制度执行。

线下经销商不得通过电子商务的方式销售授权产品，例如互联网购物、手机购物、电视购物等，并且线下经销商不得在授权区域以外销售授权产品，即禁止跨区域销售行为。

境内线下经销商模式下，公司主要采取“先款后货”的销售政策，经销商需在公司订单确认后及时全额支付订单货款，支付货款后的订单为有效订单，公司按经销商支付货款的时间计算交期并组织生产活动。除此之外，公司对部分合作时间较长的经销商给予信用政策。

（2）境内线下直销

公司直接对接定制家居和厨卫企业、建材企业等，双方在洽谈协商一致的基础上签订合同，客户下达销售单，确定产品的种类、规格型号、数量、价格等，公司根据订单发货至指定的地点。

（3）电商模式

公司电商业务主要通过直销模式开展，公司自行开设天猫悍高五金旗舰店、京东悍高五金官方旗舰店等第三方 B2C店铺向终端消费者直接销售产品。终端消费者根据需求在公司自营店铺选购产品并提交订单，选择电商平台指定的付款方式进行支付，公司根据订单信息将商品发货至指定的地点，消费者收到商品后在平台手动确认收货或系统自动确认收货，交易完成。

公司亦通过与电子商务企业合作，开展线上经销业务，授权特定企业成为公司的线上经销商，线上经销商自行在淘宝、京东、拼多多等平台开设网络店铺，消费者在线上经销商的网店下单，线上经销商接收订单后自行发货或者委托公司发货至消费者指定的地点。

此外，公司还通过京东自营开展线上代销业务，整体销售金额较小。

（4）云商模式

公司自建线上自营平台云商商城，通过业务员主动开拓、客户自行推介等方式，挖掘经销商覆盖不足区域的潜在客户资源，云商客户可通过账号登录云商商城下单并付款从而发出采购需求，公司收到款项和订单后，核对订单信息，完成商品拣配，并委托第三方物流公司将商品发送至云商客户指定的地点。

（5）境外销售

对于境外市场，海外市场部门负责产品的出口销售，公司通过展会、行业内企业推荐等方式与大型商超集团、零售商以及海外经销商等建立联系，以电子邮件等方式与客户进行询价报价，达成交易意向后，客户下达销售订单，约定采购品种、价格、数量、船期、货款结算方式等要素，公司主要采用 FOB模式将产品销往境外。

4、研发模式

公司建有专业的研发团队，通过对市场需求的及时收集与分析，有针对性地设立研发项目，开发新产品和新技术。事业部的研发部门是研发项目的主导部门，同时品质部、供应链部、事业部的市场部门等共同参与、相互配合，保障研发项目有序推进以及研发成果顺利推向市场。

研发流程主要包括项目开发立项、设计方案、样板制作与评审、标准化生产开发、小试及量产等环节。具体研发流程如下图所示：

公司建立了较为完善的研发体系，组建了专门的研发设计团队，并设立了省级工业设计中心。研发团队在进行全面市场调研、竞品分析以及与客户的充分沟通后，确定市场需求并进行研发设计、开模、打样、样板评审、试产和上市等，满足在消费升级以及生活方式改变背景下的多样化市场需求，并由此形成多项专利技术，促进公司市场竞争力的进一步提升。

（三）发行人的销售情况

1、主要产品产能、产量及销量

（1）主要产品的产能及产能利用率

报告期内，公司主要产品的产能及产能利用率情况如下表：

单位：万件

注：上述产能利用率根据公司自有的产量和产能进行计算。

（2）主要产品的产量、销量及产销率

报告期内，公司主要产品的产量、销量及产销率情况如下表：

单位：万件

注：上述产销率的计算不包含与厨卫五金和户外家具等组合销售的坐垫、水龙头等产品。

2、报告期内前五名客户的销售情况

报告期内，公司向前五大客户销售情况如下：

报告期内，公司的客户集中度较低，公司对外销售不存在依赖于某一特定客户情况。公司董事、高级管理人员和其他核心人员，主要关联方或持有发行人 5%以上股份的股东在上述客户中未占有任何权益。

3、公司境内外销售情况

报告期内，发行人主营业务收入分境内外销售情况如下：

单位：万元

报告期内，公司主营业务收入主要来源于境内收入，境内收入占比分别为87.65% 、 87.42% 和 89.56% ， 境 外 收 入 占 比 分 别 为 12.35% 、 12.58% 和10.44%。

（四）发行人的采购情况

1、主要采购产品

（1）主要原材料采购情况

报告期内，公司采购主要以原材料采购和 OEM 采购为主。公司主要采购物料的采购金额及构成如下：

单位：万元

报告期内，公司主要原材料的采购金额及构成如下： 单位：万元

公司主要原材料采购金额随着业务规模的扩大而增长，受公司产品结构变化等因素的影响，其主要原材料采购占原材料采购总额的占比也有所变化，各主要原材料采购占比较为稳定。

（2）主要能源采购情况

报告期内，公司主营业务所需的能源以电力为主，电力由公司经营所在地的电力公司统一供应，整体电力供应有充分的保证，可满足公司生产需求。报告期内，公司电费情况如下表所示：

注：加权平均电价为含税价

2、报告期内前五名供应商采购情况

报告期内，公司对前五大供应商采购情况如下表所示：

单位：万元

2024 年度

2023 年度

报告期内，公司不存在向单个供应商的采购占采购总额的比例超过 50%或严重依赖于少数供应商的情况。公司的董事、高级管理人员和其他核心人员、公司主要关联方、持有公司 5%以上股份的主要股东在上述供应商中不占有任何权益。

3、境内外采购情况

报告期内，公司境内外采购情况如下：

单位：万元

报告期内，公司境内采购占比均在99%以上，公司以境内采购为主。

（五）安全生产及环境保护情况

1、安全生产情况

公司高度重视安全生产管理工作，属于安全生产标准化 III级企业，公司建立了完整的安全生产管理体系，对消防安全管理、安全生产事故隐患排查与治理、设备安全使用等制定了详细的安全管理制度；同时，公司针对生产环节的各个工艺节点编制了专门的安全操作规则，定期对员工进行安全培训与教育，加强安全意识。

