【中财期货】每日投研焦点

棕榈油：国际油价月内大涨提升棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，是核心外部驱动。

燃料油：中东地缘扩散至曼德海峡，成本端油价走强。

玻璃：仍处于弱势筑底阶段，成本支撑与供应减量预期虽限制下方空间，但上行驱动不足。

多晶硅：新国标对供应影响较为有限，情绪降温后，价格冲高回落。

宏观要闻：

1.商务部：中美探讨推进各自300亿美元规模的对等降税框架安排。

2.证监会：综合施策全力维护市场平稳运行，提升资本市场韧性，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例。

3.新关税框架落地！美国对数十个国家加征10%-12.5%的关税，石油、天然气、食品得到豁免。

4.美国会要让特朗普“踩刹车”，众院通过议案要求停止对伊朗军事行动。特朗普称“接近”决定发动“大规模攻击”，伊朗被曝为军事升级做准备、尤其地面入侵。

5.欧洲央行按兵不动，但警告能源冲击通胀影响尚未完全显现。欧央行行长拉加德：留任至少至年底，能源冲击将推高通胀至2027年上半年。报道：若通胀前景未改善，欧央行官员准备9月加息。

行业要闻：上海市人民政府发布《上海市加快国际航运中心建设“十五五”规划》，提出维护航运指数期货市场平稳运行，扎实做好标的指数风险防控，加强产业客户培育，探索航运指数期货新品种开发，并有序扩大航运企业参与碳交易的范围。（观点网）

每日关注：

美国、欧元区、英国、日本7月制造业、服务业、综合PMI。

美国6月新屋销售。

日本6月CPI。

国内，目前，中美双方经贸团队正在就贸易理事会架构、职能、运行模式等具体安排保持密切沟通，并探讨推进各自300亿美元规模的对等降税框架安排。中方正在就相关降税安排建议广泛征求国内企业、商协会、地方政府、美资企业商协会等利益相关方意见，美方也在就贸易理事会及对等降税安排征求公众评论意见。

海外，特朗普政府在全球临时关税到期之际，依据《1974年贸易法》第301条推出新关税体系，对数十个国家和地区加征10%至12.5%的关税，以替代即将到期的全球进口关税，覆盖99.4%的美国贸易，于7月24日生效，其中石油、天然气、食品得到豁免，上述关税将覆盖99.4%的美国贸易，但不会与特朗普去年以国家安全为由征收的钢铝"232条款"关税叠加计算。新关税体系的推出意味着白宫将继续将关税作为重塑贸易格局的核心工具，并将对美国进口商的成本结构及供应链布局产生持续影响。

股指：7月23日，A股全天横盘震荡，三大指数缩量盘整，小幅上涨，中小盘股走势较强。在半导体产业链集体调整之际，科创50大跌近4%。锂矿、工业金属、电网设备等大涨，芯片半导体再度陷入调整，半导体硅片、半导体设备等跌幅居前。盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市超4200股飘红，成交近2.21万亿。沪深两市成交额2.2万亿，较上一个交易日缩量4580亿。板块方面，锂电产业链、电工电网爆发，海科新源、川能动力、盛新锂能等多股涨停，环保、基本金属、油气板块强势崛起；半导体产业链领跌，GPU、ASIC芯片、半导体设备、先进封装等方向跌幅居前。

国债：国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.20%报114.720元，10年期主力合约跌0.08%报109.215元，5年期主力合约跌0.08%报106.435元，2年期主力合约跌0.03%报102.614元。银行间主要利率债收益率多数上行，唯有超长债收益率下行。在为下半年政策定调的政治局会议召开前夕，市场搏宽松氛围犹存。上日浙江部分银行下调存款利率的牵涉面虽不大，但其在特定时点前引燃了市场的憧憬，而超长债的利差压缩想象空间较大在客观上也提供了可发挥的空间，短期内若无明显利空，超长债震荡偏强的局面或还将延续，等待政治局会议最终尘埃落定。

