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SpaceX周四正式将IPO价格锁定在每股135美元，拟募资750亿美元。这一数字彻底碾压了沙特阿美在2019年创下的294亿美元纪录，成为人类金融史上规模最大的首次公开募股。
1.77万亿美元的初始市值，意味着它在上市首日就将直接杀入美股前十大上市公司之列，甚至超越Meta和特斯拉。然而，预测市场上的狂热情绪和高达数倍的超额认购表明，市场认为这个价格依然“低估”了，首日破发几乎不在讨论范围内，交易员们正押注其市值将在开盘后迅速冲破2万亿美元大关。
这种极端的乐观情绪，本质上是对SpaceX全球垄断性硬科技资产的“信仰充值”。从基本面来看，SpaceX已经不再是一家单纯的火箭发射公司，其旗下的Starlink（星链）全球订户已突破1200万，成为了极具造血能力的利润引擎。而今年注入xAI及Grok后的SpaceX，更被华尔街重新定义为“空间基础设施与AI算力的终极结合体”。
不仅如此，纳斯达克市场已破例修改规则，允许其在上市15个交易日后即快速纳入纳斯达克100指数，这意味着后续将有300亿至400亿美元的指数基金面临“无条件硬买入”，而马斯克慷慨地将30%的份额留给散户，直接引爆了全球普通投资者的参与热情。
然而，站在理性投资的角度，这场史诗级盛宴背后的估值溢价也达到了前所未有的高度。1.77万亿美元对应的市销率（P/S）接近94倍，2025年公司由于加大AI基础设施与“巨型算力中心”的建设，净利润已转为录得近49亿美元的亏损。
晨星等部分老牌机构甚至直言其合理股价应在63美元附近，警告高位接盘的风险。但这恰恰是马斯克旗下资产的独特魅力——它卖的不是眼前的市盈率，而是对未来28.5万亿美元潜在太空与AI市场空间的绝对统治力，高估值与高成长预期的博弈，将在首日交易中演变成一场惊心动魄的流动性挤兑。
从具体投资机会来看，短期内“打新套利”与“指数权重效应”是胜率最高的逻辑。由于散户渠道分流了高达30%的股票，且首日面临极度严重的供需错配，IPO首日叠加随后15天的“大盘股快速入群”效应，大概率将催生一波剧烈的流动性溢价波段，具备短期爆发力。
而中长期来看，SpaceX的上市将彻底重塑全球卫星互联网产业链与商业航天板块的估值锚。投资者可密切关注承接SpaceX地面站建设、激光通信组件、以及与Starlink展开Direct-to-Cell（手机直连卫星）业务合作的电信与硬件供应商。此外，由于SpaceX此次成功上市将作为AI与硬科技结合的标杆，年内紧随其后的OpenAI和Anthropic等大模型独角兽IPO，也有望迎来水涨船高的估值修复机会。
【投顾姓名及其登记编号】万李斌（S1160621090004）
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