公司自成立以来，严格遵守安全生产相关法律法规及规范性文件的要求，报告期内，公司未发生过重大安全事故，不存在因安全生产问题受到相关行政处罚的情况。

2、环境保护情况

公司所处行业不属于污染性行业，生产过程中不存在高危险、高污染的情形。公司取得了 GB/T 24001-2016/ISO14001:2015 环境管理体系认证，在经营发展过程中严格执行《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国安全生产法》《环境空气质量标准》（GB3095-2012）等标准，对主要污染物均进行有效管理和控制，可达到国家法规及相关环保机构要求的标准。

报告期内，发行人及其子公司的生产经营活动符合有关环境保护的要求，未发生环保事故，亦不存在因违反环境保护方面的法律、法规和规范性文件而受到主管部门处罚的情形。

（六）现有业务发展安排及未来发展战略

1、现有业务发展安排

（1）全球品牌推广

公司一直注重品牌的建设与推广，通过多年来在品质提升、渠道建设等方面的不断投入，公司逐渐在行业中树立起良好的品牌形象，获得“广州设计周推荐品牌”、“佛山制造业 100强”、“广东省名牌产品”等多项荣誉。未来公司将立足全球，构建全方位、立体式品牌营销战略，一方面，公司将继续加大品牌的渗透力度，向海内外消费者提供更良好的消费体验，设立的“Tourbillon·陀飞轮”品牌，将以一流的设计、服务和品质，向全世界主流城市同步推广；另一方面，公司将加大各种广告媒介的推广力度，加速品牌传播速度，加强品牌辨识度。

（2）多渠道的布局

公司将利用自身品牌、服务等优势巩固和提升现有销售渠道，并通过分层赋能和场景下沉的方式不断深化渠道运营与拓展。一方面，公司通过对经销商及云商的运营赋能与分级管理聚焦区域市场，培育核心客户；另一方面，公司面对消费场景端，探索布局旧改收纳店、厨卫原创馆，推动渠道向存量房翻新、社区消费等场景下沉。再者，在尚未充分开发的市场及区域，公司将通过新渠道营销团队共同开发和维护的方式，加快布局覆盖各地的营销网络。

（3）产能提升与扩充

随着近年来行业及下游需求红利持续释放，公司销售额处于快速增长中，产能利用率近年来也一直保持在较高水平，公司需要拓宽产能，以充分满足持续加大的市场需求。未来，公司募投项目资金将主要应用于实施“悍高独角兽五金智造基地项目”，项目通过建设高标准工业厂区、投放自动化机器设备、配套先进的技术与制造人才，打造成为行业内领先的智能制造示范工厂，成为公司产能扩充的重要计划部分。此外，公司将通过精益制造工程、生产组织赋能、应用先进的信息化生产软硬件，提升现有场地的精细化生产水平，加大对标准化工序的自动化升级，释放更大的产能空间。

（4）研发、设计创新

公司将始终坚持原创设计与创新作为品牌核心，以实现产品功能性与美学的融合，形成差异化竞争力。随着下游应用领域的发展，市场对五金产品的质量、功能、工艺、外观等要求越来越高，消费者愈加重视产品的各项性能，如力学性能、防腐性能、环保性能等。未来，公司将加大对上述重要领域技术的开发投入力度，向市场提供品质优异、质量稳定、成本领先的产品，在潜在客户群体中进行单点突破，打造成为爆款产品，并凭借公司既往经营积累的品牌影响力和覆盖面广且下沉程度高的销售渠道，使爆款产品向市场持续渗透，将优秀的研发设计转化为产品成果，提升公司经营业绩。

（5）信息化体系建设

基于公司提出家居五金领域相关多元化战略发展路径，公司将在设计与工艺、供应链与制造、销售与服务、管理与集成以及 IT基础与安全五大维度展开信息化建设。未来，公司将建立起更加全面的信息化架构系统，联接研发设计模块，整合车间数据资源，优化客户下单平台和订单管理系统，打造一套研产销一体化的信息平台，实现人流、物流、资金流、信息流的有效衔接，加快信息一体化的建设力度，从而提升经营效率。

（6）人力资源发展

公司始终坚持人才是企业发展第一要素的核心理念，以人才发展支撑公司战略实现。为提升组织能力支撑公司战略发展，公司已建立了成熟的人才管理机制，不断提升公司现有的管理水平。

未来，公司将推动数字化人力资源系统建设，健全和完善现有核心岗位的能力模型、人才测评分析、绩效管理、薪酬激励等，以完善的绩效评价体系和人才激励机制吸引各层次人才，满足公司快速发展对各层次人才的需求。

2、未来发展战略

公司未来将持续专注于家居五金和户外家具领域产品研发、设计、制造与销售。近年来，通过在工业设计、制造工艺、选材用料等方面的自主研发与不断创新，公司持续推出具备原创设计理念、外观精致、品质优良、功能多样且实用性强的收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外家具产品，致力于为客户提供“一站式”家居五金全屋解决方案，以求显著提升客户的家居生活品质。

未来，公司将以本次发行为契机，通过整合与拓展现有平台、技术、人才、品牌和销售渠道资源，不断提升生产制造能力、研发设计实力与营销网络覆盖能力，扩大业务规模，提升公司市场竞争力，实现高质量可持续发展。同时，募投项目的实施，将进一步提高公司品牌知名度和行业竞争地位，促使公司经营管理水平迈上新台阶，为公司带来更多的业务和利润增长点，提升主营产品的市场占有率。

八、公司与产品有关的技术情况

（一）研发投入情况

报告期内，公司研发费用及其占营业收入的比例情况如下：

单位：万元

研发费用的具体构成情况详见本募集说明书“第五节 财务会计信息与管理层分析”之“九、经营成果分析”之“（四）期间费用分析”之“3、研发费用”的相关内容。

（二）研发形成的重要专利及非专利技术，以及其应用情况

自成立以来，公司始终坚持自主研发、持续创新的发展道路，积极跟进家居五金行业技术水平的发展趋势，研发形成了一系列重要专利，具体参见附录之“二、专利”，积累并创新了一批拥有自主知识产权的核心技术，具体如下：