贵金属：宏观面，美国6月整体通胀如期回落，美国6月未季调CPI年率录得3.5%，6月PPI环比下跌0.3%，双双低于市场预期，加息预期有所推迟，紧缩压力短暂缓解。美伊方面，中东局势再度激化，伊朗再度关闭霍尔木兹海峡。7月23日，胡塞武装宣称袭击了两艘沙特油轮，并威胁进一步中断石油供应，特朗普对此称若再次出现袭击将追究伊朗责任，同时表示目前正在考虑重新对伊朗发动大规模军事行动。受地缘再度烈化影响，能源价格反弹，通胀再抬升风险升温，对贵金属施加压制。综合来看，后续贵金属市场仍受中东局势与原油价格、美元走势与美债利率、加息预期的影响，短期或维持宽幅震荡格局。但中长期来看，若原油上涨动力不足带动能源通胀减弱，美联储货币政策空间或重新打开，此外，全球央行增持黄金、去美元化趋势及战略储备需求仍为金价提供底部支撑；白银在贵金属属性之外，还受到工业需求托底，贵金属整体中长期支撑仍较稳固。

铜：宏观方面，美联储暂未对外释放更多加息信号，且美国通胀数据低于预期，整体市场情绪继续缓和。但周内美伊地缘冲突持续升温，油价上行压制上方空间。产业来看，依旧重点关注美国232进口铜关税中期报告情况，目前概率较大情形为保持原有关税政策阶段图不变，但市场价差有所收敛显示资金谨慎情绪。较小概率出现关税取消或者不及预期情况，那么就会导致美国铜流入至非美地区的前景，若该情况发生则会对铜价带来极大压力。国内库存持续去化且处低位，进口货源数量偏低，预计现货高升水现状仍将持续，铜价震荡偏强。

原油：WTI主力原油期货收涨5.88美元，涨幅6.80%,报92.36美元。布伦特主力原油期货收涨5.54美元，涨幅5.80%，报101.04美元。周四国际油价大幅上涨，布伦特收复100美元关口并创5月下旬以来新高，主要因也门胡塞武装宣称以无人机与导弹袭击两艘沙特油轮，将其对沙特海上封锁威胁付诸行动；特朗普表示美方将就后续胡塞袭船追究伊朗责任并扬言实施大规模军事惩罚，美军对伊朗空袭进入连续第12夜，霍尔木兹与红海双通道供应中断溢价进一步抬升。预计短期内油价偏强走势。

最新EIA周度报告显示， 07月17日当周美国原油出口减少36.8万桶/日至335.3万桶/日；美国国内原油产量减少6.3万桶至1379.8万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加201.0万桶至4.12亿桶，增幅0.49%；美国原油产品四周平均供应量为2037.7万桶/日，较去年同期减少0.97%；美国战略石油储备（SPR）库存减少505.7万桶至3.114亿桶，降幅1.6%；美国除却战略储备的商业原油进口580.6万桶/日，较前一周增加11.7万桶/日。

集运欧线：震荡偏强。中国出口集装箱运价指数（欧洲航线）2506.94（+76.99），上海出口集装箱运价指数（综合指数）3080.31（-104.52），波罗的海干散货指数2752（-192），SCFIS基差07合约（-10.62）。出口需求压缩释放预计持续整个七月，主流船公司舱位拍卖仍然火爆，中美贸易量近期高位维持，中欧逐步呈现夏季消费旺季，中非保持高位。利多：霍尔木茨海峡通过率为0，美伊谈判基本破裂，保险伊朗周边订单价格仍居高不下，世界杯后重新大规模开打基本确定。短期情绪刺激展期到08合约，远月出现明显反弹。利空：原油价格持续回落带动燃油成本回落，关税及反倾销形成的贸易阻力仍存。静态因素：运力总量投放逐步释放，市场价差仍有空间（战争影响权重较低的情况下）。盘面：主力合约08上方突破不多，远月补涨可择机尝试短多，注意战争预期影响月间差。

核心逻辑：供应端，上周PVC开工率64.7%（-1.2%），受外采电石法装置减产影响，近两周维持低开工运行，月内减产装置产能等量约100万吨。当前全行业利润压力较大，关注计划检修减少的同时，能否有装置持续减产压低供应回升的速度。此外，中东局势再次升级，可能影响乙烯法的复产进度。库存方面，本期全口径产业库存130.8万吨，环比-4（前值-1.4）万吨，同比高33%，三连降，上游及中游同步去库，提货阶段性好转；仓单小幅增加至12万手，同比高近两成；工厂产出减少，一口价优势提升，预售继续改善，提货增加，工厂库存压力不大，可售库存-24.5吨，环比-9.3万吨。海外方面，仅印度市场上调20美元，出口处于微利状态，乙烯法无溢价，FOB成交重心在670美元左右，签单阶段性好转，外需仍在淡季。成本端，电石供应小幅波动，采购价格下调100元/吨，外采电石法平衡成本回落至4980元/吨，一体化小幅亏损。综上，外采电石法因成本压力减产延续，过去两三周低价拿货阶段性改善，保证了去库的延续性，但整体供需格局未根本性转变，V或震荡。

