【建投能化|热点快评】能化板块空中加油，布伦特90美元/桶之上谨慎看多

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【建投能化|热点快评】能化板块空中加油，布伦特90美元/桶之上谨慎看多

分析师：高明宇

期货交易咨询从业信息：Z0023613                

期货从业信息:  F03151750           

发布日期：2026年7月20日

期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461 号

摘要

2月28日中东冲突首次爆发以来全球石油库存的累计去化速度达153.3万桶/天，全球石油库存较过去4年同期均值的增幅自5.7%回落至1%，全球原油岸罐库存也下降至近5年同期最低水平之下。海外原油期货及期权净多持仓近两周虽有恢复，但总体仍处于30%左右的偏低配水平。低库存、低估值之下原油仍具备反弹条件，但最大的变数仍是中东地缘走向，目前债券市场定价年内美联储剩余加息次数1.3次左右，近期油价走强带动加息预期有所升温，关注布伦特90美元/桶之上美元走强及美伊再次开放外交对话的可能性，油价或自此前的连续上涨阶段进入高波动周期。

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