（三）研发人员情况

报告期各期末，公司研发人员的数量及其变动情况如下：

（四）发行人主要核心技术来源及其对发行人的影响

公司自成立以来，始终专注于家居五金和户外家具产品的技术研发，在多年的生产经营过程中形成和拥有了一系列具有自主知识产权的核心技术，公司主营业务涉及的核心技术来源均为自主研发取得，并通过二十余年经验积累、优化，广泛应用于公司业务及产品中。

九、发行人主要资产情况

（一）主要固定资产情况

1、固定资产

截至报告期末，公司固定资产具体情况如下所示：

单位：万元

2、房屋及建筑物

截至报告期末，公司拥有已取得的权属证书的房屋及建筑物具体情况如下：

3、主要生产设备

截至报告期末，公司主要生产设备（原值50万元以上）具体情况如下：

单位：万元

（二）主要无形资产情况

公司的无形资产主要包括商标、专利、土地使用权等。公司拥有的主要无形资产情况如下：

1、商标

截至 2026年 3月 31日，发行人及其子公司总计拥有 508项注册商标，其中境内注册商标 402 项，境外注册商标 106 项，具体情况参见本募集说明书“附录”之“一、商标”。

2、专利

截至 2026年 3月 31日，发行人及子公司拥有 1,012项境内专利，194项境外专利，具体情况参见本募集说明书“附录”之“二、专利”。

3、土地使用权

截至报告期末，公司拥有的土地使用权具体情况如下：

（三）房屋租赁情况

截至报告期末，公司主要房屋租赁情况如下：

上表中第11项租赁物业系通过转租方式取得，上表中第 3至5项、第7至8项、第 11项租赁合同未办理登记备案手续，根据《中华人民共和国民法典》相关规定，不会对公司日常经营造成重大不利影响，公司相关租赁关系合法、有效。

十、公司业务经营资质

除营业执照等基本证件外，悍高集团及其子公司从事生产经营活动无需其他的特殊行业资质证书。截至 2026年 3月 31日，发行人及子公司所取得的与生产经营相关的主要资质证照和行政许可如下：

（一）增值电信业务资质

发行人及子公司所取得的增值电信业务资质如下：

（二）对外贸易资质

发行人及子公司所取得的对外贸易资质如下：

（三）排污许可

发行人及子公司所取得的固定污染源排污登记回执如下：

（四）管理体系及安全生产证书

发行人及子公司所取得的主要认证证书如下：

（五）产品认证证书

发行人及其子公司已取得的国家强制性产品认证证书如下：

十一、最近三年的重大资产重组情况

最近三年，发行人不存在《上市公司重大资产重组管理办法》中规定的构成重大资产重组的情况。

十二、公司的境外经营情况

截至本募集说明书签署之日，公司在境外设有 2家全资子公司，越南悍高和新加坡悍高，负责公司的境外业务开拓。

报告期内，公司境内外收入的具体情况详见本节之“七、公司主要业务情况”之“（三）发行人的销售情况”之“3、公司境内外销售情况”。

十三、报告期内的分红情况

（一）公司的利润分配原则

在满足正常经营所需资金的前提下，公司实行持续、稳定的利润分配政策，

重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。

（二）公司利润分配政策

1、利润分配形式

公司在足额预留法定公积金、任意公积金以后进行利润分配。在保证公司正常经营的前提下，优先采用现金分红的利润分配方式。在具备现金分红的条件下，公司应当采用现金分红方式进行利润分配。采用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等合理因素。

利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。

2、现金分红条件及比例

在公司当年盈利、累计未分配利润为正数，保证公司能够持续经营和长期发展的前提下，如公司无重大投资计划或重大现金支出安排，且审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告的条件下，公司应当采取优先现金方式分配股利。

重大投资计划、重大现金支出是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或者购买设备的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的30%。

该等重大投资计划或者重大现金支出须经董事会批准，报股东会审议通过后方可实施。

公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十，且上市后三年公司每年现金分红比例不低于上市前三年分红平均水平。具体每个年度的分红比例由董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出预案，并按照公司章程规定的决策程序审议后提交公司股东会审议。

公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：

（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；

（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；

（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；

公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

3、股票股利分配的条件

在确保最低现金分红比例的条件下，公司在经营状况良好，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在确保最低现金分红比例的条件下，提出股票股利分配预案。

4、利润分配间隔

在满足利润分配的条件下，公司每年度进行一次利润分配，公司可以根据盈利情况和资金需求状况进行中期分红或发放股票股利，具体形式和分配比例由董事会根据公司经营状况和有关规定拟定，提交股东会审议决定。

（三）利润分配的决策程序

公司董事会审议通过利润分配预案后，利润分配事项方能提交股东会审议。董事会在审议利润分配预案时，需经全体董事过半数同意。

公司利润分配政策的制订提交股东会审议时，应当由出席股东会的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上通过。公司股东会审议利润分配政策事项时，应当安排通过网络投票系统等方式为中小股东参加股东会提供便利。

（四）利润分配的调整机制

公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分配政策的，调整利润分配政策的提案中应详细论证并说明原因，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。

有关调整利润分配的议案需提交董事会审议，经全体董事过半数同意后，方能提交公司股东会审议，独立董事专门会议应当就调整利润分配政策进行审议。有关调整利润分配政策的议案应经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过，该次股东会应同时向股东提供股东会网络投票渠道，进行网络投票。

（五）本公司最近三年利润分配情况

1、最近三年利润分配方案

公司于 2025年 7月 30日在深圳证券交易所主板上市，2023年度和 2024年度未进行利润分配。

2025 年 11 月 13 日，公司 2025 年第二次临时股东会审议通过了《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》，以公司现有总股本 400,010,000 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 3.60 元（含税），共计派发现金红利144,003,600.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

