暴力反弹，科技涨停潮，开启反攻？

今天科技开盘不久后惯性下杀，此后快速修复，收复失地并继续上冲，走出先抑后扬的深V走势，半导体板块大幅收涨，涨幅9.83%。个股现涨停潮。

看下各大指数。

科创50日内大涨10.73%，创业板指涨幅7.05%，上证指数报收3864.37点，涨1.79%，微盘股下跌1.05%，市场成交2.97万亿元，放量2561亿元，其中科技硬件回流居首位。超3100股上涨。恒生指数平盘窄幅博弈。

为何科技强势反攻？

继昨日召开投资者座谈会和中国国新、中国诚通大额增持中国股票资产后，昨日盘后现增持回购潮。

7月20日至少30家A股公司宣布回购或增持，累计超100亿元。并且，中国人保、中国太保、中国平安、新华保险、中国人寿五家头部保险机构相继表态支持资本市场发展。

昨天ETF整体净流入646.73亿元，宽基ETF依旧贡献最多净流入额（净流入590.61亿元），是近一年的次新高，仅次于上周五的646.93亿元。

招商证券表示，本轮调整是科技单一主线过度拥挤后的结构性去杠杆，绝非全市场系统性杠杆危机，中期修复基础已逐步夯实。

随着此前科技连续走低，抛压情绪在早盘进一步释放，在众多利好加持下，资金快速回流，日内完成深V反扑。

半导体产业逻辑依然健康。据SEMI最新报告预测2026年全球半导体设备销售额增长23.2%至1659亿美元，2028年将达2295亿美元创新高，AI基础设施扩展及HBM投资为核心驱动力。

摩根士丹利最新发布的报告，分析师Joseph Moore及其团队近期密集走访数据中心采购渠道后确认，存储短缺的强度没有任何减弱迹象。其预计，2026年第三季度，数据中心的内存价格较第二季度同类产品环比上涨至少25%，高于该行及第三方机构此前的预测。

对于韩国股市干扰的担忧也渐渐散去。据媒体转载摩根大通韩国策略团队发布的《De-leveraging Update》，杠杆ETF的AUM 自 6 月底 500 亿美元降至当前 260 亿，以 JPM 目标合理水平 180 亿计，平仓进度约75%。而股票对冲基金：JPM Prime 账簿多空比自 5.5 倍降至不足 4 倍，去杠杆完成50% 以上。其认为，最剧烈阶段大概率已过，但波动未正常化。

新易盛近日在电话会议上表示，1.6T光模块Q2出货量较Q1明显增长，预计Q3/Q4起放量节奏将进一步加快。硅光产品份额持续提升，增长趋势强劲。确认景气周期延续。

花旗将中国股市在新兴市场配置中评级上调至"超配"。MSCI新兴市场指数过度集中于AI板块，投资者对中国股票仓位较轻，叠加宏观环境改善，中国市场具备"涨势扩散"条件。

中金公司的观点更加明确：积极因素正在累积，A股年内二次买点或已到来。国际秩序重构与产业创新趋势共振这两大核心驱动力未发生动摇，中国资产重估行情有望延续。

地缘消息方面，美伊冲突延续，不过也有促谈信号。据CCTV国际时讯消息，美国有线电视新闻网20日援引知情人士的消息报道称，美伊冲突的斡旋方提出了一项为期10天的停火方案，希望通过给局势降温来推动双方重返谈判桌。消息人士称，停火安排中将包括放宽霍尔木兹海峡相关限制等内容。

就这些。

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投资顾问：黄信东  投顾编号：A1040620110002