恒·评论 | 短期黄金走势再次受到地缘局势的影响 ；双焦关注钢厂盈利情况对铁水的影响，矿端复产情况以及钢材需求季节性走弱的幅度。

-7月13日，国内期货主力合约涨跌不一。沪银跌超3%，生猪、焦炭跌超2%。涨幅方面，燃料油、乙二醇（EG）涨超4%，合成橡胶、纯苯涨近4%，液化石油气（LPG）涨超3%。

-沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.99%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.78%，中证500股指期货（IC）主力合约跌4.76%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌5.08%。

近期受宏观经济形势、产业政策调整、国际局势变化及市场情绪等多重因素叠加影响，国内期货市场各品种价格波动显著加大，行情节奏切换加快，市场风险明显上升。为帮助您更好地应对当前市场环境，保障交易安全，恒银期货特别提示您注意以下风险防控要点：

1.审慎评估仓位： 请务必根据自身的风险承受能力、资金状况和市场研判，严格控制持仓比例和头寸规模，同时避免将仓位过度集中于单一品种或单一方向交易，以防在市场大幅波动时因杠杆效应放大损失，导致保证金不足甚至被强平。

2.坚决设置止损： 务必为每一笔交易设置合理的止损价位（止盈止损单），并坚决执行！ 这是控制潜在亏损、保护本金的关键防线。切勿抱有侥幸心理或随意取消止损。

3.避免盲目追涨杀跌： 避免情绪化交易，切忌在急涨时盲目追高或在急跌时恐慌性杀跌，以免陷入“高点进、低点出”的被动局面。做好交易计划，冷静分析。

品种展望：

上周黄金价格高位承压回落，短期黄金走势再次受到地缘局势的影响。上周美伊之间军事对抗烈度显著升级，霍尔木兹海峡通航安全遭遇实质性威胁，油价快速上行的背景之下，美国通胀压力再次升温，市场再次对美联储加息的押注升温，美元指数迎来上行并再次站上101的关口，后市贵金属表现或将承压。

品种展望：

需求端上周铁水产量高位回落，虽然仍在240万吨之上，对原料刚性需求仍在，但终端钢厂盈利率持续收缩下，铁水见顶预期升温，对原料需求预期形成边际施压，下游以消耗原有库存为主，双焦上游库存回升；供应端，矿端整体复产节奏偏慢，上周矿端生产延续收缩。近期焦企利润尚可，焦炭产量窄幅波动。整体而言，随着终端淡季深入，基本面出现边际转弱，负反馈预期升温，中下旬随着需求淡季效应全面释放，矿端供应恢复，价格或将逐步承压回调，继续关注钢厂盈利情况对铁水的影响，关注矿端复产情况以及钢材需求季节性走弱的幅度。

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能化工分析师：胡   兵 投资咨询从业证书号：Z0014789

农产品分析师：祝向向 投资咨询从业证书号：Z0019189

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