烧碱：2608合约开始50碱交割升贴水由+80元/吨改为+150元/吨，当前在出口整体较为疲弱，华东FOB国际报价进一步下跌至325美元/吨。当前烧碱盘面价格整体锚定山东50液碱价格。单边来看，目前山东氯碱综合利润亏损较为明显，且7月份山东仍有一定检修带来供应端的预期减量，且当前盘面价格整体处于年内盘面价格低位，继续下跌空间不大。但当前烧碱库存绝对水平偏高，且氧化铝利润整体较为低迷，上行也存在仓单预期压制，整体上行驱动也不足，预计整体低位震荡看待。短期需要观察到出口有明显好转或供应端明显减量，可能会出现反弹。中长期看烧碱总体采取反弹后高空的策略。

氧化铝：此前预计6月落地的几内亚铝土矿配额政策至今仍落地，对于期价的预期支撑有所减弱。不过由于雨季来临，几矿发运或有所衰减，氧化铝矿端仍存在支撑。基本面方面，供应端产量增长1.5万吨至170.4万吨，开工率增长0.66个百分点至75.04%，随着前期检修的氧化铝厂陆续复产，供应端持续恢复。库存方面，7月23日铝厂原料库存增长0.41万吨至338.02万吨，前期在途货源集中到港入库，库存有所回升，氧化铝厂内库存微增0.12万吨至123.5万吨，整体变化不大。港口库存方面，海外氧化铝及国内南方货源陆续运抵北方港口，增加5.5万吨至83.4万吨。整体来看，几内亚政策迟迟未落地反复炒作，预期有所减弱，同时库存供给压力仍存，预计维持震荡运行。考虑到目前期价临近部分地区完全成本线，关注后续供给端是否出现主动调整。

铝：消息面，7月21日特朗普政府宣布铝关税优惠新政，对在美国新建、扩建或翻新铝厂的企业提供关税折扣，铝进口关税从50%降至约25%，以刺激国内铝产能提升。宏观面，美国6月整体通胀如期回落，美国6月未季调CPI年率录得3.5%，6月PPI环比下跌0.3%，双双低于市场预期，加息预期有所推迟，紧缩压力短暂缓解。美伊方面，中东局势再度激化，伊朗再度关闭霍尔木兹海峡。7月23日，胡塞武装宣称袭击了两艘沙特油轮，并威胁进一步中断石油供应，特朗普对此称若再次出现袭击将追究伊朗责任，同时表示目前正在考虑重新对伊朗发动大规模军事行动。受地缘再度烈化影响，能源价格反弹，通胀再抬升风险升温。

基本面来看，海外近300万吨产能缺口仍存，伦铝存在底部支撑，后续需要关注地缘降温后中东隐性库存和海外复产预期可能造成的冲击。国内来看，电解铝供应稳中有增，库存方面，7月23日，国内电解铝锭库存100.6万吨，较上周一库存下降2.5万吨，目前绝对库存仍在偏高区间。

综合来看，目前中东地缘冲突再度激化推升风险溢价，国内库存延续去化，压力较此前有所缓解，但宏观面加息预期依然存在压制，国内处于消费淡季，库存绝对水平较高的基本面格局仍存在拖累，多重因素作用下，预计短期铝价维持震荡走势，需要关注美伊局势变化、美国经济数据、海外供给变动等驱动。

镍： 印尼RKAB配额增加预期持续压制镍价，部分企业存检修预期，近期震荡。宏观方面，美伊冲突短期缓和，原油价格波动、硫磺中东发运紧缺推动硫酸价格上行，市场担忧美联储加息。供应方面，印尼镍矿偏紧，印尼镍铁受矿量不足减产，菲律宾镍矿生产进入旺季，整体发运明显放量，印尼RKAB配额有增加预期，镍生产维持充足。需求方面，不锈钢旺季末尾支撑逐步减弱，三元材料7月份排产改善幅度较大，关注矿端政策变化，近期震荡。

