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智谱重磅收购落地，股价大涨36.89%！
7月21日，据上海证券报报道，记者获悉，智谱正式完成对国产AI异构算力软件公司中科加禾（XCore Sigma）的收购。后者源自中科院计算所编译实验室，长期深耕异构算力软件栈及编译优化，被业内视为国内顶尖AI Infra团队之一。
同时，记者从接近智谱的人士处获悉，智谱已落地1GW级国产AI算力数据中心建设，并全部采用国产AI芯片。
在业内看来，这两项动作分别补齐了算力供给与算力释放两大关键能力。数据中心建设提供大规模模型训练所需的计算资源，AI Infra团队则通过编译器、Runtime、推理引擎等基础软件能力，提高异构芯片利用率，降低推理成本，并提升模型部署效率。
近日，关于智谱下一代基础模型的讨论持续升温。有观点认为，在大规模算力、成熟的Infra体系及长期积累的Post-training能力共同支撑下，智谱下一代基础模型会继续向更大参数规模、更高智能水平演进，兼顾推理效率与工程可部署性。
投顾观点：
近期两起事件，把“算力即核心竞争力”摆上了台面。一边是智谱（2513.HK）落地1GW级、全部采用国产AI芯片的算力数据中心，并收购顶尖AI Infra团队中科加禾，股价盘中大涨36.89%；另一边是月之暗面Kimi K3登顶全球多项基准后，因算力不够，很快暂停C端新用户订阅。一正一反，说的其实是同一件事：大模型需求爆发之快，已让算力成为最硬、最稀缺的资源。
这并非孤例，而是一场全球同步的“算力军备竞赛”。海外Alphabet、亚马逊、Meta、微软四大巨头2026年资本支出合计约6500亿美元，核心砸向AI基础设施；国内智谱、字节、阿里、腾讯等头部厂商也在加速自建扩容。此前市场的“算力过剩”担忧，正被真实需求快速证伪。
算力之所以中长期紧平衡，在于供需两端的根本性错配：需求随模型变强、用户增多呈指数级膨胀，而供给卡在高端芯片产能、电力（1GW机房相当于一座中型电厂）与建设周期三道硬约束上。
基于这一判断，我们长期看好人工智能产业链，方向上重点关注直接受益的算力基建链条，包括国产AI芯片与服务器、IDC数据中心、液冷与电力设备、光模块，以及把算力用得更高效的AI Infra软件层；下游AI应用亦将随成本下降而打开空间。
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盘面解读
昨天还在“护指数、杀个股”，238只跌停、3710股下跌；今天就完成了惊天逆转。
上证指数收3864.37点，涨1.79%；创业板指收3685.97点，涨7.05%。科创50收1903.16点，暴涨10.73%，创年内最大单日涨幅。
两市合计成交约2.96万亿元，较上一交易日放量约2550亿元。放量上涨，是真金白银进场。
上涨3107家、下跌2301家，涨停121只、跌停27只。跌停家数从昨天的237只骤降到27只，这就是情绪从恐慌到修复的最直接信号。
这是典型的深V反转。早盘的时候，受到昨天悲观情绪影响，指数正常惯性下跌，然后盘中有明显的大资金入场，指数见底反弹，然后部分科技股直线拉升涨停，随后情绪快速修复，市场资金形成共振，午后加速，科创50指数从跌超2%到涨超10%，完成日内惊天大逆转。
电子+9.94%领涨全场，通信、计算机、有色金属（贵金属）涨幅居前。半导体/芯片产业链满屏涨停——北方华创、新洁能、江波龙、格科微（20cm）涨停，多个科技股出现“地天板”或“准地天板”行情。电子板块主力资金净流入275亿元。
相应地，昨天防守的板块，煤炭、原油、银行板块今天集体失血，跌幅居前。
政策托底是情绪修复的基础。证监会主席吴清7月20日赴营业部调研并召开投资者座谈会，强调“全力维护市场平稳运行”；昨天晚上，30多家公司公布回购或增持计划，用真金白银维护市场稳定；多家保险公司集体发声，相继表态支持资本市场发展，潜台词就是做好长期主义和耐心资本。
外围方面，也对情绪产生积极影响，昨夜虽然美股指数调整，但几只芯片科技股都是反弹的，今天韩国股市盘中上涨熔断。
昨天500亿增持+1500亿ETF流入托住了指数，今天政策暖风+超跌反弹+外盘科技回暖形成共振，市场情绪从冰点快速回暖。
怎么看今天的暴力反弹？
和昨天的“护盘式止跌”不同，昨天是拉大权重来稳指数，资金跟买不多。今天是有资金共振的，最明显的是放量2550亿，其次是盘中节奏很好，个股普涨（3107涨）、跌停骤降到27、不少科技大权重股封涨停。
短线保持一份清醒。科技股持续大跌，不少股票腰斩，从技术层面看，今天是一个超跌修复，是不是持续反转，还需要更多信号确认。明天如果成交量跟不上，大概率会出现分化，核心还是聚焦有基本面支持，有业绩放量的个股。预计后排的个股会乘着反弹利好兑现一波。
美伊局势仍是最大外部变量。美军第10天空袭、霍尔木兹风险未解，油价破91随时可能重新点燃避险逻辑、打断反弹。还是要警惕这种“黑天鹅”风险。
操作层面，外盘的涨跌对科技主线有情绪的影响，关注今晚美股科技走势，最近有不少科技大公司公布财报，如谷歌、特斯拉等，核心关注业绩指引。短期科技不用太急，等趋势确认再做布局，或者可以小仓位试错。
电力、煤炭，可以持有但不宜追高，今天也比较符合预期，短期可以继续关注，但要做好仓位管理和止损止盈管理。科技和防御板块的跷跷板效应是比较明显的。
数据复盘
（一）今天两市主要指数大涨，科创50深V反转，涨超10%。
数据来源：Choice，数据时间：2026年7月21日
（二）今天两市成交金额29571亿元，较昨日放量2500多亿元。
数据来源：Choice，数据区间：2026年6月17日至2026年7月21日
（三）SW行业（一级）来看，今天涨幅居前的板块有电子、通信、机械设备等，跌幅居前的板块有石油石化、煤炭、银行等。从主力资金来看，净流入居前的板块有电子、有色金属、电力设备等，净流出居前的板块有银行、食品饮料、公用事业等。
数据来源：Choice，数据时间：2026年7月21日
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连板涨停复盘
点评：今天行情快速回暖，科技股大反弹，连板行情分化，电力板块断板率提高，但高位仍然有抱团。题材方面，2连板上重新回归算力题材。
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【投顾姓名及其登记编号】唐峰（S1160622100001）
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