2026年 5月 18日，公司 2025年度股东会审议通过了《关于公司 2025年度利润分配预案及 2026 年中期分红授权的议案》，以公司现有总股本400,010,000股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 1.70元（含税），共计派发现金红利68,001,700.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

2、最近三年现金分红情况

公司坚持给予股东合理的投资回报，为股东提供分享经济增长成果的机会。公司最近三年现金分红情况具体如下：

单位：万元

注：根据公司《关于公司 2025 年度利润分配预案及 2026年中期分红授权的议案》，公司预计向全体股东派发现金红利合计 6,800.17 万元（含税），该议案已经第二届董事会

第十八次会议和 2025 年度股东会审议通过，截至本募集说明书签署之日，本次利润分配已启动实施，尚待实施完毕。

3、最近三年未分配利润的使用情况

结合公司经营情况及未来发展规划，公司进行股利分配后的未分配利润主要用于各项业务发展投入，以满足公司各项业务拓展的资金需求，提高公司的市场竞争力和盈利能力。公司未分配利润的使用安排符合公司的实际情况和公司全体股东利益。

十四、最近三年已公开发行公司债券或者其他债务是否有违约或者延迟支付本息的情形

最近三年，公司未公开发行公司债券，不存在其他债务有违约或者延迟支付本息的情形。

十五、最近三年平均可分配利润是否足以支付公司债券一年的利息

2023 年度、2024 年度和 2025 年度，公司归属于母公司所有者的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者计）分别为 32,910.83万元、52,035.00万元和 69,415.74 万元，平均可分配利润为 51,453.86 万元，按照本次发行募集资金总额和可转换公司债券的一般票面利率并经合理估计，公司最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。

第五节 财务会计信息与管理层分析

本节的财务会计数据反映了公司最近三年的财务状况，引用的财务会计数据，非经特别说明，均引自公司 2023年度、2024年度、2025年度经审计的财务报告，财务指标根据上述财务报表为基础编制。投资者欲对公司的财务状况、经营成果、现金流量及会计政策进行更详细的了解，请仔细阅读公司的财务报告和审计报告全文。

一、与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准

公司在本节披露的与财务会计信息相关的重要事项判断标准为：公司主要考虑该项目在性质上是否属于日常活动、是否显著影响公司的财务状况、经营成果和现金流量等因素。公司将与财务会计信息相关的重要性水平确定为报告期经常性业务的税前利润的 5%，或金额虽未达到上述标准但公司认为较为重要的相关事项。

二、发行人报告期财务报表

（一）合并资产负债表

单位：元

（二）合并利润表

单位：元

（三）合并现金流量表

单位：元

三、会计师审计意见

公司 2023 年度、2024 年度和 2025 年度财务报告经华兴会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了华兴审字[2025]21005440861号、华兴审字[2026]25014950027 号标准无保留意见审计报告。

四、财务报表的编制基础、合并报表范围及变化情况

（一）财务报表的编制基础

公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照《企业会计准则——基本准则》和其他各项具体会计准则、应用指南、准则解释及其他相关规定（以下合称企业会计准则）进行确认和计量，在此基础上结合中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（2023年修订）的规定，编制财务报表。

（二）报告期内合并报表范围及变化情况

1、合并范围

截至报告期末，公司合并报表范围内子公司情况如下：

2、报告期内合并报表范围的变化情况

报告期内，公司新增子公司4家，具体情况如下：

五、经注册会计师审核的非经常性损益表

公司报告期内非经常性损益情况如下：

单位：万元

报告期内，公司非经常性损益净额分别为 359.11 万元、1,102.11 万元和935.04万元，占归属于公司普通股股东的净利润的比重分别为 1.08%、2.07%和 1.33%。公司非经常性损益主要由政府补助、购买理财产品的投资收益及其他营业外收支组成，非经常性损益及其占公司净利润的比重均较小，对公司当期经营成果均不构成重大影响。

六、会计政策、会计估计变更和会计差错更正

（一）主要会计政策变更

1、企业会计准则解释第 17号

2023 年 10 月 25 日，财政部发布了《企业会计准则解释第 17 号》（财会（2023）21 号），该解释“关于流动负债与非流动负债的划分”、“关于供应商融资安排的披露”、“关于售后租回交易的会计处理”内容自2024年 1月1

日起施行。该政策变更对公司无影响。

2、企业数据资源相关会计处理暂行规定

2023年 8月 1日，财政部发布了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（财会（2023）11 号），该规定自 2024 年 1月 1 日起施行。企业应当采用未来适用法执行该规定。该政策变更对公司无影响。

3、企业会计准则解释第 18号

2024 年 12 月 31 日，财政部发布了《企业会计准则解释第 18 号》（财会2024〕24号）（以下简称“解释第 18号”），该解释“关于浮动收费法下作为基础项目持有的投资性房地产的后续计量”、“关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理”内容自印发之日起施行。本公司自规定之日起开始执行。该政策变更对公司无重大影响。

（二）会计估计变更

报告期内，公司不存在重要会计估计变更。

（三）会计差错更正

报告期内，公司未发生会计差错更正事项。

七、报告期内公司主要财务指标

（一）基本财务指标

注 1：除资产负债率外，上述指标的计算均以公司合并财务报表的数据为基础； 注 2：上述财务指标计算公式如下： 流动比率＝流动资产÷流动负债； 速动比率＝（流动资产-存货）÷流动负债； 资产负债率＝公司报表负债总额÷公司报表资产总额； 应收账款周转率＝营业收入÷应收账款平均余额； 存货周转率＝营业成本÷存货平均余额； 每股经营活动产生的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额÷期末普通股股份总数；每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额÷期末普通股股份总数； 归属于母公司普通股股东的净利润＝净利润-少数股东损益； 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润＝归属于母公司股东的净利润-归属于母公司股东的非经常性损益。

