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分析师 | 楚新莉 中信建投期货研究发展部
分析助理 | 杨陈渝虎 中信建投期货研究发展部
期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461
本报告完成时间 | 2026年7月11日
摘要
本周铁矿石小幅反弹，主因是供给存一定扰动，一方面传FMG矿或有限制，一方面BHP港口未来或有罢工，铁矿石底部反弹，目前09合约运行在750元/吨附近。
产业方面，本期发运到港均有增长，整体供给宽松格局难改。需求来看，日均铁水产量在钢厂盈利率下降的背景下有所下降，最新数据钢厂盈利率40.26%，环比上周减少2.60个百分点，日均铁水产量241.27万吨，环比上周减少1.98万吨，后续观察铁水产量下降的幅度。下游方面，五大材延续累库，表需小幅下降，仍存淡季压力。库存方面，本期铁矿港口库存小幅去化，压力阶段性缓解。
展望后市，7月或是年内需求的低位，处于钢材的传统淡季，铁矿直接需求也在仅有四成钢厂盈利的背景下，有减产的压力。整体来看，基本面边际转弱，7月港口库存预计有所累积，矿价走势预计震荡寻底，周度行情需要注意关注供给扰动的发酵，月度行情预计仍是偏弱。
风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏、宏观政策力度、上下游供需情况、海外天气影响
分析师：楚新莉
期货交易咨询从业信息：Z0018419
研究助理：杨陈渝虎
期货交易咨询从业信息：F03135237
电话：023-81157289
全国统一客服电话：400-8877-780
网址：www.cfc108.com
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