铝合金：目前铝合金依然受到高成本与弱需求的双重压制。近期国内废铝市场跟随原铝呈现震荡走势，由于供给限制仍存，此前废铝跌幅明显小于原铝，为企业带来成本压力，价格下行空间有限；需求端依然偏弱，终端市场订单释放不足，下游维持刚需补库。整体来看，成本端的刚性支撑与企业控产、社会库存延续去化共同构筑了坚实的底部，价格下行空间有限。但消费淡季进一步深化，较弱的需求仍将限制价格的上行空间。

煤焦：新事故导致复产放缓 铁水负反馈压制价格 ，近期震荡偏弱，临汾低硫主焦煤2020元/吨（0），乌海1/3焦煤1420元/吨（0），临汾一级冶金焦2210元/吨(0） ，日照准一级冶金焦2140元/吨（0）。供应端：煤焦供应内外煤全面增长状态，焦炭供应微跌。需求端：跟随铁水下跌2.06万吨而走弱。库存端：整体累库，矿山精煤库存累库1.45%，焦厂焦炭库存累库8.48%。当前矿山供应受山西晋城煤矿小规模事故影响而复产速度放缓，主要价格压力表现为钢厂利润疲软，铁水弱势产生的负反馈效果，预期对煤焦价格在短期形成明显压力。预期存在1-2轮提降的机会，未来一周第一轮提降发起概率较大，具体下行空间可能因矿山产量不可逆损失而被部分削弱，整体焦煤焦炭震荡偏弱看待。

铁合金：弱供需拖累价格中枢 成本松动压力明显，近期震荡偏弱，宁夏75-A硅铁5850元/吨（0），内蒙Mn65Si17锰硅5780元/吨（0），天津港澳大利亚Mn45锰矿39.3/吨度（0），天津港Mn36.5南非半碳酸36/吨度（0）。供应端：整体下跌，锰硅供应下跌2.30%，硅铁供应下跌0.54%。需求端：呈现走弱，锰硅需求走弱2.79%，硅铁需求走弱3.10%，铁水下跌2.06万吨。库存端：呈现锰硅累库4.84%，硅铁去库4.20%的情况。成本端：整体疲软，锰矿价格走弱，电价内蒙产区下跌，运输成本持稳。近期钢厂铁水季节性疲软明显，7月底到8月初预期合金钢招量下跌概率较大，基本面弱现实不断拖累价格中枢。此外成本端松动较为明显，锰矿价延续疲软趋势，北方内蒙产区电价下跌明显，随着夏季高温多雨不断兑现，南方产区水电充沛同样对电价形成压制。整体呈现在弱供需拖累叠加成本端松动的情况下，锰硅硅铁震荡偏弱看待。 

纸浆：针叶浆山东4920元/吨（+20），针叶浆江浙沪4950元/吨（+20），针叶浆华南5000元/吨（+20），阔叶浆山东4400（0），阔叶浆江浙沪4430（0）。

今日纸浆市场延续弱势震荡，业者心态不温不火，整体交投按部就班。今日生活用纸市场价格趋于稳定，市场整体交投情绪不高，场内暂无利好支撑，市场缺乏打破僵局的新驱动。

供应端港口库存累积，库存压力仍存。需求端下游纸厂采购心态谨慎，市场交投清淡，预计短期内纸浆震荡运行。关注原料浆价的变动及主力纸企装置开工情况。

天然橡胶：上海-SCRWF17200元/吨（+100，+0.58%），青岛保税区泰混价格2220美元/吨（+10）。

从橡胶基本面来说，供应端来看，云南产区已经开割，受天气原因影响，近期供应预期减少。东南亚产区逐渐放量，原料总体供应预计增量，成本支撑转弱预期。

需求端来看，国内轮胎开工方面，各企业陆续复工，生产恢复至常规水平，下游需求缓慢恢复，终端补货力度有限。需关注节后胎企的复工情况及补货节点。叠加美伊冲突带来的地缘风险持续扰动，轮胎出口订单承压运行，需求端对胶价形成一定压制。总体而言，天然橡胶预计震荡运行。