（二）净资产收益率和每股收益

根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）计算的报告期内公司净资产收益率及每股收益如下表：

八、财务状况分析

（一）资产状况分析

报告期各期末，公司资产总体构成情况如下表：

单位：万元

报告期各期末，公司流动资产占比分别为 52.21%、53.53%和 69.00%，非流动资产占比分别为 47.79%、46.47%和 31.00%。

1、流动资产构成及变动分析

报告期各期末，公司流动资产构成情况如下：

单位：万元

（1）货币资金

报告期各期末，公司货币资金情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司货币资金余额分别为 71,210.83 万元、100,652.01 万元和 210,901.10 万元，占流动资产比例分别为 69.09%、75.20%和 74.44%。公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成。其他货币资金主要为银行承兑汇票及金融衍生品的保证金和各电商平台账户余额。2025年末公司货币资金大幅增加主要系当年首次公开发行股票募集资金到位所致。

（2）交易性金融资产

2025年末，公司交易性金融资产余额为 28,312.83万元，占公司流动资产比例为 9.99%，主要系公司在确保公司资金安全、日常资金正常周转需要的前提下，为提高公司闲置资金使用效率，增加公司的收益，购买及持有理财产品，对公司资金安排不存在重大不利影响，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资的情形。

（3）应收票据

报告期各期末，公司应收票据余额分别为 1,492.00万元、1,562.18万元和2,659.49 万元，占流动资产的比例分别为 1.45%、1.17%和 0.94%，占比较低。报告期各期末，公司应收票据余额较小，占营业收入比重较低。报告期内，公司加强现金管理，主要客户的付款方式及信用政策具有一致性，未发生显著变化。公司的应收票据均为 1年内到期的银行承兑汇票，不存在重大的信用风险，因此未计提坏账准备。

（4）应收账款

1）应收账款规模及变动情况

报告期各期末，公司应收账款规模及变动情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 10,149.63万元、14,358.10万元和 17,306.16 万元，占流动资产比例分别为 9.85%、10.73%和 6.11%。应收账款余额占营业收入比例分别为5.05%、5.41%和5.12%，整体较为稳定。

2）应收账款账龄情况

报告期各期末，公司应收账款账龄情况如下：

单位：万元

报告期各期末，账龄在 1年以内的应收账款占应收账款余额的比例均超过94%，占比较高，发行人按照按信用风险组合计提坏账准备的应收账款管理较好，回款效率较高。

3）应收账款计提坏账准备情况

①坏账准备计提情况

报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提情况如下：

单位：万元

2024.12.31

2023.12.31 报告期各期末，公司按组合计提坏账的应收账款的账龄情况如下：

单位：万元

2023.12.31

②同行业可比公司应收账款坏账计提政策

报告期内，公司同行业可比公司组合计提应收账款坏账计提政策如下：

注：图特股份的应收账款坏账计提比例为其招股说明书披露的 2025 年度应收账款坏账计提比例

与同行业可比公司相比，公司的坏账准备计提比例符合行业惯例和谨慎性要求，应收账款坏账准备计提充分。

4）应收账款前五名情况

报告期各期末，公司应收账款前五名具体情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司应收账款余额前五名占比分别为 22.77%、26.23%和25.18%，公司已根据其信用风险组合情况计提了坏账准备。

截至报告期末，公司应收账款余额中无持有公司 5%（含 5%）以上股份的股东或其他关联方的款项。

（5）预付款项

报告期各期末，公司预付款项账龄情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司预付款项主要在一年以内，整体账龄结构良好，未对现金流产生不良影响。公司预付款项主要由预付展会费、租金、材料采购款等构成。报告期各期末，公司预付款项分别为 802.56 万元、805.51 万元和881.88万元，占流动资产比例分别为 0.78%、0.60%和 0.31%，占比较小。

（6）其他应收款

公司其他应收款主要为押金和保证金、应收代付款和员工备用金等。报告期各期末，公司其他应收款分别为 563.14万元、535.94万元和 427.50万元，占流动资产的比例分别为 0.55%、0.40%和 0.15%，占比较低，对公司资产状况影响较小。报告期各期末，公司其他应收款余额构成情况如下：

单位：万元

（7）存货

报告期各期末，公司存货账面价值分别为 17,305.62万元、13,588.26万元和 16,460.73 万元，占流动资产比例分别为 16.79%、10.15%和 5.81%。报告期内公司存货账面价值存在一定波动，但占流动资产比例整体呈下降趋势。

1）存货构成情况

报告期各期末，公司存货账面余额的具体构成情况如下：

单位：万元

报告期内，公司的存货包括原材料、库存商品、半成品及发出商品，其中原材料主要包括铝型材、不锈钢、铁型材、柚木、滑轨、五金配件、塑料配件以及包装材料等；库存商品主要系公司已生产完成尚未发货的产成品；半成品主要系公司已完成部分开料、黑胚等工序入库的半成品；发出商品主要为已发出但尚未报关或客户暂未签收等尚未符合收入确认条件的产成品。

公司生产经营主要有如下特点：①采用订单式生产和备货式生产相结合的生产模式，根据市场销售预测、在手订单情况及库存情况等制定相应的原材料采购及生产计划；②公司产品具有产品种类多、原材料种类多、销售周期较短等特点。

报告期内，受上述因素的影响，公司期末存货结构表现出如下特点：

①库存商品余额占比最大，主要是为了应对春节假期停工停产导致的产能不足，满足节后公司产品的交付，以及为了应对可能到来的市场需求增长情况而进行的提前备货。公司报告期各期末库存商品占存货余额的比例分别为68.17%、62.67%和 61.09%。

②原材料为公司存货构成中的另一主要部分。公司实行按需采购，并建立适当的安全库存的采购模式，通常不会进行大量备货。其中，公司铁型材、不锈钢、铝型材等大宗商品原材料通常会由采购部门依据市场行情变动同时结合未来一段时间内生产订单的需求安排相应采购，其他原材料公司主要根据销售部门制定的销售预测单安排相应采购。

报告期各期末，公司存货账面余额存在一定波动，具有合理性。公司存货结构较为稳定，不存在异常变动情况。

2）存货跌价准备的计提情况

报告期各期末，发行人各类存货的跌价准备计提情况如下：

单位：万元

2023.12.31 2024.12.31

（8）其他流动资产

报告期各期末，公司其他流动资产余额分别为 1,548.68万元、2,339.83万元和6,378.61万元，包括大额存单及利息、待认证及待抵扣的增值税进项税额、预缴所得税款和IPO申报中介费用，具体构成情况如下：

