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今日概览
长江固收 | 地产成交改善，油价高位回落——基本面高频数据周度跟踪（7月第5周）
长江汽车 | 以阿法拉伐看银轮换热器全球布局机会
长江纺服 | 厄尔尼诺如何影响纺服品牌？——长江纺服周专题26W31
长江轻工 | 《加热卷烟》国家标准公开征求意见，重视HNB产业链机会
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今日重点推荐
2026.8.5
固收 | 赵增辉
地产成交改善，油价高位回落——基本面高频数据周度跟踪（7月第5周）
7月第5周，新房成交放量、同比涨幅走阔，地产环比改善，但同比仍偏弱；建筑链价格续弱；耗煤同比转正，钢材续累库但铜精矿转去库；出口集运价分化，对美到港同比转正；汽车同比转弱，主要消费指标同比走弱，AI算力延续高增；油价冲高回落，化工由涨转跌。存销比走高、消费转弱叠加油价回落，后续重点关注消费转弱是否持续，以及油价走势对通胀预期的扰动。
风险提示：1. 经济基本面变化超预期；2. 物价变化超预期；3. 货币政策变化超预期。
摘自：《地产成交改善，油价高位回落——基本面高频数据周度跟踪（7月第5周）》
对外发布时间：2026/8/4
本报告分析师：赵增辉
SAC编号：S0490524080003
汽车 | 高伊楠
以阿法拉伐看银轮换热器全球布局机会
换热器行业受AI算力革命所驱动，进入以数据中心液冷为核心的新增长纪元。在海外龙头阿法拉伐产能瓶颈、海内外 CSP 主动推行双供应链的行业背景下，银轮凭借先发优势，以自身技术与成本管控优势，叠加北美产能基础，有望承接下一阶段数据中心换热器核心增量。
风险提示：1. 液冷方案渗透不及预期；2. 大陆厂商海外液冷业务推进进度不及预期；3. 国际环境变化；4. AI产业发展不及预期。
摘自：《以阿法拉伐看银轮换热器全球布局机会》
对外发布时间：2026/8/2
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：高伊楠
SAC编号：S0490517060001
纺服 | 于旭辉
厄尔尼诺如何影响纺服品牌？——长江纺服周专题26W31
总结而言，厄尔尼诺现象的发生提升秋冬气温偏暖的概率，进而压制服装零售表现，但品牌端可通过产品革新、渠道调整及供应链能力减弱影响甚至增益零售，跑出超额收益，推荐产品革新能力强、渠道多元化并具备柔性供应链能力的品牌公司。
风险提示：1. 天气异常变动风险；2. 需求修复不及预期风险；3. 加盟提货不及预期风险。
摘自：《厄尔尼诺如何影响纺服品牌？——长江纺服周专题26W31》
对外发布时间：2026/8/3
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：于旭辉
SAC编号：S0490518020002
轻工 | 蔡方羿
《加热卷烟》国家标准公开征求意见，重视HNB产业链机会
7月28日，国家烟草局就强制性国家标准《加热卷烟》公开征求意见，征求意见至9月26日。今年4月7日，全国标准信息公共服务平台发布关于征求加热卷烟、尼古丁袋等拟立项强制性国家标准项目意见的通知，公示日期为2026年4月7日-2026年5月7日。本次征求意见稿的发布，标志着《加热卷烟》标准进入具体规则制定阶段。
风险提示：1. 终端需求不及预期；2. 行业技术实现重大突破；3. 新型烟草监管政策发生重大变化。
摘自：《《加热卷烟》国家标准公开征求意见，重视HNB产业链机会》
对外发布时间：2026/8/3
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：蔡方羿
SAC编号：S0490516060001
电话会议
近期回放
1
行业：金属 时间：2026.8.4
主题：铜行业研究框架
2
行业：医药 时间：2026.8.4
主题：早自习系列 - 当医疗遇上 AI：技术突破或重构诊疗逻辑
3
行业：家电 时间：2026.8.4
主题：给自己充电深度研习室 系列PPT电话会议2 - 追踪系列之一：全球黑电需求回落，中企份额持续提升
4
行业：交运 时间：2026.8.4
主题：AMHS：晶圆厂自动物料传送系统，国产替代从0到1进入破局期
5
行业：煤炭 时间：2026.8.4
主题：煤炭行业研究框架
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文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
重要声明
长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。
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