PX—PTA：地缘快速发酵，原油价格支撑明显。PTA现货价格涨58元到6090元/吨，现货基差较前一交易日走弱5至2609+167。PTA产能利用率较上一工作日持平至57.97%，修正前一日产能利用率。聚酯样本企业综合产销率58.88%，较上一交易日上升4.77%；近期价格持续上涨，但下游追高谨慎，聚酯产销好转仍不明显。综合来看，PX检修规模维持高位，国内供应量及开工率均降至年内低点，供需呈去库状态，社会库存稳步下降。地缘局势为成本端提供底部支撑，叠加自身供需偏紧格局未改，短期PX或延续偏强震荡走势。PTA供应端检修力度不减，产量处偏低水平，聚酯及织造开工窄幅波动，下游刚需支撑尚存。供需延续去库格局，叠加成本端地缘溢价托底，预计PTA 短期维持震荡偏强。

MEG：原油端支撑强劲，叠加进口风险升级。华东自提价格在    4973（+33）元/吨，华南短途送到价为5100（+50）元/吨，CFR中国价格在618（+12）美元/吨。 国内乙二醇总开工52.17%（平稳)，一体化48.73%（平稳)；煤化工58.11%(平稳)。地缘政治紧张情绪持续传导，美伊局势或恶化，短期受到油轮遭袭影响偏强。华东主港乙二醇库存44.4万吨，环比上个统计周期升2.80。华东港口入库偏少，下游也由于畏高提货下降，整体库存窄幅波动。聚酯样本企业综合产销率58.88%，较上一交易日上升4.77%；近期价格持续上涨，但下游追高谨慎，聚酯产销好转仍不明显。港口库存低位去化，底部支撑稳固，但下周到港预期增加形成扰动，供需博弈下预计短期维持震荡偏强运行。

聚乙烯：7月23日LLDPE期货价格上涨。L09合约收7997（+187，+2.39%）元/吨，持仓量36.89（+2.5，+7.28%）万手。现货市场价格上涨。LLDPE薄膜现货主流价8531（+35）元/吨，LDPE薄膜主流价10257（+37）元/吨，HDPE拉丝主流价9239（+21）元/吨。

供应端，聚乙烯日度检修损失量为1.99（+6.4%），聚乙烯日度产能利用率77.58%（-1.01%），日度产量9.17（-3.18%）。今日暂无新增装置检修及前期停车装置重启。生产企业整体开工增加，供应量增加，供应端支撑减弱。

需求端，下游需求处于淡季，整体下游工厂开工偏弱运行，下游对高价原料采购意愿偏弱，需求端支撑减弱。成本端，油价受美伊局势影响偏强运行，煤价震荡运行，成本端支撑加强。目前市场情绪谨慎，预计PE价格震荡偏强走势。 

聚丙烯：7月23日PP期货价格上涨，PP09合约收8470（+131，+1.57%）元/吨，持仓量47.86（0.44，+1.29%）万手。国内日度产能利用率69.02%（+0.59%），国内企业总产量10.27（+0.85%）。现货市场多数上涨。PP拉丝华东市场均价9072（+45）元/吨，华北市场均价8956（-1）元/吨，华南市场均价9135（+68）元/吨。

供应端，今日暂无新增装置检修，前期停车检修的东华能源40万吨产能装置重启。预计检修损失量增加，供应端对PP市场价格的支撑加强。下游需求弱势运行，开工负荷减少。当前库存偏低，市场价格谨慎拉涨。对价格起到一定的支撑作用。

需求端，下游工厂开工走低，需求转弱，部分下游工厂有一定的补库需求。原料价格处于高位，下游采购情绪谨慎。需求端支撑减弱。求端支撑减弱。成本端，油价受美伊局势影响偏强运行，煤价震荡运行，成本端支撑偏强。总体来看，预计PP价格震荡偏强走势。

国内现实：供应宽松，基差承压。大豆到港量维持高位。6月进口1,355万吨，7月船期到港预计超1,000万吨，港口及油厂大豆库存同比增幅明显。油厂压榨开机率保持高位，豆粕产出增加。截至7月17日当周，豆粕库存已逼近90万吨，周度增12万吨，预计7月底突破110万吨。现货基差持续走弱，华东、华南部分区域跌至-200元/吨附近。需求端缺乏增量。养殖端仍处于亏损或微利状态，饲料企业物理库存天数偏低，随用随采为主，主动建库意愿不足。菜粕：供应恢复，跟随豆粕波动。中加菜籽贸易通道恢复后，进口到港逐月增加，叠加国产菜籽集中上市，菜粕供应端由紧转松。豆菜粕价差在历史偏低区间运行，菜粕替代优势减弱。【策略建议】单边：豆粕震荡偏强但上方空间有限，不宜追高；菜粕缺乏独立驱动，跟随为主。套利：正套可关注M1-5；豆菜粕价差偏低，等待季节性走扩时机。风险因素：美豆主产区天气变化、中国买船节奏、国内到港及开机率波动。