单位：万元

2025年末公司其他流动资产金额较大主要系公司购买的大额存单及利息金额较大所致。

2、非流动资产构成及其变动分析

报告期各期末，公司非流动资产规模及构成如下：

单位：万元

报告期各期末，公司非流动资产总额分别为 94,361.61 万元、116,199.32万元和 127,272.46万元。公司非流动资产主要为固定资产、在建工程和无形资产。

（1）固定资产

报告期各期末，公司固定资产情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为 53,420.39万元、76,981.72万元和 84,411.40 万元，占非流动资产的比例分别为 56.61%、66.25%和66.32%。公司固定资产原值的增加，主要系智慧家居项目工程和星际总部项目工程主体完工转入固定资产以及公司持续进行生产性投入，机器设备增加所致。

报告期内，公司不存在由于遭受毁损而不具备生产能力和转让价值、长期闲置或技术落后受淘汰等原因而需计提减值准备的情形，故不计提固定资产减值准备。

（2）在建工程

报告期各期末，公司在建工程构成如下：

单位：万元

报告期各期末，公司在建工程的账面价值分别为 20,270.49 万元、8,407.09 万元和 13,113.17 万元，占非流动资产的比重分别为 21.48%、7.24%和 10.30%。在建工程主要为星际总部项目工程、智慧家居项目工程和独角兽项目工程。

公司于报告期各期末对各项在建工程进行检查，未发现存在因长期停建而需计提减值准备的情形，故未计提在建工程减值准备。

公司对星际总部项目工程在达到预定可使用状态时办理了竣工验收，并依据合同、发票、工程台账、验收报告等资料将在建工程转入固定资产。对于在安装设备，公司在设备经调试达到可使用状态时，依据合同、发票、验收报告等资料将在安装设备转入固定资产。发行人对在建工程转固时点的确认符合《企业会计准则》的规定。

（3）无形资产

报告期各期末，公司无形资产情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为 12,731.85万元、24,494.75万元和 23,881.18万元。报告期各期末，公司存在账面价值的无形资产为土地使用权和软件及其他，均为使用寿命有限的无形资产，公司采用直线法摊销。在资产负债表日，有迹象表明无形资产发生减值的，公司将估计其可收回金额，若无形资产的可收回金额低于其账面价值，按其差额确认资产减值准备。报告期各期末，公司不存在因市价持续下跌或土地长期闲置等导致无形资产可收回金额低于账面价值的减值迹象，故未计提无形资产减值准备。

（4）使用权资产

报告期各期末，公司使用权资产账面价值分别为 5,276.86万元、3,879.96万元和 2,929.98 万元，占非流动资产比例分别为 5.59%、3.34%和 2.30%。报告期内，公司使用权资产主要由租赁的房屋及建筑物使用权构成。

（5）长期待摊费用

报告期各期末，公司长期待摊费用构成情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司长期待摊费用分别为 129.52 万元、286.53 万元和253.98万元，占非流动资产比例较低，包括装修费、广告费及零星工程费用，在预计受益期间按直线法摊销。2024年末，公司长期待摊广告费为公司签约的品牌代言合同。

（6）递延所得税资产

报告期各期末，公司递延所得税资产情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司递延所得税资产主要系可抵扣亏损、资产减值准备、内部未实现损益、租赁负债和递延收益形成的可抵扣暂时性差异。报告期各期末，公司递延所得税资产分别为 1,935.44 万元、1,799.62 万元和 2,008.00 万元，占非流动资产比例分别为2.05%、1.55%和1.58%，占比较低。

（7）其他非流动资产

报告期各期末，公司其他非流动资产情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司其他非流动资产金额分别为 597.07 万元、349.64 万元和674.74万元，包括预付设备款、工程款及代言费。

（二）负债状况分析

报告期各期末，公司负债总体构成情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司负债主要由流动负债构成，流动负债占负债总额的比例在85%以上，占比较为稳定。

1、流动负债构成及变动分析

报告期各期末，公司流动负债具体构成情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司流动负债主要由应付账款、短期借款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬以及其他应付款构成，具体情况如下：

（1）短期借款

报告期各期末，公司短期借款余额的构成如下：

单位：万元

报告期各期末，公司短期借款余额分别为 12,961.84万元、9,999.27 万元和 35,062.78 万元，占流动负债比例分别为 18.98%、14.30%和 28.39%。其中，报告期各期末，公司已贴现未到期的票据余额分别为 11,972.57 万元、9,999.27万元和 32,077.25万元，系商业承兑汇票及信用等级一般的银行承兑汇票，根据相关规定不予终止确认。

（2）交易性金融负债

2023 年末，公司交易性金融负债金额为 61.15 万元，占流动负债比例为0.09%，系公司为了规避或减少外汇风险购买的远期外汇合约，余额较小。

（3）应付票据

报告期各期末，公司应付票据金额分别为 1,315.61 万元、756.80 万元和12,797.90 万元，占流动负债的比例分别为 1.93%、1.08%和 10.36%。公司的应付票据均为银行承兑汇票，主要系公司在正常生产经营中为提高资金使用效率，根据与供应商的约定适当采用银行承兑汇票方式支付部分款项。报告期各期末，公司无已到期未支付的应付票据。

（4）应付账款

报告期各期末，公司应付账款的情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司应付账款余额分别为 35,019.57万元、38,738.31万元和 45,786.93 万元，占流动负债的比例分别为 51.28%、55.41%和 37.07%。应付账款主要为应付供应商的物资劳务款余额。报告期各期末，公司应付账款金额有所增加，主要系公司在业务规模增长的情况下，采购规模增大，期末待支付货款增加所致。

（5）预收款项及合同负债

报告期各期末，公司预收款项及合同负债的情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司预收款项及合同负债余额合计分别为 4,713.46万元、4,779.91 万元和 6,288.97 万元，占流动负债的比例分别为 6.90%、6.84%和5.09%，公司预收款项及合同负债金额随着业务规模的扩大整体呈上升趋势。

