半导体产业链集体爆发！

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盘面解读

周四市场修复，科创50大涨8.41%。市场呈现出明显的结构性行情，赚钱效应聚焦于科技权重，两市超2400家个股上涨。最终三大指数收涨，上证指数收1.65%，深证成指收3.07%，创业板指收4.49%。

板块方面：半导体设备表现强势，AI算力需求带动先进制程、存储芯片、先进封装等的产能扩张，进而充分带动上游半导体设备需求扩容，龙头厂商的在手订单储备和产能爬坡进度进一步提升，后续随着半导体国产化进程的推进和国产算力底座的加速建设，龙头企业有望充分打开向上的成长空间；先进封装表现强势，科技大厂纷纷入局高端算力芯片，先进封装方案持续迭代，算力需求也逐渐从通用GPU向专用ASIC延申，封装测试有望充分受益于算力产业发展。

后市展望

市场情绪演绎得很快，早盘部分指数还是呈现缩量调整的特征，午后多方力量持续释放，成长风格占优，科技权重基本呈现普涨态势，科创50来到了前期高点附近。这也说明了，目前市场不乏活跃资金，做多共识仍然是在科技侧，其与指数之间的共振作用是非常强的，午后算力硬件的大举拉升也打破了近期市场“青黄不接”的格局。

此前科技调整有一个导火索是Meta筹备推出云服务的信息，有市场观点解读为高资本开支下的难以为继，但Meta提供算力服务并不一定意味着算力过剩或者高开支低回报的导向，更多是一种算力资产多重变现的选择，更加有利于企业中长期的现金流循环，以期盘活固定资产，补齐商业短板。从市场表现来看，这一事件更多是情绪性的影响而非行业逻辑的转变，当下市场也很好地消化了这一信息带来的短期冲击。

自指数月初展开调整以来，高风险偏好赛道有一个比较明显的特征，国产方向整体看是强于国外映射的。一方面从产业发展进程来看，我国算力产业链正处于追赶周期，相对于海外关于“AI泡沫论”的广泛讨论，我国当下的供需缺口更加明确，且随着先进制程扩产，国产芯片的渗透率或存在较大提升，而这一产业趋势的可见度是很高的；另一方面，国产大厂的资本开支仍处于良性范畴，成本控制层面或也存在优势，或将进一步表现为中期业绩。此外，近期市场一个比较明显的催化信号是国产存储大厂的IPO，随着IPO进程的推进，市场的关键扰动因子也逐渐落地。

从指数的技术面表现来看，缩量震荡之后的第一根大阳线是需要重视的。对于综合类的指数而言，上证指数回踩年线之后出现反弹，小箱体底部存在一定的支撑，下方空间不大。而科创50经过连续多个交易日盘整，量能缩量，周四强势反包，科技标的普涨，市场再度凝聚共识，关注后续市场的流动性表现以及资金合力能否进一步加强。

科技赛道的产业逻辑没有发生改变，情绪面和资金面的影响程度比较深，而从市场的情绪演绎表现上看，目前的主要做多力量仍在这部分存量的强势板块。其实市场在此前也有过其他的尝试，包括近期活跃的创新药、大金融、机器人等，但这部分板块的资金合力暂时没有得到进一步的拉升，与大势的联动效应也相对偏弱。这部分板块的主升预期比较弱，但也存在轮动的机会，特别是在中报披露窗口，若出现业绩层面的超预期表现，也有望吸引活跃资金流入。

操作上，科创50在前期高点附近，追高需要保持谨慎。指数出现大幅修复之后也存在一定的分歧风险，板块普涨后或有分化，需注意汰弱留强。若指数没有一鼓作气突破前期高点，需警惕市场情绪再度盘整。

配置方向上，仍是聚焦业绩表现来布局，聚焦基本面表现良好的α标的。核心科技方向，聚焦盈利确定性强的品种，关注受益于先进制程扩产的半导体设备、先进封装、晶圆制造等方向；关注HALO资产中的核心资源，部分细分方向在中报窗口或存在业绩预期差；此外，部分低位标的也存在轮动机遇，关注有基本面支撑且存在成长性的方向，部分与高端制造存在产业链传导的方向也有表现机会。

数据复盘

数据来源：Choice，数据时间：2026年7月9日

2.两市成交额放量

数据来源：Choice，数据时间：2026年6月5日至2026年7月9日

3.电子行业涨幅居前

数据来源：Choice，数据时间：2026年7月9日

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