白糖：期现同步反弹。现货端，广西制糖集进口冲击持续 —— 国际原糖价格反弹，配额外进口成本约5,050元/吨，配额内仅4,000元/吨左右，进口利润窗口处于五年内较高水平。2026年1-5月累计进口食糖86万吨，同比增加23万吨；糖浆及预混粉进口51.72万吨，同比增17万吨。此外，缅甸、老挝等东盟国家甘蔗原料进口量逐年增加，折白糖约45万吨，以较低关税进入国内，进一步加剧供应端竞争。库存高企，销糖偏慢 —— 截至6月底，全国累计产糖1,276万吨，销售846万吨，销糖率66.3%，同比偏慢，工业库存压力较大。仓单方面，交易所仓单维持高位，有效预报连续为零，市场以消化存量为主。风险因素：厄尔尼诺引发主产区天气异常、进口政策调整、国储收放储动向。

棉花：政策端：抛储启动，供应预期改善。7月14日，中国储备棉管理有限公司发布公告，自7月20日起每个工作日挂牌销售中央储备棉，抛储对象仅限纺织用棉企业。本次抛储未明确总量和截止日期，底价按内外棉现货价格共同确定。参照2023年抛储经验，初期纺企竞拍热情较高，但随着日挂牌量增加及棉价回落，中后期成交率与加价幅度逐步走低。本次抛储有利于平抑后期现货资源偏紧的预期，对棉价上方形成压制。现货与外盘：7月22日，中国棉花价格指数CCIndex3128B报17,614元/吨，较前日微跌20元；郑棉近期合约报15,970元/吨。ICE期棉主力合约约78.96美分/磅。抛储底价挂钩内外棉现货价格，在当前内外价差较大的背景下，国际棉价对国内市场的参考和抑制作用增强。【策略建议】单边：短期承压震荡，抛储兑现限制上方空间，郑棉主力合约关注15,800-16,200元区间。套利：内外棉价差偏大，关注价差收敛机会。风险因素：抛储成交量价变化、新疆产区极端天气、下游订单恢复情况。

苹果：苹果期货主力2610合约今日跳空高开后全天震荡偏强运行，至收盘涨71元/吨至7670元/吨，持仓大幅增加成交再度萎缩。基本面上，供应端卓创资讯显示最新苹果冷库剩余库存总量70.41万吨，出库仅6.43万吨，去库进度持续低位徘徊，库内货源两极分化明显。具体看山东产区好货偏紧，存储商惜售情绪渐显，成交一般。栖霞冷库富士80#一二级3.5-4.7元/斤维持稳定；西部产区局部地区遭遇冰雹，整体影响有限。持续跟进膨大期主产区极端天气对苹果质量的影响。新季早熟陆续上市，多数品种价格低于去年，近几日秦阳脱袋上色偏慢，供应偏少客商收购情况一般。终端上，消暑水果西瓜鲜桃等大量低价上市集中分流苹果需求，下游市场走货疲软趋势未改。市场对新季晚富开秤价预期普遍偏低，关注早熟主流品种上市后价格运行情况及客商收购积极性。盘面上，部分资金获利平仓后价格出现反弹，但基本面偏弱格局未发生实质改变。短期仍以区间震荡思路对待，重点关注后续产区天气扰动及终端需求变化。

鸡蛋：现货端，7月23日全国鸡蛋价格回落，目前鸡蛋市场供需基本平衡，均价4.40元/斤，三伏天高温天气持续抑制蛋鸡产蛋率，每日鲜蛋产出被动减少；南方出梅后鸡蛋存储条件显著改善，贸易商补货需求集中释放。养殖端惜淘情绪浓厚，淘汰鸡出栏量维持偏低水平，养殖企业赌涨中秋行情意愿较强。不过，新开产蛋鸡仍在稳步增加，市场已出现新开产量大于淘汰量的迹象；当前仍处暑期消费淡季，终端消费弹性整体偏弱。周四，鸡蛋主力合约 JD2609震荡，收盘价为4144点，涨0.05%，鸡蛋近月合约因中秋旺季需求支撑而表现相对坚挺，远月合约则受节后消费转淡等因素压制。

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