（6）应付职工薪酬

报告期各期末，公司应付职工薪酬余额分别为 5,714.97万元、5,868.06万元和 6,645.59 万元，占流动负债比例分别为 8.37%、8.39%和 5.38%。公司应付职工薪酬余额为期末尚未实际发放给员工的工资、奖金、津贴和补贴。

（7）应交税费

报告期各期末，公司应交税费明细如下：

单位：万元

报告期各期末，公司应交税费分别为 2,344.46 万元、2,291.53 万元和6,107.47 万元，占流动负债的比例分别为 3.43%、3.28%和 4.94%。公司应交税费主要为应交的企业所得税、增值税和代扣代缴个人所得税。

（8）其他应付款

报告期各期末，公司按款项性质列示的其他应付款情况如下：

单位：万元

报告期内，公司其他应付款款项性质主要为预提费用及押金和保证金，其中预提费用主要为公司预提的运输装卸费、仓储费等。押金保证金主要为供应商的质量保证金和经销商的押金。随着公司业务规模扩大，各期末押金保证金的金额逐年增加。

（9）一年内到期的非流动负债

报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债金额分别为 1,188.46万元、1,209.41万元和 1,358.72万元，系公司执行新租赁准则后确认的一年内到期的租赁负债。

（10）其他流动负债

报告期各期末，公司的其他流动负债分别为 279.05 万元、302.93 万元和195.59万元，主要为公司待转增值税销项税。

2、非流动负债构成及变动分析

报告期各期末，公司非流动负债构成明细如下：

单位：万元

（1）租赁负债

报告期各期末，公司租赁负债金额分别为 4,728.27万元、3,288.99万元和2,087.45 万元，占公司非流动负债的比例分别为 61.94%、59.91%和 38.32%，主要为租赁办公场所等形成的应付款。

（2）递延收益

2025 年末，公司递延收益金额为 1,365.48 万元，占公司非流动负债的比

例为25.07%，系与资产相关的政府补助，具体如下：

单位：万元

（3）递延所得税负债

报告期各期末，公司递延所得税负债情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司递延所得税负债分别为 2,905.66万元、2,200.84万元和 1,994.07 万元，占公司非流动负债的比例分别为 38.06%、40.09%和36.61%，主要系固定资产加速折旧、交易性金融资产公允价值变动和使用权资产等形成的递延所得税负债。

（三）偿债能力分析

1、公司主要偿债能力指标

报告期内，公司主要偿债能力指标如下：

报告期各期末，公司流动比率分别为 1.51、1.91和2.29，速动比率分别为1.26、1.72和 2.16。随着公司财务结构不断优化、盈利水平不断提升，公司流动比率及速动比率状况良好。

报告期各期末，公司合并口径资产负债率分别为 38.45%、30.16%和31.41%，公司的资产负债结构较为稳定。

2、与同行业可比公司的比较情况

报告期内，同行业可比公司偿债能力指标情况如下：

报告期各期末，公司资产负债率低于同行业平均值。主要原因系：随着公司盈利能力的提升，资产规模显著提升，短期借款、长期借款等债务规模增幅低于资产规模增幅。

公司经营状况和资本结构良好，经营活动现金流净额逐年提升，短期偿债能力较强，长期偿债风险较小。

（四）资产周转能力分析

1、公司的资产周转能力指标

报告期内，公司应收账款周转率和存货周转率的情况如下：

注 1：应收账款周转率=营业收入/（期初应收账款账面余额+期末应收账款账面余额）times 2 ; 注 2：存货周转率=营业成本/（期初存货账面余额+期末存货账面余额）×2

报告期内，公司应收账款周转率分别为 19.16 次、21.41 次和 21.23 次。报告期内，公司应收账款周转率呈上升趋势，主要原因系公司经营规模快速扩大，但公司对主要客户的信用政策未明显改变。

报告期内，公司存货周转率分别为 8.71 次、11.46 次和 14.50 次。报告期内，公司存货周转率提升，主要原因系公司通过提高设备及人员的调配效率和加强交货期的生产时间管理等措施，在保证正常生产和发货的同时有效控制了存货规模，提升了存货管理水平和生产管理水平。

2、与同行业可比公司的比较

报告期内，同行业可比公司资产周转能力指标情况如下：

公司的应收账款周转率高于同行业可比公司平均值。主要原因系：公司经销模式收入占比较高，且对多数经销商实行“先款后货”的信用政策，应收账款期末余额相对较小。报告期内公司销售规模增加，营业收入增速较快，对有授信额度的客户信用政策无明显改变，应收账款周转率大幅上升。同行业可比公司均以直销模式为主，下游客户包括房地产及建筑工程类企业，结算周期较长，回款速度较慢，应收账款余额占营业收入的比例较大。

公司存货周转率高于同行业可比公司的平均值，主要原因为：（1）公司产品结构与同行业可比公司存在一定差异，公司的主要产品均为通用产品，而同行业可比公司的主要产品多为定制化产品，产品生产与销售周期存在一定差异；

（2）公司实行按需采购，并建立适当的安全库存的采购模式，通常一次采购满足公司一周左右的生产需求，而同行业可比公司多数会准备较大规模的生产备料；（3）公司销售模式多元，销售渠道丰富，工程类客户的收入占比较同行业可比公司较低，销售周期较短。

（五）财务性投资情况

1、财务性投资的认定标准

《上市公司证券发行注册管理办法》规定，上市公司向不特定对象发行证券，除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资。

根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号》，财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号》，金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

根据中国证监会《监管规则适用指引——发行类第 7号》对类金融业务作出的说明：除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构外，其他从事金融活动的机构为类金融机构，类金融业务包括但不限于：融资租赁、商业保理、典当及小额贷款等业务。与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融计算口径。

2、最近一期末公司财务性投资情况

报告期末，公司合并报表中可能与财务性投资相关的会计科目情况如下：

单位：万元

（1）交易性金融资产

报告期末，公司交易性金融资产为 28,312.83万元，具体内容主要系银行与券商理财产品。该理财产品系公司基于暂时闲置自有资金增值管理需求在银行购买的浮动收益型理财产品，公司购买的银行理财产品中包含 R2型理财产品（稳健型、中低风险），R2型理财产品亏损概率较小，主要投资于债券、银行存款等低波动的金融产品，具有持有周期较短、安全性高、流动性强、风险较低的特点，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。

（2）其他应收款

报告期末，公司其他应收款余额为 427.50万元，主要由日常经营性往来活动产生，不存在财务性投资的情况。

（3）其他流动资产

报告期末，公司其他流动资产余额为 6,378.61万元，主要为大额存单，不存在财务性投资的情况。

（4）其他非流动资产

报告期末，公司其他非流动资产余额为 674.74万元，主要为公司预付的设备款及代言费，不属于财务性投资。

综上所述，报告期末，公司不存在财务性投资，亦不存在对外股权投资情况；本次发行相关董事会前六个月至今，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资的情况，不涉及募集资金扣减情形。

3、本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务情况

2026年 2月9日，公司第二届董事会第十六次会议审议通过了向不特定对象发行可转换公司债券的相关议案，本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资或类金融业务的情形。

九、经营成果分析

报告期内，公司经营成果总体情况如下表所示：

单位：万元

（一）营业收入分析

1、营业收入构成分析

报告期各期，公司的营业收入分别为 222,191.10 万元、285,677.03 万元和 359,464.95万元。其中，2024年度和2025年度，公司营业收入分别较上年同期增长 28.57%和25.83%。营业收入具体情况如下：

单位：万元

报告期内，公司主营业务收入占比在 97%以上，主营业务突出。公司主营业务收入系收纳五金、基础五金、厨卫五金、户外家具及其他产品的销售收入，公司其他业务收入主要为边带料、边角料及其他废料处置的收入。

2、主营业务收入的构成与分析

（1）分产品主营业务收入

报告期内，公司分产品的主营业务收入构成情况如下：

单位：万元

报告期内，公司主营业务收入持续增长，主要原因如下：

1）家居五金市场空间广阔

公司的家居五金主要包括基础五金、收纳五金、厨卫五金。基础五金是起到支撑、连接、固定等功能的五金零配件，主要包括铰链、滑轨、骑马抽等，广泛应用于居室、餐厅、写字楼、医院、酒店、商场、各类公共设施、工业设施以及交通工具等场所，市场空间较大；同时，基础五金系家庭业主日常生活中更换频次较高的产品，在柜门的铰链、导轨损坏时，业主可自行采购安装，消费决策周期相对较短，市场需求较为稳定，受到房地产行业的影响亦较小。

收纳五金和厨卫五金具备一定的“消费升级”属性，主要系针对追求家居体验的消费者，伴随着居民收入水平的增长以及对精致生活的追求，具有稳定质量以及时尚外观设计的中高端收纳五金和厨卫五金日益受到消费者的青睐。

2）基础五金竞争格局持续变化，头部国产品牌加速突围

公司主营产品主要定位于中高端市场，在此市场内，企业主要依靠其产品质量、品牌、渠道、技术、管理及规模等优势，提供高品质、多样化的中高端家居五金产品。对于基础五金，由于其属于通用五金件，并且体积较小，运输方便，境外知名基础五金企业如百隆、海蒂诗、格拉斯等较早进入了国内市场，并凭借其成熟的商业模式和丰富的技术积累，占据了基础五金中高端市场的较高份额。

近年来，我国本土家居五金企业通过坚持研发与自主创新，市场竞争力不断提高，出现了以悍高集团为代表的国产基础五金品牌，相对于国际品牌，本土企业在价格、渠道等方面具备优势，并通过技术创新、品牌宣传等手段，向中高端市场突破，逐步替代外资品牌。与此同时，伴随着终端消费者品牌意识日渐增强，头部国产五金企业凭借其综合竞争优势，逐步吸引原由中小五金厂商服务的客户群体，市场规模得以进一步扩大。

3）公司通过自动化生产推出质优价美的爆款产品，进一步占领市场

由于公司的产能和资源有限，且下游客户的需求存在个性化和不确定性，因此，公司首先将资源投入到最具适配性、能满足大部分客户需求的产品中。在材料选用、外观和结构设计等方面进行仔细推敲和优化改进，在满足产品性能的同时，节约材料成本，并通过全自动化生产，降低人工成本，提升质量的稳定性。同时，在发现品质缺陷时，公司可以迅速发现问题根源并进行设备参数或工艺调整，降低品质改善的滞后性。

伴随着光华智慧家居五金生产基地陆续投产，公司的基础五金自有产能持续扩充，并通过向市场提供品质优异、质量稳定、成本领先、定价具有优势的基础五金产品，在潜在客户群体中进行单点突破，获取良好的市场口碑，以打造成为爆款产品，并且凭借公司既往经营积累的品牌影响力和覆盖面广、下沉程度高的销售渠道，公司产品持续向市场渗透，市场份额不断扩大，带动公司业绩持续增长。

（2）分地区主营业务收入

报告期内，公司主营业务收入可以分为境内销售收入和境外销售收入，销售金额和构成比例如下：

单位：万元

报告期内，公司境内收入占比分别为 87.65%、87.42%和 89.56%，公司的主营业务收入主要来源于境内市场。其中，华东和华南地区是公司主要的境内销售市场，报告期各期，华东和华南地区的合计收入占比均超过 50%，主要原因系华东和华南地区为经济发达地区，居民的消费能力较强，对中高端家居五金和户外家具产品需求较为旺盛。

报告期内，公司境外收入占比分别为 12.35%、12.58%和 10.44%。报告期内，境外销售收入占比呈下降趋势，主要原因系公司境内地区收入增长较快，加之受全球经济增速放缓，中美贸易博弈等因素影响，境外市场需求疲软。

（3）分销售模式主营业务收入

报告期内，公司主营业务收入分销售模式的情况如下：

单位：万元